Entrada de fundos institucionais, tokenização de ações e transformação da liquidez: Perspectivas do gestor de investimentos da VanEck sobre o futuro do mercado de criptomoedas

Após passar por vários ciclos de alta e baixa, o gestor de portfólio da VanEck, Pranav Kanade, compartilhou recentemente uma profunda observação sobre o mercado de criptomoedas. Ele destacou que o capital institucional está gradualmente entrando no espaço da criptomoeda por meio de duas abordagens: a compra direta de ativos e a tokenização de ativos. Atualmente, escritórios familiares e indivíduos de alta riqueza estão entre os primeiros a entrar, mas grandes instituições ainda estão em fase de espera.

Pranav acredita que existe uma oportunidade estrutural no mercado de tokens de liquidez. Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares entraram em projetos iniciais, muitos fundadores tendem a realizar uma saída rápida através da tokenização. Mas isso também expôs o problema da falta de liquidez no mercado, levando a uma queda generalizada nos preços dos tokens. Em comparação com IPOs tradicionais, o setor de criptomoedas ainda não formou um ecossistema de mercado secundário maduro.

Para a escolha de investimentos iniciais e ativos de liquidez, Pranav afirmou que recentemente há uma tendência de transferência de fundos de projetos iniciais para ativos de liquidez. Ele acredita que, se o valor total de mercado de criptomoedas crescer várias vezes no futuro, alguns projetos de alta qualidade se beneficiarão diretamente. Ao mesmo tempo, com o retorno de talentos, o capital investido nos próximos dois anos pode obter melhores retornos.

Em termos de modelo de receita, Pranav enfatizou que os projetos de encriptação precisam se concentrar na criação de valor real. Exceto por alguns ativos de armazenamento de valor, outros ativos acabarão sendo vistos como ativos "de retorno de capital". Ele sugere que os projetos devem esclarecer o valor do ativo para atrair capital mainstream. Quanto a quando iniciar a cobrança, Pranav acredita que deve-se considerar se o projeto possui uma barreira de proteção e o impacto da cobrança no crescimento dos usuários.

Olhando para o futuro, Pranav acredita que a tokenização de ações pode se tornar o próximo mercado trilionário. Empresas tradicionais podem optar por sair na forma de Tokens, utilizando funcionalidades programáveis para alcançar mais utilidades. Além disso, após a aprovação da legislação sobre stablecoins, pode haver um impulso para que uma série de empresas adotem stablecoins para otimizar a estrutura de custos, trazendo oportunidades para os investidores.

Em relação à avaliação de blockchains L1, Pranav sugere que se deve prestar atenção ao desenvolvimento nos próximos 2-5 anos, em vez de se focar em dados de curto prazo. Ele prevê que pode haver um crescimento explosivo no número de usuários na cadeia, fazendo com que algumas avaliações de projetos L1 atuais estejam subestimadas. Em relação à relação entre infraestrutura e aplicações, Pranav acredita que ainda não houve casos em que as aplicações se desvincularam completamente da blockchain subjacente, e no futuro pode haver um cenário com poucos gigantes coexistindo.

Por fim, Pranav afirmou que a tokenização de ações tem o potencial de se tornar uma ferramenta de estrutura de capital incremental para as empresas, superando as ações tradicionais em certos aspectos. O futuro depende de como criar uma experiência de usuário excepcional, e não de buscar a blockchain mais descentralizada.