Os contratos inteligentes podem substituir os fundos? A ascensão e os desafios da tokenização de ações
Introdução
No final da década de 1980, o físico Nathan Most na trabalhava na Bolsa de Valores dos Estados Unidos. O seu background não era financeiro, mas sim na indústria de logística. Naquela época, os fundos mútuos eram a principal forma de obter uma ampla exposição ao mercado, mas havia o problema dos atrasos nas transações. Os investidores não conseguiam comprar e vender em tempo real durante o dia de negociação, precisando aguardar o fechamento do mercado para determinar o preço de execução.
Nathan propôs uma ideia inovadora: criar um produto que rastreie o índice S&P 500, mas que seja negociado como uma única ação. Esta proposta foi inicialmente questionada, uma vez que o design dos fundos mútuos não tinha essa intenção, e o quadro legal relevante também não existia. Mas ele continuou a insistir na promoção dessa ideia.
Tokenização de ações
Em 1993, o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF)——Certificados de Depósito SPDR( com o código SPY foi listado. Trata-se de uma ferramenta inovadora que representa centenas de ações. Inicialmente visto como um produto de nicho, o SPY gradualmente se tornou um dos títulos com maior volume de negociação do mundo, com um volume que até supera as ações que ele rastreia.
Hoje, inovações semelhantes surgem novamente no campo da blockchain. Algumas plataformas começaram a oferecer ações tokenizadas - ativos baseados em blockchain, destinados a refletir os preços das ações de empresas como Tesla e Nvidia. Esses Tokens são promovidos como uma forma de obter exposição a ações, em vez de propriedade, com os detentores não possuindo status de acionista ou direitos de voto.
Este novo tipo de ativo gerou controvérsia. Algumas empresas expressaram preocupações sobre a tokenização de ações não autorizadas. Ao contrário das ações tradicionais, esses tokens são geralmente criados por terceiros, alguns afirmando possuir ações reais como lastro, enquanto outros são produtos totalmente sintéticos.
Apesar das controvérsias, as ações tokenizadas continuam a atrair um tipo específico de investidores, especialmente aqueles que não conseguem investir diretamente em ações dos EUA. Para esses investidores, as ações tokenizadas eliminam muitos dos obstáculos do processo de investimento tradicional.
A trajetória de desenvolvimento dos derivados
A emergência das ações tokenizadas é semelhante à trajetória de desenvolvimento de outros derivados. Novos derivados geralmente passam por um processo de confusão, especulação, adoção mainstream e, finalmente, tornam-se infraestrutura. As ações tokenizadas podem seguir o mesmo caminho, começando com traders de varejo, sendo gradualmente adotadas por arbitradores e investidores institucionais.
A tokenização de ações tem uma característica única: a diferença de tempo. O mercado de ações tradicional tem horários de negociação fixos, enquanto as ações tokenizadas podem ser negociadas 24 horas por dia. Isso permite que os investidores reajam a novas informações enquanto o mercado de ações está fechado.
No entanto, a tokenização de ações também enfrenta desafios. A liquidez pode ser insuficiente, os preços podem ser voláteis e a ligação aos ativos de referência ainda depende da confiança no emissor. As infraestruturas e a situação regulatória de diferentes plataformas também apresentam diferenças significativas.
Necessidades e Regulamentação
Apesar dos desafios, a demanda por tokenização de ações é evidente. Algumas plataformas já forneceram canais sintéticos para empresas privadas e ações públicas. Essas tentativas visam simplificar a experiência de participação, em vez de alterar a economia da propriedade.
Para os investidores de retalho, a conveniência de participar é frequentemente a mais importante. Se puderem obter facilmente exposição a uma ação específica, os investidores podem não se importar se o produto é sintético.
No entanto, ainda existe incerteza em relação à regulamentação. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ainda não se pronunciou claramente sobre a tokenização de ações, e muitas plataformas ainda estão testando os possíveis limites legais.
Conclusão
A tokenização de ações representa uma nova direção na inovação financeira. Elas não visam substituir as ações, mas sim oferecer uma alternativa de investimento, especialmente para aqueles que tradicionalmente estão excluídos do investimento público. Embora a infraestrutura ainda não esteja madura e a regulamentação não seja clara, seu potencial é evidente.
A chave está em saber se esses novos produtos conseguem manter a estabilidade em tempos de volatilidade do mercado. Eles não são ações, nem produtos regulamentados, mas sim ferramentas que se aproximam das finanças tradicionais. Para muitos usuários, especialmente aqueles que estão longe dos centros financeiros tradicionais, essa aproximação pode ser suficiente. No futuro, veremos se essa inovação conseguirá, como os ETFs iniciais, passar da margem para o mainstream.
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ReverseFOMOguy
· 07-17 16:37
Substituir as ações tradicionais? Ainda é cedo.
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GasFeeCryer
· 07-16 20:30
A velha conversa começou a discutir a liquidez novamente.
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PumpDetector
· 07-14 20:15
não é a típica hype de tokenização... o dinheiro inteligente tem acumulado silenciosamente
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NotSatoshi
· 07-14 20:11
Não passa de uma armadilha vestida de TradFi~
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SundayDegen
· 07-14 20:03
Ainda há um grande risco de queda, mais cedo ou mais tarde vai acontecer.
tokenização de ações: inovações e desafios do ETF na era Blockchain
Os contratos inteligentes podem substituir os fundos? A ascensão e os desafios da tokenização de ações
Introdução
No final da década de 1980, o físico Nathan Most na trabalhava na Bolsa de Valores dos Estados Unidos. O seu background não era financeiro, mas sim na indústria de logística. Naquela época, os fundos mútuos eram a principal forma de obter uma ampla exposição ao mercado, mas havia o problema dos atrasos nas transações. Os investidores não conseguiam comprar e vender em tempo real durante o dia de negociação, precisando aguardar o fechamento do mercado para determinar o preço de execução.
Nathan propôs uma ideia inovadora: criar um produto que rastreie o índice S&P 500, mas que seja negociado como uma única ação. Esta proposta foi inicialmente questionada, uma vez que o design dos fundos mútuos não tinha essa intenção, e o quadro legal relevante também não existia. Mas ele continuou a insistir na promoção dessa ideia.
Tokenização de ações
Em 1993, o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF)——Certificados de Depósito SPDR( com o código SPY foi listado. Trata-se de uma ferramenta inovadora que representa centenas de ações. Inicialmente visto como um produto de nicho, o SPY gradualmente se tornou um dos títulos com maior volume de negociação do mundo, com um volume que até supera as ações que ele rastreia.
Hoje, inovações semelhantes surgem novamente no campo da blockchain. Algumas plataformas começaram a oferecer ações tokenizadas - ativos baseados em blockchain, destinados a refletir os preços das ações de empresas como Tesla e Nvidia. Esses Tokens são promovidos como uma forma de obter exposição a ações, em vez de propriedade, com os detentores não possuindo status de acionista ou direitos de voto.
Este novo tipo de ativo gerou controvérsia. Algumas empresas expressaram preocupações sobre a tokenização de ações não autorizadas. Ao contrário das ações tradicionais, esses tokens são geralmente criados por terceiros, alguns afirmando possuir ações reais como lastro, enquanto outros são produtos totalmente sintéticos.
Apesar das controvérsias, as ações tokenizadas continuam a atrair um tipo específico de investidores, especialmente aqueles que não conseguem investir diretamente em ações dos EUA. Para esses investidores, as ações tokenizadas eliminam muitos dos obstáculos do processo de investimento tradicional.
A trajetória de desenvolvimento dos derivados
A emergência das ações tokenizadas é semelhante à trajetória de desenvolvimento de outros derivados. Novos derivados geralmente passam por um processo de confusão, especulação, adoção mainstream e, finalmente, tornam-se infraestrutura. As ações tokenizadas podem seguir o mesmo caminho, começando com traders de varejo, sendo gradualmente adotadas por arbitradores e investidores institucionais.
A tokenização de ações tem uma característica única: a diferença de tempo. O mercado de ações tradicional tem horários de negociação fixos, enquanto as ações tokenizadas podem ser negociadas 24 horas por dia. Isso permite que os investidores reajam a novas informações enquanto o mercado de ações está fechado.
No entanto, a tokenização de ações também enfrenta desafios. A liquidez pode ser insuficiente, os preços podem ser voláteis e a ligação aos ativos de referência ainda depende da confiança no emissor. As infraestruturas e a situação regulatória de diferentes plataformas também apresentam diferenças significativas.
Necessidades e Regulamentação
Apesar dos desafios, a demanda por tokenização de ações é evidente. Algumas plataformas já forneceram canais sintéticos para empresas privadas e ações públicas. Essas tentativas visam simplificar a experiência de participação, em vez de alterar a economia da propriedade.
Para os investidores de retalho, a conveniência de participar é frequentemente a mais importante. Se puderem obter facilmente exposição a uma ação específica, os investidores podem não se importar se o produto é sintético.
No entanto, ainda existe incerteza em relação à regulamentação. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ainda não se pronunciou claramente sobre a tokenização de ações, e muitas plataformas ainda estão testando os possíveis limites legais.
Conclusão
A tokenização de ações representa uma nova direção na inovação financeira. Elas não visam substituir as ações, mas sim oferecer uma alternativa de investimento, especialmente para aqueles que tradicionalmente estão excluídos do investimento público. Embora a infraestrutura ainda não esteja madura e a regulamentação não seja clara, seu potencial é evidente.
A chave está em saber se esses novos produtos conseguem manter a estabilidade em tempos de volatilidade do mercado. Eles não são ações, nem produtos regulamentados, mas sim ferramentas que se aproximam das finanças tradicionais. Para muitos usuários, especialmente aqueles que estão longe dos centros financeiros tradicionais, essa aproximação pode ser suficiente. No futuro, veremos se essa inovação conseguirá, como os ETFs iniciais, passar da margem para o mainstream.
![contratos inteligentes substituem fundos? A ascensão e as preocupações com a tokenização de ações])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4c3716acdf97eab02fb53be8a9049f.webp(