### Análise e previsão abrangente: o impacto do discurso de Powell no mercado de Ativos de criptografia (21 de agosto de 2025)
#### Um, **Contexto atual do mercado e expectativas** 1. **Sentimento do mercado e apostas em cortes de taxas** A expectativa do mercado para uma redução da taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro é extremamente alta (probabilidade de cerca de 80%) e existem **mais de 500 mil opções apostando numa redução de 50 pontos base**. Se o discurso de Powell corresponder às expectativas dovish (como confirmar o caminho de redução da taxa), isso pode desencadear uma recuperação de curto prazo nos ativos de criptografia; se ele emitir sinais hawkish (como minimizar o risco de inflação ou adiar a redução da taxa), isso pode provocar uma venda emocional no mercado, especialmente o Bitcoin pode enfrentar o risco de **"colapso relâmpago para 100 mil dólares"**.
2. **Experiência histórica e sensibilidade do mercado** Em 2022, Powell enviou sinais de política monetária restritiva na conferência de Jackson Hole, levando ao colapso do preço do Bitcoin pela metade em seis meses; enquanto em 2013, Bernanke sugeriu que o QE3 fez o preço do ouro disparar 9% em um único mês. Atualmente, o mercado está mais sensível ao discurso de Powell, pois a ligação entre ativos de criptografia e finanças tradicionais aumentou (a proporção de alocação de fundos soberanos atingiu 1,2%).
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#### Dois, **A direção potencial do discurso de Powell e a reação do mercado** ##### **Cenário 1: Ataque dos falcões (notícias negativas para o mercado de ativos de criptografia)** - **Sinal principal**: enfatiza a rigidez da inflação (acima de 3%), mercado de trabalho forte, insinuando que a redução das taxas de juro deve ser adiada ou ser inferior ao esperado. - **Reação do mercado**： - **Choque a curto prazo**: O Bitcoin pode rapidamente cair abaixo do suporte de 110.000 dólares, o ETH pode testar a marca de 3.800 dólares, e as altcoins geralmente apresentam uma queda superior a 10%. - **Reação em cadeia de derivativos**: Contratos longos com alta alavancagem enfrentam grandes liquidações, com o valor das liquidações podendo ultrapassar 1 bilhão de dólares em 24 horas (referência à liquidação de 672 milhões de dólares após um corte de juros hawkish em dezembro de 2024). - **Fluxo de fundos**: A aversão ao risco eleva o índice do dólar, com os fundos do mercado de criptografia a saírem em direção a ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do Tesouro dos EUA e o ouro.
##### **Cenário Dois: Tom dovish (corta prazo positivo, mas risco existente)** - **Sinal Central**: Reconhecer a pressão da desaceleração econômica, esclarecer a redução da taxa de juro em 25 pontos base em setembro e manter uma atitude aberta em relação ao caminho de afrouxamento subsequente. - **Reação do mercado**： - **Recuperação rápida**: O Bitcoin pode atingir a faixa de 130.000 a 150.000 dólares, o ETH volta a ultrapassar os 4.200 dólares, e altcoins principais como Solana também sobem. - **Reparo emocional**: Os dados da Santiment mostram que o sentimento dos pequenos investidores atingiu a área de "extremo pessimismo", e a recuperação pode durar de 1 a 2 semanas. - **Aviso de risco**: Se as expectativas de corte nas taxas de juros forem precificadas em excesso (como se o mercado já tivesse absorvido 25 pontos base), as instituições podem aproveitar a boa notícia para vender, levando a uma alta seguida de uma queda.
##### **Cenário Três: Posição Neutra (Ampliação da Volatilidade)** - **Sinal principal**: enfatiza "decisões baseadas em dados", sem um ponto de tempo claro para a redução das taxas de juros, mas reconhece a incerteza nas perspectivas econômicas. - **Reação do mercado**： - **Flutuação bidirecional**: O Bitcoin pode oscilar em torno dos 120 mil dólares, com o índice de volatilidade (como o BVIV) podendo subir acima de 80. - **Divisão de setores**: As áreas com baixa correlação com a política da Reserva Federal (como RWA, Depin) mostraram resistência à queda, enquanto os protocolos de alavancagem e as moedas MEME apresentaram maior volatilidade.
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#### Três, **Variáveis chave e impacto a longo prazo** 1. **A lógica profunda da mudança de política da Reserva Federal** - Se Powell mudar o foco da política da inflação para o emprego (ver página 9), isso pode sugerir o início de um período prolongado de afrouxamento, favorecendo os ativos de criptografia como uma narrativa de "proteção contra a desvalorização da moeda". - Por outro lado, se se mantiver a posição hawkish de que "a inflação ainda não está totalmente controlada", o mercado de ativos de criptografia terá de aguardar pela clarificação das políticas após as eleições nos EUA em novembro.
2. **Mudança potencial na atitude regulatória** - Recentemente, o membro do Conselho da Reserva Federal, Waller, manifestou apoio à inovação em ativos de criptografia e planeja colaborar com o setor privado para modernizar os sistemas de pagamento. Se Powell continuar com esse tom, isso pode aliviar as preocupações do mercado sobre a "encriptação da desbancarização". - Mas se forem relembradas expressões como “Ativos de criptografia não são ferramentas de pagamento” e “reforçar a regulação das moedas estáveis” (como na página 4), isso irá reprimir a propensão ao risco do mercado.
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#### Quatro, **Sugestões de Estratégia para Investidores** 1. **Negociadores de curto prazo**： - Reduzir a alavancagem antes de falar (recomenda-se manter entre 1-2 vezes), evitando que a posição fique excessivamente exposta a uma única direção. - Preste atenção ao "ponto de dor" máximo do mercado de opções de Bitcoin (atualmente cerca de 115 mil dólares), como referência de suporte/resistência.
2. **Detentores de médio a longo prazo**： - Se a fala liberar sinais dovish, pode-se aumentar a posição gradualmente na camada 2 (como Mantle, Base) e nos protocolos RWA, beneficiando-se da expansão de ativos em cadeia durante o ciclo de redução de juros. - Se a postura dos falcões exceder as expectativas, aguarde pacientemente até que o sentimento do mercado atinja o fundo (índice de medo e ganância ≤20) antes de posicionar-se em Bitcoin e ETH à vista.
3. **Hedge de risco**: - Comprar derivados de volatilidade de Bitcoin (como opções BRRR) ou fazer long no índice de volatilidade (BVIV) ETF, para cobrir a incerteza da política. - Configurar algumas moedas estáveis (como WYST, USDC) para enfrentar potenciais restrições de liquidez.
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### Conclusão O discurso de Powell será um "fator decisivo" para a direção do mercado de criptografia no curto prazo, mas a tendência de médio e longo prazo ainda depende do caminho real da política do Federal Reserve e dos fundamentos do ecossistema de criptografia (como a taxa de adoção do ETH 2.0 e o fluxo de fundos para o ETF de BTC). Recomenda-se que os investidores ajustem suas posições de forma flexível com base no conteúdo do discurso, evitando negociações emocionais, e prestem atenção às mudanças na liquidez após a abertura do mercado asiático no dia seguinte.
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### Análise e previsão abrangente: o impacto do discurso de Powell no mercado de Ativos de criptografia (21 de agosto de 2025)
#### Um, **Contexto atual do mercado e expectativas**
1. **Sentimento do mercado e apostas em cortes de taxas**
A expectativa do mercado para uma redução da taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro é extremamente alta (probabilidade de cerca de 80%) e existem **mais de 500 mil opções apostando numa redução de 50 pontos base**. Se o discurso de Powell corresponder às expectativas dovish (como confirmar o caminho de redução da taxa), isso pode desencadear uma recuperação de curto prazo nos ativos de criptografia; se ele emitir sinais hawkish (como minimizar o risco de inflação ou adiar a redução da taxa), isso pode provocar uma venda emocional no mercado, especialmente o Bitcoin pode enfrentar o risco de **"colapso relâmpago para 100 mil dólares"**.
2. **Experiência histórica e sensibilidade do mercado**
Em 2022, Powell enviou sinais de política monetária restritiva na conferência de Jackson Hole, levando ao colapso do preço do Bitcoin pela metade em seis meses; enquanto em 2013, Bernanke sugeriu que o QE3 fez o preço do ouro disparar 9% em um único mês. Atualmente, o mercado está mais sensível ao discurso de Powell, pois a ligação entre ativos de criptografia e finanças tradicionais aumentou (a proporção de alocação de fundos soberanos atingiu 1,2%).
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#### Dois, **A direção potencial do discurso de Powell e a reação do mercado**
##### **Cenário 1: Ataque dos falcões (notícias negativas para o mercado de ativos de criptografia)**
- **Sinal principal**: enfatiza a rigidez da inflação (acima de 3%), mercado de trabalho forte, insinuando que a redução das taxas de juro deve ser adiada ou ser inferior ao esperado.
- **Reação do mercado**：
- **Choque a curto prazo**: O Bitcoin pode rapidamente cair abaixo do suporte de 110.000 dólares, o ETH pode testar a marca de 3.800 dólares, e as altcoins geralmente apresentam uma queda superior a 10%.
- **Reação em cadeia de derivativos**: Contratos longos com alta alavancagem enfrentam grandes liquidações, com o valor das liquidações podendo ultrapassar 1 bilhão de dólares em 24 horas (referência à liquidação de 672 milhões de dólares após um corte de juros hawkish em dezembro de 2024).
- **Fluxo de fundos**: A aversão ao risco eleva o índice do dólar, com os fundos do mercado de criptografia a saírem em direção a ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do Tesouro dos EUA e o ouro.
##### **Cenário Dois: Tom dovish (corta prazo positivo, mas risco existente)**
- **Sinal Central**: Reconhecer a pressão da desaceleração econômica, esclarecer a redução da taxa de juro em 25 pontos base em setembro e manter uma atitude aberta em relação ao caminho de afrouxamento subsequente.
- **Reação do mercado**：
- **Recuperação rápida**: O Bitcoin pode atingir a faixa de 130.000 a 150.000 dólares, o ETH volta a ultrapassar os 4.200 dólares, e altcoins principais como Solana também sobem.
- **Reparo emocional**: Os dados da Santiment mostram que o sentimento dos pequenos investidores atingiu a área de "extremo pessimismo", e a recuperação pode durar de 1 a 2 semanas.
- **Aviso de risco**: Se as expectativas de corte nas taxas de juros forem precificadas em excesso (como se o mercado já tivesse absorvido 25 pontos base), as instituições podem aproveitar a boa notícia para vender, levando a uma alta seguida de uma queda.
##### **Cenário Três: Posição Neutra (Ampliação da Volatilidade)**
- **Sinal principal**: enfatiza "decisões baseadas em dados", sem um ponto de tempo claro para a redução das taxas de juros, mas reconhece a incerteza nas perspectivas econômicas.
- **Reação do mercado**：
- **Flutuação bidirecional**: O Bitcoin pode oscilar em torno dos 120 mil dólares, com o índice de volatilidade (como o BVIV) podendo subir acima de 80.
- **Divisão de setores**: As áreas com baixa correlação com a política da Reserva Federal (como RWA, Depin) mostraram resistência à queda, enquanto os protocolos de alavancagem e as moedas MEME apresentaram maior volatilidade.
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#### Três, **Variáveis chave e impacto a longo prazo**
1. **A lógica profunda da mudança de política da Reserva Federal**
- Se Powell mudar o foco da política da inflação para o emprego (ver página 9), isso pode sugerir o início de um período prolongado de afrouxamento, favorecendo os ativos de criptografia como uma narrativa de "proteção contra a desvalorização da moeda".
- Por outro lado, se se mantiver a posição hawkish de que "a inflação ainda não está totalmente controlada", o mercado de ativos de criptografia terá de aguardar pela clarificação das políticas após as eleições nos EUA em novembro.
2. **Mudança potencial na atitude regulatória**
- Recentemente, o membro do Conselho da Reserva Federal, Waller, manifestou apoio à inovação em ativos de criptografia e planeja colaborar com o setor privado para modernizar os sistemas de pagamento. Se Powell continuar com esse tom, isso pode aliviar as preocupações do mercado sobre a "encriptação da desbancarização".
- Mas se forem relembradas expressões como “Ativos de criptografia não são ferramentas de pagamento” e “reforçar a regulação das moedas estáveis” (como na página 4), isso irá reprimir a propensão ao risco do mercado.
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#### Quatro, **Sugestões de Estratégia para Investidores**
1. **Negociadores de curto prazo**：
- Reduzir a alavancagem antes de falar (recomenda-se manter entre 1-2 vezes), evitando que a posição fique excessivamente exposta a uma única direção.
- Preste atenção ao "ponto de dor" máximo do mercado de opções de Bitcoin (atualmente cerca de 115 mil dólares), como referência de suporte/resistência.
2. **Detentores de médio a longo prazo**：
- Se a fala liberar sinais dovish, pode-se aumentar a posição gradualmente na camada 2 (como Mantle, Base) e nos protocolos RWA, beneficiando-se da expansão de ativos em cadeia durante o ciclo de redução de juros.
- Se a postura dos falcões exceder as expectativas, aguarde pacientemente até que o sentimento do mercado atinja o fundo (índice de medo e ganância ≤20) antes de posicionar-se em Bitcoin e ETH à vista.
3. **Hedge de risco**:
- Comprar derivados de volatilidade de Bitcoin (como opções BRRR) ou fazer long no índice de volatilidade (BVIV) ETF, para cobrir a incerteza da política.
- Configurar algumas moedas estáveis (como WYST, USDC) para enfrentar potenciais restrições de liquidez.
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### Conclusão
O discurso de Powell será um "fator decisivo" para a direção do mercado de criptografia no curto prazo, mas a tendência de médio e longo prazo ainda depende do caminho real da política do Federal Reserve e dos fundamentos do ecossistema de criptografia (como a taxa de adoção do ETH 2.0 e o fluxo de fundos para o ETF de BTC). Recomenda-se que os investidores ajustem suas posições de forma flexível com base no conteúdo do discurso, evitando negociações emocionais, e prestem atenção às mudanças na liquidez após a abertura do mercado asiático no dia seguinte.