深度剖析 Memecoin：從戲謔產物到千億市值

摘要

1. 隨着比特幣突破10萬美元大關，Memecoin 迎來了新一輪熱潮；

2. Memecoin 最初並非以投機爲主，DOGE 的誕生體現了 Meme 的初心：直率、幽默與草根精神，並多用於慈善事業；

3. 一個新趨勢是，Memecoin 逐漸成爲表達支持和信仰的載體；

4. 當前隨着基礎設施不斷完善，Memecoin 在數量激增的同時，也呈現出新的多面性；

5. 投資 Memecoin 需要綜合考慮敘事、社區、營銷、風險、市場表現與資金流向等多個因素。

引言

在互聯網時代，Meme 文化無處不在。但將流行元素轉化爲貨幣和資產，並實現百倍千倍甚至萬倍漲幅，是 Web3 獨有的景象。在比特幣突破 10 萬美元的 2024 年，Memecoin 在加密市場掀起了一場符號狂歡。

數據顯示，Memecoin 今年表現搶眼，基準指數從年初的 1.2% 最高漲至 12 月 8 日的 372.9%，遠超其他加密賽道。Memecoin 總市值也從年初的百億美元增至超過 1390 億美元，市值超 10 億美元的項目增至 10 個。新項目的成長速度驚人，例如 PNUT 僅用 11 天就達到了 10 億美元市值，相比之下狗狗幣用了 1487 天。

公鏈生態也因 Memecoin 發生變化。今年 1-11 月，Solana 和 Base 成爲投資者關注的焦點，這很大程度上歸功於 Memecoin 生態的爆發。Base 更是憑藉 Meme 特色迅速崛起，成爲活躍度領先的 Layer2 公鏈。

盡管如此，Memecoin 仍存在爭議。它代表了 Web3 世界的兩個極端：一方面是簡單卻極具吸引力的財富敘事，以及加密文化的反叛精神；另一方面則強化了外界對加密貨幣的刻板印象，如技術無用論和資金泡沫論。

本文將梳理 Memecoin 的發展歷程，並嘗試解構其多面性。

第一部分：Memecoin 的發展階段

Memecoin 是將互聯網 Meme 或其他幽默元素代幣化的產物。它們是區塊鏈原生資產，可在去中心化應用中使用，也可在二級市場交易。縱觀 Memecoin 的發展，熱點項目更迭迅速，在數量、主題和公鏈選擇上都有演變。本文將其分爲三個發展階段：

第一階段：以 DOGE 爲代表的黑色幽默

DOGE 作爲最早也是當前市值最高的 Memecoin，奠定了 Memecoin 的文化基調：直率、幽默與草根。

2013 年，Jackson Palmer 和 Billy Markus 將當時最熱門的柴犬表情包與加密貨幣結合，創造了 DOGE。與其他加密項目不同，DOGE 並不依靠宏大願景或技術創新吸引眼球，而是坦率地宣稱要成爲"世界上最有趣的代幣"。這一理念在 Reddit 社區迅速傳播，其小費機器人成爲早期傳播方式。

DOGE 真正走紅是在 2021 年，特斯拉 CEO 馬斯克多次在社交媒體上提及支持，使其成爲當年表現最佳的資產。此後，每當馬斯克發布相關推文，DOGE 價格就會漲。

早期 Memecoin 的共同特點包括：

1. 多以動物爲主題，尤其是狗和貓
2. 慈善是大多數項目的初衷
3. 避開復雜的區塊鏈術語，專注於黑色幽默，依賴社區傳播
4. 主要在以太坊網路上發行

第二階段：Web3 文化的表達載體

這一階段的 Memecoin 類型更加多樣，從動物幣擴展到各種主題，如名人幣、政治幣、emoji 幣等。一個新趨勢是，Memecoin 逐漸成爲表達支持和信仰的載體，無論是對某種精神還是標志性人物。

同時，Solana 憑藉高吞吐量和低 gas 費用，成爲 Memecoin 的主要發行平台。

精神類 Memecoin 的代表：

• BONK：在 FTX 崩潰後推出，旨在重振 Solana 生態
• BOME：以永存 Meme 文化爲願景，探索區塊鏈與文化保存的結合

標志性人物 Memecoin：

• 政治人物主題：如 TRUMP、MAGA、TREMP 等
• 網紅主題：如 Roaring Kitty、Murad 等

第三階段：Memecoin 新形態

隨着 Memecoin 市場價值提升和代幣發射平台的出現，Memecoin 呈現出兩種不同的發展方向：

1. 極度下沉的 Memecoin 市場

   • Pump.fun 等平台讓任何人都能低成本發行代幣
   • 導致代幣數量激增，但也帶來諸多風險和問題

2. 與新敘事結合的應用型 Memecoin

   • 如 DEGEN 從社區代幣發展爲 L3 公鏈
   • Floki 從 Memecoin 起步，發展出多元化生態系統
   • AI 與 Memecoin 的結合，如 LUM 和 GOAT

第二部分：Memecoin 的多面性

反權威與技術虛無主義的矛盾

Memecoin 本質上是解構主義的貨幣化，通過幽默諷刺表達對權威的消解。2024 年的 Memecoin 熱潮將這種反權威精神從 Web2 延伸到 Web3，挑戰了傳統 VC 主導的融資模式。

然而，隨着 Memecoin 成爲市場主流，也引發了對 Web3 技術創新可能被忽視的擔憂。

低成本高回報與資金泡沫的兩面性

Memecoin 的吸引力很大程度上來自於快速獲利的可能性。然而，現實是大多數 Memecoin 難以長期維持初期勢頭，97% 的項目已經消亡，平均壽命僅爲 1 年。

注意力經濟的優勢與風險

Memecoin 的傳播依賴於符號化的內容形式和社區驅動的傳播媒介，這使其在注意力經濟中佔據優勢。但注意力的不穩定性也意味着 Memecoin 的價值可能瞬間崩塌，許多項目生命週期短暫。

第三部分：如何辨別優質 Memecoin

投資 Memecoin 需要考慮以下因素：

1. 敘事：是否有病毒式傳播的支持性故事
2. 社區：社交媒體活躍度和社區氛圍
3. 營銷：KOL 矩陣宣傳力度、討論熱度
4. 風險審核：檢查 LP 代幣銷毀情況和智能合約所有權
5. 市場表現：預期市值、流動性、籌碼分布、價格走勢
6. 資金流向：關注"聰明錢"的動向

投資原則：

• 熟悉各種分析工具
• 控制風險，適度投資
• 分散投資組合

結語

Memecoin 如同加密世界的狂歡儀式，以戲謔方式挑戰傳統，成爲不可忽視的力量。2024 年下半年，我們看到 Memecoin 與 Web3 生態結合的潛力。隨着 AI 技術的發展和新敘事的出現，Memecoin 可能超越短期投機，爲 Web3 帶來新面貌。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行承擔決策責任。