Споры о управлении инфляцией Aptos: поиск экологического благополучия и экономического баланса
Управление инфляцией всегда было ключевым вопросом экономических моделей и экосистемы публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos стало предметом горячих обсуждений из-за предложения AIP-119 о снижении доходности от стейкинга. Сторонники полагают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активизации ликвидности экосистемы, тогда как противники опасаются, что это может ослабить децентрализованную основу сети и даже привести к оттоку средств.
Когда игра между ограничениями и открытым исходным кодом встречается с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токенов APT, но и отражает глубокие противоречия управления PoS публичных цепей. Мы анализируем споры по предложениям, сравниваем с основными моделями публичных цепей и рассматриваем, как Aptos может найти прорыв между высокой инфляцией и низкой активностью.
Спорная "операция" по инфляции
Предложение AIP-119 было выдвинуто 17 апреля 2025 года и предлагает в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую ставку вознаграждения за стекинг Aptos на 1%, с окончательной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% до 3,79%. Это предложение направлено на смягчение инфляции APT и содействие долгосрочному здоровому развитию экосистемы, но также затрагивает основные интересы крупных стекинг-узлов, которые зависят от пассивного дохода.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и стимулирует пользователей токенов переводить средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться лишь на пассивное стекинг.
Однако противники высказывают некоторые опасения. Они считают, что значительное сокращение вознаграждений за стекинг может оказать большее влияние на мелких валидаторов, сократив их прибыльность и даже приведя к тому, что некоторые валидаторы покинут сеть, не в состоянии покрыть операционные расходы. Это может, наоборот, ослабить степень децентрализации сети Aptos, сосредоточив власть и ресурсы в руках крупных валидаторов.
Анализ показывает, что если доходность снизится до 3,9%, то валидатор, владеющий 1 миллионом APT, может получать всего 13 000 долларов в год, что значительно ниже операционных расходов. Только валидаторы, владеющие более 10 миллионами APT, смогут едва ли выйти на прибыль, что напрямую приведет к исключению мелких валидаторов.
Кроме того, есть комментарии, которые считают, что сниженная доходность от стейкинга не конкурентоспособна по сравнению с другими публичными цепочками, предлагающими более высокую доходность, что может привести к оттоку средств и снижению TVL и ликвидности Aptos. Более низкая доходность от стейкинга также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и вовлеченность пользователей.
Общая проблема управления PoS: баланс между вознаграждением и инфляцией
Это предложение отражает проблему противоречия интересов в управлении публичной цепочкой, особенно ярко проявляющуюся в механизме консенсуса POS. Сравнивая несколько публичных цепочек с аналогичными механизмами, мы можем лучше оценить разумность предложения Aptos.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos предполагает ежегодное увеличение на 7%, с планом снижать его на 1,5% каждый год, пока через более чем 50 лет не будет достигнут предельный уровень в 3,25% годовых. По состоянию на апрель, уровень стейкинга APT достиг 76%. Что касается уничтожения сборов, то в Aptos все сборы от транзакций в настоящее время уничтожаются, но из-за низких сборов в сети их влияние на борьбу с инфляцией ограничено.
В сравнении, Solana использует модель инфляции, уменьшающуюся на 15% ежегодно, начиная с первоначальных 8%, в настоящее время составляет около 4,58%. Уровень стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже, чем у Aptos. В отношении обработки сборов, Solana недавно через предложение изменила изначальное сжигание 50% сборов на вознаграждение для валидаторов, что в определенной степени усилило инфляцию.
Sui как еще одна публичная цепочка MOVE имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2,3%~2,5%. Токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного эмитирования. Уровень стейкинга Sui составляет примерно 76,73%, что близко к APT, но отсутствует механизм уничтожения сборов.
Космос использует другую стратегию, его доходность от стейкинга достигает 14,26%, а ставка стейкинга составляет около 59%. Однако, несмотря на высокую доходность от стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись на 91% от своего пикового значения.
Выбор Aptos: экономия или открытость?
В настоящее время основные POS блокчейны еще не смогли идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. Эфириум достиг дефляции благодаря переходу на POS и сжиганию базовых сборов, но это не привело к прямому увеличению цены токена. Недавнее предложение Solana, наоборот, увеличило инфляцию, но, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена, что в основном связано с высокой активностью сети.
Для Aptos, рассматривая возможность "торможения" через AIP-119, следует тщательно учитывать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. Вместо радикального сокращения вознаграждений, более актуальным выбором может быть то, как "открыть" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов для участия, создать по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к поддержанию долгосрочной ценности APT.
На данный момент TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных цепочек, и его общая производительность не впечатляет. Общее количество валидаторов в сети составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные тоже не слишком высокие. Если из-за снижения доходности произойдет массовый выход валидаторов, это действительно может оказать серьезное влияние на сеть.
Таким образом, Aptos, взвешивая контроль инфляции и активность сети, должен найти баланс. На текущем этапе, возможно, более важно сосредоточиться на том, как привлечь больше разработчиков и пользователей, повысить уровень использования сети и способность к созданию ценности, а не слишком зацикливаться на контроле инфляции. Только когда экосистема действительно процветает, можно лучше справляться с вызовами, связанными с корректировками экономических моделей, такими как инфляция.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropDreamBreaker
· 19ч назад
Снова начали спекулировать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WealthCoffee
· 20ч назад
Будут играть для лохов又有新花样了
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatlineTrader
· 20ч назад
Долго живу, и снова снизили доходность!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataBartender
· 20ч назад
Попробуй, в любом случае не потеряешь много.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BridgeTrustFund
· 20ч назад
застейкать降了 还玩啥啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilSlayer
· 20ч назад
Инфляция снизилась, рекомендую сделать шорт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TxFailed
· 20ч назад
лmao классическая драма управления... еще один день, еще одно сокращение доходности, если честно
Спор о снижении доходности стейкинга Aptos: выбор между развитием экосистемы и экономическим балансом
Споры о управлении инфляцией Aptos: поиск экологического благополучия и экономического баланса
Управление инфляцией всегда было ключевым вопросом экономических моделей и экосистемы публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos стало предметом горячих обсуждений из-за предложения AIP-119 о снижении доходности от стейкинга. Сторонники полагают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активизации ликвидности экосистемы, тогда как противники опасаются, что это может ослабить децентрализованную основу сети и даже привести к оттоку средств.
Когда игра между ограничениями и открытым исходным кодом встречается с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токенов APT, но и отражает глубокие противоречия управления PoS публичных цепей. Мы анализируем споры по предложениям, сравниваем с основными моделями публичных цепей и рассматриваем, как Aptos может найти прорыв между высокой инфляцией и низкой активностью.
Спорная "операция" по инфляции
Предложение AIP-119 было выдвинуто 17 апреля 2025 года и предлагает в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую ставку вознаграждения за стекинг Aptos на 1%, с окончательной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% до 3,79%. Это предложение направлено на смягчение инфляции APT и содействие долгосрочному здоровому развитию экосистемы, но также затрагивает основные интересы крупных стекинг-узлов, которые зависят от пассивного дохода.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и стимулирует пользователей токенов переводить средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться лишь на пассивное стекинг.
Однако противники высказывают некоторые опасения. Они считают, что значительное сокращение вознаграждений за стекинг может оказать большее влияние на мелких валидаторов, сократив их прибыльность и даже приведя к тому, что некоторые валидаторы покинут сеть, не в состоянии покрыть операционные расходы. Это может, наоборот, ослабить степень децентрализации сети Aptos, сосредоточив власть и ресурсы в руках крупных валидаторов.
Анализ показывает, что если доходность снизится до 3,9%, то валидатор, владеющий 1 миллионом APT, может получать всего 13 000 долларов в год, что значительно ниже операционных расходов. Только валидаторы, владеющие более 10 миллионами APT, смогут едва ли выйти на прибыль, что напрямую приведет к исключению мелких валидаторов.
Кроме того, есть комментарии, которые считают, что сниженная доходность от стейкинга не конкурентоспособна по сравнению с другими публичными цепочками, предлагающими более высокую доходность, что может привести к оттоку средств и снижению TVL и ликвидности Aptos. Более низкая доходность от стейкинга также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и вовлеченность пользователей.
Общая проблема управления PoS: баланс между вознаграждением и инфляцией
Это предложение отражает проблему противоречия интересов в управлении публичной цепочкой, особенно ярко проявляющуюся в механизме консенсуса POS. Сравнивая несколько публичных цепочек с аналогичными механизмами, мы можем лучше оценить разумность предложения Aptos.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos предполагает ежегодное увеличение на 7%, с планом снижать его на 1,5% каждый год, пока через более чем 50 лет не будет достигнут предельный уровень в 3,25% годовых. По состоянию на апрель, уровень стейкинга APT достиг 76%. Что касается уничтожения сборов, то в Aptos все сборы от транзакций в настоящее время уничтожаются, но из-за низких сборов в сети их влияние на борьбу с инфляцией ограничено.
В сравнении, Solana использует модель инфляции, уменьшающуюся на 15% ежегодно, начиная с первоначальных 8%, в настоящее время составляет около 4,58%. Уровень стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже, чем у Aptos. В отношении обработки сборов, Solana недавно через предложение изменила изначальное сжигание 50% сборов на вознаграждение для валидаторов, что в определенной степени усилило инфляцию.
Sui как еще одна публичная цепочка MOVE имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2,3%~2,5%. Токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного эмитирования. Уровень стейкинга Sui составляет примерно 76,73%, что близко к APT, но отсутствует механизм уничтожения сборов.
Космос использует другую стратегию, его доходность от стейкинга достигает 14,26%, а ставка стейкинга составляет около 59%. Однако, несмотря на высокую доходность от стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись на 91% от своего пикового значения.
Выбор Aptos: экономия или открытость?
В настоящее время основные POS блокчейны еще не смогли идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. Эфириум достиг дефляции благодаря переходу на POS и сжиганию базовых сборов, но это не привело к прямому увеличению цены токена. Недавнее предложение Solana, наоборот, увеличило инфляцию, но, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена, что в основном связано с высокой активностью сети.
Для Aptos, рассматривая возможность "торможения" через AIP-119, следует тщательно учитывать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. Вместо радикального сокращения вознаграждений, более актуальным выбором может быть то, как "открыть" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов для участия, создать по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к поддержанию долгосрочной ценности APT.
На данный момент TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных цепочек, и его общая производительность не впечатляет. Общее количество валидаторов в сети составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные тоже не слишком высокие. Если из-за снижения доходности произойдет массовый выход валидаторов, это действительно может оказать серьезное влияние на сеть.
Таким образом, Aptos, взвешивая контроль инфляции и активность сети, должен найти баланс. На текущем этапе, возможно, более важно сосредоточиться на том, как привлечь больше разработчиков и пользователей, повысить уровень использования сети и способность к созданию ценности, а не слишком зацикливаться на контроле инфляции. Только когда экосистема действительно процветает, можно лучше справляться с вызовами, связанными с корректировками экономических моделей, такими как инфляция.