加密貨幣項目悖論:虛無項目爲何更受青睞

robot
摘要生成中

加密貨幣領域的悖論:爲何缺乏實質的項目反而更受青睞?

在加密貨幣世界中,一個有趣的現象引起了人們的注意:那些僅有華麗網站卻缺乏實質內容的項目,往往能夠籌集到數百萬美元的資金。這種現象並非偶然,而是博弈論在其中發揮了重要作用。

回想一下美劇《硅谷》中的一幕:沒有營收的公司反而比盈利公司估值更高。投資人的解釋是:有實際營收會引發人們對數字的質疑,而沒有營收則給人無限想象空間。這種邏輯在加密貨幣領域被發揮到了極致:項目越虛無縹緲,籌集的資金可能就越多。這並非市場的缺陷,而是成爲了加密貨幣領域最具盈利潛力的特徵之一。

"空氣"項目爲何估值高?

現實世界的局限性

當一個項目擁有實際產品時,它不得不面對一些令人不適的現實:

  • 真實的用戶數量(通常令人失望)
  • 技術的實際限制(常常令人沮喪)
  • 無法造假的可衡量指標(具有強大的說服力)

相比之下,如果一個項目僅有白皮書,其潛在價值就只受限於人們的想象力。這導致了一個矛盾的局面:真正致力於建設的項目反而可能受到市場的懲罰。

信息不對稱的博弈

在加密貨幣募資過程中,主要涉及三方:

  • 項目創始人(掌握全部信息)
  • 風險投資人(了解部分情況)
  • 普通投資者(幾乎一無所知)

對於沒有產品的項目創始人來說,最佳策略是:

  • 保持模糊但令人興奮的描述
  • 強調潛力而非現實
  • 制造強烈的錯失恐懼感

描述越模糊,就越難被證僞。功能越少,暴露的缺陷也就越少。

爲何沒人要求更好的結果

博弈論中的"囚徒困境"揭示了人們爲何會做出不利於集體的選擇。在加密貨幣投資中也是如此:如果每個人都要求看到可行的產品再投資,市場環境會更加健康。但任何等待的人都可能錯失早期的高額回報。最早入場的投資者通常獲利最多,即便項目最終失敗。

因此,每個投資者看似明智的決定(基於承諾早早入場),卻導致了對整體不利的結果(重視噱頭而輕視實質)。

夢想與現實的價值差異

一個僅有一篇網路文章的項目可以宣稱將徹底改變行業,創造數萬億美元的價值。而一個有實際代碼的項目則必須面對:

  • 實際用戶數量
  • 技術的具體能力和局限
  • 在競爭中的劣勢原因

這就產生了所謂的"虛無溢價"——因完全脫離現實約束而獲得的估值溢價。

集體炒作行爲

當難以辨別項目質量時,人們會尋找相似的信號:

  • 有影響力人士的評論
  • 交易所的上市情況
  • 代幣價格漲速度

沒有產品的項目可以將所有資源用於制造這些信號,而不是進行實際開發。在加密貨幣領域,營銷往往比開發更爲重要。

"空氣"項目爲何估值高?

現實案例分析

加密貨幣領域埋葬了數十億美元的白皮書項目,這些都印證了上述理論:

  • 某項目:在未推出主網的情況下就獲得了數十億估值,創造了狂熱的社區氛圍。這證明在加密貨幣領域,產品越不真實,人們就越能將夢想投射其上。
  • 某區塊鏈項目:爲宣稱"每秒處理162,000筆交易"的概念募資3.5億美元,但上線時實際每秒僅能處理4筆交易。技術宣稱所需的證據越少,獲得的資金就越多。
  • 某生物識別項目:提出"提供生物識別數據換取代幣"的概念,吸引了數十億美元投資。

這些案例都遵循一個模式:承諾越抽象或技術上越復雜,籌得的資金就越多,最終失敗的風險也就越大。

這種現象難以改變的原因

從邏輯上講,投資者應該要求看到可行的產品。但博弈論解釋了爲什麼這不會發生:

  • 錯失恐懼(FOMO)心理確實存在:早期投資者獲利最多,這就產生了在項目驗證前搶先投資的壓力
  • 難以核實宣稱內容:大多數投資者缺乏評估項目技術可行性的能力
  • 基金經理的短期導向:他們的報酬往往取決於短期回報,而非長期成功
  • 激勵機制的失衡:對個人有利的行爲可能對整個市場有害

這就是爲什麼沒有產品的項目往往能比真正開發實用產品的項目籌到更多資金。

遊戲規則本身沒有問題,只是有些參與者過於擅長利用這些規則。

"空氣"項目爲何估值高?

FOMO-2.91%
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 5
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
社区混子王vip
· 18小時前
谁不爱炒空气呢?真香
回復0
GateUser-44a00d6cvip
· 18小時前
经典韭菜盒子玩法嘛
回復0
雏菊独角兽vip
· 19小時前
唉 空气才是最贵的...投资这朵空气花 谁亏谁知道
回復0
Liquidity_Wizardvip
· 19小時前
寄托幻想才是web3王道 呵呵
回復0
花里胡哨研究院vip
· 19小時前
虚空写论文,暴毙收益max
回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)