TIA Токен велике дамп背后：шифрування行业叙事幻灭的缩影

Колись вражаюче зрослий Токен TIA сьогодні впав нижче своєї початкової торгової ціни. Станом на сьогодні, ціна TIA становить лише 1.62 долара, що на понад 90% нижче від історичного максимуму близько 20 доларів. Як колишній лідер у сфері модульного шифрування, TIA зараз глибоко занурений у негативні чутки, пов'язані з продажем засновників та внутрішніми управлінськими проблемами.

Цей занепад колишнього зіркового проєкту є не лише символом занепаду модульних блокчейн-інновацій, але й виявляє глибокий факт, що колись популярні наративи в криптовалютному світі поступово були спростовані. Поки індекс Nasdaq досягає нових рекордів, криптовалютна сфера переживає руйнування одного за одним колись гарячих наративів та падіння цін на монети. Це вказує на те, що традиційні наративи криптовалют вже важко підтримувати, і галузь входить у справжній етап випробування реальними застосуваннями.

Від слави до падіння

TIA (повна назва Celestia) була одним з найбільш помітних модульних блокчейн-проектів з кінця 2023 року до початку 2024 року. На початку 2024 року під час невеликого бичачого ринку ціна токена TIA різко зросла з однозначних значень після аеродропу до пікового значення 20 доларів. Візія проекту полягає в поєднанні суверенної інтеропераційної зони Cosmos з шаром узагальнення Ethereum, що має спільну безпеку.

Однак, починаючи з другої половини 2024 року, коли ринкова активність знизиться, а екосистема проекту розвиватиметься повільно, проблеми управління та команди Celestia поступово стануть очевидними. Найбільш суперечливим є питання колективного виведення коштів з боку керівництва. Користувачі повідомляють, що ще на початку жовтня 2024 року всі топ-менеджери Celestia завершили розблокування токенів і почали масово їх продавати. Один із співзасновників навіть був звинувачений у продажу токенів на суму понад 25 мільйонів доларів на позабіржовому ринку, після чого тихо переїхав до іншої країни.

Одночасно маркетингова стратегія Celestia також викликала сумніви. Багато інфлюенсерів, які раніше підтримували TIA, були викриті в отриманні великих гонорарів за рекламу, а співзасновник одного медіаплатформи в своїх висловлюваннях про "чи тримати монети" під час рекомендації TIA виявив суперечність, що ще більше викликало сумніви в автентичності проєкту в спільноті.

Внутрішні суперечності також постійно загострюються. Один з топ-менеджерів був звільнений через неналежну поведінку, що спричинило PR-скандал. Celestia також було повідомлено про купівлю конкурентів за високими цінами та примушування їх до виходу з співпраці з іншими проектами, що викликало певні суперечки в галузі та одночасно виявило тривогу команди щодо шляху розширення.

У момент, коли ціна монети зазнала великого дамп і довіра спільноти була на межі руйнування, один із співзасновників на початку 2025 року запропонував радикальну модель управління, що передбачає заміну традиційного механізму доказу частки управлінським голосуванням поза ланцюгом для вирішення постійного тиску інфляції. Однак ця пропозиція ще не була реалізована, оскільки факти про те, що керівники команди виводять кошти, стали поступово з'являтися, що призвело до загального визнання в спільноті, що це всього лише "засіб утримання ціни, щоб приховати проблеми".

Станом на сьогодні, ціна TIA впала більш ніж на 90% від високої точки. Активність в мережі також вкрай низька, за останні 24 години прибуток від комісій за транзакції в мережі становить лише 231 долар.

Загальний крах наративу шифрувальної індустрії

Падіння TIA — це не просто провал одного окремого проєкту, а скоріше відображення розчарування новим наративом у всій індустрії шифрування.

У минулих циклах концепції, такі як модульність, AI-агенти, децентралізована фізична інфраструктура, GameFi, NFT тощо, викликали величезний ажіотаж, залучивши велику кількість капіталу та роздрібних інвесторів. Однак до 2025 року ці колись популярні наративи розсипалися, і безліч невеликих криптовалютних проектів опинилися в скрутному становищі.

Подібно до TIA, багато проектів, які колись користувалися великим капіталом, такі як децентралізована ідентифікація та бездротові мережеві проекти, швидко накопичували велику увагу та підвищували ціну монет завдяки популярним концепціям. Але ці проекти часто лише на короткий час стають популярними, після чого швидко втрачають інтерес.

Падіння цих зіркових проєктів відображає глибоку кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технічних інновацій та впровадження для користувачів, покладатися лише на наративи та довіру важко підтримувати. Після модульності, на рівні публічних блокчейнів також важко знайти нові привабливі рішення. Інші сфери, такі як поєднання AI та блокчейну, залишаються переважно на концептуальному етапі, тоді як токени реальних світових активів стикаються не лише з викликами регулювання, але й із сумнівами щодо потреб ринку.

Колишній тренд швидко спростовується і забувається. Тим часом, з традиційних фінансових ринків поступають постійні позитивні новини. Як акції на американському ринку, так і акції на гонконгському ринку, пов'язані з криптовалютами та їх відповідністю, такі як стейблкоїни, ліцензовані біржі тощо, зазнають постійного зростання.

З одного боку, існує брак оригінальних інновацій у шифруванні та велике дамп монет, з іншого боку, проекти шифрування, що відповідають вимогам, користуються популярністю на ринках капіталу. Дехто вважає, що це віщує занепад шифрувальної індустрії, але насправді це більше схоже на попередження для проектів: справжні технологічні нововведення та впровадження можуть створити стійку цінність. Традиційні методи шифрувальної сфери, що базуються на розповідях, залученні трафіку, підвищенні цін і потім їх продажу, вже важко продовжувати. Як і проекти Web2, сучасні проекти Web3 також повинні зосереджуватися на реальному застосуванні та впровадженні.