A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?
Este relatório analisa a posição dominante do Ethereum no atual mercado de tokenização de ativos do mundo real, examina os desafios estruturais que enfrenta e explora quais plataformas de blockchain têm o potencial de liderar a próxima fase de crescimento dos RWA.
Resumo dos pontos principais
Ethereum, com sua vantagem de ser o primeiro, experimentos institucionais passados, profunda liquidez em cadeia e arquitetura descentralizada, atualmente lidera o mercado de RWA.
No entanto, blockchains universais com transações mais rápidas e baratas, bem como cadeias dedicadas a RWA projetadas para atender a requisitos regulatórios, estão resolvendo as limitações de custo e desempenho do Ethereum. Essas plataformas emergentes estão se posicionando como a próxima geração de infraestrutura ao oferecer escalabilidade técnica superior ou funcionalidades de conformidade integradas.
A próxima fase de crescimento dos RWA será liderada por uma cadeia que integre com sucesso três elementos: conformidade regulatória em cadeia, um ecossistema de serviços construído em torno de ativos do mundo real e liquidez em cadeia com significado prático.
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram previsões de mercado abrangentes e realizaram análises aprofundadas de mercados emergentes------isso destaca a crescente importância desse campo.
RWA refere-se à transformação de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e mercadorias, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da concorrência cada vez mais acirrada, o Ethereum ainda mantém uma posição dominante no mercado RWA. Blockchains profissionais de RWA já surgiram, e algumas plataformas maduras no campo DeFi também estão se expandindo para o setor RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do total de atividades no mercado, destacando a solidez de sua posição atual.
Este relatório examina os fatores-chave que permitem ao Ethereum dominar atualmente o mercado de RWA e explora as evoluções das condições que podem moldar a próxima fase de crescimento e concorrência.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de liderança?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum é a plataforma padrão para tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de RWA.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões de tokenização fundamentais, como ERC-1400 e ERC-3643, muito antes do aparecimento de plataformas concorrentes. Esta base inicial forneceu a infraestrutura técnica e regulatória necessária para projetos piloto.
Assim, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum nas finanças institucionais:
Um projeto de blockchain e moeda digital de um grande banco (2016-2017): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu uma bifurcação permissionada do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências interbancárias indica que a arquitetura do Ethereum------mesmo em forma privada------também pode atender aos requisitos regulatórios de proteção de dados e conformidade.
Emissão de títulos de um banco francês (2019): Foram emitidos 100 milhões de euros em títulos garantidos na rede pública Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, ao mesmo tempo que minimiza a participação de intermediários.
Certo banco de investimento em obrigações digitais (2021): O banco colaborou com outras instituições financeiras para emitir obrigações digitais no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. Essas obrigações foram liquidadas com uma moeda digital de banco central (CBDC) emitida por um certo banco central, destacando o potencial da Ethereum em mercados de capitais totalmente integrados.
Esses casos de piloto bem-sucedidos aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e em referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
Por exemplo, em 2018, uma plataforma anunciou em documentos oficiais que iria construir ferramentas na Ethereum para gerenciar todo o ciclo de vida dos títulos digitais. Esta iniciativa estabeleceu a base para o lançamento final de um fundo de uma empresa de gestão de ativos, que atualmente é o maior fundo tokenizado emitido na Ethereum.
2.2. A plataforma de fluxo real de capital
Um outro motivo-chave pelo qual o Ethereum continua a dominar o mercado RWA é a sua capacidade de transformar a liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado plenamente funcional necessita de capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implantável.
Este ponto é evidente em várias plataformas, que detêm grandes quantidades de fundos tokenizados na Ethereum. Estas plataformas atraíram centenas de milhões em financiamento ao oferecer produtos baseados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, empréstimos baseados em stablecoins e ferramentas sintéticas de rendimento em dólares.
Uma plataforma financeira acumulou mais de US$ 600 milhões em valor total bloqueado (TVL) através de seus produtos apoiados pelo Tesouro.
Outro protocolo utilizou a liquidez da stablecoin de uma DAO para adquirir mais de 2,4 mil milhões de dólares em obrigações do governo do mundo real.
Há plataformas que utilizam a sua moeda estável sintética no Ethereum para estabelecer uma infraestrutura de rendimento sem bancos, atraindo a demanda institucional e a liquidez DeFi.
Esses exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma para tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez robusta que permite investimentos reais e gestão de ativos. Em comparação, muitas plataformas de RWA emergentes têm dificuldade em garantir o fluxo de capital ou atividades no mercado secundário após a fase inicial de emissão de tokens.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ser realizadas na cadeia.
Portanto, o Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso lhe confere uma vantagem estrutural que vai além de uma simples quota de mercado.
2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel crucial na construção de confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência de propriedade e registros de transações de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, a atenção das instituições concentra-se na confiabilidade e transparência do sistema. É aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum como uma blockchain pública opera com o suporte de milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede está aberta a qualquer pessoa, e as alterações são decididas por consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita um ponto único de falha, garante resistência a ataques de hackers e censura, e mantém um tempo de atividade contínuo.
No mercado de RWA, esta estrutura cria valor tangível. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes possibilitam transações de confiança sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar contratos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Essas características------transparência, segurança e acessibilidade------tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. Seu sistema descentralizado atende aos requisitos fundamentais para operar em um ambiente financeiro de alto risco.
3. Novos desafiantes que reconfiguram o cenário
A mainnet do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, juntamente com o sucesso, também expôs as limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por parte das instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade limitada de transações, problemas de atraso e uma estrutura de custos imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram várias soluções de Layer 2 Rollup. Atualizações significativas, incluindo a fusão (2022), Dencun (2024) e a próxima Pectra (2025), trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue igualar as infraestruturas financeiras tradicionais. Por exemplo, uma rede de pagamentos processa mais de 65.000 transações por segundo, um nível que o Ethereum ainda não atingiu. Para instituições que necessitam de negociação em alta frequência ou liquidação em tempo real, essas lacunas de desempenho ainda são um fator limitante crucial.
Os atrasos também trazem desafios. A geração de blocos leva em média 12 segundos, e com as confirmações adicionais necessárias para a liquidação segura, a finalização pode levar até três minutos. Em situações de congestionamento da rede, esse atraso pode aumentar ainda mais ------ o que causa dificuldades em operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os picos, as taxas de transação ultrapassaram os 50 dólares, mesmo em condições normais, os custos frequentemente sobem para mais de 20 dólares. Esse nível de incerteza nas taxas de transação complica o planejamento comercial e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma determinada plataforma explicou bem esta dinâmica. Após enfrentar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu para outras plataformas, ao mesmo tempo que desenvolveu a sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender às demandas de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
Com as limitações do Ethereum se tornando cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais a oferta de vantagens alternativas em relação a gargalos de desempenho críticos, como velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização, para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com os participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados nessas plataformas (excluindo stablecoins) ainda é muito inferior em comparação ao Ethereum. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias gerais ainda fazem parte da estratégia de implantação multichain dominada pelo Ethereum.
Mesmo assim, ainda há sinais de progresso substancial. No setor de crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão surgindo. Por exemplo, em uma plataforma Layer 2, uma plataforma ganhou destaque, representando mais de 18% da atividade nesse setor ------ apenas atrás do Ethereum.
Neste momento, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como certas blockchains públicas, cuja ecossistema DeFi experienciou um rápido crescimento, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar este ímpeto numa posição sustentável no campo dos Ativos do Mundo Real (RWA). Confiar apenas em excelentes desempenhos técnicos não é suficiente. Para competir com o Ethereum, é necessário oferecer infraestruturas e serviços que possam satisfazer a confiança e as expectativas de conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da taxa de transferência original e mais da sua capacidade de oferecer valor real. Ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
3.2. A emergência de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando design genérico em favor de especialização em domínios específicos. Esta tendência é também evidente na área de RWA, onde está a surgir uma nova onda de cadeias dedicadas, otimizadas para a tokenização de ativos do mundo real.
A razão para uma blockchain dedicada a ativos do mundo real (RWA) é clara. A tokenização de ativos do mundo real precisa de uma integração direta com a regulamentação financeira existente, o que torna inadequado o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica em muitos casos. Requisitos técnicos específicos — especialmente em torno da conformidade regulatória — devem ser abordados desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são fundamentais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados fora da cadeia. Esta abordagem limita a inovação, pois apenas empacota ativos financeiros tradicionais em formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança atual está em transferir completamente essas funções de conformidade para a cadeia. Para a rede de blockchain,
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GasFeeVictim
· 8h atrás
Já foi arruinado pelas taxas de Gas.
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BoredWatcher
· 8h atrás
Será que é Solana?
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DataChief
· 8h atrás
Prioridade ao custo
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GmGnSleeper
· 8h atrás
Vamos ver quem tem a melhor relação qualidade-preço.
Ethereum domina o mercado RWA. Qual blockchain emergente assumirá a liderança na próxima rodada de subir?
A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?
Este relatório analisa a posição dominante do Ethereum no atual mercado de tokenização de ativos do mundo real, examina os desafios estruturais que enfrenta e explora quais plataformas de blockchain têm o potencial de liderar a próxima fase de crescimento dos RWA.
Resumo dos pontos principais
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram previsões de mercado abrangentes e realizaram análises aprofundadas de mercados emergentes------isso destaca a crescente importância desse campo.
RWA refere-se à transformação de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e mercadorias, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da concorrência cada vez mais acirrada, o Ethereum ainda mantém uma posição dominante no mercado RWA. Blockchains profissionais de RWA já surgiram, e algumas plataformas maduras no campo DeFi também estão se expandindo para o setor RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do total de atividades no mercado, destacando a solidez de sua posição atual.
Este relatório examina os fatores-chave que permitem ao Ethereum dominar atualmente o mercado de RWA e explora as evoluções das condições que podem moldar a próxima fase de crescimento e concorrência.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de liderança?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum é a plataforma padrão para tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de RWA.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões de tokenização fundamentais, como ERC-1400 e ERC-3643, muito antes do aparecimento de plataformas concorrentes. Esta base inicial forneceu a infraestrutura técnica e regulatória necessária para projetos piloto.
Assim, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum nas finanças institucionais:
Um projeto de blockchain e moeda digital de um grande banco (2016-2017): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu uma bifurcação permissionada do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências interbancárias indica que a arquitetura do Ethereum------mesmo em forma privada------também pode atender aos requisitos regulatórios de proteção de dados e conformidade.
Emissão de títulos de um banco francês (2019): Foram emitidos 100 milhões de euros em títulos garantidos na rede pública Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, ao mesmo tempo que minimiza a participação de intermediários.
Certo banco de investimento em obrigações digitais (2021): O banco colaborou com outras instituições financeiras para emitir obrigações digitais no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. Essas obrigações foram liquidadas com uma moeda digital de banco central (CBDC) emitida por um certo banco central, destacando o potencial da Ethereum em mercados de capitais totalmente integrados.
Esses casos de piloto bem-sucedidos aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e em referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
Por exemplo, em 2018, uma plataforma anunciou em documentos oficiais que iria construir ferramentas na Ethereum para gerenciar todo o ciclo de vida dos títulos digitais. Esta iniciativa estabeleceu a base para o lançamento final de um fundo de uma empresa de gestão de ativos, que atualmente é o maior fundo tokenizado emitido na Ethereum.
2.2. A plataforma de fluxo real de capital
Um outro motivo-chave pelo qual o Ethereum continua a dominar o mercado RWA é a sua capacidade de transformar a liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado plenamente funcional necessita de capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implantável.
Este ponto é evidente em várias plataformas, que detêm grandes quantidades de fundos tokenizados na Ethereum. Estas plataformas atraíram centenas de milhões em financiamento ao oferecer produtos baseados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, empréstimos baseados em stablecoins e ferramentas sintéticas de rendimento em dólares.
Uma plataforma financeira acumulou mais de US$ 600 milhões em valor total bloqueado (TVL) através de seus produtos apoiados pelo Tesouro.
Outro protocolo utilizou a liquidez da stablecoin de uma DAO para adquirir mais de 2,4 mil milhões de dólares em obrigações do governo do mundo real.
Há plataformas que utilizam a sua moeda estável sintética no Ethereum para estabelecer uma infraestrutura de rendimento sem bancos, atraindo a demanda institucional e a liquidez DeFi.
Esses exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma para tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez robusta que permite investimentos reais e gestão de ativos. Em comparação, muitas plataformas de RWA emergentes têm dificuldade em garantir o fluxo de capital ou atividades no mercado secundário após a fase inicial de emissão de tokens.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ser realizadas na cadeia.
Portanto, o Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso lhe confere uma vantagem estrutural que vai além de uma simples quota de mercado.
2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel crucial na construção de confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência de propriedade e registros de transações de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, a atenção das instituições concentra-se na confiabilidade e transparência do sistema. É aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum como uma blockchain pública opera com o suporte de milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede está aberta a qualquer pessoa, e as alterações são decididas por consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita um ponto único de falha, garante resistência a ataques de hackers e censura, e mantém um tempo de atividade contínuo.
No mercado de RWA, esta estrutura cria valor tangível. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes possibilitam transações de confiança sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar contratos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Essas características------transparência, segurança e acessibilidade------tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. Seu sistema descentralizado atende aos requisitos fundamentais para operar em um ambiente financeiro de alto risco.
3. Novos desafiantes que reconfiguram o cenário
A mainnet do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, juntamente com o sucesso, também expôs as limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por parte das instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade limitada de transações, problemas de atraso e uma estrutura de custos imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram várias soluções de Layer 2 Rollup. Atualizações significativas, incluindo a fusão (2022), Dencun (2024) e a próxima Pectra (2025), trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue igualar as infraestruturas financeiras tradicionais. Por exemplo, uma rede de pagamentos processa mais de 65.000 transações por segundo, um nível que o Ethereum ainda não atingiu. Para instituições que necessitam de negociação em alta frequência ou liquidação em tempo real, essas lacunas de desempenho ainda são um fator limitante crucial.
Os atrasos também trazem desafios. A geração de blocos leva em média 12 segundos, e com as confirmações adicionais necessárias para a liquidação segura, a finalização pode levar até três minutos. Em situações de congestionamento da rede, esse atraso pode aumentar ainda mais ------ o que causa dificuldades em operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os picos, as taxas de transação ultrapassaram os 50 dólares, mesmo em condições normais, os custos frequentemente sobem para mais de 20 dólares. Esse nível de incerteza nas taxas de transação complica o planejamento comercial e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma determinada plataforma explicou bem esta dinâmica. Após enfrentar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu para outras plataformas, ao mesmo tempo que desenvolveu a sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender às demandas de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
Com as limitações do Ethereum se tornando cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais a oferta de vantagens alternativas em relação a gargalos de desempenho críticos, como velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização, para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com os participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados nessas plataformas (excluindo stablecoins) ainda é muito inferior em comparação ao Ethereum. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias gerais ainda fazem parte da estratégia de implantação multichain dominada pelo Ethereum.
Mesmo assim, ainda há sinais de progresso substancial. No setor de crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão surgindo. Por exemplo, em uma plataforma Layer 2, uma plataforma ganhou destaque, representando mais de 18% da atividade nesse setor ------ apenas atrás do Ethereum.
Neste momento, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como certas blockchains públicas, cuja ecossistema DeFi experienciou um rápido crescimento, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar este ímpeto numa posição sustentável no campo dos Ativos do Mundo Real (RWA). Confiar apenas em excelentes desempenhos técnicos não é suficiente. Para competir com o Ethereum, é necessário oferecer infraestruturas e serviços que possam satisfazer a confiança e as expectativas de conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da taxa de transferência original e mais da sua capacidade de oferecer valor real. Ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
3.2. A emergência de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando design genérico em favor de especialização em domínios específicos. Esta tendência é também evidente na área de RWA, onde está a surgir uma nova onda de cadeias dedicadas, otimizadas para a tokenização de ativos do mundo real.
A razão para uma blockchain dedicada a ativos do mundo real (RWA) é clara. A tokenização de ativos do mundo real precisa de uma integração direta com a regulamentação financeira existente, o que torna inadequado o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica em muitos casos. Requisitos técnicos específicos — especialmente em torno da conformidade regulatória — devem ser abordados desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são fundamentais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados fora da cadeia. Esta abordagem limita a inovação, pois apenas empacota ativos financeiros tradicionais em formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança atual está em transferir completamente essas funções de conformidade para a cadeia. Para a rede de blockchain,