Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний на черзі?
Цей звіт аналізує домінуюче становище Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок
Ethereum завдяки своїй перевазі на старті, попереднім експериментам з боку інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі очолює ринок RWA.
Проте, універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для дотримання регуляторних вимог, вирішують обмеження Ethereum щодо витрат і продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи видатну технічну масштабованість або вбудовані функції дотримання вимог.
Наступний етап зростання RWA буде вестися за допомогою ланцюга, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюзі, екосистему послуг, побудовану навколо реальних світових активів, а також значну ліквідність на ланцюзі.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найпомітніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку та провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Вже з'явились професійні блокчейни для RWA, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в сферу RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують панівну позицію Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага первинного виходу та довіра установ
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з очевидних причин. Він першим впровадив смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
За підтримки високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглядали альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Блокчейн-проект і цифрова валюта великого банку (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензовану форк на основі Ethereum. Випуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum ------ навіть у приватній формі ------ може відповідати вимогам регулювання в сфері захисту даних і відповідності.
Випуск облігацій певного французького банку (2019 р.): на публічному блокчейні Ethereum було випущено забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно мінімізуючи участь посередників.
Цифровий облігаційний випуск інвестиційного банку (2021 рік): банк у партнерстві з іншими фінансовими установами випустив цифрові облігації вартістю 100 мільйонів євро на Етері. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), що підкреслює потенціал Етера в повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло впровадження.
Наприклад, у 2018 році одна платформа в офіційних документах оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду певної компанії з управління активами, який наразі є найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реальних капітальних потоків
Ще однією ключовою причиною, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, є його здатність перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не просто технологічний процес. Функціонально повний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та доступну ліквідність на блокчейні.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які утримують значну кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий платформа через свої продукти, що підтримуються державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів загальної заблокованої вартості (TVL).
Інший протокол використав ліквідність стейблу, що належить певному DAO, для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Є ще платформи, які на Ethereum використовують свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської дохідної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та DeFi ліквідність.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або активності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всеосяжне фінансове середовище, в якому емісія, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в ланцюзі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Через децентралізацію встановити довіру
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація реальних активів передбачає перенесення прав власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum працює як публічна блокчейн-мережа, підтримувана тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає одноточкових збоїв, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час безвідмовної роботи.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції записуються в незмінний реєстр, що зменшує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що переформатовують ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом з успіхом, вона також виявила структурні обмеження, що заважають ширшому впровадженню інститутів. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну здатність угод, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2 Rollup. Значні оновлення, включаючи злиття (2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутнє Pectra (2025 рік), принесли покращення в області масштабованості. Проте, мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65 000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високоінтенсивної торгівлі або миттєвих розрахунків, ці розриви у продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного вирішення, в кінцевому підсумку можуть займати до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися------ це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-кошторисів залишається проблемою, що викликає занепокоєння. У пікові періоди комісія за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може ослабити конкурентоспроможність послуг, заснованих на Ethereum.
Деяка платформа добре ілюструє цю динаміку. Після того, як компанія зіштовхнулася з обмеженнями Ethereum, вона розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інституцій, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливішого до продуктивності.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Висхід універсального блокчейну з швидкими, ефективними витратами
З огляду на все більш очевидні обмеження Ethereum, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в таких критичних аспектах продуктивності, як швидкість торгівлі, стабільність витрат і час фіналізації, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (без урахування стейблкоїнів) все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одному з платформ Layer 2, одна платформа отримала увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері - лише після Ethereum.
На даному етапі загальні блокчейни лише починають знаходити своє місце. Платформи, такі як певна публічна блокчейн, які пережили швидке зростання своїх DeFi екосистем, зараз стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Просто відмінні технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які задовольняють довіру та вимоги відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA меншою мірою залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше — від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в конкретних галузях. Ця тенденція також чітко помітна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для створення спеціалізованого блокчейну для RWA є очевидними. Токенізація активів реального світу вимагає безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що у багатьох випадках робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технологічні вимоги------особливо щодо регуляторної відповідності------повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізації робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в повному перенесенні цих функцій відповідності на ланцюг. Щодо мережі блокчейн
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeVictim
· 08-11 08:11
Вже витрачено на Gas-кошти
Переглянути оригіналвідповісти на0
BoredWatcher
· 08-11 07:55
Чи буде це Солана?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DataChief
· 08-11 07:48
Вартість першочергово
Переглянути оригіналвідповісти на0
GmGnSleeper
· 08-11 07:46
Подивимося, хто має найкраще співвідношення ціни та якості.
Ethereum домінує на ринку RWA. Яка нова блокчейн технологія візьме на себе лідерство у наступному циклі зростання?
Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний на черзі?
Цей звіт аналізує домінуюче становище Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найпомітніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку та провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Вже з'явились професійні блокчейни для RWA, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в сферу RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують панівну позицію Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага первинного виходу та довіра установ
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з очевидних причин. Він першим впровадив смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
За підтримки високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглядали альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Блокчейн-проект і цифрова валюта великого банку (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензовану форк на основі Ethereum. Випуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum ------ навіть у приватній формі ------ може відповідати вимогам регулювання в сфері захисту даних і відповідності.
Випуск облігацій певного французького банку (2019 р.): на публічному блокчейні Ethereum було випущено забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно мінімізуючи участь посередників.
Цифровий облігаційний випуск інвестиційного банку (2021 рік): банк у партнерстві з іншими фінансовими установами випустив цифрові облігації вартістю 100 мільйонів євро на Етері. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), що підкреслює потенціал Етера в повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло впровадження.
Наприклад, у 2018 році одна платформа в офіційних документах оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду певної компанії з управління активами, який наразі є найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реальних капітальних потоків
Ще однією ключовою причиною, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, є його здатність перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не просто технологічний процес. Функціонально повний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та доступну ліквідність на блокчейні.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які утримують значну кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий платформа через свої продукти, що підтримуються державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів загальної заблокованої вартості (TVL).
Інший протокол використав ліквідність стейблу, що належить певному DAO, для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Є ще платформи, які на Ethereum використовують свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської дохідної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та DeFi ліквідність.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або активності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всеосяжне фінансове середовище, в якому емісія, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в ланцюзі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Через децентралізацію встановити довіру
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація реальних активів передбачає перенесення прав власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum працює як публічна блокчейн-мережа, підтримувана тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає одноточкових збоїв, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час безвідмовної роботи.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції записуються в незмінний реєстр, що зменшує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що переформатовують ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом з успіхом, вона також виявила структурні обмеження, що заважають ширшому впровадженню інститутів. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну здатність угод, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2 Rollup. Значні оновлення, включаючи злиття (2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутнє Pectra (2025 рік), принесли покращення в області масштабованості. Проте, мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65 000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високоінтенсивної торгівлі або миттєвих розрахунків, ці розриви у продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного вирішення, в кінцевому підсумку можуть займати до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися------ це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-кошторисів залишається проблемою, що викликає занепокоєння. У пікові періоди комісія за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може ослабити конкурентоспроможність послуг, заснованих на Ethereum.
Деяка платформа добре ілюструє цю динаміку. Після того, як компанія зіштовхнулася з обмеженнями Ethereum, вона розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інституцій, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливішого до продуктивності.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Висхід універсального блокчейну з швидкими, ефективними витратами
З огляду на все більш очевидні обмеження Ethereum, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в таких критичних аспектах продуктивності, як швидкість торгівлі, стабільність витрат і час фіналізації, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (без урахування стейблкоїнів) все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одному з платформ Layer 2, одна платформа отримала увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері - лише після Ethereum.
На даному етапі загальні блокчейни лише починають знаходити своє місце. Платформи, такі як певна публічна блокчейн, які пережили швидке зростання своїх DeFi екосистем, зараз стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Просто відмінні технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які задовольняють довіру та вимоги відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA меншою мірою залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше — від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в конкретних галузях. Ця тенденція також чітко помітна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для створення спеціалізованого блокчейну для RWA є очевидними. Токенізація активів реального світу вимагає безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що у багатьох випадках робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технологічні вимоги------особливо щодо регуляторної відповідності------повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізації робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в повному перенесенні цих функцій відповідності на ланцюг. Щодо мережі блокчейн