香港穩定幣條例揭祕:爲Web3金融開闢新航道

2025年5月29日,香港正式發布《穩定幣條例》,並將於8月1日生效實施。這一法規的出臺標志着香港在全球穩定幣監管競賽中邁出了關鍵一步,爲數字金融的發展開闢了新的航道。

一、條例監管框架解讀

1. 監管對象

條例將監管對象限定爲在香港運營的"指明穩定幣",即完全參考一種或多種官方貨幣、金管局指定的計算單位或經濟價值儲存形式來維持穩定價值的穩定幣。實際上就是通常所說的法定貨幣掛鉤穩定幣。

2. 受限活動範圍

條例明確了受規管的穩定幣活動,主要包括:

• 在香港發行指明穩定幣
• 在香港以外發行錨定港幣的指明穩定幣
• 金融管理專員指定的其他活動
• 向公衆積極推廣上述活動

此外,還對穩定幣的要約、廣告、欺詐行爲等進行了限制。

3. 牌照申請要求

申請穩定幣牌照需要滿足一系列最低標準,主要包括:

• 財政實力:不少於2500萬港幣的股本或等值資產
• 儲備資產管理:配置高質量、高流動性的資產,確保全額覆蓋
• 贖回機制:提供便利的贖回權利
• 管理要求:配備適當人選,建立風控體系
• 信息披露:發布白皮書,提供透明資料

4. 持牌人合規義務

獲得牌照後,持牌人需履行一系列持續性義務:

• 繳納年費
• 公開展示牌照編號
• 持續符合最低標準
• 及時報告重大變更

5. 使用者保護機制

條例爲穩定幣使用者提供了多重保護:

• 嚴格規範持牌人的宣傳營銷行爲
• 要求持牌人具備充足儲備資產
• 設立審計機制,確保儲備資產匹配
• 保障用戶的贖回權利

6. 監管權限

金融管理專員擁有廣泛的監管權限,包括:

• 審批與發牌
• 日常監管
• 直接調查與取證

二、條例的重要意義

1. 政策層面:搶佔"數字鑄幣權",確立港元錨定穩定幣的合法地位

2. Web3世界:

   • 推動RWA端到端閉環
   • 爲原生項目對接更大規模資產提供通道
   • 有望成爲國際貿易結算的重要工具

3. 人民幣穩定幣前景:

   • 香港可能成爲人民幣穩定幣與國際Web3市場的"政策緩衝帶"
   • 但內地仍面臨諸多監管挑戰,短期內難以復制香港做法

三、結語

《穩定幣條例》的落地,不僅是香港金融政策的革新,更是對Web3生態、RWA乃至全球貨幣格局的一次戰略試探。它爲穩定幣的合法化、系統化和產業化提供了清晰路徑,爲整個Web3世界帶來了新的機遇與挑戰。