TIA暴跌：加密行業傳統敘事面臨幻滅

曾經以上線交易所後十倍漲幅在2024年初小牛市中備受矚目的TIA，如今已跌破其上線價格。截至發稿，TIA報價1.62U，從最高點20U左右跌去超過90%。作爲前模塊化區塊鏈領頭羊，TIA現陷入創始人拋售、內部管理等負面輿論漩渦。

昔日明星代幣TIA的隕落，不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰退。一個曾經炙手可熱的龍頭項目的沒落僅是表象，更深層的現實是，加密圈那些曾經火熱的敘事正逐漸被證僞。

一方面是納指再創新高的股市狂歡，另一方面則是加密圈曾經流行的敘事破滅和幣價暴跌。傳統加密敘事難以爲繼，行業已進入真正考驗落地應用的階段。

從輝煌到隕落

TIA全稱Celestia，是2023年末至2024年初最受關注的模塊化區塊鏈項目之一。2024年初的小牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。其願景是將Cosmos的主權互操作區與具有共享安全性的以匯總爲中心的以太坊結合。

然而，2024年下半年開始，隨市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是其高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了解鎖，並開始大規模出售代幣，一位聯合創始人更被指出在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居他國。

同時，Celestia的市場推廣操作也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的意見領袖被爆出收取不菲推廣費用。而某媒體平台聯合創始人雖頻繁推薦TIA，卻在"是否持幣"這一關鍵問題上前後矛盾，進一步引發社區質疑"項目是否只是一個被資本操盤的營銷產物"。

內部更深的裂痕來自管理層，原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia被曝以七位數美金買斷競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作。這類"排他式並購"爭議不小，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。截至發稿，其幣價已較高點下跌超過90%。而鏈上活躍度也慘不忍睹，根據數據顯示，在過去24小時，其鏈上Gas收入也只有$231。

TIA隕落背後，加密行業敘事的崩塌

TIA的破滅不僅僅是一個項目和代幣的失敗，管中窺豹，這是整個加密行業新敘事幻滅的一個切面。

在過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等都曾掀起過一輪又一輪的巨大泡沫，迎來資本和散戶的集體狂歡。而到了2025年，我們卻迎來了曾經敘事的集體破滅，山寨幣哀鴻遍野。

與TIA類似，曾經備受矚目、被資本熱捧的各個賽道龍頭，都曾在短期內借助敘事東風積累大量流量和幣價暴漲。但也都只是一波熱度過後就迅速冷卻。

包括TIA在內的這些明星代幣的隕落，反映出加密行業一個更深層的危機：行業缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會一再被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也不再見新的敘事。而行業現今還有一些聲音的其它賽道：AI與區塊鏈結合的項目大多停留在理念層，RWA則不僅面臨監管問題，更有一個深刻的"是否真正需求"的問題。

曾經的風口都在被一個個證僞，被人們迅速遺忘，而與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好，無論是美股還是港股的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，一邊是港美股合規加密項目被資本和市場熱捧。有人認爲這是"行業完蛋了"的一個標志，但實際上這是在警示各個項目方，真正的技術革新和應用落地才能創造真正的價值。傳統加密圈那套講故事、拼流量、拉盤再拋售的老路子已經行不通了。和Web2項目一樣，現在的Web3項目比拼的就是落地應用。