Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma forte recuperação. O Bitcoin atingiu um novo máximo histórico, enquanto o Ethereum teve um aumento mensal superior a 40%, e a atmosfera no mercado está amplamente permeada por um bull run. A atividade de capital on-chain está em recuperação, a popularidade das plataformas de negociação está claramente em ascensão, e os sinais macroeconômicos também mostram uma tendência favorável.
No entanto, quando os investidores olham para as suas carteiras, descobrem que muitos alts ainda estão parados. Isso significa que os alts perderam esta ronda de bull run?
I. Análise do Ambiente Macroeconômico: O bull run realmente chegou?
Melhoria do ambiente comercial e aumento da aversão ao risco
Até meados de maio de 2025, o ambiente macroeconômico global sofreu uma mudança significativa. As relações comerciais entre a China e os EUA estão se tornando mais amenas, com ambas as partes concordando em reduzir as tarifas do pico de 125% para 10%. Esta medida não só elevou o sentimento do mercado, mas também liberou sinais positivos de inflação.
Devido a isso, o mercado de ações dos EUA entrou em um canal de alta. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos, aproximando-se do ponto alto histórico. A preferência por risco dos investidores aumentou claramente, as ações de tecnologia se fortaleceram, enquanto houve sinais de saída de fundos em ouro e títulos do governo.
O mercado de criptomoedas também se beneficia desta tendência. Os dados mostram que, desde março, o fluxo líquido de capital em ativos criptográficos, liderados pelo Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, concentrando-se principalmente no mercado à vista, especialmente o aumento significativo da atividade de negociação durante o horário do Leste dos EUA, refletindo a tendência de entrada de grandes capitais dos EUA.
As principais criptomoedas estão a ter um forte aumento
O Bitcoin superou a marca de 110 mil dólares em 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo recorde histórico. O Ethereum tem mostrado um forte aumento desde abril, e em 22 de maio, subiu para cerca de 2629 dólares, aproximando-se da área chave dos 3000 dólares.
As moedas principais tornam-se um porto seguro para o capital?
As criptomoedas mainstream são populares principalmente por vários fatores:
Expectativas regulatórias mais claras: as propriedades de conformidade do Bitcoin e do Ethereum são mais fortes, e as autoridades regulatórias dos EUA estão gradualmente tornando sua classificação mais clara.
Melhor liquidez: grandes instituições continuam a absorver bitcoins através de produtos spot ou serviços de custódia.
Narrativa mais completa: O setor financeiro do Bitcoin e o ecossistema de segunda camada do Ethereum tornaram-se recentemente pontos quentes no mercado.
Estes fatores fazem com que as moedas principais obtenham um prémio excessivo na nova rodada de mercado, enquanto as altcoins se encontram na periferia do financiamento.
Alts apresentam desempenho morno
Em comparação, o desempenho da maioria das alts é claramente inferior. Exceto por alguns projetos populares que subiram ligeiramente, a maioria das alts não acompanhou a recuperação das moedas principais e até apresentou correções, com os fundos a concentrar-se ainda mais nas moedas principais.
O mercado não carece de liquidez, mas sim de uma redução na aversão ao risco.
Os dados na blockchain mostram que o mercado não está a faltar de liquidez, mas sim que a liquidez está extremamente inclinada. A compra está concentrada em Bitcoin e em alguns projetos populares, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a descer. O volume de buscas relacionadas com Bitcoin e ETFs disparou.
Pode-se dizer que este bull run realmente chegou, mas parece favorecer apenas as criptomoedas principais, em vez dos alts.
Dois, por que os alts estão atrás do mercado?
A mentalidade dos investidores amadureceu: o ciclo de comprar em alta e vender em baixa já passou
Após as lições do bull run de 2021, os investidores desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
Prestar mais atenção ao número real de usuários do projeto e à atividade na blockchain
Tendem a escolher projetos com inovação de mecanismos, mecanismos de airdrop claros e apoio ecológico.
Não seguir facilmente os conselhos dos outros ou investir cegamente
Os dados on-chain mostram que a mediana de participação nos projetos de alts após o lançamento (endereços ativos em 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para menos de 2.800 atualmente, indicando uma clara diminuição do entusiasmo da comunidade.
Os investidores não saem completamente do mercado, mas optam por uma estratégia de espera mais inteligente.
Mudança de comportamento dos líderes de opinião: de "recomendação" para "arbitragem"
No passado, os projetos de alts dependiam fortemente de líderes de opinião e da disseminação em comunidades. No entanto, em 2025, com as mudanças nas várias pistas, projetos populares e estratégias de airdrop, o papel dos líderes de opinião mudou de "distribuidores de conteúdo" para "operadores".
É fácil observar que os influenciadores ativos nas plataformas sociais já obtiveram uma parte da pré-distribuição de tokens antes de promoverem o projeto; após o lançamento na comunidade, eles vendem gradualmente na plataforma de negociação para obter lucro; e há registros claros de comportamento de "pump and dump".
Esta ação está gradualmente erodindo a base de confiança das alts.
Transferência de foco: difícil de competir com a narrativa mainstream
Atualmente, os pontos quentes do mercado de criptomoedas estão principalmente concentrados nas seguintes três áreas:
Bitcoin financeiro
Inteligência Artificial
Produtos derivados de staking
Projetos tradicionais de altcoin têm dificuldade em estabelecer conexão com essas narrativas mainstream, carecendo de atratividade e inovação, dificultando a captação de nova atenção de tráfego.
O mercado já não é "todos os tipos de moeda conseguem valorizar", mas sim o capital e os usuários investindo de forma concentrada em "histórias populares".
Reestruturação da confiança do mercado e da liquidez
A mecânica de confiança das alts está a desmoronar:
Os usuários já não confiam nas equipes dos projetos: a maioria dos projetos apenas se mantém ativa nos primeiros 30 dias após o lançamento, e em seguida a liquidez se esgota.
Interesse dos market makers em queda: as instituições de market making estão concentrando recursos nas criptomoedas principais e nas stablecoins em conformidade, várias plataformas de negociação removeram pares de negociação de alts.
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "desertificação" da comunidade: a equipe do projeto só tem contas operacionais e carece de uma comunidade real; os pequenos investidores recorrem a sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mesmo mineração com poder computacional de IA.
Isso também levou a um novo fenômeno - os alts não são mais "apostar na tolice", mas sim "apostar na velocidade": ninguém acredita em investimentos de longo prazo, todos estão disputando a liquidez de curto prazo.
Alts não estão a subir, não porque falta atenção, mas sim porque falta razões para confiar.
Quando o design de incentivos do projeto se torna insustentável, a credibilidade dos influenciadores não pode ser estabelecida e a única estratégia dos usuários é o "mecanismo de corrida", toda a ecologia das alts perde a confiança básica e a estrutura de liquidez.
A próxima etapa é redesenhar este sistema, em vez de repetir os antigos padrões.
Três, o surgimento de novas "altcoin maneiras de jogar"
Mecanismo de airdrop e pontos impulsionado pela plataforma de negociação
Perante a situação de diminuição do entusiasmo dos utilizadores, algumas plataformas de negociação tentam reactivar a participação dos utilizadores através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop. Alguns projetos também introduziram mecanismos de multiplicação de pontos, para incentivar a participação a longo prazo dos utilizadores e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo destes mecanismos é:
Reduzir a barreira de entrada: recompensas podem ser obtidas através de tarefas simples, atraindo mais usuários a participar.
Aumentar a retenção de usuários: mecanismos de pontos e airdrop incentivam os usuários a participar continuamente do ecossistema do projeto.
Aumentar a influência da comunidade: o mecanismo de recomendação incentiva os usuários a disseminar o projeto ativamente, ampliando a influência.
A sustentabilidade das moedas quentes da internet é questionada
Em 2025, algumas moedas quentes da internet demonstram características de comunidade mais fortes. As equipes de projeto rapidamente atraem popularidade através de mídias sociais, atividades comunitárias e disseminação de conteúdo viral. Esses projetos, antes de listarem suas moedas nas plataformas de negociação, geralmente conseguem atrair rapidamente a atenção do mercado através da disseminação em mídias sociais em um curto espaço de tempo; após a listagem da moeda, o preço sobe rapidamente, seguido de uma rápida correção. Sua sustentabilidade é questionada, e o mercado clama para que as equipes de projeto otimizem continuamente a segurança, a estrutura de governança e a construção da comunidade.
Quatro, Perspectivas Futuras: O Caminho de Superação dos alts
Alts precisam ser atualizados ou reconstruídos?
Se os alts poderão ter uma nova oportunidade, a chave está em saber se conseguem realizar a autoatualização.
No passado, muitos projetos desapareceram durante o bear market e, no início do bull run, "ressuscitaram": mudaram a marca, atualizaram o roadmap, adicionaram alguns conceitos populares e começaram a promover novamente. Mas os usuários de 2025 não acreditam mais facilmente nessa abordagem de "novo frasco, mesmo vinho".
Em comparação com atualizações simples, projetos verdadeiramente competitivos optaram por uma reestruturação completa: redesenho do modelo econômico do token, introdução de mecanismos de airdrop mais justos, e até mesmo a orientação da comunidade através de organizações autônomas descentralizadas para promover a governança conjunta, permitindo que os usuários se transformem de especuladores em co-construtores do ecossistema, ao mesmo tempo em que obtêm um envolvimento contínuo e liquidez através de uma experiência de usuário extremamente simplificada e uma ligação profunda com o tráfego nativo na blockchain.
A chave para a ruptura não está em quão elegante é a embalagem, mas sim se o mecanismo é inovador, se as emoções são reais e se o ritmo é estável.
O que os investidores realmente precisam?
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com questões como "se é possível cometer erros de baixo custo", "se é possível sair a qualquer momento" e "se são vistos como concorrentes pelos promotores do projeto ou líderes de opinião".
Eles não precisam de uma "grande visão", mas sim de uma gestão de expectativas clara e feedback rápido.
Isso significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
O mecanismo de ligação de tarefas, pontos e colecionáveis digitais não deve apenas focar na "incentivação", mas também considerar o "custo de saída";
Deixar de lado a busca pela explosão do número de usuários e, em vez disso, construir um "núcleo de grupo leal" pequeno e refinado;
Fazer com que os usuários sintam que não estão "a ser desenhados", mas sim "a participar".
Como reconstruir a confiança do usuário?
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de tráfego impulsionado pela plataforma de negociação: a plataforma de negociação está a reconstruir o caminho de captação de utilizadores "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moeda". Isto não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também um "ambiente de sandbox" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de nova narrativa impulsionado pela comunidade: a fragmentação de grupos sociais, organizações autônomas de criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião de baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se a estratégia de tráfego do passado era "cobertura total", a estratégia atual é mais como "acender uma centelha": permitir que os primeiros apoiantes participem ativamente, obtenham lucros e gerem transações e conteúdos reais, para que a fissão e a propagação natural possam ocorrer.
Resumo: os alts enfrentam uma reestruturação
alts não desapareceram, apenas chegaram a um ponto que precisa de uma reordenação.
Os projetos que carecem de inovação de mecanismos, falta de participação da comunidade e que fantasiam alcançar um aumento explosivo apenas com marketing simples, estão destinados a ser eliminados neste ciclo.
Mas os projetos que realmente entendem as mudanças no comportamento dos usuários, reconstroem a estrutura de incentivos e conseguem coexistir e prosperar com a comunidade, ainda têm a possibilidade de se destacar em um "bull run".
Este bull run não pertence a todas as alts, mas sim àqueles participantes que trabalham a sério.
A chave do sucesso não é "quem grita mais alto", mas sim "quem consegue manter as pessoas unidas, esse é quem pode ir mais longe".
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ProxyCollector
· 07-17 18:08
Outra vez começou um ano de fazer as pessoas de parvas.
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AltcoinHunter
· 07-16 10:05
idiotas novamente vão sentir o cheiro de fazer as pessoas de parvas
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WhaleWatcher
· 07-14 21:56
Agora quero acumular altcoins, estou ansioso.
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zkProofInThePudding
· 07-14 21:54
altcoin mestre ainda está parado no mesmo lugar, difícil.
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shadowy_supercoder
· 07-14 21:34
Quem disse que a moeda 💩 não dá certo? Quando eu acabar de correr com os Bots, vou ficar rico.
alts em dificuldades e superação: a forma de sobrevivência no novo bull run
Bull run recomeça, alts para onde vão?
Introdução
Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma forte recuperação. O Bitcoin atingiu um novo máximo histórico, enquanto o Ethereum teve um aumento mensal superior a 40%, e a atmosfera no mercado está amplamente permeada por um bull run. A atividade de capital on-chain está em recuperação, a popularidade das plataformas de negociação está claramente em ascensão, e os sinais macroeconômicos também mostram uma tendência favorável.
No entanto, quando os investidores olham para as suas carteiras, descobrem que muitos alts ainda estão parados. Isso significa que os alts perderam esta ronda de bull run?
I. Análise do Ambiente Macroeconômico: O bull run realmente chegou?
Até meados de maio de 2025, o ambiente macroeconômico global sofreu uma mudança significativa. As relações comerciais entre a China e os EUA estão se tornando mais amenas, com ambas as partes concordando em reduzir as tarifas do pico de 125% para 10%. Esta medida não só elevou o sentimento do mercado, mas também liberou sinais positivos de inflação.
Devido a isso, o mercado de ações dos EUA entrou em um canal de alta. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos, aproximando-se do ponto alto histórico. A preferência por risco dos investidores aumentou claramente, as ações de tecnologia se fortaleceram, enquanto houve sinais de saída de fundos em ouro e títulos do governo.
O mercado de criptomoedas também se beneficia desta tendência. Os dados mostram que, desde março, o fluxo líquido de capital em ativos criptográficos, liderados pelo Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, concentrando-se principalmente no mercado à vista, especialmente o aumento significativo da atividade de negociação durante o horário do Leste dos EUA, refletindo a tendência de entrada de grandes capitais dos EUA.
O Bitcoin superou a marca de 110 mil dólares em 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo recorde histórico. O Ethereum tem mostrado um forte aumento desde abril, e em 22 de maio, subiu para cerca de 2629 dólares, aproximando-se da área chave dos 3000 dólares.
As criptomoedas mainstream são populares principalmente por vários fatores:
Estes fatores fazem com que as moedas principais obtenham um prémio excessivo na nova rodada de mercado, enquanto as altcoins se encontram na periferia do financiamento.
Em comparação, o desempenho da maioria das alts é claramente inferior. Exceto por alguns projetos populares que subiram ligeiramente, a maioria das alts não acompanhou a recuperação das moedas principais e até apresentou correções, com os fundos a concentrar-se ainda mais nas moedas principais.
Os dados na blockchain mostram que o mercado não está a faltar de liquidez, mas sim que a liquidez está extremamente inclinada. A compra está concentrada em Bitcoin e em alguns projetos populares, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a descer. O volume de buscas relacionadas com Bitcoin e ETFs disparou.
Pode-se dizer que este bull run realmente chegou, mas parece favorecer apenas as criptomoedas principais, em vez dos alts.
Dois, por que os alts estão atrás do mercado?
Após as lições do bull run de 2021, os investidores desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
Os dados on-chain mostram que a mediana de participação nos projetos de alts após o lançamento (endereços ativos em 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para menos de 2.800 atualmente, indicando uma clara diminuição do entusiasmo da comunidade.
Os investidores não saem completamente do mercado, mas optam por uma estratégia de espera mais inteligente.
No passado, os projetos de alts dependiam fortemente de líderes de opinião e da disseminação em comunidades. No entanto, em 2025, com as mudanças nas várias pistas, projetos populares e estratégias de airdrop, o papel dos líderes de opinião mudou de "distribuidores de conteúdo" para "operadores".
É fácil observar que os influenciadores ativos nas plataformas sociais já obtiveram uma parte da pré-distribuição de tokens antes de promoverem o projeto; após o lançamento na comunidade, eles vendem gradualmente na plataforma de negociação para obter lucro; e há registros claros de comportamento de "pump and dump".
Esta ação está gradualmente erodindo a base de confiança das alts.
Atualmente, os pontos quentes do mercado de criptomoedas estão principalmente concentrados nas seguintes três áreas:
Projetos tradicionais de altcoin têm dificuldade em estabelecer conexão com essas narrativas mainstream, carecendo de atratividade e inovação, dificultando a captação de nova atenção de tráfego.
O mercado já não é "todos os tipos de moeda conseguem valorizar", mas sim o capital e os usuários investindo de forma concentrada em "histórias populares".
A mecânica de confiança das alts está a desmoronar:
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "desertificação" da comunidade: a equipe do projeto só tem contas operacionais e carece de uma comunidade real; os pequenos investidores recorrem a sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mesmo mineração com poder computacional de IA.
Isso também levou a um novo fenômeno - os alts não são mais "apostar na tolice", mas sim "apostar na velocidade": ninguém acredita em investimentos de longo prazo, todos estão disputando a liquidez de curto prazo.
Alts não estão a subir, não porque falta atenção, mas sim porque falta razões para confiar.
Quando o design de incentivos do projeto se torna insustentável, a credibilidade dos influenciadores não pode ser estabelecida e a única estratégia dos usuários é o "mecanismo de corrida", toda a ecologia das alts perde a confiança básica e a estrutura de liquidez.
A próxima etapa é redesenhar este sistema, em vez de repetir os antigos padrões.
Três, o surgimento de novas "altcoin maneiras de jogar"
Perante a situação de diminuição do entusiasmo dos utilizadores, algumas plataformas de negociação tentam reactivar a participação dos utilizadores através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop. Alguns projetos também introduziram mecanismos de multiplicação de pontos, para incentivar a participação a longo prazo dos utilizadores e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo destes mecanismos é:
Em 2025, algumas moedas quentes da internet demonstram características de comunidade mais fortes. As equipes de projeto rapidamente atraem popularidade através de mídias sociais, atividades comunitárias e disseminação de conteúdo viral. Esses projetos, antes de listarem suas moedas nas plataformas de negociação, geralmente conseguem atrair rapidamente a atenção do mercado através da disseminação em mídias sociais em um curto espaço de tempo; após a listagem da moeda, o preço sobe rapidamente, seguido de uma rápida correção. Sua sustentabilidade é questionada, e o mercado clama para que as equipes de projeto otimizem continuamente a segurança, a estrutura de governança e a construção da comunidade.
Quatro, Perspectivas Futuras: O Caminho de Superação dos alts
Se os alts poderão ter uma nova oportunidade, a chave está em saber se conseguem realizar a autoatualização.
No passado, muitos projetos desapareceram durante o bear market e, no início do bull run, "ressuscitaram": mudaram a marca, atualizaram o roadmap, adicionaram alguns conceitos populares e começaram a promover novamente. Mas os usuários de 2025 não acreditam mais facilmente nessa abordagem de "novo frasco, mesmo vinho".
Em comparação com atualizações simples, projetos verdadeiramente competitivos optaram por uma reestruturação completa: redesenho do modelo econômico do token, introdução de mecanismos de airdrop mais justos, e até mesmo a orientação da comunidade através de organizações autônomas descentralizadas para promover a governança conjunta, permitindo que os usuários se transformem de especuladores em co-construtores do ecossistema, ao mesmo tempo em que obtêm um envolvimento contínuo e liquidez através de uma experiência de usuário extremamente simplificada e uma ligação profunda com o tráfego nativo na blockchain.
A chave para a ruptura não está em quão elegante é a embalagem, mas sim se o mecanismo é inovador, se as emoções são reais e se o ritmo é estável.
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com questões como "se é possível cometer erros de baixo custo", "se é possível sair a qualquer momento" e "se são vistos como concorrentes pelos promotores do projeto ou líderes de opinião".
Eles não precisam de uma "grande visão", mas sim de uma gestão de expectativas clara e feedback rápido.
Isso significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de tráfego impulsionado pela plataforma de negociação: a plataforma de negociação está a reconstruir o caminho de captação de utilizadores "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moeda". Isto não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também um "ambiente de sandbox" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de nova narrativa impulsionado pela comunidade: a fragmentação de grupos sociais, organizações autônomas de criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião de baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se a estratégia de tráfego do passado era "cobertura total", a estratégia atual é mais como "acender uma centelha": permitir que os primeiros apoiantes participem ativamente, obtenham lucros e gerem transações e conteúdos reais, para que a fissão e a propagação natural possam ocorrer.
Resumo: os alts enfrentam uma reestruturação
alts não desapareceram, apenas chegaram a um ponto que precisa de uma reordenação.
Os projetos que carecem de inovação de mecanismos, falta de participação da comunidade e que fantasiam alcançar um aumento explosivo apenas com marketing simples, estão destinados a ser eliminados neste ciclo.
Mas os projetos que realmente entendem as mudanças no comportamento dos usuários, reconstroem a estrutura de incentivos e conseguem coexistir e prosperar com a comunidade, ainda têm a possibilidade de se destacar em um "bull run".
Este bull run não pertence a todas as alts, mas sim àqueles participantes que trabalham a sério.
A chave do sucesso não é "quem grita mais alto", mas sim "quem consegue manter as pessoas unidas, esse é quem pode ir mais longe".