Прогноз крипторынка на вторую половину 2025 года: возможности в условиях политических ограничений и глобальных волнений
Один, Резюме
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает демонстрировать высокую степень неопределенности. Федеральная резервная система несколько раз приостанавливала снижение процентных ставок, отражая переход денежно-кредитной политики в стадию ожидания и ограниченного диапазона. В то же время эскалация геополитических конфликтов еще более разрушает структуру глобальной склонности к риску. Этот отчет рассматривает возможности и риски крипторынка во второй половине года с пяти измерений: процентной политики, кредитоспособности доллара, геополитики, тенденций регулирования и глобальной ликвидности, комбинируя данные на цепочке и финансовые модели, и предлагает три ключевые стратегические рекомендации, охватывающие биткойн, экосистему стабильных монет и сектор производных инструментов DeFi.
Два. Обзор глобальной макроэкономической среды
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая ситуация продолжает характеризоваться множественными неопределенностями. Слабый рост, стойкая инфляция, неясные перспективы денежно-кредитной политики и напряженная геополитическая обстановка переплетаются, что приводит к значительному сокращению глобального аппетита к риску. Главная логика макроэкономики и денежно-кредитной политики постепенно эволюционировала от "контроля инфляции" к "игре сигналов" и "управлению ожиданиями".
Что касается политики Федеральной резервной системы, то в начале 2025 года рынок пришел к консенсусу по поводу "троек снижения ставок в этом году". Однако после заседания FOMC в марте Федеральная резервная система подчеркнула, что "инфляция далека от достижения цели" и предупредила, что рынок труда все еще остается напряженным. В апреле и мае индекс потребительских цен (CPI) вырос по сравнению с предыдущим годом выше ожиданий, а годовой темп роста базового индекса PCE оставался на уровне более 3%, что отражает, что "упрямый инфляция" не снизилась, как ожидалось.
На июньском совещании Федеральная резервная система снова "приостановила снижение процентных ставок" и понизила прогноз по количеству снижений ставок в этом году. Пауэлл намекнул, что они перешли в стадию "зависимости от данных + наблюдение и ожидание", что знаменует собой переход денежно-кредитной политики от "направляющего" руководства к "точечному" управлению, что значительно увеличивает неопределенность в политическом курсе.
В то же время "разделение" между фискальной и монетарной политиками углубляется. Администрация Трампа ускоряет реализацию стратегии "сильного доллара + сильные границы", Министерство финансов объявляет о "оптимизации структуры долга" с использованием различных финансовых инструментов, включая продвижение законодательства о стабильных монетах в долларах. Эти меры явно отклоняются от направления ФРС "поддержания высоких процентных ставок для подавления инфляции", что делает управление ожиданиями на рынке более сложным.
Геополитическая напряженность продолжает оказывать существенное влияние на рыночные настроения. Разрушение стратегических бомбардировщиков России на Украине и атаки на нефтяные объекты на Ближнем Востоке привели к резкому росту цен на нефть, в то время как средства, стремящиеся к безопасности, массово поступают в рынок золота и краткосрочных облигаций США. В то же время, глобальные капитальные потоки демонстрируют явную тенденцию к "деколонизации развивающихся рынков".
Три. Реконструкция долларовой системы и эволюция роли криптовалюты
С 2020 года долларовая система переживает глубокую структурную реконструкцию. Эта реконструкция является результатом нестабильности глобального валютного порядка и кризиса институционального доверия, что глубоко влияет на рыночное положение шифрования, логику регулирования и роль активов.
С точки зрения внутренней структуры, долларовая кредитная система сталкивается с "подрывом логики привязки денежно-кредитной политики". На протяжении более десяти лет Федеральная резервная система, будучи независимым управляющим целями инфляции, имела четкую и предсказуемую политическую логику. Однако в 2025 году эта логика постепенно подрывается комбинацией "сильной фискальной политики - слабого центрального банка". Администрация Трампа пересмотрела стратегию "приоритета фискальной политики", используя глобальное доминирование доллара для обратного вывода внутренней инфляции, косвенно способствуя корректировке политики Федеральной резервной системы в соответствии с фискальными циклами.
Министерство финансов усиливает формирование пути интернационализации доллара, предлагая "стратегическую рамку для стабильных монет", поддерживающую глобальное распространение долларовых активов через ончейн-эмиссию в сети Web3. Это отражает намерение эволюции "финансовой государственной машины" доллара в "технологическую платформу государства", нацеленное на формирование "распределенной валютной экспансии" цифрового доллара.
Однако эта стратегия также вызвала беспокойство на рынке о том, что "граница между фиатной валютой и шифрованием активов исчезает". С продолжающимся увеличением ведущей роли долларовых стабильных монет в криптоторговле, их суть постепенно эволюционировала в "цифровое представление доллара", а не "шифрование родного актива". Эта трансформация структуры ликвидности знаменует собой частичное "поглощение" долларовой кредитной системы крипторынка, долларовые стабильные монеты становятся новым источником системного риска в криптомире.
С точки зрения внешних вызовов, долларовая система сталкивается с постоянными испытаниями многосторонних валютных механизмов. Такие страны, как Китай, Россия, Иран и Бразилия, ускоряют продвижение расчетов в национальных валютах, двусторонних расчетных соглашений и создания цифровых активов, привязанных к товарам, с целью ослабить монопольное положение доллара в глобальных расчетах.
В этой структуре роль Биткойна переходит от "децентрализованного платежного инструмента" к "активу, защищающему от инфляции в условиях отсутствия суверенитета" и "ликвидному каналу в условиях институциональных пробелов". В первой половине 2025 года Биткойн активно использовался в некоторых странах с нестабильной валютой для хеджирования девальвации национальной валюты и капитального контроля.
Роль Эфириума также меняется, его основные функции постепенно эволюционируют от "платформы смарт-контрактов" к "платформе институционального доступа". Все больше активов RWA выпускаются на блокчейне, а развертывание государственных и корпоративных стейблкоинов включает Эфириум в рамки соблюдения норм.
В целом, долларовая система вновь доминирует на рынке цифровых активов через технологическую экстраполяцию, институциональную интеграцию и регуляторное проникновение, с целью сделать шифрование активов встроенным компонентом "мира цифровых долларов". Биткойн, Эфириум, стабильные монеты и активы RWA будут пере-классифицированы, переоценены и подвергнуты новому регулированию, в конечном итоге формируя "пандемический долларовый строй 2.0", ориентированный на доллар и основанный на расчетах в цепочке.
Четыре, Прозрачность данных на блокчейне: Новые изменения в структуре капитала и поведении пользователей
В первой половине 2025 года данные на блокчейне показывают "сложный пейзаж, объединяющий структурное оседание и маргинальное восстановление".
Доля долгосрочных держателей биткойнов (LTH) снова обновила исторический максимум, более 70% биткойнов на блокчейне не перемещались более 12 месяцев. Это не только свидетельствует о том, что доверие долгосрочных инвесторов не было подорвано, но и указывает на постоянное сокращение ликвидного предложения. Снижение частоты транзакций на блокчейне и постоянное снижение показателя Coin Days Destroyed подтверждают тенденцию к переходу поведения рынка от "высокочастотной игры" к "долгосрочному распределению".
Рынок стабильных монет вышел на очевидный цикл восстановления. Рыночная капитализация USDC вновь вошла в восходящий тренд, достигнув 62 миллиардов долларов США к июню. Новые стабильные монеты, такие как USDP, выпущенная Paxos, и USDe от Ethena, показали значительный рост. Увеличение активности на блокчейне свидетельствует о том, что стабильные монеты снова возвращаются к своей сути как "инструменты платежей и оборота" среди пользователей на блокчейне.
Экосистема DeFi демонстрирует "активное восстановление, но нейтральный риск" в тонкой ситуации. Децентрализованные деривативы и бессрочные контрактные соглашения показывают активность, значительно превосходящую другие подсекторы, однако уровень использования капитала остается низким, и системного накопления плеча не наблюдается. Это отражает то, что участники рынка часто экспериментируют, но в целом остаются в стратегическом ожидании.
В целом, в первой половине 2025 года данные на блокчейне показывают, что крипторынок находится в сложной границе "реструктуризация чипов --- сжатие ожиданий --- восстановление предельной активности". Структура капитала переходит от доминирования горячих денег к сложной структуре, основанной на структурном оседании и краткосрочной торговле, в то время как поведение пользователей колеблется между краткосрочной спекуляцией и долгосрочной конфигурацией.
Пять, прогноз движения крипторынка во второй половине года и рекомендации по стратегии
Смотря в будущее, во второй половине 2025 года крипторынок войдет в критический период макро- и структурного резонанса. Его ключевыми переменными являются динамическая игра между многомерными макропутями, институциональной определенностью и реконструкцией структуры на цепочке.
С макрополитической точки зрения путь процентных ставок Федеральной резервной системы и маргинальные изменения ликвидности доллара продолжат оставаться глобальными определяющими силами. С учетом того, что рынок труда в США постепенно ослабляется, намерения компаний по инвестициям падают, а признаки дефляции становятся очевидными, вероятность того, что Федеральная резервная система перейдет в режим "символического снижения ставок" или даже "предохранительного снижения ставок", растет. Как только снижение ставок начнется, на рынке может возникнуть сценарий, аналогичный "логике предварительного роста активов, а затем распространения ротации тем" после третьего квартала 2020 года.
Тем не менее, неопределенность, вызванная глобальным политическим циклом, продолжит затмевать логику ценообразования активов. Президентские выборы в США, перераспределение власти в Европейском парламенте, тенденция финансового разъединения России и Запада, а также новая волна торговой борьбы между Китаем и США могут вызвать временные колебания в предпочтениях инвесторов и движении капитала.
С точки зрения рыночной структуры, крипторынок вступает в "период, управляемый ETF, стабилизация ончейн-структуры, замедление тематической ротации". Спотовый ETF на биткойн стал доминирующей силой роста, а его чистый приток почти напрямую определяет тренд цены BTC. Ончейн-структура постепенно стабилизируется, распределение долей под руководством LTH становится менее ликвидным, активность стейблкоинов восстанавливается, а экосистема DeFi продолжает расширяться в условиях низкого плеча, что свидетельствует о том, что рынок формирует более устойчивую внутреннюю операционную систему.
Тактические рекомендации по операциям:
Биткойн по-прежнему является наиболее определенным основным активом, подходящим для двустороннего распределения через ETF и холодные кошельки.
Эфириум обладает игорной устойчивостью, но следует остерегаться утраты Альфа из-за ослабления инновационного импульса на цепочке, рекомендуется обратить внимание на сегменты, сочетающие "ликвидность + новые нарративы" в его экосистеме.
Солана, TON и другие "высокоскоростные блокчейны" имеют определенное пространство для восстановления оценки, но следует строго контролировать объемы участия и темп.
Используйте определенную долю капитала для стратегического захвата вторичного ротационного потенциала активов типа Meme, но убедитесь, что распределение не превышает 10% от общей рыночной капитализации портфеля.
Построение "защитной бычьей рыночной структуры", с акцентом на изменения в политике Федеральной резервной системы, движение средств ETF, обращение и активность стейблкоинов как "опережающие сигналы" для фазовых изменений на рынке.
Шесть, Заключение
В 2025 году крипторынок войдет в новый цикл, который будет определяться институциональной игрой и направляемым восстановлением ликвидности. Рекомендуется инвесторам сосредоточиться на стратегии «поиск структурных возможностей в защите», чтобы поймать новые альфа-пути, возникающие из реконструкции американских денежных инструментов и восстановления цепочек арбитража между Китаем и США. Терпение станет самой мощной стратегией в этом году, а понимание институциональной среды — настоящим искусством преодоления циклов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
BlockchainRetirementHome
· 07-17 00:01
падение до нуля BTC, просто купите его на сто восемьдесят монет
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityWitch
· 07-16 21:41
Продолжайте увеличьте позицию! Про уже бегут.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SleepyArbCat
· 07-14 03:55
Ху-ху... Слушая тебя о макро, я уже заснул.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotSatoshi
· 07-14 03:53
какова потолок btc, кто знает
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletsWatcher
· 07-14 03:52
Ранний старт — ранний заработок. Не понимаете анализ? Не проблема, самая низкая цена — это дно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForumMiningMaster
· 07-14 03:51
Снова рост, готовьтесь покупать падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-aa7df71e
· 07-14 03:29
Неблагоприятная информация исчерпана, значит, есть благоприятная информация. Готовьтесь к рывку, братья.
Перспективы крипторынка во второй половине 2025 года: возможности и риски в условиях политической игры.
Прогноз крипторынка на вторую половину 2025 года: возможности в условиях политических ограничений и глобальных волнений
Один, Резюме
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает демонстрировать высокую степень неопределенности. Федеральная резервная система несколько раз приостанавливала снижение процентных ставок, отражая переход денежно-кредитной политики в стадию ожидания и ограниченного диапазона. В то же время эскалация геополитических конфликтов еще более разрушает структуру глобальной склонности к риску. Этот отчет рассматривает возможности и риски крипторынка во второй половине года с пяти измерений: процентной политики, кредитоспособности доллара, геополитики, тенденций регулирования и глобальной ликвидности, комбинируя данные на цепочке и финансовые модели, и предлагает три ключевые стратегические рекомендации, охватывающие биткойн, экосистему стабильных монет и сектор производных инструментов DeFi.
Два. Обзор глобальной макроэкономической среды
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая ситуация продолжает характеризоваться множественными неопределенностями. Слабый рост, стойкая инфляция, неясные перспективы денежно-кредитной политики и напряженная геополитическая обстановка переплетаются, что приводит к значительному сокращению глобального аппетита к риску. Главная логика макроэкономики и денежно-кредитной политики постепенно эволюционировала от "контроля инфляции" к "игре сигналов" и "управлению ожиданиями".
Что касается политики Федеральной резервной системы, то в начале 2025 года рынок пришел к консенсусу по поводу "троек снижения ставок в этом году". Однако после заседания FOMC в марте Федеральная резервная система подчеркнула, что "инфляция далека от достижения цели" и предупредила, что рынок труда все еще остается напряженным. В апреле и мае индекс потребительских цен (CPI) вырос по сравнению с предыдущим годом выше ожиданий, а годовой темп роста базового индекса PCE оставался на уровне более 3%, что отражает, что "упрямый инфляция" не снизилась, как ожидалось.
На июньском совещании Федеральная резервная система снова "приостановила снижение процентных ставок" и понизила прогноз по количеству снижений ставок в этом году. Пауэлл намекнул, что они перешли в стадию "зависимости от данных + наблюдение и ожидание", что знаменует собой переход денежно-кредитной политики от "направляющего" руководства к "точечному" управлению, что значительно увеличивает неопределенность в политическом курсе.
В то же время "разделение" между фискальной и монетарной политиками углубляется. Администрация Трампа ускоряет реализацию стратегии "сильного доллара + сильные границы", Министерство финансов объявляет о "оптимизации структуры долга" с использованием различных финансовых инструментов, включая продвижение законодательства о стабильных монетах в долларах. Эти меры явно отклоняются от направления ФРС "поддержания высоких процентных ставок для подавления инфляции", что делает управление ожиданиями на рынке более сложным.
Геополитическая напряженность продолжает оказывать существенное влияние на рыночные настроения. Разрушение стратегических бомбардировщиков России на Украине и атаки на нефтяные объекты на Ближнем Востоке привели к резкому росту цен на нефть, в то время как средства, стремящиеся к безопасности, массово поступают в рынок золота и краткосрочных облигаций США. В то же время, глобальные капитальные потоки демонстрируют явную тенденцию к "деколонизации развивающихся рынков".
Три. Реконструкция долларовой системы и эволюция роли криптовалюты
С 2020 года долларовая система переживает глубокую структурную реконструкцию. Эта реконструкция является результатом нестабильности глобального валютного порядка и кризиса институционального доверия, что глубоко влияет на рыночное положение шифрования, логику регулирования и роль активов.
С точки зрения внутренней структуры, долларовая кредитная система сталкивается с "подрывом логики привязки денежно-кредитной политики". На протяжении более десяти лет Федеральная резервная система, будучи независимым управляющим целями инфляции, имела четкую и предсказуемую политическую логику. Однако в 2025 году эта логика постепенно подрывается комбинацией "сильной фискальной политики - слабого центрального банка". Администрация Трампа пересмотрела стратегию "приоритета фискальной политики", используя глобальное доминирование доллара для обратного вывода внутренней инфляции, косвенно способствуя корректировке политики Федеральной резервной системы в соответствии с фискальными циклами.
Министерство финансов усиливает формирование пути интернационализации доллара, предлагая "стратегическую рамку для стабильных монет", поддерживающую глобальное распространение долларовых активов через ончейн-эмиссию в сети Web3. Это отражает намерение эволюции "финансовой государственной машины" доллара в "технологическую платформу государства", нацеленное на формирование "распределенной валютной экспансии" цифрового доллара.
Однако эта стратегия также вызвала беспокойство на рынке о том, что "граница между фиатной валютой и шифрованием активов исчезает". С продолжающимся увеличением ведущей роли долларовых стабильных монет в криптоторговле, их суть постепенно эволюционировала в "цифровое представление доллара", а не "шифрование родного актива". Эта трансформация структуры ликвидности знаменует собой частичное "поглощение" долларовой кредитной системы крипторынка, долларовые стабильные монеты становятся новым источником системного риска в криптомире.
С точки зрения внешних вызовов, долларовая система сталкивается с постоянными испытаниями многосторонних валютных механизмов. Такие страны, как Китай, Россия, Иран и Бразилия, ускоряют продвижение расчетов в национальных валютах, двусторонних расчетных соглашений и создания цифровых активов, привязанных к товарам, с целью ослабить монопольное положение доллара в глобальных расчетах.
В этой структуре роль Биткойна переходит от "децентрализованного платежного инструмента" к "активу, защищающему от инфляции в условиях отсутствия суверенитета" и "ликвидному каналу в условиях институциональных пробелов". В первой половине 2025 года Биткойн активно использовался в некоторых странах с нестабильной валютой для хеджирования девальвации национальной валюты и капитального контроля.
Роль Эфириума также меняется, его основные функции постепенно эволюционируют от "платформы смарт-контрактов" к "платформе институционального доступа". Все больше активов RWA выпускаются на блокчейне, а развертывание государственных и корпоративных стейблкоинов включает Эфириум в рамки соблюдения норм.
В целом, долларовая система вновь доминирует на рынке цифровых активов через технологическую экстраполяцию, институциональную интеграцию и регуляторное проникновение, с целью сделать шифрование активов встроенным компонентом "мира цифровых долларов". Биткойн, Эфириум, стабильные монеты и активы RWA будут пере-классифицированы, переоценены и подвергнуты новому регулированию, в конечном итоге формируя "пандемический долларовый строй 2.0", ориентированный на доллар и основанный на расчетах в цепочке.
Четыре, Прозрачность данных на блокчейне: Новые изменения в структуре капитала и поведении пользователей
В первой половине 2025 года данные на блокчейне показывают "сложный пейзаж, объединяющий структурное оседание и маргинальное восстановление".
Доля долгосрочных держателей биткойнов (LTH) снова обновила исторический максимум, более 70% биткойнов на блокчейне не перемещались более 12 месяцев. Это не только свидетельствует о том, что доверие долгосрочных инвесторов не было подорвано, но и указывает на постоянное сокращение ликвидного предложения. Снижение частоты транзакций на блокчейне и постоянное снижение показателя Coin Days Destroyed подтверждают тенденцию к переходу поведения рынка от "высокочастотной игры" к "долгосрочному распределению".
Рынок стабильных монет вышел на очевидный цикл восстановления. Рыночная капитализация USDC вновь вошла в восходящий тренд, достигнув 62 миллиардов долларов США к июню. Новые стабильные монеты, такие как USDP, выпущенная Paxos, и USDe от Ethena, показали значительный рост. Увеличение активности на блокчейне свидетельствует о том, что стабильные монеты снова возвращаются к своей сути как "инструменты платежей и оборота" среди пользователей на блокчейне.
Экосистема DeFi демонстрирует "активное восстановление, но нейтральный риск" в тонкой ситуации. Децентрализованные деривативы и бессрочные контрактные соглашения показывают активность, значительно превосходящую другие подсекторы, однако уровень использования капитала остается низким, и системного накопления плеча не наблюдается. Это отражает то, что участники рынка часто экспериментируют, но в целом остаются в стратегическом ожидании.
В целом, в первой половине 2025 года данные на блокчейне показывают, что крипторынок находится в сложной границе "реструктуризация чипов --- сжатие ожиданий --- восстановление предельной активности". Структура капитала переходит от доминирования горячих денег к сложной структуре, основанной на структурном оседании и краткосрочной торговле, в то время как поведение пользователей колеблется между краткосрочной спекуляцией и долгосрочной конфигурацией.
Пять, прогноз движения крипторынка во второй половине года и рекомендации по стратегии
Смотря в будущее, во второй половине 2025 года крипторынок войдет в критический период макро- и структурного резонанса. Его ключевыми переменными являются динамическая игра между многомерными макропутями, институциональной определенностью и реконструкцией структуры на цепочке.
С макрополитической точки зрения путь процентных ставок Федеральной резервной системы и маргинальные изменения ликвидности доллара продолжат оставаться глобальными определяющими силами. С учетом того, что рынок труда в США постепенно ослабляется, намерения компаний по инвестициям падают, а признаки дефляции становятся очевидными, вероятность того, что Федеральная резервная система перейдет в режим "символического снижения ставок" или даже "предохранительного снижения ставок", растет. Как только снижение ставок начнется, на рынке может возникнуть сценарий, аналогичный "логике предварительного роста активов, а затем распространения ротации тем" после третьего квартала 2020 года.
Тем не менее, неопределенность, вызванная глобальным политическим циклом, продолжит затмевать логику ценообразования активов. Президентские выборы в США, перераспределение власти в Европейском парламенте, тенденция финансового разъединения России и Запада, а также новая волна торговой борьбы между Китаем и США могут вызвать временные колебания в предпочтениях инвесторов и движении капитала.
С точки зрения рыночной структуры, крипторынок вступает в "период, управляемый ETF, стабилизация ончейн-структуры, замедление тематической ротации". Спотовый ETF на биткойн стал доминирующей силой роста, а его чистый приток почти напрямую определяет тренд цены BTC. Ончейн-структура постепенно стабилизируется, распределение долей под руководством LTH становится менее ликвидным, активность стейблкоинов восстанавливается, а экосистема DeFi продолжает расширяться в условиях низкого плеча, что свидетельствует о том, что рынок формирует более устойчивую внутреннюю операционную систему.
Тактические рекомендации по операциям:
Биткойн по-прежнему является наиболее определенным основным активом, подходящим для двустороннего распределения через ETF и холодные кошельки.
Эфириум обладает игорной устойчивостью, но следует остерегаться утраты Альфа из-за ослабления инновационного импульса на цепочке, рекомендуется обратить внимание на сегменты, сочетающие "ликвидность + новые нарративы" в его экосистеме.
Солана, TON и другие "высокоскоростные блокчейны" имеют определенное пространство для восстановления оценки, но следует строго контролировать объемы участия и темп.
Используйте определенную долю капитала для стратегического захвата вторичного ротационного потенциала активов типа Meme, но убедитесь, что распределение не превышает 10% от общей рыночной капитализации портфеля.
Построение "защитной бычьей рыночной структуры", с акцентом на изменения в политике Федеральной резервной системы, движение средств ETF, обращение и активность стейблкоинов как "опережающие сигналы" для фазовых изменений на рынке.
Шесть, Заключение
В 2025 году крипторынок войдет в новый цикл, который будет определяться институциональной игрой и направляемым восстановлением ликвидности. Рекомендуется инвесторам сосредоточиться на стратегии «поиск структурных возможностей в защите», чтобы поймать новые альфа-пути, возникающие из реконструкции американских денежных инструментов и восстановления цепочек арбитража между Китаем и США. Терпение станет самой мощной стратегией в этом году, а понимание институциональной среды — настоящим искусством преодоления циклов.