O mercado entra em um período de calma, julho pode trazer uma fraqueza sazonal
O mercado entrou em um período de baixa, com o volume de negociações caindo para o menor ponto em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Isso indica que, apesar de alguns eventos importantes em julho, o mercado pode ainda continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que sempre ocorrem alguns eventos significativos em julho, mas os preços tendem a permanecer estáveis. Os traders parecem preferir relaxar e descansar neste mês, em vez de prestar atenção de perto ao mercado. Se este ano a situação será diferente, ainda está por ver.
Perspectivas de Julho: Mais um verão tranquilo?
A seguir, haverá uma série de eventos importantes. Entre eles, as ações de um determinado político continuarão a influenciar o sentimento do mercado e a tendência do preço do Bitcoin. Na agenda de julho, há três itens importantes: o orçamento, a revisão da política tarifária e o prazo para o decreto sobre criptomoedas.
Orçamento: O orçamento assinado a 5 de julho é bastante controverso devido à sua natureza expansionista, podendo levar a um aumento do défice de 3,3 biliões de dólares. Isso é uma boa notícia para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse impacto pode ser ofuscado por questões de tarifas.
Questão dos impostos: O período de isenção de impostos de 90 dias terminará a 9 de julho. Espera-se que o governo faça mais comentários sobre diferentes países, e o impacto dos novos impostos começará a se fazer sentir ao longo de todo o mês. Olhando para a experiência do início deste ano, a incerteza sobre os impostos pode facilmente reprimir o sentimento do mercado, tendo um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva sobre Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva sobre criptomoeda. Naquela data, o grupo de trabalho precisará apresentar um relatório, sugerir um quadro legislativo e regulatório e avaliar a situação das reservas de ativos digitais nos Estados Unidos. Embora alguns prazos anteriores relacionados já tenham passado, informações sobre a quantidade de bitcoins que o governo atual detém, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios relevantes ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalecer. Além disso, a redução de liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recentemente.
A influência política em evolução e o sentimento do mercado
Certas ações políticas sem dúvida agitarão o mercado. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a se tornar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociações e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja a apenas 5% de sua alta histórica. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a disposição para o risco do mercado se mostra bastante moderada.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala, e o nível geral de alavancagem ainda está sob controle, o que é mais adequado para continuar a manter ativos e manter a paciência neste mercado sazonal de baixa.
História se repete ou quebra de rotina?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, embora os meses de julho dos últimos anos tenham estado repletos de manchetes que abalaram o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC em um determinado país, o preço do BTC despencou para o menor ponto do ano;
Em julho de 2022, algumas instituições de criptomoeda conhecidas entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente calmo, grandes empresas de gestão de ativos apresentaram pedidos de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês uma bolsa começa a distribuir ativos, um governo de um país vende Bitcoin, no meio do mês ocorre um evento político e no final do mês há uma grande mudança no cenário político.
Num ambiente sem sinais de sobreaquecimento do mercado, escolher continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio de negociação diário (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio de negociação diário de 7 dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por um intervalo de consolidação estreito e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociações à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente morna do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do tempo do ano, mas contribui com apenas 32% do volume total de negociações anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, no último ano, a duração contínua mais longa de volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver variações de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos de eventos significativos, as volatilidades médias de julho, setembro e outubro continuam a ser relativamente baixas.
Apesar da fraqueza nos preços, o fluxo de capital tem se mostrado forte. O ETP de Bitcoin registrou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente atribuída ao grande fluxo de capital do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o registro de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, a forte entrada de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação de mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um cenário de baixo volume de negociações e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
Em suma, a baixa de prémios de futuros numa determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados, bem como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
Mercado de Futuros: Os futuros de criptomoedas tiveram um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcional, apesar da importante data de vencimento dos contratos em junho, a exposição ao risco geral permanece sem grandes alterações. O prêmio anualizado dos futuros do Bitcoin continua fraco, pairando entre 7-8%, e caiu para 6,5% nas negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF Alavancado: A atividade do ETF alavancado também foi moderada, com saídas de pequenos valores de capital desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por baixo risco permanece estável. Na última semana, os contratos em aberto diminuíram em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, seus contratos em aberto oscilaram em uma faixa estreita de 145.000 a 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento cauteloso. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias média é de apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de disposição para estabelecer novas posições longas, levando os preços dos contratos perpétuos a se manterem abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 Bitcoins, apenas um leve aumento em relação ao mínimo de 257.000 Bitcoins da semana passada.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido à longa lateralização dos preços e à redução da atividade comercial, a demanda por apostas diretas diminuiu, e a inclinação dos prazos tende a ser neutra. Além disso, a consolidação prolongada fez com que a volatilidade implícita caísse para um mínimo anual, e o mercado espera que o desempenho do verão continue a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins subiu drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume aberto em termos de Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume aberto em termos de Solana aumentou 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está se deslocando cada vez mais para as altcoins.
No entanto, apesar do volume de posições em altcoins estar a aumentar gradualmente, a taxa de financiamento das altcoins pinta um quadro cauteloso do mercado. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava elevado, a taxa de financiamento média das cinco principais altcoins por capitalização de mercado chegou a 60%, 35 pontos percentuais superior à taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas em
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FUD_Vaccinated
· 18h atrás
Morrendo de rir, isso não é o roteiro de julho de todos os anos?
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OnChainDetective
· 08-10 07:51
Acompanhar o mercado por 21 dias e a baleia não fez movimento. Este grande investidor deve estar preparando algo grande.
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GateUser-40edb63b
· 08-10 07:41
Dormir é mais agradável do que acompanhar o mercado.
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RektDetective
· 08-10 07:30
Aproveite a vida, a chata situação do mercado voltou.
Perspectivas do mercado de julho: Negociações fracas, múltiplos eventos podem causar agitação
O mercado entra em um período de calma, julho pode trazer uma fraqueza sazonal
O mercado entrou em um período de baixa, com o volume de negociações caindo para o menor ponto em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Isso indica que, apesar de alguns eventos importantes em julho, o mercado pode ainda continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que sempre ocorrem alguns eventos significativos em julho, mas os preços tendem a permanecer estáveis. Os traders parecem preferir relaxar e descansar neste mês, em vez de prestar atenção de perto ao mercado. Se este ano a situação será diferente, ainda está por ver.
Perspectivas de Julho: Mais um verão tranquilo?
A seguir, haverá uma série de eventos importantes. Entre eles, as ações de um determinado político continuarão a influenciar o sentimento do mercado e a tendência do preço do Bitcoin. Na agenda de julho, há três itens importantes: o orçamento, a revisão da política tarifária e o prazo para o decreto sobre criptomoedas.
Orçamento: O orçamento assinado a 5 de julho é bastante controverso devido à sua natureza expansionista, podendo levar a um aumento do défice de 3,3 biliões de dólares. Isso é uma boa notícia para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse impacto pode ser ofuscado por questões de tarifas.
Questão dos impostos: O período de isenção de impostos de 90 dias terminará a 9 de julho. Espera-se que o governo faça mais comentários sobre diferentes países, e o impacto dos novos impostos começará a se fazer sentir ao longo de todo o mês. Olhando para a experiência do início deste ano, a incerteza sobre os impostos pode facilmente reprimir o sentimento do mercado, tendo um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva sobre Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva sobre criptomoeda. Naquela data, o grupo de trabalho precisará apresentar um relatório, sugerir um quadro legislativo e regulatório e avaliar a situação das reservas de ativos digitais nos Estados Unidos. Embora alguns prazos anteriores relacionados já tenham passado, informações sobre a quantidade de bitcoins que o governo atual detém, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios relevantes ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalecer. Além disso, a redução de liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recentemente.
A influência política em evolução e o sentimento do mercado
Certas ações políticas sem dúvida agitarão o mercado. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a se tornar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociações e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja a apenas 5% de sua alta histórica. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a disposição para o risco do mercado se mostra bastante moderada.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala, e o nível geral de alavancagem ainda está sob controle, o que é mais adequado para continuar a manter ativos e manter a paciência neste mercado sazonal de baixa.
História se repete ou quebra de rotina?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, embora os meses de julho dos últimos anos tenham estado repletos de manchetes que abalaram o mercado.
Num ambiente sem sinais de sobreaquecimento do mercado, escolher continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio de negociação diário (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio de negociação diário de 7 dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por um intervalo de consolidação estreito e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociações à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente morna do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do tempo do ano, mas contribui com apenas 32% do volume total de negociações anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, no último ano, a duração contínua mais longa de volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver variações de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos de eventos significativos, as volatilidades médias de julho, setembro e outubro continuam a ser relativamente baixas.
Apesar da fraqueza nos preços, o fluxo de capital tem se mostrado forte. O ETP de Bitcoin registrou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente atribuída ao grande fluxo de capital do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o registro de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, a forte entrada de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação de mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um cenário de baixo volume de negociações e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
Em suma, a baixa de prémios de futuros numa determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados, bem como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins subiu drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume aberto em termos de Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume aberto em termos de Solana aumentou 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está se deslocando cada vez mais para as altcoins.
No entanto, apesar do volume de posições em altcoins estar a aumentar gradualmente, a taxa de financiamento das altcoins pinta um quadro cauteloso do mercado. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava elevado, a taxa de financiamento média das cinco principais altcoins por capitalização de mercado chegou a 60%, 35 pontos percentuais superior à taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas em