Биржи, на которых торгуются спотовые ETF Биткойна, зарегистрированные в США, превысили традиционные спотовые биржи по объему торгов – это изменение подтверждается последними данными Kaiko Research. К середине июня 2025 года рынки ETF составили более 50% от общего объема торгов Биткойном в США, увеличившись с ~30% при запуске в январе 2025 года, что сигнализирует о трансформационном повороте в структуре рынка.
Доминирование ETF и увеличение ликвидности
Биткойн-траст iShares от BlackRock (IBIT) стал лидером этого роста, став самым торгуемым ETF Биткойна к июню 2025 года – и теперь он представляет более 40% объема ETF Биткойна.
Согласно Kaiko, активность ETF усилилась в период с 3 до 4 часов дня по восточному времени, когда фонды рассчитывают свои чистые активы, что приводит к более глубокой ликвидности и более узким спредам как на ETF, так и на спотовых рынках.
Академические исследования подтверждают этот структурный сдвиг: исследование, использующее данные за 5 минут с января по октябрь 2024 года, показывает, что ETF – в частности, IBIT, FBTC (Fidelity) и GBTC (Grayscale) – ведут открытие цен Биткойна 85% времени. Эти фонды последовательно доминируют в скорости и точности ценообразования по сравнению со спотовыми биржами.
Институциональные притоки способствуют росту цен
2025 год стал свидетелем массовых притоков капитала в ETF Биткоина:
Рекордные 14,8 миллиарда долларов поступило в 2025 году, причем более 1,35 миллиарда долларов поступило в BIT всего за несколько дней в июле 2025 года.
Общий объем активов ETF под управлением теперь превышает 52 миллиарда долларов.
Этот приток привел Биткойн к новым историческим максимумам выше $123,000 в середине июля 2025 года.
Приток средств в ETF явно движет рыночной динамикой – и даже короткими сжатием. Один дневной приток $1 миллиард в ETF в начале июля совпал с тем, что Биткойн достиг $118,000.
Широкие последствия для спотового рынка
Волатильность и корреляция: Хотя ETF увеличивают ликвидность и уменьшают хаос на спотовом рынке, они также вводят «быстрые деньги». Заметный вывод средств в феврале 2025 года вызвал падение BTC на 17% из-за ~$3,3 миллиарда в выводах из ETF.
Макро согласование: Биткойн все чаще ведет себя как традиционный финансовый актив. В мае 2025 года он достиг примерно $110,000, поскольку акции и облигации колебались, что отчасти было вызвано слабым долларом и притоком средств в ETF.
Участие институциональных инвесторов: Управляющие активами – включая Citadel Securities, Goldman Sachs, Millennium – вошли в торговлю и создание рынка, основанного на ETF, что еще больше вплетает BTC в мейнстримные финансы.
🔍 Основные выводы и что нас ждет
| Инсайт | Импликация |
| --- | --- |
| Объем ETF > объем спота | ETF теперь контролируют определение цены Биткойна в США. |
| Притоки приводят к ралли BTC | Институциональный капитал через ETF подстегивает рекордные максимумы. |
| Новые рыночные динамики | Ликвидность углубляется, спрэды сужаются, а ценовые движения отражают более широкие макроэкономические силы. |
| Риски сохраняются | Быстрые потоки ETF могут усугубить волатильность во время откатов. |
Kaiko и другие ожидают, что эта тенденция сохранится. Поскольку ежедневные торговые оттоки часто больше, чем на спотовых биржах, ETF теперь функционируют как центральная нервная система рынка Биткойна в США.
Поскольку активы под управлением ETF приближаются к 110 миллиардам долларов и с многотокеновыми ETF и продвинутой торговлей в натуре на горизонте, структурный сдвиг ускоряется.
Хотя Биткойн остается волатильным, рост ETF ознаменовал новую эпоху институциональной структуры. Эффективное ценообразование, более глубокая ликвидность и массовое принятие теперь определяют его ландшафт – делая ETF центральным узлом торговли Биткойном в 2025 году.
Подпишитесь на BitKE Alerts, чтобы получать последние обновления о криптовалюте со всего мира.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
СТАТИСТИКА | ETF теперь управляют торговлей Биткойном в США больше, чем спотовые биржи – теперь составляют более 50% объема торгов Биткойном
Биржи, на которых торгуются спотовые ETF Биткойна, зарегистрированные в США, превысили традиционные спотовые биржи по объему торгов – это изменение подтверждается последними данными Kaiko Research. К середине июня 2025 года рынки ETF составили более 50% от общего объема торгов Биткойном в США, увеличившись с ~30% при запуске в январе 2025 года, что сигнализирует о трансформационном повороте в структуре рынка.
Доминирование ETF и увеличение ликвидности
Биткойн-траст iShares от BlackRock (IBIT) стал лидером этого роста, став самым торгуемым ETF Биткойна к июню 2025 года – и теперь он представляет более 40% объема ETF Биткойна.
Академические исследования подтверждают этот структурный сдвиг: исследование, использующее данные за 5 минут с января по октябрь 2024 года, показывает, что ETF – в частности, IBIT, FBTC (Fidelity) и GBTC (Grayscale) – ведут открытие цен Биткойна 85% времени. Эти фонды последовательно доминируют в скорости и точности ценообразования по сравнению со спотовыми биржами.
Институциональные притоки способствуют росту цен
2025 год стал свидетелем массовых притоков капитала в ETF Биткоина:
Приток средств в ETF явно движет рыночной динамикой – и даже короткими сжатием. Один дневной приток $1 миллиард в ETF в начале июля совпал с тем, что Биткойн достиг $118,000.
Широкие последствия для спотового рынка
🔍 Основные выводы и что нас ждет
| Инсайт | Импликация | | --- | --- | | Объем ETF > объем спота | ETF теперь контролируют определение цены Биткойна в США. | | Притоки приводят к ралли BTC | Институциональный капитал через ETF подстегивает рекордные максимумы. | | Новые рыночные динамики | Ликвидность углубляется, спрэды сужаются, а ценовые движения отражают более широкие макроэкономические силы. | | Риски сохраняются | Быстрые потоки ETF могут усугубить волатильность во время откатов. |
Kaiko и другие ожидают, что эта тенденция сохранится. Поскольку ежедневные торговые оттоки часто больше, чем на спотовых биржах, ETF теперь функционируют как центральная нервная система рынка Биткойна в США.
Поскольку активы под управлением ETF приближаются к 110 миллиардам долларов и с многотокеновыми ETF и продвинутой торговлей в натуре на горизонте, структурный сдвиг ускоряется.
Хотя Биткойн остается волатильным, рост ETF ознаменовал новую эпоху институциональной структуры. Эффективное ценообразование, более глубокая ликвидность и массовое принятие теперь определяют его ландшафт – делая ETF центральным узлом торговли Биткойном в 2025 году.
Подпишитесь на BitKE Alerts, чтобы получать последние обновления о криптовалюте со всего мира.
Присоединяйтесь к нашему каналу в WhatsApp здесь.