Aposta líquida: desbloquear o potencial dos ativos da rede PoS

A aposta líquida está a mudar radicalmente a forma como a gestão de ativos é feita nas redes PoS. Este mecanismo inovador permite que os usuários mantenham a liquidez dos ativos enquanto fazem stake de criptomoedas, quebrando as limitações da tradicional modalidade de stake onde os ativos ficam bloqueados.

Ao emitir o token de aposta líquida (LST), os usuários podem negociar livremente durante o período de aposta, participar de aplicações DeFi ou usá-lo como colateral. Isso não apenas aumenta a eficiência da utilização de ativos, mas também cria mais oportunidades de captura de valor para os usuários.

O protocolo EigenLayer na rede Ethereum expande ainda mais essa ideia. Ele permite que os usuários depositem LST em contratos inteligentes para re-staking, obtendo tokens de re-staking de liquidez (LRT). O LRT não só inclui o valor e as recompensas do token de staking original, mas também pode obter recompensas operacionais adicionais do EigenLayer, proporcionando aos usuários um potencial de rendimento mais alto.

O mercado de aposta líquida apresentou um crescimento explosivo em apenas alguns anos. O valor total bloqueado (TVL) disparou de 30 milhões de dólares para mais de 57 bilhões de dólares, um crescimento de quase 2000 vezes. Dentre eles, os ativos de aposta de um dos principais protocolos de aposta líquida alcançaram 35 bilhões de dólares.

Apesar disso, as taxas de stake nas diferentes blockchains públicas ainda apresentam grandes diferenças. A taxa de stake da Solana ultrapassa os 70%, muito acima dos 27% do Ethereum. No entanto, apenas 6% da oferta de stake da Solana é LST, enquanto o Ethereum ultrapassa os 40%. Isso significa que há uma enorme oportunidade de mercado para a aposta líquida no ecossistema da Solana.

Projetos emergentes têm a expectativa de oferecer soluções mais flexíveis e eficientes para os stakers de Solana, através da introdução de inovadoras opções de re-staking. Isso não só atende à crescente demanda no campo do DeFi, mas também evita a dominância de um único protocolo, promovendo o desenvolvimento saudável do ecossistema.

Sanctum: a nova estrela da aposta líquida no Solana

Infinity Pool: uma solução inovadora para negociação eficiente de LST

O pool Infinity da Sanctum é um pool de liquidez inovador, projetado para permitir a negociação e o stake eficientes de LST na Solana. Pode ser visto como um grande pool de fundos flexíveis, que suporta a troca sem costura entre vários LST.

Quando os utilizadores compram LST com SOL, a quantidade de LST obtida será ligeiramente inferior a uma troca de 1:1. Isto deve-se ao fato de que o LST acumula recompensas de stake ao longo do tempo, tornando seu valor superior ao do SOL nativo. Por exemplo, o preço de um LST é superior ao do SOL, mostrando uma taxa de retorno de cerca de 11%.

O Infinity Pool utiliza dados da piscina de staking da Solana para realizar a precificação precisa do LST. Em comparação com o AMM tradicional, esse método consegue manter a precificação precisa sob várias condições de liquidez, pois se baseia em dados on-chain confiáveis.

Após os utilizadores depositarem LST na piscina Infinity, podem receber tokens INF como recompensa. Os tokens INF não só permitem ganhar recompensas de staking de todos os LST na piscina, como também proporcionam receita de taxas de transação, oferecendo uma fonte adicional de rendimento para os detentores.

A piscina Infinity mantém o equilíbrio através do ajuste dinâmico das taxas de troca. Este mecanismo incentiva transações que ajudam a manter a diversidade de LST na piscina, garantindo que tanto os novos como os antigos tokens possam valorizar e oferecer bons retornos.

A estratégia de alocação do pool Infinity incentiva a criação de novos LSTs. 20% da participação do pool é reservada para LSTs novos aprovados, sendo que cada novo LST necessita de um depósito inicial de pelo menos 1000 SOL. Os restantes 80% são utilizados para uma combinação de LSTs existentes e retornos de negociação, visando a diversificação de rendimentos e um alto volume de transações. Ajustes futuros considerarão o desempenho dos rendimentos e apoiarão LSTs menores.

Validadores LST: uma forma de stake flexível e eficiente

Os LST de validadores são tokens que representam a aposta dos usuários em um determinado validador. Esses tokens valorizam-se à medida que as recompensas de aposta se acumulam, oferecendo aos usuários uma forma de aposta flexível e eficiente.

Em comparação com a aposta tradicional, os LST dos validadores têm várias vantagens:

1. Ajudar os validadores a diferenciar-se através da emissão de tokens exclusivos e fornecimento de recompensas únicas.
2. Permitir que os apostadores participem de um ecossistema DeFi mais amplo, obtendo oportunidades adicionais de rendimento
3. Reduzir a necessidade de criar pools de liquidez, permitindo que os pequenos validadores concorram com os grandes validadores.
4. Simplificar o processo de stake, realizar trocas instantâneas, evitando o longo período de espera tradicional para a desvinculação.

Este mecanismo inovador ajuda a promover a descentralização e a concorrência do ecossistema de validadores, oferecendo mais opções aos usuários.

Pool de Reserva: Suporte de Liquidez Profunda

O pool de reservas do Sanctum oferece liquidez profunda para todos os LST na Solana, resolvendo desafios críticos no ecossistema de staking.

Tradicionalmente, existem duas maneiras para os usuários resgatarem LST:

1. Desativar a conta de stake e aguardar 2-4 dias para obter SOL
2. Negocie LST na DEX para obter liquidez imediata

O Reservatório Sanctum simplifica este processo, permitindo que os utilizadores troquem imediatamente LST por SOL. O reservatório desativa a conta de stake correspondente em segundo plano e recupera o SOL após o período de espera.

O pool de reserva também suporta vários protocolos DeFi que aceitam qualquer LST como garantia, aumentando a utilidade e a taxa de adoção do LST. Mais importante ainda, ele ajuda pequenos validadores a competir mais facilmente com grandes validadores, promovendo a descentralização da rede, ao fornecer uma fonte de liquidez compartilhada.

Roteador: implementação da troca sem costura de LST

O roteador Sanctum é uma ferramenta inovadora que permite a troca conveniente entre diferentes LST na Solana. Ele realiza a troca sem costura entre qualquer LST movendo contas de stake entre diferentes pools, unificando a liquidez de todos os LST.

O router cobra uma taxa fixa de 0,01% de troca. Este mecanismo aumentou significativamente a liquidez e a disponibilidade do LST no ecossistema DeFi, desbloqueando todo o potencial da aposta líquida na Solana.

Sanctum vs Lido: diferentes caminhos de desenvolvimento

Lido tornou-se a força dominante no ecossistema de stake do Ethereum, controlando cerca de 30% do ETH em stake, equivalente a 35,5 bilhões de dólares em TVL. No entanto, essa concentração também levantou preocupações sobre a descentralização da rede.

Em comparação, a Sanctum adotou uma estratégia diferente na Solana. Eles reconheceram que os LST são essencialmente intercambiáveis, sendo apenas um empacotamento de contas de stake. Com base nessa percepção, a Sanctum optou por cultivar um ambiente multi-LST, em vez de competir diretamente com outros pools de stake.

Sanctum está dedicado a criar uma infraestrutura que suporte vários LST, ampliando o mercado de apostas em geral através da cooperação em vez da competição. Esta abordagem visa estabelecer um ecossistema de apostas mais descentralizado e inclusivo, com potencial para superar o cenário de apostas do Ethereum em inovação e participação.

Sanctum vs Jito: Diferentes posicionamentos de mercado

Jito é um protocolo nativo da Solana que, através do seu token de governança JTO, incentiva a Liquidez e a integração ecológica, dominando atualmente o mercado de LST da Solana. JitoSOL é o LST líder da Solana, tendo estabelecido parcerias com vários protocolos de topo. Jito destaca-se na maximização do valor extraível (MEV), sendo capaz de oferecer recompensas de stake mais elevadas.

No entanto, a dominância da Jito também levantou preocupações sobre a saúde do ecossistema Solana, semelhante à situação da Lido no Ethereum.

Em comparação, a Sanctum foca em fornecer um suporte de infraestrutura robusto, garantindo a estabilidade e segurança do ecossistema Solana. Suas funcionalidades principais, como o pool de liquidez múltipla LST Infinity, o pool de reservas e o roteador, visam aumentar a liquidez geral e apoiar o desenvolvimento diversificado do ecossistema.

Vantagens e Desafios do Sanctum

Vantagens:

1. Um mecanismo de reserva e router único fornece uma forma eficiente de resgatar e trocar LST.
2. O fundo de reserva possui aproximadamente 30 milhões de dólares em Liquidez, garantindo resgates instantâneos e reduzindo o deslizamento.
3. Reduzir o limiar de criação de LST, promovendo a descentralização do ecossistema de validadores
4. O TVL cresceu para mais de 700 milhões de dólares, tornando-se o quarto maior protocolo da Solana.

Desafio:

1. Enfrentando a forte concorrência de jogadores estabelecidos como a Jito
2. O desenvolvimento está intimamente relacionado com o desempenho geral do ecossistema Solana.
3. Potenciais mudanças no mecanismo de stake (, como a introdução de reduções ), podem afetar a atratividade do stake.
4. Mecanismos inovadores podem enfrentar desafios na compreensão e adoção por parte dos usuários
5. Mudanças no ambiente regulatório podem afetar a operação e o ecossistema mais amplo da aposta líquida.

Sanctum está a criar um modelo único de aposta líquida na Solana. Ao fornecer uma infraestrutura inovadora e promover a diversidade do ecossistema, a Sanctum tem o potencial de impulsionar o ecossistema de aposta da Solana em direção a um desenvolvimento mais descentralizado, eficiente e inclusivo. No entanto, o seu sucesso ainda precisa de superar a concorrência, a educação dos usuários e os potenciais desafios regulatórios.