Разоблачение правил стабильных монет Гонконга: открытие нового пути для финансов Web3

29 мая 2025 года Гонконг официально опубликовал «Регламент о стейблкоинах», который вступит в силу 1 августа. Принятие этого законодательства знаменует собой ключевой шаг Гонконга в глобальной гонке по регулированию стейблкоинов и открывает новые горизонты для развития цифровых финансов.

Один. Интерпретация рамки регулирования

1. Объекты регулирования

Правила ограничивают объекты регулирования "определенными стейблкоинами", которые работают в Гонконге, то есть стейблкоинами, которые поддерживают стабильную стоимость, полностью ссылаясь на одну или несколько официальных валют, расчетные единицы, указанные Управлением денежного обращения, или формы хранения экономической стоимости. На самом деле это обычно называемые стейблкоинами, привязанными к фиатной валюте.

2. Ограниченная зона активности

Правила четко определяют регулируемую деятельность со стейблкоинами, которая включает в себя:

• Выпуск определенного стейблкоина в Гонконге
• Выпуск стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару, за пределами Гонконга
• Другие мероприятия, назначенные финансовым менеджером
• Активно продвигать вышеупомянутые мероприятия среди общественности

Кроме того, были введены ограничения на предложения, рекламу и мошеннические действия, связанные со стейблкоинами.

3. Требования к подаче заявки на лицензию

Для получения лицензии на стейблкоин необходимо соответствовать ряду минимальных стандартов, в основном включая:

• Финансовая мощь: не менее 25 миллионов гонконгских долларов капитала или эквивалентных активов
• Управление резервными активами: распределение высококачественных и высоколиквидных активов, чтобы обеспечить полное покрытие
• Механизм выкупа: предоставляет удобные права на выкуп
• Требования к управлению: назначить подходящих кандидатов, создать систему управления рисками
• Раскрытие информации: публикация белой книги, предоставление прозрачных данных

4. Обязанности по соблюдению лицензированных лиц

После получения лицензии лицензиат должен выполнить ряд обязательств по ее поддержанию:

• Оплата годового взноса
• Открытая демонстрация номера лицензии
• Продолжать соответствовать минимальным стандартам
• Своевременно сообщать о значительных изменениях

5. Механизм защиты пользователей

Правила предоставляют пользователям стейблкоинов многоуровневую защиту:

• Строго регламентировать рекламные и маркетинговые действия лицензированных участников
• Требуется, чтобы лицензиаты имели достаточные резервные активы
• Установить механизм аудита, чтобы обеспечить соответствие резервных активов.
• Обеспечение прав пользователей на выкуп

6. Регуляторные полномочия

Финансовый менеджер обладает широкими полномочиями по регулированию, включая:

• Одобрение и лицензирование
• Ежедневное регулирование
• Прямое расследование и сбор доказательств

Два. Важное значение правил

1. Политический уровень: захватить "цифровое право на выпуск валюты", установить законный статус гонконгского доллара, привязанного к стейблкоину.

2. Мир Web3:

   • Продвижение RWA от конца до конца замыкания
   • Обеспечение канала для интеграции нативных проектов с активами большего масштаба
   • Ожидается, что он станет важным инструментом для расчетов в международной торговле

3. Перспективы стейблкоина китайского юаня:

   • Гонконг может стать "политическим буфером" для стабильных монет в юанях и международного рынка Web3.
   • Но материковый Китай по-прежнему сталкивается с множеством нормативных вызовов, и в краткосрочной перспективе трудно будет воспроизвести практику Гонконга.

Три, Заключение

Внедрение "Правил стейблкоинов" является не только инновацией финансовой политики Гонконга, но и стратегическим испытанием для экосистемы Web3, RWA и даже глобальной валютной структуры. Это предоставляет четкий путь к легализации, систематизации и индустриализации стейблкоинов, открывая новые возможности и вызовы для всего мира Web3.