Рынок вступает в спокойный период, в июле возможна сезонная слабость
Рынок вошел в фазу застоя, объем торгов упал до минимального уровня за 9 месяцев, а волатильность достигла 21-месячного минимума. Это предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок, возможно, продолжит тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждое июля происходят некоторые значимые события, но цены часто остаются стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают расслабиться в этом месяце, а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году иной, еще предстоит выяснить.
Июльские перспективы: еще одно спокойное лето?
В ближайшее время произойдут ряд важных событий. В частности, действия одного политика будут продолжать оказывать влияние на рыночные настроения и динамику цен на биткойн. В повестке дня июля три важных вопроса: бюджетный проект, корректировка тарифной политики и срок выполнения указа по криптовалютам.
Бюджетный проект: Бюджетный проект, подписанный 5 июля, вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может привести к увеличению дефицита на 3,3 триллиона долларов. Это является хорошей новостью для дефицитных активов, таких как биткойн, но это влияние может быть затенено вопросами тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный срок освобождения от тарифов закончится 9 июля. Ожидается, что правительство сделает больше комментариев по поводу разных стран, и влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Оглядываясь на опыт начала этого года, неопределенность в отношении тарифов может легко подавить рыночные настроения и негативно сказаться на биткойне.
Криптоадминистративный указ: 22 июля — это последний срок для нового криптоадминистративного указа. К этому времени рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки, а также оценить запасы цифровых активов в США. Хотя некоторые предыдущие сроки уже истекли, информация о количестве биткойнов, которыми в настоящее время владеет правительство, планах будущих закупок или компенсациях пострадавшим все еще не раскрыта. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, соответствующие решения и объявления могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой из факторов - финансовая экспансия или торговая неопределенность - будет доминировать. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время.
Политическое влияние и рыночные настроения в процессе изменений
Некоторые политические действия, безусловно, будут волновать рынок. За последние полгода глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большей вялости рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция в левериджированные ETF, объем торгов и смещение опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В текущей среде, где доминирует неопределенность, склонность рынка к риску проявляется весьма сдержанно.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риски ликвидации также будут ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для массового deleveraging, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спота и проявления терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческое повторение или прорыв в обычное русло?
Обзор с 2021 по 2024 год показывает, что июль является вторым по неактивности месяцем в течение года по объему торгов, хотя в последние годы июль был полон заголовков, способных потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на добычу BTC в одной стране, цена BTC резко упала до годового минимума;
В июле 2022 года некоторые известные криптовалютные организации вступили в процедуру банкротства;
2023 год хоть и относительно спокойный, но крупные управляющие компании подали заявки на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца одна из бирж начинает распределять активы, правительство одной страны распродает биткойны, в середине месяца происходят политические события, а в конце месяца наблюдаются значительные изменения в политической арене.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот показывает
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней进一步减弱, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднемесячный объем торгов за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной информационной средой.
Объем торгов на спотовом рынке биткойнов в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой активности торгов летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет лишь 43% от общего года, но вносит только 32% в годовой объем торгов. Исторически июль (6,1% от годового объема торгов) и сентябрь (6% от годового объема торгов) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичный паттерн. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) держалась подряд только два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне значительных событий средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остается низкой.
Несмотря на слабые ценовые тенденции, поток средств остается сильным. Биткойн-ETP за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств от американских спотовых ETF, установившим самый сильный недельный приток средств с 28 мая. Однако сильный приток средств резко контрастирует со стагнирующими ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
рынок деривативов
В целом, на определенной торговой платформе наблюдается слабый премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что рыночное сжатие, вызванное кредитным плечом, в краткосрочной перспективе имеет ограниченные риски.
Фьючерсный рынок: Фьючерсы на криптовалюту в прошлом месяце показывали скромные результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важное истечение контрактов в июне, общий риск-экспозиция оставалась нейтральной. Годовая премия на фьючерсы на биткойн оставалась слабой, колеблясь на уровне около 7-8%, и в ходе утренних торгов во вторник снизилась до 6.5%, что является минимальным уровнем за последние 8 дней.
Левериджные ETF: Активность левериджных ETF также умеренная, с небольшими оттоками средств, наблюдаемыми с четверга прошлой недели, что указывает на устойчивый низкий риск на рынке. На протяжении последней недели количество открытых позиций уменьшилось на 2,105 BTC, что в основном связано с тем, что трейдеры удерживали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена Биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых позиций колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает ту же осторожную атмосферу. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на то, что на рынке продолжает отсутствовать желание открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты остаются ниже цен на спот. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиковых значений мая, фактически застопорившись на уровне 266000 биткойнов, лишь немного увеличившись по сравнению с низким уровнем прошлой недели в 257000 биткойнов.
Рынок опционов: В то же время, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и уменьшения торговой активности, спрос на направленные ставки ослабел, а сроковые кривые уклона стали нейтральными. В то же время, длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжать медленно развиваться.
Возрождение рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткоинов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о значительно более активной торговле с кредитным плечом по альткоинам по сравнению с годом ранее.
Объем открытых позиций по эфириуму увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Солане увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткойнам.
Тем не менее, несмотря на стабильный рост объемов позиций по альткоинам, ставки финансирования альткоинов рисуют осторожную рыночную картину. В бурный период рыночных настроений в ноябре/декабре прошлого года средняя ставка финансирования пяти крупнейших альткоинов достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткоина в тот же период. Но в
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaNomad
· 4ч назад
Лежим все лето!
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUD_Vaccinated
· 08-12 00:40
Смешно, это же сценарий каждого июля.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 08-10 07:51
Наблюдая за рынком 21 день, Кит не проявил активности. Этот Крупные инвесторы определенно что-то замышляют.
Ожидания рынка в июле: Торговля вялой, множество событий может вызвать волну.
Рынок вступает в спокойный период, в июле возможна сезонная слабость
Рынок вошел в фазу застоя, объем торгов упал до минимального уровня за 9 месяцев, а волатильность достигла 21-месячного минимума. Это предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок, возможно, продолжит тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждое июля происходят некоторые значимые события, но цены часто остаются стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают расслабиться в этом месяце, а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году иной, еще предстоит выяснить.
Июльские перспективы: еще одно спокойное лето?
В ближайшее время произойдут ряд важных событий. В частности, действия одного политика будут продолжать оказывать влияние на рыночные настроения и динамику цен на биткойн. В повестке дня июля три важных вопроса: бюджетный проект, корректировка тарифной политики и срок выполнения указа по криптовалютам.
Бюджетный проект: Бюджетный проект, подписанный 5 июля, вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может привести к увеличению дефицита на 3,3 триллиона долларов. Это является хорошей новостью для дефицитных активов, таких как биткойн, но это влияние может быть затенено вопросами тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный срок освобождения от тарифов закончится 9 июля. Ожидается, что правительство сделает больше комментариев по поводу разных стран, и влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Оглядываясь на опыт начала этого года, неопределенность в отношении тарифов может легко подавить рыночные настроения и негативно сказаться на биткойне.
Криптоадминистративный указ: 22 июля — это последний срок для нового криптоадминистративного указа. К этому времени рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки, а также оценить запасы цифровых активов в США. Хотя некоторые предыдущие сроки уже истекли, информация о количестве биткойнов, которыми в настоящее время владеет правительство, планах будущих закупок или компенсациях пострадавшим все еще не раскрыта. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, соответствующие решения и объявления могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой из факторов - финансовая экспансия или торговая неопределенность - будет доминировать. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время.
Политическое влияние и рыночные настроения в процессе изменений
Некоторые политические действия, безусловно, будут волновать рынок. За последние полгода глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большей вялости рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция в левериджированные ETF, объем торгов и смещение опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В текущей среде, где доминирует неопределенность, склонность рынка к риску проявляется весьма сдержанно.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риски ликвидации также будут ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для массового deleveraging, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спота и проявления терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческое повторение или прорыв в обычное русло?
Обзор с 2021 по 2024 год показывает, что июль является вторым по неактивности месяцем в течение года по объему торгов, хотя в последние годы июль был полон заголовков, способных потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот показывает
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней进一步减弱, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднемесячный объем торгов за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной информационной средой.
Объем торгов на спотовом рынке биткойнов в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой активности торгов летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет лишь 43% от общего года, но вносит только 32% в годовой объем торгов. Исторически июль (6,1% от годового объема торгов) и сентябрь (6% от годового объема торгов) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичный паттерн. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) держалась подряд только два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне значительных событий средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остается низкой.
Несмотря на слабые ценовые тенденции, поток средств остается сильным. Биткойн-ETP за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств от американских спотовых ETF, установившим самый сильный недельный приток средств с 28 мая. Однако сильный приток средств резко контрастирует со стагнирующими ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
рынок деривативов
В целом, на определенной торговой платформе наблюдается слабый премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что рыночное сжатие, вызванное кредитным плечом, в краткосрочной перспективе имеет ограниченные риски.
Возрождение рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткоинов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о значительно более активной торговле с кредитным плечом по альткоинам по сравнению с годом ранее.
Объем открытых позиций по эфириуму увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Солане увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткойнам.
Тем не менее, несмотря на стабильный рост объемов позиций по альткоинам, ставки финансирования альткоинов рисуют осторожную рыночную картину. В бурный период рыночных настроений в ноябре/декабре прошлого года средняя ставка финансирования пяти крупнейших альткоинов достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткоина в тот же период. Но в