BTCFi: O caminho inovador para ativar a capitalização de mercado de um trilhão de Bitcoin

Resumo

• O contexto do surgimento do BTCFi inclui: a narrativa das blockchains públicas como Ethereum está a enfraquecer, a construção de infraestrutura está a tornar-se saturada, e a indústria carece de novas narrativas; o ecossistema Bitcoin ainda não formou um monopólio de recursos abrangente, ainda existem oportunidades.

• As principais soluções de escalabilidade do BTC incluem canais de estado, sidechains e Rollup, UTXO + validação de cliente, blocos grandes, etc., mas todas enfrentam o desafio técnico da validação de "ortodoxia".

• Condições-chave para o desenvolvimento do BTCFi: interoperabilidade entre cadeias, soluções de escalabilidade de segunda camada, funcionalidades de contratos inteligentes, ferramentas de desenvolvimento e infraestrutura completas.

• Os principais desafios enfrentados pelo BTCFi: limitações do protocolo Bitcoin, falta de liquidez, questões de segurança das pontes entre cadeias, dificuldade dos oráculos em capturar preços com precisão, necessidade de seguir um caminho de desenvolvimento único.

I. Visão Geral do BTCFi

Definição de 1.1 BTCFi

O BTCFi visa estabelecer um ecossistema financeiro descentralizado no mercado de capitalização de mercado de Bitcoin de trilhões, permitindo que os detentores de BTC utilizem diretamente ferramentas financeiras derivativas relacionadas ao Bitcoin, como staking, empréstimos e market making, para obter rendimento, trazendo DeFi para o ecossistema nativo do Bitcoin para ativar seu valor de atributo financeiro.

1.2 BTCFi兴起的背景

2023 é um ano importante para o desenvolvimento do ecossistema Bitcoin, os tokens como BRC20 geraram um efeito de riqueza notável. As razões para o surgimento do ecossistema Bitcoin incluem:

1. A narrativa das blockchains públicas como Ethereum está a enfraquecer, a construção de infraestruturas está a tornar-se saturada.
2. A indústria carece de novas narrativas.
3. O ecossistema Bitcoin ainda está cheio de oportunidades, sem uma monopolização total dos recursos.

Até 1 de outubro, o ecossistema Bitcoin arrecadou publicamente 14 vezes, totalizando mais de 71,1 milhões de dólares. Também surgiram ativos de financiamento não-VC, como BRC20, ORC20, ARC20, SRC20, CAT20 e outros ativos de protocolo.

1.3 Ponto de explosão do mercado inicial: protocolo de ativos indexados

Os ativos de índice são principalmente divididos em ativos BRC20 não vinculados a UTXO e ativos ARC20 vinculados a UTXO. Outros protocolos de ativos também incluem:

ORC20: baseado no protocolo Ordinals, permite a emissão e negociação de moedas na rede Bitcoin.

SRC20: enfatiza um mecanismo de emissão e transferência de token mais simples e eficiente.

CAT20: Focado em criar tokens personalizados na cadeia do Bitcoin para indivíduos ou empresas.

Dois, o plano de expansão do BTCFi

O desenvolvimento do BTCFi não pode ser separado do DeFi, e a expansão do DeFi depende da escalabilidade da blockchain. Atualmente, não há uma classificação unificada dos caminhos de escalabilidade, e há controvérsias entre viabilidade, descentralização e segurança, mas todos enfrentam desafios técnicos que precisam atender à validação da "ortodoxia" do Bitcoin.

Neste momento, BTCFi e ETHFi apresentam características semelhantes:

• Rendimentos BTCFi: análogo a recompensas Babylon + recompensas LRT + recompensas da cadeia de extensão BTC + rendimentos LRT da cadeia ETH
• Rendimentos ETHFi: Juros POS + Recompensas de Re-Estaca + Recompensas LRT + Recompensas da Cadeia de Extensão ETH

2.1 canal de estado

Permitir que os usuários realizem várias transações fora da mainnet, submetendo à mainnet apenas quando o canal é aberto ou fechado. Bitcoin tem a Lightning Network e Ark.

2.2 cadeias laterais e Rollup

Do ponto de vista de transações rápidas, completude de Turing e interoperabilidade, as sidechains e os Rollups são mais adequados para o desenvolvimento do ecossistema Bitcoin. Os Rollups movem operações complexas para a Layer2, enquanto a mainnet é responsável apenas por validar provas. As sidechains aumentam o grau de descentralização através da adição de métodos de validação para garantir a segurança dos ativos.

2.3 UTXO+ cliente de verificação

Do ponto de vista da originalidade e segurança, o esquema UTXO é bastante proeminente. Ele transfere a validação de transações da camada de consenso da blockchain para fora da cadeia, sendo o cliente responsável pela validação, reduzindo a carga na blockchain e protegendo a privacidade. O protocolo RGB é a implementação concreta deste conceito.

2.4 plano de grandes blocos

Alterar o consenso original significa mudar o Bitcoin existente, existem problemas de consenso e desenvolvimento ecológico, entre outros. BCH é um caso relacionado.

Três, o desenvolvimento da financeirização no BTCFi

3.1 Condições prévias para o desenvolvimento

1. Interoperabilidade entre cadeias: desenvolver pontes entre cadeias confiáveis
2. Solução de expansão de segunda camada: equilibrar a descentralização com o efeito de riqueza do mercado
3. Função de contrato inteligente: suportado através da segunda camada ou sidechain
4. Ferramentas de desenvolvimento e infraestrutura completas

3.2 Principais desafios enfrentados

1. Limitações do protocolo Bitcoin: falta de funcionalidade de contrato inteligente embutido
2. Liquidez insuficiente: a liquidez do BTCFi está muito abaixo da do Ethereum e outros
3. Problemas de segurança da ponte entre cadeias: é necessário prevenir riscos de centralização ou falhas técnicas.
4. Os oráculos têm dificuldade em capturar os preços com precisão: a implantação e a sincronização enfrentam desafios maiores.
5. Necessidade de seguir um caminho único de desenvolvimento: focar em produtos financeiros relacionados a pagamentos e armazenamento de valor