2025 рік: шифрування американських акцій – божевілля та гра

Влітку 2025 року головними героями капітальних ринків стануть акції американських компаній, які впроваджують "стратегічне володіння" біткоїном в свій баланс. Акції MicroStrategy зросли на 208,7%, що значно перевищує показники інших технологічних гігантів.

На новому полі битви "Біск" трейдери стикаються з різними можливостями та викликами. Від коливань премії MSTR до таємної арбітражної боротьби нових компаній, від ілюзій роздрібних інвесторів до актуарних розрахунків інститутів, розгортається складна гра капіталу.

"Стратегічне утримання монет" істина американських акцій

"Премія" є ключем до розуміння цього типу акцій. Показник mNAV (відношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів у криптовалюті) відображає додаткову оцінку ринку цих компаній.

Індекс премії mNAV MicroStrategy коливався в межах від 1,0 до 2,0 разів, а наприкінці 2024 року навіть перевищить 3 рази. За цією високою премією стоїть ставлення ринку до майбутньої фінансової спроможності компанії та можливостей її зростання.

Для трейдерів висота премії стає важливим торговим сигналом. Коли ринок має низьку волатильність + низьку премію, потрібно купувати, а при високій волатильності + високій премії — продавати, що стає поширеною стратегією.

Інституційні інвестори більше уваги приділяють арбітражному простору конвертованих облігацій. Використовуючи стратегію "Дельта нейтральна, Гамма довга", деякі хедж-фонди проводять найбільш зрілу арбітражну гру на Уолл-стріт.

Чи можна зробити шорт на MicroStrategy?

Для звичайних інвесторів коротка позиція по MicroStrategy не є простим завданням. Високі премії та висока волатильність роблять ризик голого шортингу величезним. Деякі трейдери обирають хеджування через купівлю опціонів пут та інші комбінації з обмеженим ризиком.

На ринку також з'явились спеціалізовані двократні зворотні ETF для коротких позицій у MicroStrategy, але такі інструменти більше підходять досвідченим трейдерам короткострокового характеру або для хеджування існуючих позицій.

Що стосується "вимивання" ринку, аналітики вважають, що великі компанії, такі як MicroStrategy, навряд чи зіткнуться з екстремальним вимиванням. Натомість деякі компанії з меншими ринковими капіталізаціями та низькою ліквідністю "монета-акції" легше можуть стати осередком для вимивання.

! Бум "Акцій монет" 2025 року: божевілля, премія та ризик

У світі є лише одна мікро стратегія

Зі збільшенням кількості компаній, які наслідують модель MicroStrategy, на ринку поступово з'являються "стратегічні компанії з утримання криптовалют". Однак, насправді, лише кілька з них можуть здобути прихильність ринку.

Правила гри на капітальних ринках не змінилися. Лише ті компанії, які дійсно зростають і зміцнюються, мають можливість постійного фінансування та розширення активів, мають право користуватися високою премією на ринку. Ті компанії, які просто покладаються на концепцію "утримання монет" для спекуляцій, навряд чи можуть довгостроково утриматися на ринку акцій США.

Досвідчені трейдери зазначають, що вони більше схильні звертати увагу на активи з чітким розкриттям інформації та стабільним основним бізнесом, такі як "акції з утриманням криптовалюти". Незалежно від змін на ринку, біткойн залишається найконсенсуснішим активом на ринку шифрування.