BTCFi生態增長背後的策略分析

比特幣作爲鏈上資產的流動性正逐步成爲各大生態和協議關注的焦點。隨着BTC擴展方案推出和BTC流動性質押代幣(LST)興起,比特幣正從靜態價值存儲轉變爲可參與更多鏈上收益場景的資產,提升了在整個DeFi生態中的應用潛力。

Core、BOB和Corn是近期BTCFi領域的代表性增長案例:Core聚焦增長期的大體量BTC LST資產;Corn與Pendle合作推出積分衍生玩法快速搶佔增量市場;BOB則通過豐富生態和流動質押服務吸引流動性。各生態圍繞"生息"的系列動作極大激活了BTC資產的流動性。

1. 背景

1.1 BTC資產鏈上流動路徑

BTC及其錨定資產在鏈上的流動方向可分爲三層:

• 第一層:原生BTC
• 第二層:
  1. 基於中心化托管發行的封裝BTC
  2. 運行在BTC L2及側鏈的映射資產
  3. 流動性質押BTC
• 第三層:各種下遊DeFi場景中的BTC衍生資產

1.2 BTC資產市場現狀

從BTC錨定資產在以太坊、Arbitrum、BNB三大網路的發行情況看,中心化托管發行的封裝BTC仍佔據75%以上市場份額,WBTC和BTCB合計供應量超過220K。LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近幾個月增長迅速,成爲BTC錨定資產市場的新興力量。

BTC錨定資產的主要應用場景集中在借貸協議。WBTC和BTCB在Aave v3和Venus協議中的TVL分別佔其總供應量的20%以上。

BTC LST市場總量約爲25.1K BTC,Lombard和Solv Protocol佔據超70%市場份額。除借貸協議外,積分交易市場成爲BTC LST另一重要下遊應用。

2. BTCFi生態的資產沉澱策略

2.1 Core:聚焦增量資產與代幣激勵雙輪驅動生態增長

Core是由BTC驅動的L1擴展方案,通過非托管質押獲得被動收益。目前TVL達到$591.5M,半年增長4757.9%。

主要增長策略:

1. 聚焦BTC錨定資產的增量市場,吸納增長迅速的Solv衍生資產
2. 構建原生協議並與BTCFi項目快速集成,建立完備生態應用
3. 利用原生代幣$CORE的空投和市場表現支撐激勵結構

與Solv Protocol深度合作,SolvBTC衍生資產佔Core TVL的65%。Colend作爲原生借貸協議承擔大部分資產沉澱。Pell Network上線推動生態TVL快速增長。$CORE代幣的空投和市場表現支撐起激勵結構。

2.2 Corn:積分衍生玩法高效吸引BTC LST市場流動性

Corn是新推出的ETH L2網路,採用混合代幣化比特幣作爲gas費用和經濟激勵工具。尚未啓動主網,但通過存款活動吸納了$425.8M資金。

主要增長策略:

1. 與Pendle合作引領BTC LST積分衍生玩法
2. TVL Bootstrap Campaign吸引初始流動性

在Pendle上推出五大BTC LST資產池,吸納BTC LST市場總量的11.4%。通過Kernel積分激勵吸引初始流動性。

2.3 BOB:安全橋接與強勁生態助力資產聚攏

BOB是混合型Layer2網路,結合比特幣和以太坊優勢。當前TVL達$65.7M,主要來自WBTC。

主要增長策略:

1. 推出一鍵流動質押服務BOB Stake
2. 與多個DeFi協議深度集成
3. 推出激勵計劃BOB Fusion

BOB Stake集成多個流動質押服務和DeFi平台。與Avalon等協議集成爲BTC LST提供生息場景。BOB Fusion通過多種方式激勵用戶參與生態。

3. 總結

不同網路在資產沉澱策略上各有特色。Core深度集成Solv Protocol衍生資產並引入雙重質押機制;Corn與Pendle聯合推出積分衍生玩法;BOB通過廣泛項目集成和一鍵流動質押服務吸引資產。

有效實現生態資金沉澱的關鍵在於打通和激勵大體量增量錨定資產,並提供多樣化DeFi應用和多方激勵預期。目前BTC錨定資產在L2和側鏈的TVL僅佔BTC總市值0.14%,未來BTCFi生態仍有巨大增長空間。