Криптоактиви ринку стикаються з багатьма кризами, яким буде вихід?

Нещодавно, спілкуючись з деякими досвідченими професіоналами галузі, всі загалом вважали, що нинішній первинний ринок криптоактивів потрапив у "множинні труднощі, які важко подолати":

Наративна неефективність, процвітання спекулятивної культури

Тривожить не лише те, що технологічний наратив важко реалізувати, а й те, що учасники ринку, здається, повністю відмовилися від упаковки наративу і повністю прийняли культуру спекуляцій.

У минулому технічний наратив, хоча і розвивався повільно, принаймні відображав дух довгострокового мислення. У проекту є чітка дорожня карта, яка включає етапи раннього фінансування, розробки продукту, тестування та запуску основної мережі, а прозорість цього процесу допомагає користувачам оцінити силу проекту та сформувати оцінку його вартості.

Сьогодні ринок перетворився на чисто спільнотну діяльність та гру на фінансах. Торгові можливості виникають так часто, що їх можна рахувати по годинах або навіть хвилинах. Коли ринок більше не зосереджений на технологічних інноваціях і довгострокових проектах, спекулятивні ризики значно зростають, і для більшості учасників цей ринок стає небезпечнішим.

Витік талантів у розробці, інновації зупинилися

Дані показують, що кількість розробників криптоактивів, які активно працюють на платформах для розміщення коду, знизилася майже на 30% порівняно з піком минулого року. Водночас заробітна плата інженерів у компаніях з штучного інтелекту та традиційних технологій швидко зростає.

Ця логіка за цим явищем є досить простою: коли провідні технологічні гіганти змагаються за залучення талантів для побудови наступного покоління технологічної екосистеми, наратив про те, що Криптоактиви "руйнують інтернет", вже не може привабити та утримати талановитих розробників.

Ще більш турбує те, що після кількох циклів розвитку, розробники у сфері криптоактивів, здається, потрапили у стадію внутрішньої боротьби з різким зменшенням інноваційної мотивації. Справжніх технологічних проривів від нуля до одного залишилося дуже мало. Декілька нових концепцій, таких як повторне заставлення, захоплення намірів, AI-агенти тощо, хоч і викликають великий інтерес, але прогрес у фактичному застосуванні та відповідності продукту ринку є дуже незначним.

Багато проектів все ще постійно "створюють колеса", але рідко звертають увагу на те, який реальний вплив ці "колеса" можуть мати на індустрію. Колишній оптимізм поступово зникає, і відданих довгострокових власників стає все менше.

Зниження зовнішньої привабливості, посилення ризику маргіналізації галузі

Криптоактиви не мають явної привабливості для зовнішніх фінансів та талантів. Наразі справжні гарячі точки вторинного ринку зосереджені на американському фондовому ринку в сфері штучного інтелекту, тоді як перший інноваційний ринок переважно у сфері Web2 AI. Привабливість криптоактивів для традиційних венчурних капіталів та провідних талантів все більше знижується, і навіть може втратити громадське визнання через спекулятивну етикетку.

Причина в тому, що, окрім унікальної переваги "випуску монет", індустрія криптоактивів, здається, не може запропонувати інші вагомі конкурентні переваги. Хоча запуск ETF приніс в індустрію інституційні кошти, це більше проявляється в визнанні фінансових інструментів, і має обмежений зв'язок із суттєвим розвитком екосистеми криптоактивів.

Ми не можемо не запитати: які ще сценарії є незамінними для технології не криптоактивів? В минулому, цінність криптоактивів полягала в тому, що вони забезпечували відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи починають входити на цей ринок через стейблкоїни, ETF та інші способи, окрім "децентралізації" як технічної характеристики, які ще унікальні та незамінні цінності можуть принести криптоактиви користувачам?

Попри те, що поточна ситуація сповнена викликів, зберігати оптимістичний настрій все ще вкрай важливо. Справжній прорив, можливо, вже зовсім близько. Нам потрібно продовжувати досліджувати, шукати нові сценарії застосування та ціннісні пропозиції криптоактивів, щоб знову спонукати до інноваційної динаміки в галузі та довіри ринку.