Упадок и восхождение OlympusDAO: уроки эксперимента с Децентрализованными финансами

В мире Децентрализованных финансов история OlympusDAO является настоящей историей взлетов и падений. Этот проект когда-то был на вершине успеха, но в конечном итоге упал с пьедестала, что содержит множество уроков, достойных нашего размышления.

Введение в OlympusDAO

Ядро OlympusDAO — это его родной токен OHM, который был разработан как алгоритмическая нестабильная валюта. В отличие от традиционных стабильных монет, OHM не стремится к привязке 1:1 к доллару, а обещает, что каждый OHM будет поддержан как минимум 1 DAI в качестве резервной поддержки. Этот дизайн предназначен для создания цифровой валюты с стабильной покупательной способностью, но не подчиняющейся традиционной финансовой системе.

Анализ ключевых механизмов

Механизм связывания

Bonding является одной из важных механик OlympusDAO. Пользователи могут блокировать определенные активы через Bonding и получать OHM токены в качестве вознаграждения. Эти заблокированные активы становятся резервом протокола, обеспечивая ценовую поддержку для OHM. Bonding фактически является сверхкраткосрочной бессрочной облигацией, позволяющей пользователям получать OHM по цене ниже рыночной, но эти OHM будут постепенно освобождаться в течение определенного времени.

Стейкинг и Rebase

Стекинг является еще одним ключевым механизмом OlympusDAO. Пользователи могут ставить OHM и получать sOHM, а также наслаждаться "rebase rewards". Когда рыночная стоимость OHM превышает целевую стоимость, механизм rebase увеличивает предложение OHM и распределяет его среди стекингующих. Эти высокие вознаграждения когда-то позволили ставке APY достичь потрясающих 8000% и более.

Источник средств для Rebase rewards тесно связан с Bonding. Когда протокол получает доход, превышающий необходимые резервы, он создает новые OHM для распределения среди ставщиков, чтобы сбалансировать эффект размывания, вызванный выпуском облигаций.

Анализ причин взлета и падения OlympusDAO

Удивительное повышение цен

Цена OHM когда-то превышала 1400 долларов, значительно превышая его обеспеченную стоимость в 1 DAI. Это в основном связано со следующими факторами:

1. Механизмы Bonding и Staking снизили рыночное давление.
2. Высокий APY привлекает大量资金, что увеличивает спрос.
3. "(3,3)" Теория игр маркетинговые стратегии делают Staking предпочтительным выбором для инвесторов.

Факторы, приводящие к коллапсу

1. Непостоянно высокий APY приводит к резкому увеличению инфляционного давления.
2. Изменение рыночного настроения вызвало массовую распродажу.
3. Гипотеза теории игр была опровергнута, Staking больше не является оптимальной стратегией.

Рефлексия и выводы

Возвышение и падение OlympusDAO предоставили ценный опыт для проектирования и участия в Децентрализованных финансах.

1. Сверхвысокая APY, хотя и может быстро привлечь средства, но трудно поддерживать в долгосрочной перспективе.
2. Сложная токеномика требует учета долгосрочной устойчивости.
3. Инвесторы должны осторожно оценивать проекты с высоким риском и высокой доходностью.
4. Участие на ранних стадиях проекта может привести к высокой прибыли, но также связано с огромным риском.
5. Рыночные настроения и поведение инвесторов оказывают огромное влияние на алгоритмические токены.

История OlympusDAO напоминает нам, что в области Децентрализованные финансы инновации, безусловно, важны, но баланс между краткосрочной привлекательностью и долгосрочной устойчивостью имеет еще большее значение. Для инвесторов крайне важно глубоко понимать механизмы проекта, осторожно оценивать риски и сохранять рациональное отношение.