# Aave:DeFi領域的領頭羊正被大幅低估鏈上借貸作爲加密貨幣行業的關鍵市場之一,Aave無疑是這一領域當之無愧的領軍者。該協議擁有強大的競爭壁壘和用戶黏性,但其潛在價值似乎尚未被市場充分認識。2020年1月,Aave在以太坊主網上線,至今已進入第五個年頭。目前,Aave以75億美元的活躍貸款總額成爲最大的借貸協議,這一數字是排名第二的Spark的5倍之多。## 指標持續增長,超越前一輪牛市高點Aave是少數幾個指標已超越2021年牛市水平的DeFi協議之一。其季度收入已超過2021年第四季度的牛市高峯期。值得注意的是,即使在2022年11月到2023年10月的市場低迷期,Aave的收入仍保持增長。隨着2024年第一季度和第二季度市場回暖,Aave勢頭不減,環比增速達到50-60%。年初至今,受益於存款增加以及WBTC和ETH等基礎資產價格漲,Aave的TVL(總鎖倉價值)幾乎翻了一番,恢復至2021年週期峯值的51%。這表明Aave相較於其他頭部DeFi協議展現出更強的韌性。## 強勁盈利反映產品市場契合度高Aave的收入在上個週期達到峯值,恰逢多個智能合約平台爲吸引用戶和流動性大量發放代幣激勵之際。這帶來了不可持續的投機資本和槓杆水平,放大了多數協議的收入數據。如今,主鏈的代幣激勵已枯竭,Aave自身的代幣激勵也降到可忽略不計的水平。這表明過去幾個月的指標增長是有機且可持續的,核心動因是市場投機活動回暖,推高了活躍貸款和借款利率。此外,即使在投機活動減弱的時期,Aave也展現了推動基本面增長的能力。在8月初全球風險資產市場大跌之際,Aave的收入依舊堅挺,得益於其在貸款償還過程中成功收取了清算費用。這證明了Aave具備在不同抵押品和多鏈環境中抵御市場波動的能力。## 基本面強勁復蘇,市銷率卻處於三年來最低水平盡管過去幾個月指標強勁復蘇,但Aave市銷率僅17倍,處於3年來最低水平,遠低於同期62倍的中位數水平。## Aave有望鞏固去中心化借貸領域的領導地位Aave的競爭優勢主要體現在四個方面:1. 協議安全管理記錄良好:迄今爲止,Aave未發生過一起重大的智能合約級安全事件。2. 雙邊網路效應:DeFi借貸是一個典型的雙邊市場,存款人和借款人構成了供需兩側,一側的增長會帶動另一側的增長。3. DAO管理有方:Aave協議已全面實施基於DAO的管理模式,涉及更全面的信息披露和更徹底的社區討論。4. 多鏈生態定位:Aave已部署於幾乎所有主流EVM L1/L2,並且在除BNB Chain外的所有部署鏈上,TVL均保持領先。## 改革代幣經濟學,促進價值累積Aave Chan Initiative (ACI)近期提出了一項改革AAVE代幣經濟學的提案,旨在引入收益分享機制來增強代幣實用性。主要變化包括:1. 消除調動安全模塊時AAVE被削減的風險。2. 引入新的"anti-GHO"代幣,增強AAVE質押者與GHO借款人之間的利益一致性。3. 實施銷毀和分配計劃,允許將淨超額協議收入重新分配給代幣質押者。## Aave的增長潛力Aave未來的增長驅動因素包括:1. Aave v4的推出,將革新DeFi的交互體驗,提高平台的可訪問性。2. 與BTC和ETH作爲資產類別的增長呈正相關。3. 受益於穩定幣市場的增長。## 結語Aave作爲去中心化借貸領域的領軍者,其前景令人樂觀。憑藉強大的網路效應以及卓越的代幣流動性和可組合性,Aave有望繼續鞏固並擴大其市場主導地位。即將到來的代幣經濟學升級將進一步提升協議的安全性,增強其價值捕獲能力。目前,AAVE在加密行業中提供了極具吸引力的風險調整投資機會,其估值與基本面的錯配預計不會長期持續。
Aave:業績創新高 估值低位 DeFi借貸龍頭價值被嚴重低估
Aave:DeFi領域的領頭羊正被大幅低估
鏈上借貸作爲加密貨幣行業的關鍵市場之一,Aave無疑是這一領域當之無愧的領軍者。該協議擁有強大的競爭壁壘和用戶黏性,但其潛在價值似乎尚未被市場充分認識。
2020年1月,Aave在以太坊主網上線,至今已進入第五個年頭。目前,Aave以75億美元的活躍貸款總額成爲最大的借貸協議,這一數字是排名第二的Spark的5倍之多。
指標持續增長,超越前一輪牛市高點
Aave是少數幾個指標已超越2021年牛市水平的DeFi協議之一。其季度收入已超過2021年第四季度的牛市高峯期。值得注意的是,即使在2022年11月到2023年10月的市場低迷期,Aave的收入仍保持增長。隨着2024年第一季度和第二季度市場回暖,Aave勢頭不減,環比增速達到50-60%。
年初至今,受益於存款增加以及WBTC和ETH等基礎資產價格漲,Aave的TVL(總鎖倉價值)幾乎翻了一番,恢復至2021年週期峯值的51%。這表明Aave相較於其他頭部DeFi協議展現出更強的韌性。
強勁盈利反映產品市場契合度高
Aave的收入在上個週期達到峯值,恰逢多個智能合約平台爲吸引用戶和流動性大量發放代幣激勵之際。這帶來了不可持續的投機資本和槓杆水平,放大了多數協議的收入數據。
如今,主鏈的代幣激勵已枯竭,Aave自身的代幣激勵也降到可忽略不計的水平。這表明過去幾個月的指標增長是有機且可持續的,核心動因是市場投機活動回暖,推高了活躍貸款和借款利率。
此外,即使在投機活動減弱的時期,Aave也展現了推動基本面增長的能力。在8月初全球風險資產市場大跌之際,Aave的收入依舊堅挺,得益於其在貸款償還過程中成功收取了清算費用。這證明了Aave具備在不同抵押品和多鏈環境中抵御市場波動的能力。
基本面強勁復蘇,市銷率卻處於三年來最低水平
盡管過去幾個月指標強勁復蘇,但Aave市銷率僅17倍,處於3年來最低水平,遠低於同期62倍的中位數水平。
Aave有望鞏固去中心化借貸領域的領導地位
Aave的競爭優勢主要體現在四個方面:
協議安全管理記錄良好:迄今爲止,Aave未發生過一起重大的智能合約級安全事件。
雙邊網路效應:DeFi借貸是一個典型的雙邊市場,存款人和借款人構成了供需兩側,一側的增長會帶動另一側的增長。
DAO管理有方:Aave協議已全面實施基於DAO的管理模式,涉及更全面的信息披露和更徹底的社區討論。
多鏈生態定位:Aave已部署於幾乎所有主流EVM L1/L2,並且在除BNB Chain外的所有部署鏈上,TVL均保持領先。
改革代幣經濟學,促進價值累積
Aave Chan Initiative (ACI)近期提出了一項改革AAVE代幣經濟學的提案,旨在引入收益分享機制來增強代幣實用性。主要變化包括:
Aave的增長潛力
Aave未來的增長驅動因素包括:
結語
Aave作爲去中心化借貸領域的領軍者,其前景令人樂觀。憑藉強大的網路效應以及卓越的代幣流動性和可組合性,Aave有望繼續鞏固並擴大其市場主導地位。即將到來的代幣經濟學升級將進一步提升協議的安全性,增強其價值捕獲能力。
目前,AAVE在加密行業中提供了極具吸引力的風險調整投資機會,其估值與基本面的錯配預計不會長期持續。