Ринок входить у період спокою, липень може принести сезонну слабкість
Ринок увійшов у період затишшя, обсяги торгівлі досягли найнижчої позначки за 9 місяців, волатильність знизилася до 21-місячного мінімуму. Це вказує на те, що незважаючи на те, що в липні відбудуться кілька важливих подій, ринок, ймовірно, продовжить тенденцію до уповільнення зростання влітку.
Досвід останніх чотирьох років показує, що в липні відбуваються деякі значні події, але ціни зазвичай залишаються стабільними. Здається, що трейдери більше схильні відпочивати в цьому місяці, а не пильно стежити за ринком. Чи буде цього року ситуація іншою, ще належить з'ясувати.
Липневий огляд: ще одне спокійне літо?
Далі відбудеться низка важливих подій. Серед них дії одного політичного діяча продовжать впливати на ринкові настрої та динаміку цін на біткоїн. У порядку денному липня три важливі питання: бюджетний проект, зміна митної політики та терміни виконання адміністративних наказів щодо криптовалют.
Бюджетний законопроект: Бюджетний законопроект, підписаний 5 липня, викликав чималі суперечки через свій експансіоністський характер, що може призвести до зростання дефіциту на 3,3 трильйона доларів. Це є позитивною новиною для таких дефіцитних активів, як біткойн, але цей вплив може бути затушований питаннями мит.
Проблема митних зборів: 90-денний період звільнення від митних зборів закінчиться 9 липня. Очікується, що уряд зробить більше коментарів щодо різних країн, нові митні збори будуть поступово проявлятися протягом усього місяця. Згадуючи досвід початку цього року, невизначеність з митними зборами може легко стримувати ринкові настрої, що негативно вплине на біткоїн.
Криптоадміністративний наказ: 22 липня є остаточним терміном для останнього криптоадміністративного наказу. На цей час робоча група повинна подати звіт, в якому будуть запропоновані законодавчі та регуляторні рамки, а також оцінена ситуація з цифровими активами США. Хоча деякі попередні терміни вже минули, інформація про кількість біткойнів, які наразі утримуються урядом, майбутні плани закупівлі чи компенсацію жертвам все ще не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня не буде опубліковано більше інформації, відповідні рішення та оголошення можуть бути прийняті в будь-який час.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор - фінансова експансія чи торговельна невизначеність - домінуватиме. Крім того, зменшення ліквідності через святкування Дня незалежності США 4 липня може збільшити невизначеність на ринку в найближчий час.
Політичний вплив та ринкові настрої в процесі еволюції
Деякі політичні дії безсумнівно збурюватимуть ринок. За останні півроку глобальна невизначеність зросла, що призвело до ще більшої скутості ринку (особливо крипторинку). За показниками, такими як ставка фінансування, незакриті контракти, відкриття на левериджних ETF, обсяги торгівлі та схилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова схильність ринку проявляється дуже м’яко.
Цей пригнічений ризиковий апетит може бути витлумачений як позитивний знак для майбутнього біткойна. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступний ринок покращиться, ризик ліквідації буде нижчим. На даний момент на ринку немає підстав для масового зниження левериджу, загальний рівень левериджу залишається контрольованим, що більше підходить для продовження утримання спотів та збереження терпіння в цей сезонний мертвий ринок.
Історія повторюється чи прорив звичних рамок?
Оглядаючи 2021-2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгів, незважаючи на те, що липні останніх років були сповнені заголовків, здатних потрясти ринок.
У липні 2021 року ціна BTC впала до річного мінімуму після того, як країна заборонила майнінг BTC;
У липні 2022 року деякі відомі криптоінститути розпочали процедуру банкрутства;
Хоча 2023 рік був відносно спокійним, великі компанії з управління активами подали заявки на BTC ETF;
2024 рік буде особливо неспокійним: на початку місяця одна з бірж почне розподіл активів, уряд певної країни продасть біткойни, в середині місяця відбудеться політична подія, а в кінці місяця відбудуться значні зміни в політичному ландшафті.
У відсутності ознак перегріву ринку, можливо, більш надійною стратегією буде продовження тримання спотів і збереження терпіння.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торгові активності на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилися, середньоденний обсяг торгів (ADV) знизився на 34% порівняно з попереднім тижнем, а середньоденний обсяг торгів за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Це уповільнення активності в основному зумовлено вузьким торговим діапазоном та відносно спокійною інформаційною ситуацією.
Обсяги спотової торгівлі біткоїнами у червні 2025 року знизилися до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну низьку тенденцію торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень займає лише 43% часу протягом року, але забезпечує лише 32% річного обсягу торгівлі. Історично липень (6,1% річного обсягу торгівлі) та вересень (6% річного обсягу торгівлі) зазвичай є найменш активними місяцями протягом року.
В аспекті волатильності також спостерігається подібна картина. 7-денна волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто зазначити, що протягом минулого року така низька 7-денна волатильність (менше 1%) тривала не більше двох днів підряд, що свідчить про можливість більш суттєвих коливань на ринку в короткостроковій перспективі. Історичні дані показують, що навіть на фоні значних подій, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишається досить низькою.
Незважаючи на слабкі цінові тенденції, грошові потоки демонструють стійкість. Біткойн-ЕТП за минулий тиждень зафіксував чистий приплив 18,877 BTC, що майже повністю зумовлено значними грошовими потоками від американських спотових ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив з 28 травня. Однак сильний приплив коштів різко контрастує зі стагнуючими цінами, що свідчить про наявність значного тиску з боку продавців на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, ринок все ще може блукати на фоні низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий стан літньої слабкості, згідно з попередніми моделями.
Ринок деривативів
В цілому, низький преміум на ф’ючерсах на деякій торговій платформі, обмежений приток коштів в ETF з кредитним плечем, а також низьке кредитне плече та помірна дохідність на ринку постійних контрактів свідчать про те, що ринковий стиснення, що викликане кредитним плечем, має обмежені ризики в короткостроковій перспективі.
Ф'ючерсний ринок: Ф'ючерси на криптовалюту минулого тижня показали слабкі результати, трейдери уникали відкриття нових напрямкових позицій, незважаючи на важливе закінчення червневих контрактів, загальний ризик залишався стабільним. Річна премія на ф'ючерси біткойна залишалася слабкою, коливаючись в межах 7-8%, і у вівторок під час ранкової торгівлі впала до 6.5%, що є найнижчим рівнем за останні 8 днів.
Левериджний ETF: Активність левериджних ETF також помірна, з невеликим виведенням коштів з моменту минулого четверга, що свідчить про те, що низька ризикова перевага ринку залишається стабільною. За минулий тиждень кількість відкритих контрактів зменшилася на 2,105 BTC, головною причиною чого стало те, що трейдери утримували контракти червня на суму 8,960 BTC до їх закінчення. Протягом останніх двох місяців, коли ціна біткоїна залишалася вище 100,000 доларів, кількість відкритих контрактів коливалася в межах від 145,000 до 160,000 BTC.
Угоди з постійним терміном: Ринок угод з постійним терміном також відображає таку ж обережну атмосферу. Середня річна процентна ставка за 7 днів становить лише 2,5%, що значно нижче нейтрального рівня 10,95%. Це свідчить про те, що ринок продовжує відчувати брак бажання відкривати нові довгі позиції, що призводить до того, що ціни угод з постійним терміном залишаються нижчими за спотові ціни. Обсяги угод з постійним терміном на біткоїн все ще значно нижчі за максимуми травня, фактично зупинившись на рівні 266 тисяч біткоїнів, лише трохи відскочивши від мінімуму минулого тижня у 257 тисяч біткоїнів.
Ринок опціонів: Тим часом, на ринку біткоїн-опціонів, через те, що ціни довгий час перебувають у горизонтальному русі та обсяги торгівлі зменшуються, попит на напрямкові ставки зменшується, а схилення за термінами стає нейтральним. Одночасно, тривала консолідація призвела до зменшення імплікаційної волатильності до нового річного мінімуму, і ринок очікує, що літня тенденція продовжить повільний розвиток.
Виникнення ринку похідних фінансових інструментів на основі альткоїнів
Протягом минулого року відносне значення важелів на ринку альткоїнів різко зросло. Пропорція відкритих позицій за безстроковими контрактами до ринкової капіталізації майже подвоїлася, з 3% 1 липня 2024 року до 5,6% сьогодні, що свідчить про те, що альткоїни стали набагато активнішими в торгівлі з важелем у порівнянні з минулим роком.
Обсяг відкритих позицій за Ethereum зріс на 68%, з 3,5 мільйона ETH до 6,88 мільйона ETH. Обсяг відкритих позицій за Solana зріс на 115%, з 13,2 мільйона SOL до 28,3 мільйона SOL. У той же час обсяг відкритих позицій за Bitcoin залишився практично незмінним, з 263 тисяч BTC станом на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC станом на 1 липня 2025 року, що підкреслює, що увага трейдерів все більше переключається на альткойни.
Однак, незважаючи на поступове зростання обсягу торгівлі альткойнами, ставки фінансування альткойнів малюють обережну картину ринку. У листопаді/грудні минулого року, коли ринкові настрої були на піку, середня ставка фінансування п'яти найбільших альткойнів за ринковою капіталізацією досягала 60%, що на 35 процентних пунктів перевищувало ставку фінансування біткоїна за той же період. Але в
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FUD_Vaccinated
· 6год тому
Сміюся, це ж сценарій кожного липня.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainDetective
· 08-10 07:51
Слідкуємо за ринком 21 день, Кит взагалі не рухався, ці Великі інвестори абсолютно щось готують.
Липневий ринок: торги мляві, численні події можуть викликати хвилювання
Ринок входить у період спокою, липень може принести сезонну слабкість
Ринок увійшов у період затишшя, обсяги торгівлі досягли найнижчої позначки за 9 місяців, волатильність знизилася до 21-місячного мінімуму. Це вказує на те, що незважаючи на те, що в липні відбудуться кілька важливих подій, ринок, ймовірно, продовжить тенденцію до уповільнення зростання влітку.
Досвід останніх чотирьох років показує, що в липні відбуваються деякі значні події, але ціни зазвичай залишаються стабільними. Здається, що трейдери більше схильні відпочивати в цьому місяці, а не пильно стежити за ринком. Чи буде цього року ситуація іншою, ще належить з'ясувати.
Липневий огляд: ще одне спокійне літо?
Далі відбудеться низка важливих подій. Серед них дії одного політичного діяча продовжать впливати на ринкові настрої та динаміку цін на біткоїн. У порядку денному липня три важливі питання: бюджетний проект, зміна митної політики та терміни виконання адміністративних наказів щодо криптовалют.
Бюджетний законопроект: Бюджетний законопроект, підписаний 5 липня, викликав чималі суперечки через свій експансіоністський характер, що може призвести до зростання дефіциту на 3,3 трильйона доларів. Це є позитивною новиною для таких дефіцитних активів, як біткойн, але цей вплив може бути затушований питаннями мит.
Проблема митних зборів: 90-денний період звільнення від митних зборів закінчиться 9 липня. Очікується, що уряд зробить більше коментарів щодо різних країн, нові митні збори будуть поступово проявлятися протягом усього місяця. Згадуючи досвід початку цього року, невизначеність з митними зборами може легко стримувати ринкові настрої, що негативно вплине на біткоїн.
Криптоадміністративний наказ: 22 липня є остаточним терміном для останнього криптоадміністративного наказу. На цей час робоча група повинна подати звіт, в якому будуть запропоновані законодавчі та регуляторні рамки, а також оцінена ситуація з цифровими активами США. Хоча деякі попередні терміни вже минули, інформація про кількість біткойнів, які наразі утримуються урядом, майбутні плани закупівлі чи компенсацію жертвам все ще не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня не буде опубліковано більше інформації, відповідні рішення та оголошення можуть бути прийняті в будь-який час.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор - фінансова експансія чи торговельна невизначеність - домінуватиме. Крім того, зменшення ліквідності через святкування Дня незалежності США 4 липня може збільшити невизначеність на ринку в найближчий час.
Політичний вплив та ринкові настрої в процесі еволюції
Деякі політичні дії безсумнівно збурюватимуть ринок. За останні півроку глобальна невизначеність зросла, що призвело до ще більшої скутості ринку (особливо крипторинку). За показниками, такими як ставка фінансування, незакриті контракти, відкриття на левериджних ETF, обсяги торгівлі та схилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова схильність ринку проявляється дуже м’яко.
Цей пригнічений ризиковий апетит може бути витлумачений як позитивний знак для майбутнього біткойна. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступний ринок покращиться, ризик ліквідації буде нижчим. На даний момент на ринку немає підстав для масового зниження левериджу, загальний рівень левериджу залишається контрольованим, що більше підходить для продовження утримання спотів та збереження терпіння в цей сезонний мертвий ринок.
Історія повторюється чи прорив звичних рамок?
Оглядаючи 2021-2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгів, незважаючи на те, що липні останніх років були сповнені заголовків, здатних потрясти ринок.
У відсутності ознак перегріву ринку, можливо, більш надійною стратегією буде продовження тримання спотів і збереження терпіння.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торгові активності на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилися, середньоденний обсяг торгів (ADV) знизився на 34% порівняно з попереднім тижнем, а середньоденний обсяг торгів за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Це уповільнення активності в основному зумовлено вузьким торговим діапазоном та відносно спокійною інформаційною ситуацією.
Обсяги спотової торгівлі біткоїнами у червні 2025 року знизилися до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну низьку тенденцію торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень займає лише 43% часу протягом року, але забезпечує лише 32% річного обсягу торгівлі. Історично липень (6,1% річного обсягу торгівлі) та вересень (6% річного обсягу торгівлі) зазвичай є найменш активними місяцями протягом року.
В аспекті волатильності також спостерігається подібна картина. 7-денна волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто зазначити, що протягом минулого року така низька 7-денна волатильність (менше 1%) тривала не більше двох днів підряд, що свідчить про можливість більш суттєвих коливань на ринку в короткостроковій перспективі. Історичні дані показують, що навіть на фоні значних подій, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишається досить низькою.
Незважаючи на слабкі цінові тенденції, грошові потоки демонструють стійкість. Біткойн-ЕТП за минулий тиждень зафіксував чистий приплив 18,877 BTC, що майже повністю зумовлено значними грошовими потоками від американських спотових ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив з 28 травня. Однак сильний приплив коштів різко контрастує зі стагнуючими цінами, що свідчить про наявність значного тиску з боку продавців на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, ринок все ще може блукати на фоні низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий стан літньої слабкості, згідно з попередніми моделями.
Ринок деривативів
В цілому, низький преміум на ф’ючерсах на деякій торговій платформі, обмежений приток коштів в ETF з кредитним плечем, а також низьке кредитне плече та помірна дохідність на ринку постійних контрактів свідчать про те, що ринковий стиснення, що викликане кредитним плечем, має обмежені ризики в короткостроковій перспективі.
Виникнення ринку похідних фінансових інструментів на основі альткоїнів
Протягом минулого року відносне значення важелів на ринку альткоїнів різко зросло. Пропорція відкритих позицій за безстроковими контрактами до ринкової капіталізації майже подвоїлася, з 3% 1 липня 2024 року до 5,6% сьогодні, що свідчить про те, що альткоїни стали набагато активнішими в торгівлі з важелем у порівнянні з минулим роком.
Обсяг відкритих позицій за Ethereum зріс на 68%, з 3,5 мільйона ETH до 6,88 мільйона ETH. Обсяг відкритих позицій за Solana зріс на 115%, з 13,2 мільйона SOL до 28,3 мільйона SOL. У той же час обсяг відкритих позицій за Bitcoin залишився практично незмінним, з 263 тисяч BTC станом на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC станом на 1 липня 2025 року, що підкреслює, що увага трейдерів все більше переключається на альткойни.
Однак, незважаючи на поступове зростання обсягу торгівлі альткойнами, ставки фінансування альткойнів малюють обережну картину ринку. У листопаді/грудні минулого року, коли ринкові настрої були на піку, середня ставка фінансування п'яти найбільших альткойнів за ринковою капіталізацією досягала 60%, що на 35 процентних пунктів перевищувало ставку фінансування біткоїна за той же період. Але в