【Японские акции】Какое влияние на производственный сектор окажут тарифы Трампа? | Судзуки Кадзунори ищет следующие трендовые акции! | Манэкури Информации об инвестициях и полезные медиа от Monex Securities
Завершение переговоров по таможенным тарифам, неясность в будущем уменьшается
В этот раз я расскажу о влиянии тарифов Трампа. 23 июля по японскому времени завершились четырехмесячные переговоры по тарифам между Японией и США. Переговоры резко продвинулись вперед, когда президент США Трамп опубликовал в соцсетях сообщение: "Тарифы Японии составляют 15%".
Из-за того, что официальное соглашение не было подписано, в течение примерно двух недель возникла неопределенность относительно налоговой ставки, однако между США и Японией было официально подтверждено, что «15% является верхним пределом». Япония получит условия на уровне наибольшего благоприятствования, аналогичные тем, которые были достигнуты с ЕС.
Когда начнется применение, каким будет механизм займа (инвестиций) в 550 миллиардов долларов из Японии в США, как будет распределяться прибыль и другие детали все еще остаются неопределенными. Тем не менее, стало ясно, что взаимные пошлины составят 15%, а пошлина на автомобили также составит 15%.
Бизнес и фондовый рынок не любят неопределенности. Тарифы значительно возросли по сравнению с периодом до вступления администрации Трампа, но по сравнению с первоначальными ставками, объявленными в апреле 2025 года (24%, затем 25%), это значительное улучшение. Увеличивается оценка того, что худший сценарий был предотвращен, и МВФ улучшил прогнозы для мировой экономики. В августе индекс Nikkei и TOPIX обновили исторические максимумы.
Автомобильная промышленность на грани раскола
Влияние таможенных пошлин особенно велико в автомобильной промышленности. Toyota Motor Corporation (7203) в отчете за первый квартал финансового года, заканчивающегося в марте 2026 года, снизила прогноз операционной прибыли на весь год с 3,8 трлн иен до 3,2 трлн иен.
В отчетности за 3 месяца назад влияние пошлин было учтено только за 2 месяца — апрель и май. Теперь это было пересмотрено и учтено в прогнозе на весь год, что стало причиной снижения. Ожидается, что влияние на операционную прибыль составит 1,4 трлн йен.
Противоположностью является Honda Motor Co., Ltd. (Хонда) (7267). Хонда три месяца назад учла влияние пошлин как фактор, отрицательно влияющий на операционную прибыль на сумму ▲650 миллиардов иен за весь год. С учетом пошлин, операционная прибыль составила 500 миллиардов иен за весь год (в прошлом году - 1,21 трлн иен), а без учета влияния пошлин - 1,40 трлн иен.
В отчетности за первый квартал Honda указала влияние пошлин в размере ▲124,6 миллиарда иен. Простое годовое пересчет приводит к ▲498,4 миллиарда иен, что более чем на 20% меньше по сравнению с ▲650,0 миллиарда иен три месяца назад. Операционная прибыль за первый квартал составила 244,1 миллиарда иен, однако из этой суммы вычитаются одноразовые убытки в размере ▲124,6 миллиарда иен из-за пошлин и ▲113,4 миллиарда иен в виде резервов на убытки от электромобилей в США. Исключая эти суммы, операционная прибыль на основе основного бизнеса составила 482,1 миллиарда иен и лишь немного ниже уровня предыдущего года в 484,7 миллиарда иен.
Финансовые результаты Honda, а также других автопроизводителей и экспортно ориентированных производителей находятся на уровне, который "не так плох, как ожидалось".
Акции недооценены? Выбор производителей автозапчастей группы Honda
15% налог действительно тяжелое бремя по сравнению с предыдущим, но его можно постепенно поглотить за счет снижения затрат и переноса на цену продукта. Я надеюсь, что акции компаний, которые были проданы по заниженным ценам из-за настороженности, будут корректироваться в сторону повышения.
Здесь мы обратим внимание на производителей автомобильных запчастей Honda.
Эф Си Си (7296)
Специализированный производитель сцеплений, основной клиент - Honda. Полный цикл производства от разработки фрикционных материалов, полученных на основе сцеплений, до сборки продукции. В сегменте мотоциклов занимает лидирующие позиции в мире. Honda является основным акционером и владеет 20,9% акций. Хотя Honda сталкивается с трудностями в сегменте легковых автомобилей, в мотоциклетном сегменте она продолжает демонстрировать хорошие результаты, особенно в Индии. Разработка новых областей роста, таких как повышение «потребления энергии» (аналог топливной эффективности для бензиновых автомобилей), снижение веса кузова, управление теплом и сокращение выбросов парниковых газов.
【図表1】Эф-Си-Си (7296): недельный график (скользящая средняя зеленая: 13 недель, оранжевая: 26 недель)
!
Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Тей Эс Тек (7313)
Производитель компонентов сидений для легковых автомобилей. Также занимается мотоциклами, 90% продаж приходится на Honda. Основным акционером также является Honda, которая владеет 18,8%. Последняя рама сиденья использует высокопрочную сталь, что повышает прочность и безопасность, одновременно значительно снижая вес. Снижает удары, которые испытывает шея во время вождения. США и Индия продолжают показывать хорошие результаты, Китай также восстанавливается. С распространением электромобилей полы становятся плоскими, а сиденья становятся более комфортными, как в гостиной дома. Ожидается стабильный рост показателей.
【図表2】Тэй Эс Тек (7313): недельный график (скользящая средняя зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель)
!
Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Эфтек (7212)
Поставляет детали подвески и других компонентов ходовой части для Honda, включая подрамник. Honda является основным акционером и владеет 13% акций. Кроме Honda, также ведутся сделки с General Motors [GM], Nissan Motor (7201), Suzuki (7269) и Toyota Motor (7203). Задний подвесной балка является каркасом, расположенным в самой задней и нижней части автомобиля, поддерживает подвеску и кузов, составляя наиболее основную часть динамических характеристик автомобиля. Северная Америка сохраняет хорошие показатели, но в Китае, где наблюдается снижение производства, проводится структурная реформа. В предыдущем периоде был зафиксирован окончательный убыток. Надеются на восстановление в текущем периоде.
【図表3】Эфтек (7212): недельный график (скользящие средние зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель)
!
Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Мицуба (7280)
Поставка электрических компонентов вокруг мотора. Мотор для стеклоочистителей является наиболее представительным, также поставляются моторные системы для power window, зеркал заднего вида и усилителя руля. Продукция для Honda составляет почти 50% от общего объема продаж. Honda занимает 5-ю позицию среди крупных акционеров с долей 3,6%. С момента основания компания придерживается традиции производить свою продукцию на собственных производственных линиях. Также используются внешние технологии для разработки оборудования и форм. Структурные реформы завершены, и в условиях нарастающей электрификации автомобилей компания нацеливается на объем продаж в 330 миллиардов иен в финансовом году, заканчивающемся в марте 2028 года.
【図表4】Мицуба (7280): недельный график (скользящие средние линии зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель)
!
Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
【Японские акции】Какое влияние на производственный сектор окажут тарифы Трампа? | Судзуки Кадзунори ищет следующие трендовые акции! | Манэкури Информации об инвестициях и полезные медиа от Monex Securities
Завершение переговоров по таможенным тарифам, неясность в будущем уменьшается
В этот раз я расскажу о влиянии тарифов Трампа. 23 июля по японскому времени завершились четырехмесячные переговоры по тарифам между Японией и США. Переговоры резко продвинулись вперед, когда президент США Трамп опубликовал в соцсетях сообщение: "Тарифы Японии составляют 15%".
Из-за того, что официальное соглашение не было подписано, в течение примерно двух недель возникла неопределенность относительно налоговой ставки, однако между США и Японией было официально подтверждено, что «15% является верхним пределом». Япония получит условия на уровне наибольшего благоприятствования, аналогичные тем, которые были достигнуты с ЕС.
Когда начнется применение, каким будет механизм займа (инвестиций) в 550 миллиардов долларов из Японии в США, как будет распределяться прибыль и другие детали все еще остаются неопределенными. Тем не менее, стало ясно, что взаимные пошлины составят 15%, а пошлина на автомобили также составит 15%.
Бизнес и фондовый рынок не любят неопределенности. Тарифы значительно возросли по сравнению с периодом до вступления администрации Трампа, но по сравнению с первоначальными ставками, объявленными в апреле 2025 года (24%, затем 25%), это значительное улучшение. Увеличивается оценка того, что худший сценарий был предотвращен, и МВФ улучшил прогнозы для мировой экономики. В августе индекс Nikkei и TOPIX обновили исторические максимумы.
Автомобильная промышленность на грани раскола
Влияние таможенных пошлин особенно велико в автомобильной промышленности. Toyota Motor Corporation (7203) в отчете за первый квартал финансового года, заканчивающегося в марте 2026 года, снизила прогноз операционной прибыли на весь год с 3,8 трлн иен до 3,2 трлн иен.
В отчетности за 3 месяца назад влияние пошлин было учтено только за 2 месяца — апрель и май. Теперь это было пересмотрено и учтено в прогнозе на весь год, что стало причиной снижения. Ожидается, что влияние на операционную прибыль составит 1,4 трлн йен.
Противоположностью является Honda Motor Co., Ltd. (Хонда) (7267). Хонда три месяца назад учла влияние пошлин как фактор, отрицательно влияющий на операционную прибыль на сумму ▲650 миллиардов иен за весь год. С учетом пошлин, операционная прибыль составила 500 миллиардов иен за весь год (в прошлом году - 1,21 трлн иен), а без учета влияния пошлин - 1,40 трлн иен.
В отчетности за первый квартал Honda указала влияние пошлин в размере ▲124,6 миллиарда иен. Простое годовое пересчет приводит к ▲498,4 миллиарда иен, что более чем на 20% меньше по сравнению с ▲650,0 миллиарда иен три месяца назад. Операционная прибыль за первый квартал составила 244,1 миллиарда иен, однако из этой суммы вычитаются одноразовые убытки в размере ▲124,6 миллиарда иен из-за пошлин и ▲113,4 миллиарда иен в виде резервов на убытки от электромобилей в США. Исключая эти суммы, операционная прибыль на основе основного бизнеса составила 482,1 миллиарда иен и лишь немного ниже уровня предыдущего года в 484,7 миллиарда иен.
Финансовые результаты Honda, а также других автопроизводителей и экспортно ориентированных производителей находятся на уровне, который "не так плох, как ожидалось".
Акции недооценены? Выбор производителей автозапчастей группы Honda
15% налог действительно тяжелое бремя по сравнению с предыдущим, но его можно постепенно поглотить за счет снижения затрат и переноса на цену продукта. Я надеюсь, что акции компаний, которые были проданы по заниженным ценам из-за настороженности, будут корректироваться в сторону повышения.
Здесь мы обратим внимание на производителей автомобильных запчастей Honda.
Эф Си Си (7296)
Специализированный производитель сцеплений, основной клиент - Honda. Полный цикл производства от разработки фрикционных материалов, полученных на основе сцеплений, до сборки продукции. В сегменте мотоциклов занимает лидирующие позиции в мире. Honda является основным акционером и владеет 20,9% акций. Хотя Honda сталкивается с трудностями в сегменте легковых автомобилей, в мотоциклетном сегменте она продолжает демонстрировать хорошие результаты, особенно в Индии. Разработка новых областей роста, таких как повышение «потребления энергии» (аналог топливной эффективности для бензиновых автомобилей), снижение веса кузова, управление теплом и сокращение выбросов парниковых газов.
【図表1】Эф-Си-Си (7296): недельный график (скользящая средняя зеленая: 13 недель, оранжевая: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Тей Эс Тек (7313)
Производитель компонентов сидений для легковых автомобилей. Также занимается мотоциклами, 90% продаж приходится на Honda. Основным акционером также является Honda, которая владеет 18,8%. Последняя рама сиденья использует высокопрочную сталь, что повышает прочность и безопасность, одновременно значительно снижая вес. Снижает удары, которые испытывает шея во время вождения. США и Индия продолжают показывать хорошие результаты, Китай также восстанавливается. С распространением электромобилей полы становятся плоскими, а сиденья становятся более комфортными, как в гостиной дома. Ожидается стабильный рост показателей.
【図表2】Тэй Эс Тек (7313): недельный график (скользящая средняя зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Эфтек (7212)
Поставляет детали подвески и других компонентов ходовой части для Honda, включая подрамник. Honda является основным акционером и владеет 13% акций. Кроме Honda, также ведутся сделки с General Motors [GM], Nissan Motor (7201), Suzuki (7269) и Toyota Motor (7203). Задний подвесной балка является каркасом, расположенным в самой задней и нижней части автомобиля, поддерживает подвеску и кузов, составляя наиболее основную часть динамических характеристик автомобиля. Северная Америка сохраняет хорошие показатели, но в Китае, где наблюдается снижение производства, проводится структурная реформа. В предыдущем периоде был зафиксирован окончательный убыток. Надеются на восстановление в текущем периоде.
【図表3】Эфтек (7212): недельный график (скользящие средние зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)
Мицуба (7280)
Поставка электрических компонентов вокруг мотора. Мотор для стеклоочистителей является наиболее представительным, также поставляются моторные системы для power window, зеркал заднего вида и усилителя руля. Продукция для Honda составляет почти 50% от общего объема продаж. Honda занимает 5-ю позицию среди крупных акционеров с долей 3,6%. С момента основания компания придерживается традиции производить свою продукцию на собственных производственных линиях. Также используются внешние технологии для разработки оборудования и форм. Структурные реформы завершены, и в условиях нарастающей электрификации автомобилей компания нацеливается на объем продаж в 330 миллиардов иен в финансовом году, заканчивающемся в марте 2028 года.
【図表4】Мицуба (7280): недельный график (скользящие средние линии зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 14 августа 2025 года)