Análisis de la valoración de proyectos de Activos Cripto y plataformas de lanzamiento

Recientemente, varios proyectos de Activos Cripto han tenido un rendimiento deficiente tras su lanzamiento en la plataforma, lo que ha llevado a muchas pérdidas para los inversores. Este artículo explorará la lógica básica de valoración de los proyectos de Activos Cripto y comparará el rendimiento histórico de diferentes plataformas de lanzamiento, proporcionando una referencia para los inversores.

Lógica de valoración del proyecto

Además de los tokens de gobernanza puros o monedas populares, la mayoría de los proyectos de encriptación se pueden comparar por los beneficios que ofrecen a los titulares de tokens. Sin embargo, dado que el mercado de encriptación está muy influenciado por la narrativa, el análisis fundamental a menudo se pasa por alto. Por lo tanto, la valoración generalmente se toma como referencia con proyectos similares.

Tomando como ejemplo el intercambio descentralizado (DEX), los indicadores de evaluación comúnmente utilizados incluyen:

• Valor total de la moneda bloqueada ( TVL )
• Ingresos totales
• Ingresos de protocolo
• Volumen de transacciones

Para el token en sí, la atención principal es:

• Valor de mercado actual (mcap)
• Capitalización total de mercado ( FDV )

Al realizar la valoración de un proyecto, es necesario tener en cuenta que los datos pueden presentar anomalías. Por ejemplo, algunos proyectos pueden aumentar artificialmente el volumen de transacciones a través de airdrops o al ser listados en intercambios conocidos. Por lo tanto, además de comparar los datos, también es necesario realizar un juicio integral considerando el contexto del proyecto y el entorno del mercado.

Para los proyectos de cadena pública, dado que los datos de actividad de los usuarios son fáciles de manipular, se evalúan principalmente según el TVL y el contexto del proyecto. En cuanto a los proyectos de sectores emergentes, debido a la falta de objetos comparables, la valoración se basa principalmente en la imaginación del mercado.

La importancia de la capitalización total de mercado ( FDV )

FDV = volumen total de circulación de tokens * precio de la moneda

Aunque muchas personas prefieren usar la capitalización de mercado actual (mcap) para comparaciones, el FDV realmente refleja mejor el valor a largo plazo del proyecto. Los nuevos proyectos a menudo tienen una capitalización de mercado baja debido a un bajo volumen circulante, pero a medida que los tokens se desbloquean gradualmente, la capitalización de mercado se acercará gradualmente al FDV.

Los inversores deben tener en cuenta que si el FDV del proyecto es significativamente superior a su valor real, es muy probable que el precio caiga a medida que se desbloqueen las monedas. Por lo tanto, al evaluar un proyecto, no solo debe prestarse atención al valor de mercado actual, sino también tener en cuenta el plan de desbloqueo de monedas en el futuro.

Comparación de plataformas de lanzamiento: Launchpool vs Launchpad

Las Launchpool y Launchpad de una plataforma de transacciones son dos formas diferentes de lanzamiento de proyectos:

• Launchpool: distribución gratuita de tokens a los usuarios de la plataforma
• Launchpad: Se requiere que los titulares de moneda de la plataforma paguen para comprar.

Desde los datos históricos, el rendimiento de los proyectos de Launchpad generalmente supera al de los proyectos de Launchpool:

• La tasa de retorno mediana de comprar en el lanzamiento del proyecto y vender en el ATH es de 2.9 veces.
• La tasa de retorno mediana de la compra inicial y la venta en ATH de los proyectos de Launchpool es de 1.9 veces.

La principal razón de esta diferencia es:

1. El valor de mercado totalmente circulante en el primer día del proyecto Launchpool (FDV) suele ser alto, con una mediana de 780M, mientras que el Launchpad es de 460M.
2. El volumen de circulación inicial de los proyectos de Launchpool es relativamente bajo, generalmente menos del 2%, mientras que el de los proyectos de Launchpad es aproximadamente del 5%.

Esto lleva a que el precio de apertura de los proyectos de Launchpool a menudo sea excesivamente alto, y luego, a medida que se desbloquean los tokens, es fácil que el precio caiga.

Sugerencias de inversión

1. Para los proyectos de Launchpool, los inversores deben ser más cautelosos, realizar un análisis de valoración y controlar los riesgos.
2. Si no desea investigar a fondo la valoración del proyecto, puede referirse a la mediana del FDV del primer día del proyecto Launchpad (460M) como referencia. Cuando el FDV de apertura de un proyecto de Launchpool supera este valor, la probabilidad de altos retornos posteriores es menor.
3. A largo plazo, el valor de inversión de los proyectos Launchpad suele ser superior al de los proyectos Launchpool.
4. Independientemente de la plataforma que elijas para el proyecto, debes realizar una investigación y evaluación de riesgos adecuadas para evitar seguir ciegamente las tendencias.

En resumen, en la inversión en Activos Cripto, un análisis de valoración razonable y el control de riesgos son cruciales. Los inversores deben combinar los fundamentos del proyecto, el entorno del mercado y su propia capacidad de asumir riesgos para desarrollar una estrategia de inversión adecuada.