Líderes da indústria de moeda estável discutem perspectivas do setor e novas direções regulatórias
Hoje, com o rápido desenvolvimento das criptomoedas e da tecnologia blockchain, Sam Kazemian, fundador da Frax Finance, e Stani Kulechov, fundador da Aave, como duas figuras importantes no campo das moedas estáveis, compartilharam suas opiniões sobre o rápido crescimento da indústria de moedas estáveis, o processo de inovação dos projetos e as mudanças regulatórias que estão por vir. Especialmente após a turbulência do mercado de criptomoedas em 2022, as moedas estáveis tornaram-se o foco da indústria.
Eles discutiram em profundidade o projeto de lei GENIUS, que é uma legislação histórica que pode elevar as moedas estáveis a moeda legal, mudando radicalmente a posição do dólar no mundo. Este artigo explora as percepções de Sam e Stani sobre o mercado de moedas estáveis, suas expectativas em relação a este projeto de lei e como as moedas estáveis podem moldar o futuro do ecossistema financeiro.
A onda das moedas estáveis e o vento da legislação
Quando questionado sobre o rápido desenvolvimento e o processo legislativo da indústria das moedas estáveis, Sam Kazemian expressou a sua excitação. Ele mencionou que vários relatórios de investimento e resumos de ETF colocam "AI" e "moeda estável" como os dois campos mais quentes do mundo atual. Como fundador de um protocolo de moeda estável, ver esta indústria finalmente compreendida e aceita em todo o mundo é uma sensação emocionante.
A Frax evoluiu de um "modelo híbrido" experimental inicial para a rota de "dólar digital legal" que os legisladores estão dispostos a apoiar com legislação, esta mudança é enorme.
Stani Kulechov também expressou compreensão pelos sentimentos de Sam. Ele apontou que a moeda estável é uma ferramenta muito intuitiva e fácil de entender, especialmente em regiões de turbulência financeira global e desvalorização de moeda fiduciária, a estabilidade financeira proporcionada pela moeda estável é mais atraente do que a moeda local.
Mesmo em países ocidentais, o valor da moeda estável não reside apenas na "estabilidade" em si, mas na transformação da rentabilidade do DeFi em algo que os usuários comuns conseguem entender e utilizar. Isso representa a evolução natural da tecnologia financeira de "moeda em papel → moeda digital → ativos em cadeia", abrindo um novo paradigma de transmissão de valor transfronteiriço.
A moeda estável ameaça o dólar?
Em relação a como as moedas estáveis afetam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que isso é uma total incompreensão do papel das moedas estáveis. De fato, as moedas estáveis são o "corpo expandido" do dólar, uma extensão global da influência do dólar.
Ele dividiu o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é o ideal da "moeda estável com algoritmo descentralizado", que terminou em colapso, confiando puramente nos mecanismos de mercado para estabilização, como o Terra; a segunda fase é a fase do realismo que estamos entrando agora, se o anexo for ao USD, então o design de moeda estável "mais perfeito" é obter o reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que ele reconheça diretamente este token como "dólar".
A parte revolucionária do projeto de lei GENIUS é que pela primeira vez as moedas estáveis obtêm a "qualificação legal de dólar". Quando o Departamento do Tesouro dos EUA reconhecer que um token em conformidade é equivalente ao dólar, ele poderá ser realmente aceito por todos os bancos que aceitam dólares em todo o mundo, não sendo mais apenas um "ativo digital" na cadeia, mas sim um "dólar" no sentido legal.
Stani Kulechov apontou que o dólar, como ferramenta de liquidação de transações, é simples e eficaz, e a popularização da Internet expandiu o comércio global em dólares. Espera-se que, no futuro, as moedas estáveis também passem por uma situação semelhante, pois a cobertura da Internet será ainda mais ampla. Para alcançar um sistema mais descentralizado, é necessário tempo e ampla adoção, sendo este um processo a longo prazo. Atualmente, a escala da tecnologia está refletida na ampliação do valor existente.
Ele previu que, nos próximos 2-3 anos, a moeda estável se tornará a maior classe de ativos na cadeia, enquanto nos próximos 5-7 anos, os tokens de segurança superarão a soma da moeda estável e dos ativos nativos de criptomoeda. A tokenização de ativos tradicionais traz benefícios para o RWA, em sua maioria denominados em dólares, o que reforça o conceito de transações liquidadas em dólares, mas não necessariamente será a forma final do sistema financeiro futuro. Os próximos 10-15 anos testemunharão uma transformação do meio de troca para novos meios com segurança e interoperabilidade únicas, o que aumentará a liquidez e criará mais interesse no ecossistema, estabelecendo novas maneiras de valor de negociação e moeda estável no futuro.
Os tokens de segurança são a forma final dos ativos em blockchain?
Stani Kulechov explicou que o que ele chama de tokens de segurança é um conceito amplo, que inclui RWA( ativos do mundo real). O escopo pode variar desde ações de empresas listadas, participação privada, instrumentos de dívida( como títulos do governo, obrigações corporativas), até produtos financeiros estruturados que possam surgir no futuro.
Atualmente, muitas reservas de moeda estável são sustentadas por títulos do tesouro americano de curto prazo, e esse ativo já está a desempenhar um papel na cadeia. No entanto, à medida que as ferramentas de taxa de juro na cadeia amadurecem, veremos ativos tradicionais com rendimentos mais altos e níveis de risco mais complexos também serem trazidos para a cadeia, e isso é precisamente a espinha dorsal do sistema financeiro.
No passado, muitos ativos de alta qualidade tinham baixa liquidez, não porque não fossem atraentes, mas sim devido ao alto custo de entrada e à limitação dos canais de distribuição. O DeFi oferece uma rede de liquidez acessível globalmente, permitindo que esses ativos sejam libertados de estruturas financeiras "fechadas" e sejam precificados e negociados diretamente na blockchain. Isso irá remodelar toda a estrutura do mercado de capitais.
Impacto central da lei GENIUS: quem pode "imprimir dólares"?
Sam Kazemian explica que o dólar tem várias definições no sistema financeiro, e o Federal Reserve distingue diferentes tipos de ativos em dólares através das classificações M1, M2, M3, entre outras. A moeda M1 refere-se à moeda que pode ser usada imediatamente na economia, incluindo depósitos bancários, depósitos à vista e fundos do mercado monetário que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro. A forma de moeda M2 é mais arriscada, como a dívida bancária denominada em dólares, mas não segurada pelo FDIC; esses ativos se assemelham mais a investimentos denominados em dólares do que à moeda no sentido tradicional.
Desde o século XIX, o direito de emissão da moeda da classe M1 tem sido um privilégio exclusivo dos bancos federais dos Estados Unidos. Eles podem criar moeda "imediatamente disponível", como depósitos à vista, fundos do mercado monetário, etc. E agora, o projeto de lei GENIUS concedeu essa capacidade aos emissores de moedas estáveis, permitindo que algumas entidades que não são bancos autorizados possam emitir moeda M1 de forma flexível e inovadora. É por isso que alguns bancos, até agora, parecem estar prestes a apoiar um projeto de lei que anteriormente se opuseram fortemente, uma vez que preferem manter o monopólio sobre a emissão da moeda M1.
O projeto de lei GENIUS e o pagamento com moeda estável têm um significado histórico, pois pela primeira vez permite que bancos não licenciados emitam moeda M1 sob regulamentos rigorosos. Essas regras exigem que a moeda estável seja apoiada por ativos de alta segurança, como títulos de fundos do mercado monetário, títulos do tesouro, recompra reversa do Federal Reserve e certificados de depósito segurados pelo FDIC. Atualmente, o FRXUSD está se esforçando para se tornar a primeira entidade licenciada de moeda estável para pagamentos. Este desenvolvimento ainda não foi totalmente precificado pelo mercado, e pode ser gradualmente reconhecido nos próximos meses com mais notícias sobre a emissão de moedas estáveis legais pelos bancos.
Stani Kulechov apontou que, embora a aprovação regulatória em áreas como as moedas estáveis pareça razoável intuitivamente, a chave está nas restrições que essas regulamentações podem trazer, especialmente em termos de inovação. Ele também trabalhou em fintech antes de entrar no DeFi, quando as plataformas de empréstimo P2P e crowdfunding eram inicialmente muito ativas, mas o quadro regulatório posterior forçou muitas pequenas equipes de startups a sair do mercado, pois não tinham capacidade para arcar com os altos custos de conformidade.
Portanto, o essencial é que o projeto de lei GENIUS estabeleça regras claras e inclusivas, sem afastar os inovadores devido ao excesso de prudência. Felizmente, agora há um grupo de representantes legislativos muito profissionais na indústria cripto que estão se esforçando para impulsionar esse processo.
Várias entidades podem emitir dólares, haverá concorrência entre elas?
Stani Kulechov acredita que isso não é uma "competição". Para eles, as moedas estáveis são mais como "canais de pagamento" ou "vias", onde cada usuário escolhe a via mais adequada de acordo com o cenário, como USDC, GHO, frxUSD, entre outros. No ecossistema Aave, muitos usuários têm períodos de posse de moedas estáveis superiores a 6 meses, o que indica que elas não são apenas meios de circulação, mas também instrumentos de armazenamento de valor a longo prazo.
Na Aave V4, eles projetaram o "GSM" para aceitar estas moedas estáveis como colateral subjacente, como USDC e USDT, que já estão integrados. No futuro, a Frax também poderá ser incluída através do processo de governança, aumentando a flexibilidade e a capacidade de resistência a riscos de todo o protocolo.
Sam Kazemian concorda completamente com este ponto de vista. Ele acredita que o dólar digital é um jogo de soma positiva. O tamanho do mercado M1 global é de 20 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado total das moedas estáveis em cadeia atualmente representa apenas 1%, o que significa que a taxa de penetração em todo o setor ainda é extremamente baixa.
O frxUSD foi lançado há apenas três meses e atualmente está a solicitar a integração no ecossistema Aave. Ele acredita que no futuro haverá cada vez mais moedas estáveis em conformidade a entrar no DeFi, tornando todo o sistema digital do dólar mais diversificado e robusto. O objetivo da Frax é tornar-se o "dólar digital básico" neste sistema.
Nova configuração do dólar digital: Frax e Aave
Sam Kazemian explica que a Frax recentemente mudou seu foco de L2 para L1, e até reestruturou o token de governança original FXS, isso é uma preparação para a "compliance dos estáveis". A arquitetura geral deles já se transformou de "protocolo de moeda estável algorítmica" para "emissão de dólar digital + rede de liquidação". O antigo Frax Share(FXS) foi renomeado para Frax, tornando-se um token de gas e governança; enquanto frxUSD é uma nova moeda estável de pagamento, em conformidade legal.
Eles chamam isso de "a versão correta do plano Libra". A Libra tentou inicialmente construir uma moeda digital universal, mas falhou devido à resistência política. Agora, com o momento certo e apoio político, eles escolheram como objetivo "emissão de dólares em conformidade", realizando a emissão de moeda estável, liquidações entre cadeias e transferências de valor na cadeia de alta performance EVM Fraxtal.
Stani Kulechov explica que a Aave não escolheu lançar L1 ou L2, mas sim construir a "arquitetura de liquidez unificada" da V4. Embora a V4 ainda não tenha sido lançada, a proposta relacionada foi aprovada no ano passado e o desenvolvimento está quase no final. Eles acreditam que no futuro, a variedade de ativos em cadeia será extremamente diversificada e a curva de risco também será alongada. Assim, a V4 introduz o design de "hub de liquidez + ramificação de risco". Diferentes classes de ativos podem ser atribuídas a diferentes "mercados de ramificação", mas ainda são geridas centralmente pela "hub".
Dessa forma, a experiência do usuário torna-se mais simples, a eficiência na utilização de fundos é maior e os riscos do sistema são efetivamente isolados. Eles também introduziram um "mecanismo de prêmio de risco", onde colaterais de alto risco pagarão taxas de juros mais altas, otimizando assim a estrutura de custos de empréstimo como um todo.
Conceito de colaboração entre Frax e Aave: permitir que o "dólar digital" participe diretamente dos rendimentos DeFi
Sam Kazemian apresentou uma proposta de colaboração. Eles planejam lançar o programa de recompensas FraxNet no aplicativo Frax Financial Technology, onde os usuários que detêm frxUSD podem obter rendimentos sem risco, equivalentes a títulos do Tesouro, em carteiras não custodiadas.
Ele quer ir mais longe, permitindo que os detentores de frxUSD depositem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do verdadeiro mercado de empréstimos. Isso tornará a combinação de "dólar digital + rendimento em cadeia" uma realidade, e também fará da Aave a primeira plataforma DeFi de rendimento ligada a dólares legais.
Stani Kulechov concordou com essa ideia, acreditando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade do Aave V4. Eles esperam que os ativos da Frax se juntem ao processo de propostas de governança e estão dispostos a fornecer o apoio necessário para que esse "rendimento em dólar on-chain" se torne uma realidade.
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BearWhisperGod
· 16h atrás
stani irmão yyds!
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PerpetualLonger
· 16h atrás
Aproveitar a queda para comprar na baixa frax é realmente inteligente. O cão vazio desapareceu.
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LiquidityHunter
· 16h atrás
Esta regulamentação é perfeita, de qualquer forma, o que está lá dentro é tudo USDC.
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TopEscapeArtist
· 16h atrás
Ai, bull run, fazer as pessoas de parvas, Bear Market, comprar na baixa. Em momentos críticos, sempre opero contra a tendência. Espero que não caia novamente em moeda estável...
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MetaverseLandlady
· 16h atrás
O que fazer com o dólar? Isso realmente está perigoso.
moeda estável巨头探讨GENIUS法案 Frax与Aave共绘数字 dólar新蓝图
Líderes da indústria de moeda estável discutem perspectivas do setor e novas direções regulatórias
Hoje, com o rápido desenvolvimento das criptomoedas e da tecnologia blockchain, Sam Kazemian, fundador da Frax Finance, e Stani Kulechov, fundador da Aave, como duas figuras importantes no campo das moedas estáveis, compartilharam suas opiniões sobre o rápido crescimento da indústria de moedas estáveis, o processo de inovação dos projetos e as mudanças regulatórias que estão por vir. Especialmente após a turbulência do mercado de criptomoedas em 2022, as moedas estáveis tornaram-se o foco da indústria.
Eles discutiram em profundidade o projeto de lei GENIUS, que é uma legislação histórica que pode elevar as moedas estáveis a moeda legal, mudando radicalmente a posição do dólar no mundo. Este artigo explora as percepções de Sam e Stani sobre o mercado de moedas estáveis, suas expectativas em relação a este projeto de lei e como as moedas estáveis podem moldar o futuro do ecossistema financeiro.
A onda das moedas estáveis e o vento da legislação
Quando questionado sobre o rápido desenvolvimento e o processo legislativo da indústria das moedas estáveis, Sam Kazemian expressou a sua excitação. Ele mencionou que vários relatórios de investimento e resumos de ETF colocam "AI" e "moeda estável" como os dois campos mais quentes do mundo atual. Como fundador de um protocolo de moeda estável, ver esta indústria finalmente compreendida e aceita em todo o mundo é uma sensação emocionante.
A Frax evoluiu de um "modelo híbrido" experimental inicial para a rota de "dólar digital legal" que os legisladores estão dispostos a apoiar com legislação, esta mudança é enorme.
Stani Kulechov também expressou compreensão pelos sentimentos de Sam. Ele apontou que a moeda estável é uma ferramenta muito intuitiva e fácil de entender, especialmente em regiões de turbulência financeira global e desvalorização de moeda fiduciária, a estabilidade financeira proporcionada pela moeda estável é mais atraente do que a moeda local.
Mesmo em países ocidentais, o valor da moeda estável não reside apenas na "estabilidade" em si, mas na transformação da rentabilidade do DeFi em algo que os usuários comuns conseguem entender e utilizar. Isso representa a evolução natural da tecnologia financeira de "moeda em papel → moeda digital → ativos em cadeia", abrindo um novo paradigma de transmissão de valor transfronteiriço.
A moeda estável ameaça o dólar?
Em relação a como as moedas estáveis afetam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que isso é uma total incompreensão do papel das moedas estáveis. De fato, as moedas estáveis são o "corpo expandido" do dólar, uma extensão global da influência do dólar.
Ele dividiu o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é o ideal da "moeda estável com algoritmo descentralizado", que terminou em colapso, confiando puramente nos mecanismos de mercado para estabilização, como o Terra; a segunda fase é a fase do realismo que estamos entrando agora, se o anexo for ao USD, então o design de moeda estável "mais perfeito" é obter o reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que ele reconheça diretamente este token como "dólar".
A parte revolucionária do projeto de lei GENIUS é que pela primeira vez as moedas estáveis obtêm a "qualificação legal de dólar". Quando o Departamento do Tesouro dos EUA reconhecer que um token em conformidade é equivalente ao dólar, ele poderá ser realmente aceito por todos os bancos que aceitam dólares em todo o mundo, não sendo mais apenas um "ativo digital" na cadeia, mas sim um "dólar" no sentido legal.
Stani Kulechov apontou que o dólar, como ferramenta de liquidação de transações, é simples e eficaz, e a popularização da Internet expandiu o comércio global em dólares. Espera-se que, no futuro, as moedas estáveis também passem por uma situação semelhante, pois a cobertura da Internet será ainda mais ampla. Para alcançar um sistema mais descentralizado, é necessário tempo e ampla adoção, sendo este um processo a longo prazo. Atualmente, a escala da tecnologia está refletida na ampliação do valor existente.
Ele previu que, nos próximos 2-3 anos, a moeda estável se tornará a maior classe de ativos na cadeia, enquanto nos próximos 5-7 anos, os tokens de segurança superarão a soma da moeda estável e dos ativos nativos de criptomoeda. A tokenização de ativos tradicionais traz benefícios para o RWA, em sua maioria denominados em dólares, o que reforça o conceito de transações liquidadas em dólares, mas não necessariamente será a forma final do sistema financeiro futuro. Os próximos 10-15 anos testemunharão uma transformação do meio de troca para novos meios com segurança e interoperabilidade únicas, o que aumentará a liquidez e criará mais interesse no ecossistema, estabelecendo novas maneiras de valor de negociação e moeda estável no futuro.
Os tokens de segurança são a forma final dos ativos em blockchain?
Stani Kulechov explicou que o que ele chama de tokens de segurança é um conceito amplo, que inclui RWA( ativos do mundo real). O escopo pode variar desde ações de empresas listadas, participação privada, instrumentos de dívida( como títulos do governo, obrigações corporativas), até produtos financeiros estruturados que possam surgir no futuro.
Atualmente, muitas reservas de moeda estável são sustentadas por títulos do tesouro americano de curto prazo, e esse ativo já está a desempenhar um papel na cadeia. No entanto, à medida que as ferramentas de taxa de juro na cadeia amadurecem, veremos ativos tradicionais com rendimentos mais altos e níveis de risco mais complexos também serem trazidos para a cadeia, e isso é precisamente a espinha dorsal do sistema financeiro.
No passado, muitos ativos de alta qualidade tinham baixa liquidez, não porque não fossem atraentes, mas sim devido ao alto custo de entrada e à limitação dos canais de distribuição. O DeFi oferece uma rede de liquidez acessível globalmente, permitindo que esses ativos sejam libertados de estruturas financeiras "fechadas" e sejam precificados e negociados diretamente na blockchain. Isso irá remodelar toda a estrutura do mercado de capitais.
Impacto central da lei GENIUS: quem pode "imprimir dólares"?
Sam Kazemian explica que o dólar tem várias definições no sistema financeiro, e o Federal Reserve distingue diferentes tipos de ativos em dólares através das classificações M1, M2, M3, entre outras. A moeda M1 refere-se à moeda que pode ser usada imediatamente na economia, incluindo depósitos bancários, depósitos à vista e fundos do mercado monetário que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro. A forma de moeda M2 é mais arriscada, como a dívida bancária denominada em dólares, mas não segurada pelo FDIC; esses ativos se assemelham mais a investimentos denominados em dólares do que à moeda no sentido tradicional.
Desde o século XIX, o direito de emissão da moeda da classe M1 tem sido um privilégio exclusivo dos bancos federais dos Estados Unidos. Eles podem criar moeda "imediatamente disponível", como depósitos à vista, fundos do mercado monetário, etc. E agora, o projeto de lei GENIUS concedeu essa capacidade aos emissores de moedas estáveis, permitindo que algumas entidades que não são bancos autorizados possam emitir moeda M1 de forma flexível e inovadora. É por isso que alguns bancos, até agora, parecem estar prestes a apoiar um projeto de lei que anteriormente se opuseram fortemente, uma vez que preferem manter o monopólio sobre a emissão da moeda M1.
O projeto de lei GENIUS e o pagamento com moeda estável têm um significado histórico, pois pela primeira vez permite que bancos não licenciados emitam moeda M1 sob regulamentos rigorosos. Essas regras exigem que a moeda estável seja apoiada por ativos de alta segurança, como títulos de fundos do mercado monetário, títulos do tesouro, recompra reversa do Federal Reserve e certificados de depósito segurados pelo FDIC. Atualmente, o FRXUSD está se esforçando para se tornar a primeira entidade licenciada de moeda estável para pagamentos. Este desenvolvimento ainda não foi totalmente precificado pelo mercado, e pode ser gradualmente reconhecido nos próximos meses com mais notícias sobre a emissão de moedas estáveis legais pelos bancos.
Stani Kulechov apontou que, embora a aprovação regulatória em áreas como as moedas estáveis pareça razoável intuitivamente, a chave está nas restrições que essas regulamentações podem trazer, especialmente em termos de inovação. Ele também trabalhou em fintech antes de entrar no DeFi, quando as plataformas de empréstimo P2P e crowdfunding eram inicialmente muito ativas, mas o quadro regulatório posterior forçou muitas pequenas equipes de startups a sair do mercado, pois não tinham capacidade para arcar com os altos custos de conformidade.
Portanto, o essencial é que o projeto de lei GENIUS estabeleça regras claras e inclusivas, sem afastar os inovadores devido ao excesso de prudência. Felizmente, agora há um grupo de representantes legislativos muito profissionais na indústria cripto que estão se esforçando para impulsionar esse processo.
Várias entidades podem emitir dólares, haverá concorrência entre elas?
Stani Kulechov acredita que isso não é uma "competição". Para eles, as moedas estáveis são mais como "canais de pagamento" ou "vias", onde cada usuário escolhe a via mais adequada de acordo com o cenário, como USDC, GHO, frxUSD, entre outros. No ecossistema Aave, muitos usuários têm períodos de posse de moedas estáveis superiores a 6 meses, o que indica que elas não são apenas meios de circulação, mas também instrumentos de armazenamento de valor a longo prazo.
Na Aave V4, eles projetaram o "GSM" para aceitar estas moedas estáveis como colateral subjacente, como USDC e USDT, que já estão integrados. No futuro, a Frax também poderá ser incluída através do processo de governança, aumentando a flexibilidade e a capacidade de resistência a riscos de todo o protocolo.
Sam Kazemian concorda completamente com este ponto de vista. Ele acredita que o dólar digital é um jogo de soma positiva. O tamanho do mercado M1 global é de 20 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado total das moedas estáveis em cadeia atualmente representa apenas 1%, o que significa que a taxa de penetração em todo o setor ainda é extremamente baixa.
O frxUSD foi lançado há apenas três meses e atualmente está a solicitar a integração no ecossistema Aave. Ele acredita que no futuro haverá cada vez mais moedas estáveis em conformidade a entrar no DeFi, tornando todo o sistema digital do dólar mais diversificado e robusto. O objetivo da Frax é tornar-se o "dólar digital básico" neste sistema.
Nova configuração do dólar digital: Frax e Aave
Sam Kazemian explica que a Frax recentemente mudou seu foco de L2 para L1, e até reestruturou o token de governança original FXS, isso é uma preparação para a "compliance dos estáveis". A arquitetura geral deles já se transformou de "protocolo de moeda estável algorítmica" para "emissão de dólar digital + rede de liquidação". O antigo Frax Share(FXS) foi renomeado para Frax, tornando-se um token de gas e governança; enquanto frxUSD é uma nova moeda estável de pagamento, em conformidade legal.
Eles chamam isso de "a versão correta do plano Libra". A Libra tentou inicialmente construir uma moeda digital universal, mas falhou devido à resistência política. Agora, com o momento certo e apoio político, eles escolheram como objetivo "emissão de dólares em conformidade", realizando a emissão de moeda estável, liquidações entre cadeias e transferências de valor na cadeia de alta performance EVM Fraxtal.
Stani Kulechov explica que a Aave não escolheu lançar L1 ou L2, mas sim construir a "arquitetura de liquidez unificada" da V4. Embora a V4 ainda não tenha sido lançada, a proposta relacionada foi aprovada no ano passado e o desenvolvimento está quase no final. Eles acreditam que no futuro, a variedade de ativos em cadeia será extremamente diversificada e a curva de risco também será alongada. Assim, a V4 introduz o design de "hub de liquidez + ramificação de risco". Diferentes classes de ativos podem ser atribuídas a diferentes "mercados de ramificação", mas ainda são geridas centralmente pela "hub".
Dessa forma, a experiência do usuário torna-se mais simples, a eficiência na utilização de fundos é maior e os riscos do sistema são efetivamente isolados. Eles também introduziram um "mecanismo de prêmio de risco", onde colaterais de alto risco pagarão taxas de juros mais altas, otimizando assim a estrutura de custos de empréstimo como um todo.
Conceito de colaboração entre Frax e Aave: permitir que o "dólar digital" participe diretamente dos rendimentos DeFi
Sam Kazemian apresentou uma proposta de colaboração. Eles planejam lançar o programa de recompensas FraxNet no aplicativo Frax Financial Technology, onde os usuários que detêm frxUSD podem obter rendimentos sem risco, equivalentes a títulos do Tesouro, em carteiras não custodiadas.
Ele quer ir mais longe, permitindo que os detentores de frxUSD depositem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do verdadeiro mercado de empréstimos. Isso tornará a combinação de "dólar digital + rendimento em cadeia" uma realidade, e também fará da Aave a primeira plataforma DeFi de rendimento ligada a dólares legais.
Stani Kulechov concordou com essa ideia, acreditando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade do Aave V4. Eles esperam que os ativos da Frax se juntem ao processo de propostas de governança e estão dispostos a fornecer o apoio necessário para que esse "rendimento em dólar on-chain" se torne uma realidade.