比特幣 (BTC) 在吸籌區和波動率趨勢中看到供應收緊

阿爾文·朗

2025年7月11日 01:35

根據Glassnode的最新分析，比特幣的供應因積累壓力上升而收緊，同時鏈上和衍生品市場的波動性加劇。

根據Glassnode的最新洞察，比特幣的市場動態目前受到強烈的積累壓力和日益緊縮的供應方的影響。隨着投資者越來越傾向於持有而非出售，市場正在經歷一種微妙但顯著的波動性積累，無論是在鏈上還是在衍生品市場。

積累趨勢與供應動態

投資者顯示出明顯的積累偏好，長期持有者(LTH)的供應量達到了新高。值得注意的是，小型到中型投資者被歸類爲蝦(。

根據Glassnode的數據，這種行爲表明投資者對比特幣在當前價格水平的價值主張有強烈信心，促使他們選擇持有而不是分發他們的持有量。這一趨勢進一步通過增長的長期持有者供應得到證明，長期持有者供應的增長速度超過了新幣的發行率，顯示出供應方動態的一般收緊。

市場波動性指標

盡管價格範圍相對穩定，波動性預期卻日益收斂，這暗示未來價格可能出現波動。實現的波動性指標顯示多個時間框架內的收縮，表明市場在一個狹窄的整合範圍內盤整。歷史上，這種收縮通常會導致市場的重大變動。

此外，期權市場的平價隱含波動率(ATM IV)已經下降，這表明交易者並不預期短期內會出現高波動性。然而，過去的模式表明，低迷的波動性預期往往可以在劇烈的市場波動之前出現，作爲一個逆向信號。

ETF市場影響

盡管最近ETF資金流入放緩，但美國現貨比特幣ETF的管理資產總額(AUM)已達到創紀錄的1370億美元。黑石公司的IBIT繼續主導市場，持有總AUM的55%，富達和灰度分別以16.2%和14.7%緊隨其後。這種主導地位部分是由於黑石在期權市場的壓倒性領先。

不斷增長的ETF資產管理規模反映了機構對比特幣作爲受監管投資工具的持續興趣。比特幣市場總值中ETF所佔份額的增加突顯了這一資產與傳統金融市場日益融合。

總體而言，供應收緊、積累趨勢和波動性壓縮的結合表明，比特幣市場有望出現重大波動。通過ETF的機構投資不斷發展，進一步凸顯了比特幣作爲金融資產的成熟。

有關更詳細的見解，完整報告可在 Glassnode 上獲取。

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