分析：天量ETH排隊解質押或與Aave上以太坊供應量驟降有關，若惡化可能導致stETH脫錨

7 月 23 日，加密 KOL darkpools 於社交平台發文分析稱，近期 62 萬枚 ETH 排隊解除質押的原因可能爲：「巨鯨從 Aave 上撤走了 ETH 存款（ETH 供應量減少），Aave 上 ETH 的利用率飆升，導致 ETH 借貸利率大幅漲；使用 stETH 做循環槓杆（looping）的用戶因成本過高變得無利可圖，開始去槓杆（de-leveraging）；大量被去槓杆的 stETH 進入質押退出隊列（staking withdrawal queue）；部分用戶爲了避開退出隊列選擇直接拋售 stETH，導致 stETH 脫錨 30 個基點（0.3%）。而剩下的 loopers 面臨兩難選擇：要麼接受這 30 個基點的折價（10 倍槓杆下即爲 3% 損失），要麼繼續持倉並承擔利息損失，直到 stETH 恢復錨定（re-peg）。由於 stETH 的預言機價格是基於贖回價值（redemption value），而不是市場價格，貸款人目前被卡在倉位中，可能最長需要等待約 18 天——這是當前 ETH 的解質押排隊時間。如果情況持續惡化，還可能出現 stETH 因利息累計觸發的清算（liquidation），這將進一步打壓 stETH 的錨定，令局勢更加糟糕。」