Данні про інфляцію в США за вересень незабаром будуть опубліковані, реакція ринку може бути різкою

Нещодавно американський фондовий ринок зазнав значних коливань через дані про інфляцію. Індекс споживчих цін (CPI), найважливіші дані про базовий CPI в порівнянні з попереднім місяцем, можуть суттєво вплинути на ринок при зміні на 0,1%. Дані про CPI США за вересень, які будуть оприлюднені в цей четвер, можуть знову викликати різку реакцію на ринку.

Чому CPI привертає увагу

Наразі Федеральна резервна система США докладає всіх зусиль для стабілізації цін, навіть жертвуючи ринком праці для зниження інфляції, що підкреслює важливість кожного показника інфляції.

CPI як показник фактичної інфляції є основним орієнтиром для спостереження за зростанням цін. Хоча індекс витрат на особисте споживання (PCE) є улюбленим показником інфляції Федеральної резервної системи, через пізню публікацію CPI фактично став основним показником оцінки рівня цін.

У складі CPI, основний CPI має більше значення, ніж загальні дані про інфляцію. Хоча світова політика звертає високу увагу на зміни цін на паливо, ринок та Федеральна резервна система більше хвилюються про потенційні тенденції інфляції. Відколи у березні цього року Федеральна резервна система почала підвищувати ставки, зміни CPI в порівнянні з попереднім місяцем привертають більше уваги, ніж зміни в порівнянні з попереднім роком.

Графік коливань євро/долар з 2021 року також чітко демонструє вплив інфляції на ринок.

Очікування CPI за вересень та можливі три сценарії

Аналітики прогнозують, що базовий індекс споживчих цін (CPI) у США за вересень зросте на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем. Хоча це нижче за 0,6% у серпні, очікується, що річний приріст складе 6,6%, що значно перевищує цільовий рівень Федеральної резервної системи у 2%, а також більше за 6,3% у серпні. Федеральна резервна система сподівається, що потенційні дані про інфляцію знизяться до 2% або нижче в очевидний і стійкий спосіб.

1. Відповідає очікуванням

Якщо базовий CPI зросте на 0.5% або 0.4% в порівнянні з попереднім місяцем, з одного боку, це свідчитиме про те, що підвищення цін і цикл підвищення процентних ставок можуть бути на завершальному етапі, а з іншого боку, це також означає, що інфляція залишається на високому рівні. Ринок може на короткий час зітхнути з полегшенням, доларові бичі можуть вирішити зафіксувати прибуток. Але після первинної реакції інвестори, можливо, знову переглянуть дані про інфляцію, а чиновники ФРС можуть знову підтвердити необхідність подальшого підвищення ставок. Це може стати новою можливістю для покупки долара, і ймовірність повторного підвищення на 75 базисних пунктів у листопаді залишається дуже високою.

2. Нижче очікувань

Якщо місячний приріст основного CPI становитиме 0,3% або менше, це може призвести до різкого зростання фондового ринку та зниження долара. Це підтвердить, що приріст у 0,6% у серпні був лише одноразовим явищем, і ринок облігацій може почати враховувати очікування підвищення процентних ставок лише на 50 базисних пунктів у листопаді. Однак, враховуючи напруженість у ланцюгах постачання та вплив підвищення ставок на іпотечні кредити, ймовірність такого розвитку подій можна оцінити лише як середню.

3. Перевищує очікування

Якщо щомісячне зростання основного CPI знову досягне 0,6% або більше, це буде свідчити про те, що низьке зростання 0,3% у липні є винятком. Ринок може знову очікувати підвищення процентних ставок на 100 базисних пунктів у листопаді. Якщо зростання досягне 0,7%, це може спровокувати масове купівлю доларів США та обвал фондового ринку. Хоча аналітики вважають, що ймовірність такої ситуації невелика, через її потенційні ризики найвищого рівня її не можна повністю виключити.

Висновок

Ураховуючи, що минулого тижня ринок відреагував на дані про зайнятість спокійно, а після двох попередніх публікацій даних про CPI спостерігалися різкі коливання на ринку, дані про CPI за вересень, які будуть опубліковані цього четверга, безсумнівно, стануть центром уваги на ринку, і їх вплив не слід недооцінювати.