Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
Когда мы говорим о RWA, мы больше обращаем внимание на государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и другие базовые активы. На самом деле, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом RWA по размеру активов в настоящее время являются фонды денежного рынка. Три проекта с крупнейшими активами занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); затем идет Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, Centrifuge также создала токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничающего с некоторой DEX. Это показывает важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов и DeFi, мы считаем, что такая форма активов, как фонды, благодаря (1) своей природе, находящейся под регулированием; (2) относительно стандартизированному цифровому способу выражения, является наилучшей средой для активов RWA.
В настоящее время мы больше говорим о том, что RWA представляет собой одностороннюю потребность криптомира в захвате ценности реального мира, тогда как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Таким образом, в настоящей статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации, а также активные исследования и практики участников рынка, наблюдаемые на текущем рынке.
Один, токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для бухгалтерского учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но также и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на потоковую музыку. Токены, созданные после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Это новаторство и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который означает, что доли фонда записываются в цифровой форме токена в распределенной бухгалтерской книге блокчейна, и токены доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который инвестирует только в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет с увеличением рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди коллег и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущие потребности инвесторов в онлайн-дистрибуции, отчетности по активам, соблюдении нормативных требований и персонализации. Темпы роста затрат на управление фондами превышают рост доходов, что приводит к сжатию маржи фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались лишь несколькими институциональными инвесторами. Рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, посредством надлежащего проектирования продуктов, чтобы предложить альтернативные продукты, соответствующие инвестиционным требованиям неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и состоятельные индивидуальные инвесторы.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов твердо уверены, что в будущем фонды, основанные на блокчейне и технологии распределенного реестра, смогут не только увеличить объем управления активами (Asset Under Management, AuM), инвестировать в более широкий спектр классов активов (RWA токенизированных активов ); но также привлечь новые категории инвесторов (инвесторов из необанкованных регионов Азии, Африки и Латинской Америки, инвестирующих через криптоактивы ), улучшить опыт инвестирования пользователей (встраивание KYC в смарт-контракты ); и помочь фондам одержать победу в конкурентной борьбе за цифровую трансформацию отрасли (цифровая трансформация ), одновременно значительно сократив свои операционные и маркетинговые расходы (преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
2.1 Токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Дистрибьюторы фондов ( Fund Distributors ) включают: финансовых консультантов, платформы фондов ( Fund Platform ) и сети маршрутизации заказов ( Order-Routing Networks ); службы фондов включают: платежных агентов ( Paying Agents ), депозитарные банки ( Custodian Banks ) и бухгалтеров фондов ( Fund Accountants ).
Переходные агенты ( Transfer Agents ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность для управляющих и поддержание записей о регистрации инвесторов.
Процесс работы традиционных фондов по сути неэффективен:(1) доля фонда создается для удовлетворения подписки и аннулируется для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав устанавливает цену на основе чистой стоимости активов, принимая и объединяя заказы, и затем осуществляет расчет заказов через централизованный реестр, сверяя заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) в течение трех дней до выпуска долей фонда и денежного расчета фонды и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции, чтобы покрыть затраты на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В отличие от этого, токенизация может значительно упростить указанные выше сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут непосредственно рассчитаны через фондовые токены и платежные токены и поступят на счета инвесторов ) в электронные кошельки (, сделки имеют окончательный расчет, что устраняет риски на рынке и со стороны контрагентов; ) поскольку все транзакции фиксируются в распределенном реестре блокчейна, любые изменения собственности будут автоматически зарегистрированы, устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посреднические организации могут иметь доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонних отчетах и сверках.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:)1( благодаря интеграции фильтрации и верификации KYC, AML, CFT и экономических санкций, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;)2( более эффективные атомарные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени;)3( доступ к единому реестру для нескольких сторон позволит осуществлять совместное использование данных в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;)4( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах и торговую информацию.
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на базе Solv Protocol
Основанный в 2020 году Solv Protocol, стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol Solv V3 устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, позволяют осуществлять сбор средств, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслужив более 25 000 инвесторов и управляя активами свыше 160 миллионов долларов.
![Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, размещая собранные средства ) стабильные монеты, BTC, ETH и другие ( в смарт-контрактах протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами использовать привлеченные средства для инвестирования в соответствии с их стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, собирает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA, обеспечивая доход от облигаций США для держателей стабильных монет.
Открытые фонды — это фонды, управляющие которыми при создании фонда не фиксируют общий объем фондовых единиц или акций, фонд может в любое время выпускать акции и позволять инвесторам регулярно выкупать, при этом управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, обычно создают фонды в форме открытого акционерного общества.
Фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, собирает средства в BTC/ETH/стабильных монетах, а активы для инвестиций также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда токенизации на полной цепи позволяет максимально использовать ценность, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol ) позволяет управляющим фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных о инвесторах, торговую информацию; ( устраняет многие трения, связанные с посредниками фондовых услуг, снижает затраты; )募集, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и записываются в распределенный реестр, что обеспечивает высокую эффективность и прозрачность; ( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 7/24, и многие другие преимущества.
![Не стоит упускать из виду сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляются централизованными учреждениями, процессы создания активов и управления фондами которых непрозрачны, что приводит к проблемам доверия. Более децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами получить доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая комплексные услуги, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвесторы Solv Protocol заявили: "Solv создает децентрализованную финансовую платформу уровня института без необходимости доверия, интегрируя брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Независимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не формируется за один день. Что касается наиболее реальных аспектов для управляющих фондами и инвесторов, то токенизация, безусловно, изменит порядок расчетов по подписке и выкупу фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, а управляющие фондами осуществляют расчеты наличными через банковскую систему, проводя расчет через три дня (T+3) путем выпуска или аннулирования долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, что полностью основанные на блокчейне токенизированные фонды могут обеспечить круглосуточное ценообразование и расчеты в реальном времени (7/24).
Этот способ расчетов с использованием блокчейна и технологий распределенного реестра называется: атомарные расчеты ### Atomic Settlement (, что означает, что сделки с наличными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, т.е. когда происходит передача одного актива, передача другого актива также происходит.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
GovernancePretender
· 07-09 12:41
Не просто фонды, меняющие обертку, чтобы разыгрывать неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryingOldWallet
· 07-09 05:26
Не говори чепуху, все на бумаге в облигациях США.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButSmiling
· 07-06 16:06
Облигации США больше не привлекательны сейчас.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 07-06 16:02
Снова видимые невооруженным глазом крупные средства
Посмотреть ОригиналОтветить0
DYORMaster
· 07-06 15:52
Эм, сегментированные рынки приносят большие деньги. На них мы и рассчитываем.
Токенизация фонда: новая ценность и практическое исследование в сегменте RWA
Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
Когда мы говорим о RWA, мы больше обращаем внимание на государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и другие базовые активы. На самом деле, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом RWA по размеру активов в настоящее время являются фонды денежного рынка. Три проекта с крупнейшими активами занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); затем идет Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, Centrifuge также создала токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничающего с некоторой DEX. Это показывает важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов и DeFi, мы считаем, что такая форма активов, как фонды, благодаря (1) своей природе, находящейся под регулированием; (2) относительно стандартизированному цифровому способу выражения, является наилучшей средой для активов RWA.
В настоящее время мы больше говорим о том, что RWA представляет собой одностороннюю потребность криптомира в захвате ценности реального мира, тогда как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Таким образом, в настоящей статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации, а также активные исследования и практики участников рынка, наблюдаемые на текущем рынке.
Один, токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для бухгалтерского учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но также и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на потоковую музыку. Токены, созданные после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Это новаторство и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который означает, что доли фонда записываются в цифровой форме токена в распределенной бухгалтерской книге блокчейна, и токены доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который инвестирует только в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет с увеличением рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди коллег и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущие потребности инвесторов в онлайн-дистрибуции, отчетности по активам, соблюдении нормативных требований и персонализации. Темпы роста затрат на управление фондами превышают рост доходов, что приводит к сжатию маржи фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались лишь несколькими институциональными инвесторами. Рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, посредством надлежащего проектирования продуктов, чтобы предложить альтернативные продукты, соответствующие инвестиционным требованиям неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и состоятельные индивидуальные инвесторы.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов твердо уверены, что в будущем фонды, основанные на блокчейне и технологии распределенного реестра, смогут не только увеличить объем управления активами (Asset Under Management, AuM), инвестировать в более широкий спектр классов активов (RWA токенизированных активов ); но также привлечь новые категории инвесторов (инвесторов из необанкованных регионов Азии, Африки и Латинской Америки, инвестирующих через криптоактивы ), улучшить опыт инвестирования пользователей (встраивание KYC в смарт-контракты ); и помочь фондам одержать победу в конкурентной борьбе за цифровую трансформацию отрасли (цифровая трансформация ), одновременно значительно сократив свои операционные и маркетинговые расходы (преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
2.1 Токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Дистрибьюторы фондов ( Fund Distributors ) включают: финансовых консультантов, платформы фондов ( Fund Platform ) и сети маршрутизации заказов ( Order-Routing Networks ); службы фондов включают: платежных агентов ( Paying Agents ), депозитарные банки ( Custodian Banks ) и бухгалтеров фондов ( Fund Accountants ).
Переходные агенты ( Transfer Agents ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность для управляющих и поддержание записей о регистрации инвесторов.
Процесс работы традиционных фондов по сути неэффективен:(1) доля фонда создается для удовлетворения подписки и аннулируется для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав устанавливает цену на основе чистой стоимости активов, принимая и объединяя заказы, и затем осуществляет расчет заказов через централизованный реестр, сверяя заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) в течение трех дней до выпуска долей фонда и денежного расчета фонды и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции, чтобы покрыть затраты на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В отличие от этого, токенизация может значительно упростить указанные выше сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут непосредственно рассчитаны через фондовые токены и платежные токены и поступят на счета инвесторов ) в электронные кошельки (, сделки имеют окончательный расчет, что устраняет риски на рынке и со стороны контрагентов; ) поскольку все транзакции фиксируются в распределенном реестре блокчейна, любые изменения собственности будут автоматически зарегистрированы, устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посреднические организации могут иметь доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонних отчетах и сверках.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:)1( благодаря интеграции фильтрации и верификации KYC, AML, CFT и экономических санкций, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;)2( более эффективные атомарные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени;)3( доступ к единому реестру для нескольких сторон позволит осуществлять совместное использование данных в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;)4( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах и торговую информацию.
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на базе Solv Protocol
Основанный в 2020 году Solv Protocol, стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol Solv V3 устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, позволяют осуществлять сбор средств, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслужив более 25 000 инвесторов и управляя активами свыше 160 миллионов долларов.
![Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, размещая собранные средства ) стабильные монеты, BTC, ETH и другие ( в смарт-контрактах протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами использовать привлеченные средства для инвестирования в соответствии с их стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, собирает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA, обеспечивая доход от облигаций США для держателей стабильных монет.
Открытые фонды — это фонды, управляющие которыми при создании фонда не фиксируют общий объем фондовых единиц или акций, фонд может в любое время выпускать акции и позволять инвесторам регулярно выкупать, при этом управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, обычно создают фонды в форме открытого акционерного общества.
Фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, собирает средства в BTC/ETH/стабильных монетах, а активы для инвестиций также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда токенизации на полной цепи позволяет максимально использовать ценность, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol ) позволяет управляющим фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных о инвесторах, торговую информацию; ( устраняет многие трения, связанные с посредниками фондовых услуг, снижает затраты; )募集, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и записываются в распределенный реестр, что обеспечивает высокую эффективность и прозрачность; ( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 7/24, и многие другие преимущества.
![Не стоит упускать из виду сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляются централизованными учреждениями, процессы создания активов и управления фондами которых непрозрачны, что приводит к проблемам доверия. Более децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами получить доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая комплексные услуги, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвесторы Solv Protocol заявили: "Solv создает децентрализованную финансовую платформу уровня института без необходимости доверия, интегрируя брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Независимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не формируется за один день. Что касается наиболее реальных аспектов для управляющих фондами и инвесторов, то токенизация, безусловно, изменит порядок расчетов по подписке и выкупу фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, а управляющие фондами осуществляют расчеты наличными через банковскую систему, проводя расчет через три дня (T+3) путем выпуска или аннулирования долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, что полностью основанные на блокчейне токенизированные фонды могут обеспечить круглосуточное ценообразование и расчеты в реальном времени (7/24).
Этот способ расчетов с использованием блокчейна и технологий распределенного реестра называется: атомарные расчеты ### Atomic Settlement (, что означает, что сделки с наличными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, т.е. когда происходит передача одного актива, передача другого актива также происходит.