Сеть TON за последние два года пережила быстрый переход от затишья к взрыву. Опираясь на огромную пользовательскую базу Telegram, TON быстро зарекомендовала себя в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, платежная система Stars и ряд других популярных концепций способствовали достижению кульминации нарратива TON. Однако, с колебаниями цен, снижением рыночной капитализации и падением активности, TON также выявила глубокие структурные проблемы, такие как концентрация токенов, однородность экосистемы и слабая инфраструктура.
В данной статье будет системно проанализирован распределение чипов TON, токеномика, пользователи и движение средств, экосистема разработки и другие аспекты, исследуя один ключевой вопрос: обладает ли краткосрочный расцвет TON структурной основой для поддержки его долгосрочной ценности?
TON токены сильно сосредоточены: пропасть между китами и розничными инвесторами
С момента своего создания TON сталкивается с такими структурными проблемами, как концентрация крупных капиталовложений и исторические замораживания майнеров. Согласно данным, существует 12 адресов китов, владеющих более 1% от общего объема предложения, из которых 6 являются малоподвижными адресами. Адреса китов, помеченные как "замороженные", указывают на неактивные адреса ранних майнеров, всего их 171, заморожено 10.81 миллиарда TON.
Распределение токенов TON крайне неравномерно. Пользователи, владеющие менее 100 TON, составляют почти 99,9%, и только с марта 2024 года начали массово входить розничные инвесторы. Хотя адресов, владеющих менее 1000 TON, очень много, они составляют всего около 1% от общего числа токенов. Эта крайняя неравномерность в структуре токенов создает вызовы для развития TON.
Оценка TON снизилась, но пространство для роста все еще существует
За последний год цена токена TON упала более чем на 50% от своего пикового значения, а рыночная капитализация значительно сократилась. Общая заблокированная стоимость экосистемы (TVL) также резко снизилась с максимальных 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80% падение. Однако с точки зрения рыночной капитализации, у TON все еще есть пространство для восстановления, и ключевым моментом является возможность превращения экосистемного интереса в долгосрочную ценность.
Рыночная капитализация TON прошла через несколько этапов роста: с 4 миллиардов долларов в середине июля 2023 года до 7 миллиардов долларов в начале 2024 года, а затем до примерно 13 миллиардов долларов в августе 2024 года, когда интерес был на пике. В настоящее время рыночная капитализация вернулась примерно к 8 миллиардам долларов.
Контролируемая инфляция TON, сценарии применения требуют расширения
Общее количество токенов TON изначально составляет 5 миллиардов, при этом поставок нет предела, и они увеличиваются примерно на 0,6% в год. Токены используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время ставка APY при ставке TON составляет около 4,7%.
Применение токенов включает в себя оплату сборов за обработку транзакций в смарт-контрактах, услуги платежных платформ, стейкинг, кросс-чейн транзакции, управление и услуги хранения. Решение Stars, представленное Telegram, направлено на соответствие требованиям регулирования и улучшение пользовательского опыта, связывая рекламу и перевод средств ( с экосистемой TON.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
Реальность после оттока трафика TON: болезненные трансформации экосистемы
TON в настоящее время имеет много проектов, и конкуренция велика, из более чем 1000 проектов только 20 имеют небольшие категории. Официальные лица больше не обращают внимания на игровую экосистему, а сосредотачиваются на платежной стороне. За пределами игр и мемов, другие продукты в этой области имеют низкую известность и довольно основные функции.
Активность на TON-цепи продолжает снижаться, что свидетельствует о значительном ослаблении динамики роста экосистемы. Эта проблема обусловлена множеством факторов: изначальная зависимость от трафика Telegram без механизмов удержания пользователей, однородная экосистемная нарратив и уникальная архитектура разработки ограничивают инкубацию проектов и эффективность инноваций.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(
Рост пользователей TON, но активность снижается
Количество пользователей TON быстро растет, с 20 миллиона в мае 2024 года до 150 миллионов в настоящее время. Тем не менее, число активных адресов значительно сократилось по мере снижения интереса к экосистеме, в настоящее время количество активных адресов в месяц составляет 2 миллиона, а в день — 30 тысяч, что значительно ниже более чем 10 миллионов активных адресов в месяц в конце 2024 года.
Объем торгов TON значительно снизился по сравнению с предыдущим периодом, но в целом остается стабильным. В настоящее время средний дневной объем торгов составляет 2,5 миллиона сделок, что ниже 4 миллионов сделок в конце 2024 года.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(
! [TON: Исторический багаж и путь к реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(
![TON: Историческое бремя и путь к реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(
Экосистема разработчиков TON под давлением, инфраструктура требует усиления
Количество валидаторов TON невелико, на данный момент их 400, распределенных по 26 странам. Недостаточное количество валидаторов может привести к централизации сети и узким местам в производительности. Количество разработчиков относительно стабильно, но немного снизилось, по состоянию на май 2025 года полных разработчиков 30 человек, а количество активных разработчиков в месяц превышает 150.
Рост TON демонстрирует характеристику "пользовательского подхода", но также скрывает проблемы нестабильной экосистемы и недостаточной поддержки разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, будет трудно конкурировать с другими блокчейнами.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
TAC как расширение сети TON стремится соединить TON с приложениями, совместимыми с EVM. Это независимая публичная цепочка EVM, поддерживающая полное выполнение смарт-контрактов EVM. Реализация TAC может открыть TON коренной высокоскоростной путь в экосистему EVM, расширяя границы экосистемы.
Будущее развития TON будет зависеть от того, удастся ли успешно интегрироваться в основной поток EVM, создать устойчивую экосистему для разработчиков и преодолеть瓶颈 в платежах и реализации сценариев. После того как потоковые льготы исчезнут, действительно то, что сможет остаться, - это способность сети к самофинансированию. TON все еще находится на ключевом перекрестке развития.
![TON: история наследия и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(
![TON: Исторические бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WalletAnxietyPatient
· 07-19 16:11
Играй, играй, только не все в~
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZeroRushCaptain
· 07-19 00:45
покупайте падения до того, как останутся одни трусы
Посмотреть ОригиналОтветить0
MintMaster
· 07-16 19:15
Действительно ли падение достигло дна или продолжается?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractSurrender
· 07-16 19:09
Если разработчики уйдут, кто будет писать публичные блокчейны?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostInTheChain
· 07-16 18:57
Торговля криптовалютой – это одно, но выход на самом деле важен.
Путь реконструкции экосистемы TON: будущее вызовы в условиях централизации чипов и瓶颈 разработки
TON: путь экосистемы от безумия к спокойствию
Сеть TON за последние два года пережила быстрый переход от затишья к взрыву. Опираясь на огромную пользовательскую базу Telegram, TON быстро зарекомендовала себя в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, платежная система Stars и ряд других популярных концепций способствовали достижению кульминации нарратива TON. Однако, с колебаниями цен, снижением рыночной капитализации и падением активности, TON также выявила глубокие структурные проблемы, такие как концентрация токенов, однородность экосистемы и слабая инфраструктура.
В данной статье будет системно проанализирован распределение чипов TON, токеномика, пользователи и движение средств, экосистема разработки и другие аспекты, исследуя один ключевой вопрос: обладает ли краткосрочный расцвет TON структурной основой для поддержки его долгосрочной ценности?
TON токены сильно сосредоточены: пропасть между китами и розничными инвесторами
С момента своего создания TON сталкивается с такими структурными проблемами, как концентрация крупных капиталовложений и исторические замораживания майнеров. Согласно данным, существует 12 адресов китов, владеющих более 1% от общего объема предложения, из которых 6 являются малоподвижными адресами. Адреса китов, помеченные как "замороженные", указывают на неактивные адреса ранних майнеров, всего их 171, заморожено 10.81 миллиарда TON.
Распределение токенов TON крайне неравномерно. Пользователи, владеющие менее 100 TON, составляют почти 99,9%, и только с марта 2024 года начали массово входить розничные инвесторы. Хотя адресов, владеющих менее 1000 TON, очень много, они составляют всего около 1% от общего числа токенов. Эта крайняя неравномерность в структуре токенов создает вызовы для развития TON.
Оценка TON снизилась, но пространство для роста все еще существует
За последний год цена токена TON упала более чем на 50% от своего пикового значения, а рыночная капитализация значительно сократилась. Общая заблокированная стоимость экосистемы (TVL) также резко снизилась с максимальных 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80% падение. Однако с точки зрения рыночной капитализации, у TON все еще есть пространство для восстановления, и ключевым моментом является возможность превращения экосистемного интереса в долгосрочную ценность.
Рыночная капитализация TON прошла через несколько этапов роста: с 4 миллиардов долларов в середине июля 2023 года до 7 миллиардов долларов в начале 2024 года, а затем до примерно 13 миллиардов долларов в августе 2024 года, когда интерес был на пике. В настоящее время рыночная капитализация вернулась примерно к 8 миллиардам долларов.
Контролируемая инфляция TON, сценарии применения требуют расширения
Общее количество токенов TON изначально составляет 5 миллиардов, при этом поставок нет предела, и они увеличиваются примерно на 0,6% в год. Токены используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время ставка APY при ставке TON составляет около 4,7%.
Применение токенов включает в себя оплату сборов за обработку транзакций в смарт-контрактах, услуги платежных платформ, стейкинг, кросс-чейн транзакции, управление и услуги хранения. Решение Stars, представленное Telegram, направлено на соответствие требованиям регулирования и улучшение пользовательского опыта, связывая рекламу и перевод средств ( с экосистемой TON.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
Реальность после оттока трафика TON: болезненные трансформации экосистемы
TON в настоящее время имеет много проектов, и конкуренция велика, из более чем 1000 проектов только 20 имеют небольшие категории. Официальные лица больше не обращают внимания на игровую экосистему, а сосредотачиваются на платежной стороне. За пределами игр и мемов, другие продукты в этой области имеют низкую известность и довольно основные функции.
Активность на TON-цепи продолжает снижаться, что свидетельствует о значительном ослаблении динамики роста экосистемы. Эта проблема обусловлена множеством факторов: изначальная зависимость от трафика Telegram без механизмов удержания пользователей, однородная экосистемная нарратив и уникальная архитектура разработки ограничивают инкубацию проектов и эффективность инноваций.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(
Рост пользователей TON, но активность снижается
Количество пользователей TON быстро растет, с 20 миллиона в мае 2024 года до 150 миллионов в настоящее время. Тем не менее, число активных адресов значительно сократилось по мере снижения интереса к экосистеме, в настоящее время количество активных адресов в месяц составляет 2 миллиона, а в день — 30 тысяч, что значительно ниже более чем 10 миллионов активных адресов в месяц в конце 2024 года.
Объем торгов TON значительно снизился по сравнению с предыдущим периодом, но в целом остается стабильным. В настоящее время средний дневной объем торгов составляет 2,5 миллиона сделок, что ниже 4 миллионов сделок в конце 2024 года.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(
! [TON: Исторический багаж и путь к реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(
![TON: Историческое бремя и путь к реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(
Экосистема разработчиков TON под давлением, инфраструктура требует усиления
Количество валидаторов TON невелико, на данный момент их 400, распределенных по 26 странам. Недостаточное количество валидаторов может привести к централизации сети и узким местам в производительности. Количество разработчиков относительно стабильно, но немного снизилось, по состоянию на май 2025 года полных разработчиков 30 человек, а количество активных разработчиков в месяц превышает 150.
Рост TON демонстрирует характеристику "пользовательского подхода", но также скрывает проблемы нестабильной экосистемы и недостаточной поддержки разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, будет трудно конкурировать с другими блокчейнами.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
TAC как расширение сети TON стремится соединить TON с приложениями, совместимыми с EVM. Это независимая публичная цепочка EVM, поддерживающая полное выполнение смарт-контрактов EVM. Реализация TAC может открыть TON коренной высокоскоростной путь в экосистему EVM, расширяя границы экосистемы.
Будущее развития TON будет зависеть от того, удастся ли успешно интегрироваться в основной поток EVM, создать устойчивую экосистему для разработчиков и преодолеть瓶颈 в платежах и реализации сценариев. После того как потоковые льготы исчезнут, действительно то, что сможет остаться, - это способность сети к самофинансированию. TON все еще находится на ключевом перекрестке развития.
![TON: история наследия и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(
![TON: Исторические бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(