Reunião de seleção de projetos RWA discute novas tendências de investimento em ativo digital

Recentemente, uma reunião fechada de seleção de projetos focada na tokenização de ativos reais (RWA) foi realizada em Hong Kong. Vários representantes da indústria de finanças tradicionais e do setor de blockchain se reuniram para avaliar e filtrar uma série de projetos RWA a partir da perspectiva de investidores tradicionais, buscando conjuntamente ativos de qualidade com valor de investimento.

Com o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong a promover ativamente uma estratégia de ativos digitais em conformidade, e a lançar o quadro "LEAP" focado na tokenização de ativos físicos como títulos do governo, obras de arte, ouro e energia, os RWA estão rapidamente a tornar-se uma entrada importante e uma ponte central para o setor financeiro tradicional entrar no espaço dos ativos digitais. Atualmente, o foco do mercado mudou para como implementar efetivamente projetos de RWA em um ambiente de conformidade.

A discussão aprofundada e os resultados da votação na reunião de seleção de produtos formaram um consenso claro na indústria: a verdadeira utilidade dos RWA supera de longe o apelo da tokenização. Os projetos RWA em destaque se concentram, sem exceção, na resolução dos pontos de dor de liquidez no mercado real e possuem uma estrutura de negociação razoável e transparente. Para os investidores do setor financeiro tradicional, o valor de investimento dos RWA depende essencialmente da qualidade de crédito dos ativos subjacentes, da estrutura de risco e de elementos básicos como a liquidez intrínseca. Como apontaram os especialistas presentes, um ativo que carece de liquidez no mercado tradicional não obterá liquidez simplesmente por ser tokenizado e registrado na blockchain.

O tipo de projeto RWA discutido nesta reunião de seleção abrange várias áreas:

1. Fundos do mercado monetário: Discutiu-se produtos de fundos do mercado monetário tokenizados, incluindo fundos de títulos do governo dos EUA ancorados a instituições de gestão de ativos de topo, bem como projetos de fundos do mercado monetário emitidos pelos principais fundos públicos da Ásia. Os ativos subjacentes deste tipo de produto têm uma classificação de crédito muito alta, oferecendo rendimentos robustos e liquidez intrínseca, e vêm acompanhados de uma estrutura de conformidade bem desenvolvida. Os resultados da votação mostram que o mercado tem uma forte demanda por esses produtos que combinam segurança de nível financeiro tradicional com a conveniência nativa do Web3.

2. Commodities físicos: Este tipo de projetos RWA mapeia a propriedade de ativos com valor reconhecido, como o ouro, na blockchain. Em um projeto de token de ouro discutido, o valor do token está vinculado a 100% de reservas de ouro físico, e a segurança do ativo é garantida por meio de mecanismos de auditoria e custódia transparentes. O projeto atraiu um interesse de investimento extremamente alto, validando que o ouro, como um ativo tradicional de proteção, continua a ter uma forte atração no mundo digital.

3. Ativos de dívida: Este tipo de RWA tokeniza ativos de crédito tradicionais, oferecendo aos investidores um rendimento fixo relativamente mais alto, mas exigindo que assumam o correspondente risco de crédito. Por exemplo, existem projetos de empréstimos pessoais garantidos por empresas cotadas que aumentam a credibilidade, bem como projetos que adotam o modelo de obrigações convertíveis "rendimento fixo + opções". Estes ativos tokenizados de dívida atendem à demanda dos investidores que buscam fluxos de caixa claros e altos retornos, e que estão dispostos a assumir um certo risco de inadimplência de empresas ou projetos.

4. Fluxo de caixa futuro e direitos de rendimento: Este tipo de RWA é um arranjo de financiamento estruturado que tokeniza a receita futura esperada de projetos comerciais específicos. Por exemplo, um projeto de leasing de navios garante dividendos de aluguel estáveis e previsíveis ao assinar um contrato de arrendamento de longo prazo com um locatário de alta classificação de crédito. Outro projeto permite que os investidores participem na partilha dos possíveis lucros futuros da nova atividade de distribuição de poder computacional de IA.

5. Tokens funcionais: Esta é uma categoria especial, cujo valor provém da sua funcionalidade de uso dentro de um ecossistema específico e da demanda do mercado. A sua tendência de preço depende principalmente da popularidade do IP e do sentimento especulativo do mercado secundário, atraindo assim principalmente participantes que têm um entendimento profundo da indústria ou do conteúdo do IP relacionado. Os investidores tradicionais em finanças tendem a ser relativamente cautelosos em relação a este tipo de token.

A discussão e os resultados da votação da reunião de seleção de produtos a portas fechadas deixam claro que a tokenização é apenas um caminho técnico para a colocação de ativos na blockchain. A base para o desenvolvimento de RWA depende de sua capacidade de atender às necessidades reais dos participantes do mercado. A liquidez e o potencial de escalabilidade do projeto são pré-requisitos fundamentais para o desenvolvimento a longo prazo de todo o ecossistema RWA; e, como ativos do mundo real, a qualidade de crédito dos ativos subjacentes, a robustez do fluxo de caixa, a estrutura legal e a situação de risco do emissor determinam diretamente o valor e a segurança a longo prazo do projeto.