Una parte clave del sector financiero Web3: explorando la implementación de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan el mercado. Entre ellos, AMM (creadores de mercado automáticos) se han convertido en una fuerza importante que impulsa la transformación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de ofrecer referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM: Modelo de Producto Constante Básico
CPMM (Creadores de Mercado de Producto Constante) es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es mantener el producto fijo de las cantidades de suministro de dos tokens en el fondo: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para demostrar la participación del usuario en el fondo. Estos Tokens LP se destruirán al retirar la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Durante el proceso de intercambio de tokens, el sistema activará instrucciones relacionadas con el swap. Por ejemplo, cuando un usuario quiere intercambiar USDC por TRUMP, puede operar a través del fondo TRUMP-USDC.
Durante el proceso de transacción, la información sobre el token de entrada (como USDC) y el token de salida (como TRUMP) se registrará en las Cuentas de Entrada. En el ecosistema de Solana, los LP pueden representarse a través de la Cuenta de Token, sin necesidad de crear un nuevo programa de contrato. Al realizar la transacción, el sistema interactúa directamente con el programa CPMM, modificando el estado de la Cuenta de Token correspondiente mediante la dirección del grupo y la dirección del token pasadas.
CPMM utiliza una fórmula específica para calcular la cantidad de tokens objetivo obtenidos en el intercambio, asegurando que el producto permanezca constante después de que cambie la cantidad total de tokens. Este proceso de cálculo no incluye tarifas, ya que las tarifas ya se han deducido en la lógica anterior.
CLMM: Creadores de mercado de liquidez concentrada
CLMM (Creadores de mercado de liquidez concentrada) es similar a la versión V3 de un conocido DEX, donde cada par de tokens puede crear múltiples piscinas con diferentes niveles de tarifas. CLMM hereda varios conceptos, como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
A diferencia de CPMM, debido a las características de la cadena de Solana, CLMM no necesita implementar un contrato por cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios específico al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro de ese rango. Este mecanismo permite a los LP proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los fondos con poca volatilidad de precios, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los fondos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. Esto se hace para reducir la pérdida impermanente causada por el precio actual que se aleja del rango seleccionado.
Es importante tener en cuenta que, aunque la liquidez concentrada puede aumentar la utilización del capital, también plantea mayores exigencias de conocimientos financieros para los LP. Los LP necesitan gestionar su liquidez de manera más activa para hacer frente a la frecuente volatilidad del mercado.
DLMM: Creadores de mercado de liquidez dinámica
DLMM (Market Maker de Liquidez Dinámica) es otro producto AMM, que también pertenece a una variante de Uniswap V3. DLMM introduce el concepto de "Bin", dividiendo el grupo desde el precio base en un Bin cada cierta distancia (paso de Bin).
Cuando las transacciones ocurren dentro del mismo Bin, los traders pueden disfrutar de deslizamientos cero, lo que aumenta considerablemente el volumen de transacciones y la tasa de éxito, lo que teóricamente puede generar más tarifas de transacción para los LP.
En DLMM, los tokens en el pool se distribuyen a ambos lados del precio actual. El Bin activado actualmente contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token cada uno. Cuando la cantidad de un token en el Bin activado disminuye a cero, el sistema transferirá el estado activado al Bin adyacente, lo que impulsará el cambio de precio en el pool.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los pools de liquidez; la estrategia Curve es adecuada para pools con pequeños cambios de precio, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es más adecuada para pools con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia para adaptarse a los cambios del mercado.
Conclusión
Como una parte importante del ámbito financiero de Web3, el AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovador. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que el AMM desempeñe un papel aún más importante en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional. Para los proveedores de liquidez, comprender las características y estrategias de los diferentes AMM ayuda a participar mejor en el ecosistema DeFi y optimizar los rendimientos de inversión.
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alpha_leaker
· 08-02 00:27
Los hermanos de sol ahora están jugando con esto.
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ProofOfNothing
· 08-01 17:15
Ya ha comenzado otra vez el rollo del amm. ¿Quién juega ahora con el viejo y aburrido cpmm?
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ValidatorViking
· 07-30 09:46
los cpmm probados en batalla todavía superan a estos nuevos amms elegantes, para ser honesto... los métricas de tiempo de actividad no mienten
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TopEscapeArtist
· 07-30 09:43
Ay, ¿por qué el pump siempre viene justo después de que yo vendo?
Competencia de AMM en el ecosistema Solana: ¿Quién dominará, CPMM, CLMM o DLMM?
Una parte clave del sector financiero Web3: explorando la implementación de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan el mercado. Entre ellos, AMM (creadores de mercado automáticos) se han convertido en una fuerza importante que impulsa la transformación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de ofrecer referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM: Modelo de Producto Constante Básico
CPMM (Creadores de Mercado de Producto Constante) es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es mantener el producto fijo de las cantidades de suministro de dos tokens en el fondo: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para demostrar la participación del usuario en el fondo. Estos Tokens LP se destruirán al retirar la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Durante el proceso de intercambio de tokens, el sistema activará instrucciones relacionadas con el swap. Por ejemplo, cuando un usuario quiere intercambiar USDC por TRUMP, puede operar a través del fondo TRUMP-USDC.
Durante el proceso de transacción, la información sobre el token de entrada (como USDC) y el token de salida (como TRUMP) se registrará en las Cuentas de Entrada. En el ecosistema de Solana, los LP pueden representarse a través de la Cuenta de Token, sin necesidad de crear un nuevo programa de contrato. Al realizar la transacción, el sistema interactúa directamente con el programa CPMM, modificando el estado de la Cuenta de Token correspondiente mediante la dirección del grupo y la dirección del token pasadas.
CPMM utiliza una fórmula específica para calcular la cantidad de tokens objetivo obtenidos en el intercambio, asegurando que el producto permanezca constante después de que cambie la cantidad total de tokens. Este proceso de cálculo no incluye tarifas, ya que las tarifas ya se han deducido en la lógica anterior.
CLMM: Creadores de mercado de liquidez concentrada
CLMM (Creadores de mercado de liquidez concentrada) es similar a la versión V3 de un conocido DEX, donde cada par de tokens puede crear múltiples piscinas con diferentes niveles de tarifas. CLMM hereda varios conceptos, como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
A diferencia de CPMM, debido a las características de la cadena de Solana, CLMM no necesita implementar un contrato por cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios específico al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro de ese rango. Este mecanismo permite a los LP proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los fondos con poca volatilidad de precios, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los fondos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. Esto se hace para reducir la pérdida impermanente causada por el precio actual que se aleja del rango seleccionado.
Es importante tener en cuenta que, aunque la liquidez concentrada puede aumentar la utilización del capital, también plantea mayores exigencias de conocimientos financieros para los LP. Los LP necesitan gestionar su liquidez de manera más activa para hacer frente a la frecuente volatilidad del mercado.
DLMM: Creadores de mercado de liquidez dinámica
DLMM (Market Maker de Liquidez Dinámica) es otro producto AMM, que también pertenece a una variante de Uniswap V3. DLMM introduce el concepto de "Bin", dividiendo el grupo desde el precio base en un Bin cada cierta distancia (paso de Bin).
Cuando las transacciones ocurren dentro del mismo Bin, los traders pueden disfrutar de deslizamientos cero, lo que aumenta considerablemente el volumen de transacciones y la tasa de éxito, lo que teóricamente puede generar más tarifas de transacción para los LP.
En DLMM, los tokens en el pool se distribuyen a ambos lados del precio actual. El Bin activado actualmente contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token cada uno. Cuando la cantidad de un token en el Bin activado disminuye a cero, el sistema transferirá el estado activado al Bin adyacente, lo que impulsará el cambio de precio en el pool.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los pools de liquidez; la estrategia Curve es adecuada para pools con pequeños cambios de precio, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es más adecuada para pools con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia para adaptarse a los cambios del mercado.
Conclusión
Como una parte importante del ámbito financiero de Web3, el AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovador. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que el AMM desempeñe un papel aún más importante en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional. Para los proveedores de liquidez, comprender las características y estrategias de los diferentes AMM ayuda a participar mejor en el ecosistema DeFi y optimizar los rendimientos de inversión.