Анализ реальных доходов протокола в области Децентрализованных финансов

В области Децентрализованные финансы многие проекты привлекают ликвидность, предлагая большое количество токенов в качестве вознаграждения. Хотя такая практика может быстро увеличить TVL, она также имеет некоторые проблемы:

1. Если токены будут выпущены в избытке, а ценность не будет обеспечена, система может崩溃.
2. Пользователи не имеют лояльности, и снижение стимулов приведет к их уходу.

Слишком высокая эмиссия токенов в сочетании с недостаточным доходом протокола может привести к падению цен на токены. Пользователи Децентрализованных финансов все больше обеспокоены тем, сможет ли протокол генерировать реальный денежный поток.

Настоящий протокол доходности должен обладать следующими характеристиками:

1. Высокая степень соответствия продукта рынку, использование пользователями не зависит от рынка и стимулов
2. Получение дохода на блокчейне через продукты
3. Доход больше операционных затрат и эмиссии токенов
4. Оплата здоровыми валютами, такими как ETH или стейблкоины

Следующие 7 протоколов соответствуют указанным стандартам:

1. BTRFLY (Скрытый картель)

BTRFLY выпустил версию V2, переходя от модели размывания к модели реального дохода. Пользователи могут заблокировать BTRFLY для получения ETH дивидендов, доходы поступают от его капитала и экосистемы продуктов.

2. Получает сетевое (Polygon)

Децентрализованная платформа маржинальной торговли, предоставляющая до 150-кратного плеча для криптовалют, акций и валют. В настоящее время доступны хранилище DAI и GNS-DAI LP, скоро будет запущено однокомпонентное залоговое обеспечение GNS.

3. Умами (Arbitrum)

• Вклад в mUMAMI позволяет зарабатывать около 5% годовых в виде пассивного дохода WETH от доходов протокола
• Годовая доходность пула GLP/TCR USDC составляет около 20%, достигается за счет выпуска GLP и хеджирования рыночных колебаний.

4. Кудзира (Cosmos)

Предоставление различных продуктов, включая:

• Orca: Скидка на ликвидируемые активы
• Fin: Децентрализованные финансы
• Blue:核心 экосистемы
• USK: Децентрализованная стабильная монета

Ставка KUJI позволяет зарабатывать часть доходов протокола, текущая годовая ставка составляет 0,49%.

5. Trader Joe (Аваланш )

DEX, занимающий первое место на Avalanche. Ставьте JOE, чтобы получать вознаграждение в USDC, каждая транзакция облагается сбором 0,05% и конвертируется в стабильную валюту для распределения.

6. Синтезтикс (Ethereum/Optimism)

Инновационное приложение Децентрализованные финансы, позволяющее пользователям создавать синтетические активы и торговать реальными активами. Ставка SNX может принести:

1. sUSD, используемый трейдерами
2. Инфляционные награды SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Децентрализованная биржа для торговли контрактами, предлагает кредитное плечо до 30 раз. Извлекает 30% сборов от обменов и торгов с кредитным плечом, которые конвертируются в ETH/AVAX и распределяются среди стейкеров GMX. В настоящее время занимает первое место среди dApp на Arbitrum.

Инструменты исследовательского проекта

• TokenTerminal/CryptoFees: Найти источники дохода
• Dune Analytics: панель управления соглашениями
• Messari: информация о поставках токенов
• Протокол Данные:内部仪表板

При оценке проекта необходимо учитывать: источники дохода, доходы протокола, предложение и эмиссию токенов, способы оплаты, привлекательность сети и т.д.

Предупреждение о рисках

1. Некоторые протоколы могут столкнуться с рисками регулирования
2. Многие проекты основаны на финансовом инженерии, существуют потенциальные риски