Криптоактиви ринку: нова норма багатоперіодної паралельності
Нещодавно в спілкуванні з досвідченими фахівцями галузі з'явилася спільна думка: традиційна теорія "чотири роки - один цикл" більше не підходить для сучасного ринку криптоактивів. Якщо інвестори все ще дотримуються старих уявлень, очікуючи отримати величезний прибуток через довгострокове утримання, вони, ймовірно, залишаться позаду на ринку.
Насправді, ринок вже перетворився на складну ситуацію, в якій одночасно працюють чотири різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку отримання прибутку.
Суперцикл біткойна: довгостроковий повільний бичачий ринок під керівництвом інститутів
Біткойн вже перетворився з чисто спекулятивного активу на актив для інституційного розміщення. Обсяги фінансування та логіка розміщення, що їх приносять Уолл-Стріт, публічні компанії та ETF, повністю відрізняються від короткострокової спекуляції роздрібних інвесторів.
Ключова зміна полягає в різкому зниженні частки монет, які належать роздрібним інвесторам, тоді як інституційні інвестори на чолі з певними технологічними компаніями активно нарощують свої позиції. Ця фундаментальна зміна в структурі володіння монетами перетворює механізм ціноутворення та характеристики коливань біткойна.
Для роздрібних інвесторів це означає довший час очікування та вищі альтернативні витрати. Інституційні інвестори можуть витримувати термін утримання в 3-5 років, тоді як роздрібні інвестори часто позбавлені такого терпіння та фінансових можливостей.
У майбутньому може з'явитися повільний тренд зростання, який триватиме більше десяти років. Річна доходність може стабілізуватися в межах 20-30%, але денна волатильність значно зменшиться, більше нагадуючи стабільно зростаючі технологічні акції. Остаточна ціна біткоїна може перевищити уявлення поточних роздрібних інвесторів.
Короткий цикл MEME монети: від народних святкувань до професійних ігор
Ринок MEME монет переживає структурні зміни. У періоди, коли технічна нарація не викликає інтересу, MEME монети завжди можуть відповідати ритму ринкових настроїв, фінансів та уваги, заповнюючи "нудний вакуум" ринку.
Суть MEME монети полягає в тому, що вона є спекулятивним засобом миттєвого задоволення. Для цього не потрібен складний технічний бекграунд, достатньо символу, який зможе викликати резонанс. Від тваринних тем до політичних мемів, від концепцій ШІ до спільнотних IP, MEME монета вже стала повноцінним "індустріальним ланцюгом монетизації емоцій".
Однак ринок MEMEмонет перетворюється з "громадянського свята" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає дедалі важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. Вхід професійних команд, досвідчених трейдерів та великих гравців змінює правила гри в цьому колись "раю для роздрібних інвесторів".
Довгий цикл технологічних інновацій: терпляче чекати прориву
Справжні інновації з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології нульових знань, інфраструктура штучного інтелекту тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу на розробку, щоб побачити реальні результати. Ці проекти дотримуються кривої зрілості технологій, а не короткострокових емоційних циклів капітальних ринків.
Технологічні проекти часто неправильно розуміються ринком, в першу чергу через те, що на стадії концепції їм надається надто висока оцінка, а на етапі "смертної долини", коли технологія насправді починає реалізовуватися, їх недооцінюють. Це визначає, що вартісне вивільнення технологічних проектів часто має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням та технічною оцінкою, розміщення перспективних технологічних проектів на етапі "смертної долини" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривале очікування та коливання ринку.
Короткий цикл інноваційних гарячих точок: використання вікна 1-3 місяці
Перед формуванням основного технологічного наративу на ринку можуть з'являтися різноманітні маленькі гарячі точки швидкого обертання, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна маленька гаряча точка може мати лише 1-3 місяці вікна.
Ця фрагментація наративу і висока частота ротації відображають подвійний тиск нестачі уваги на ринку та прагнення капіталу до ефективності.
Типові малі гарячі цикли зазвичай слідують шестиетапній моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення думки → купівля на зростанні та продаж на падінні → надмірна оцінка → вилучення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до етапу "тестування капіталу" та вихід на піку "купівлі на зростанні та продажу на падінні".
Конкуренція між малими гарячими точками по суті є боротьбою за обмежені ресурси уваги. Але між гарячими точками часто існує технологічна пов'язність і концептуальна прогресія. Наприклад, протоколи контексту моделей та стандарти взаємодії між агентами в інфраструктурі ШІ насправді є технологічною реконструкцією основи наративу агентів ШІ. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередню, створивши систематичний підйом зв'язків, і в цьому процесі насправді побудувати стійкий замкнутий цикл вартості, цілком ймовірно, що виникне значна ринкова можливість, подібна до "літа DeFi".
З огляду на поточну ситуацію з невеликими гарячими точками, найбільш ймовірно, що в галузі інфраструктури штучного інтелекту突破 буде досягнуто першим. Якщо такі базові технології, як протоколи контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, інференція, мережі даних, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал створити значну ринкову можливість, подібну до "літа AI".
Висновок
Розуміння сутності цих чотирьох паралельних циклів дозволить знайти відповідні стратегії в їхніх ритмах. Безсумнівно, єдине мислення "чотири роки один цикл" вже не може впоратися зі складністю сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатоярусів" можливо є ключем до справжнього прибутку в цьому ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Крипторинок новий формат: ера паралельних чотирьох циклів настає
Криптоактиви ринку: нова норма багатоперіодної паралельності
Нещодавно в спілкуванні з досвідченими фахівцями галузі з'явилася спільна думка: традиційна теорія "чотири роки - один цикл" більше не підходить для сучасного ринку криптоактивів. Якщо інвестори все ще дотримуються старих уявлень, очікуючи отримати величезний прибуток через довгострокове утримання, вони, ймовірно, залишаться позаду на ринку.
Насправді, ринок вже перетворився на складну ситуацію, в якій одночасно працюють чотири різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку отримання прибутку.
Суперцикл біткойна: довгостроковий повільний бичачий ринок під керівництвом інститутів
Біткойн вже перетворився з чисто спекулятивного активу на актив для інституційного розміщення. Обсяги фінансування та логіка розміщення, що їх приносять Уолл-Стріт, публічні компанії та ETF, повністю відрізняються від короткострокової спекуляції роздрібних інвесторів.
Ключова зміна полягає в різкому зниженні частки монет, які належать роздрібним інвесторам, тоді як інституційні інвестори на чолі з певними технологічними компаніями активно нарощують свої позиції. Ця фундаментальна зміна в структурі володіння монетами перетворює механізм ціноутворення та характеристики коливань біткойна.
Для роздрібних інвесторів це означає довший час очікування та вищі альтернативні витрати. Інституційні інвестори можуть витримувати термін утримання в 3-5 років, тоді як роздрібні інвестори часто позбавлені такого терпіння та фінансових можливостей.
У майбутньому може з'явитися повільний тренд зростання, який триватиме більше десяти років. Річна доходність може стабілізуватися в межах 20-30%, але денна волатильність значно зменшиться, більше нагадуючи стабільно зростаючі технологічні акції. Остаточна ціна біткоїна може перевищити уявлення поточних роздрібних інвесторів.
Короткий цикл MEME монети: від народних святкувань до професійних ігор
Ринок MEME монет переживає структурні зміни. У періоди, коли технічна нарація не викликає інтересу, MEME монети завжди можуть відповідати ритму ринкових настроїв, фінансів та уваги, заповнюючи "нудний вакуум" ринку.
Суть MEME монети полягає в тому, що вона є спекулятивним засобом миттєвого задоволення. Для цього не потрібен складний технічний бекграунд, достатньо символу, який зможе викликати резонанс. Від тваринних тем до політичних мемів, від концепцій ШІ до спільнотних IP, MEME монета вже стала повноцінним "індустріальним ланцюгом монетизації емоцій".
Однак ринок MEMEмонет перетворюється з "громадянського свята" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає дедалі важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. Вхід професійних команд, досвідчених трейдерів та великих гравців змінює правила гри в цьому колись "раю для роздрібних інвесторів".
Довгий цикл технологічних інновацій: терпляче чекати прориву
Справжні інновації з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології нульових знань, інфраструктура штучного інтелекту тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу на розробку, щоб побачити реальні результати. Ці проекти дотримуються кривої зрілості технологій, а не короткострокових емоційних циклів капітальних ринків.
Технологічні проекти часто неправильно розуміються ринком, в першу чергу через те, що на стадії концепції їм надається надто висока оцінка, а на етапі "смертної долини", коли технологія насправді починає реалізовуватися, їх недооцінюють. Це визначає, що вартісне вивільнення технологічних проектів часто має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням та технічною оцінкою, розміщення перспективних технологічних проектів на етапі "смертної долини" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривале очікування та коливання ринку.
Короткий цикл інноваційних гарячих точок: використання вікна 1-3 місяці
Перед формуванням основного технологічного наративу на ринку можуть з'являтися різноманітні маленькі гарячі точки швидкого обертання, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна маленька гаряча точка може мати лише 1-3 місяці вікна.
Ця фрагментація наративу і висока частота ротації відображають подвійний тиск нестачі уваги на ринку та прагнення капіталу до ефективності.
Типові малі гарячі цикли зазвичай слідують шестиетапній моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення думки → купівля на зростанні та продаж на падінні → надмірна оцінка → вилучення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до етапу "тестування капіталу" та вихід на піку "купівлі на зростанні та продажу на падінні".
Конкуренція між малими гарячими точками по суті є боротьбою за обмежені ресурси уваги. Але між гарячими точками часто існує технологічна пов'язність і концептуальна прогресія. Наприклад, протоколи контексту моделей та стандарти взаємодії між агентами в інфраструктурі ШІ насправді є технологічною реконструкцією основи наративу агентів ШІ. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередню, створивши систематичний підйом зв'язків, і в цьому процесі насправді побудувати стійкий замкнутий цикл вартості, цілком ймовірно, що виникне значна ринкова можливість, подібна до "літа DeFi".
З огляду на поточну ситуацію з невеликими гарячими точками, найбільш ймовірно, що в галузі інфраструктури штучного інтелекту突破 буде досягнуто першим. Якщо такі базові технології, як протоколи контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, інференція, мережі даних, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал створити значну ринкову можливість, подібну до "літа AI".
Висновок
Розуміння сутності цих чотирьох паралельних циклів дозволить знайти відповідні стратегії в їхніх ритмах. Безсумнівно, єдине мислення "чотири роки один цикл" вже не може впоратися зі складністю сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатоярусів" можливо є ключем до справжнього прибутку в цьому ринку.