Análisis del protocolo de rendimiento real en el ámbito de las Finanzas descentralizadas

En el campo de las Finanzas descentralizadas, muchos proyectos atraen liquidez ofreciendo una gran cantidad de recompensas en tokens. Aunque esta práctica puede aumentar rápidamente el TVL, también presenta algunos problemas:

1. Si los tokens se emiten en exceso y la producción de valor es insuficiente, el sistema puede colapsar.
2. La falta de lealtad de los usuarios y la disminución de los incentivos harán que se vayan.

La alta cantidad de emisión de tokens, junto con los ingresos insuficientes del protocolo, puede llevar a una caída en el precio de los tokens. Los usuarios de Finanzas descentralizadas están cada vez más preocupados por si el protocolo puede generar flujo de caja real.

El protocolo de ganancias reales debe tener las siguientes características:

1. Alta adecuación del producto al mercado, el uso por parte de los usuarios no se ve afectado por el mercado ni por los incentivos.
2. Generar ingresos en cadena a través del producto
3. Los ingresos son mayores que los costos operativos y la emisión de tokens
4. Pagar con monedas saludables como ETH o stablecoins

Los siguientes 7 protocolos cumplen con los estándares anteriores:

1. BTRFLY (Cartel Redactado)

BTRFLY lanza la versión V2, pasando de un modelo de dilución a un modelo de ingresos reales. Los usuarios pueden bloquear BTRFLY para ganar dividendos en ETH, cuyos ingresos provienen de su capital y del ecosistema de productos.

2. Gains Network (Polygon)

Plataforma de trading apalancada descentralizada, que ofrece hasta 150 veces de apalancamiento para criptomonedas, acciones y divisas. Actualmente ofrece un repositorio de DAI y LP de GNS-DAI, y próximamente lanzará el staking de moneda única de GNS.

3. Umami (Arbitrum)

• Depositar mUMAMI puede generar ingresos pasivos de WETH con una tasa de interés anual de aproximadamente 5% a partir de los ingresos del protocolo.
• La tasa de rendimiento anual del fondo GLP/TCR USDC es de aproximadamente el 20%, lograda a través de la acuñación de GLP y la cobertura de la volatilidad del mercado.

4. Kujira (Cosmos)

Ofrece una variedad de productos, incluyendo:

• Orca: activos de liquidación con descuento
• Fin: comercio de órdenes descentralizado
• Azul: núcleo del ecosistema
• USK: moneda estable descentralizada

Al hacer staking de KUJI se puede ganar una parte de los ingresos del protocolo, actualmente la tasa de interés anual es del 0.49%.

5. Trader Joe (Avalanche)

El DEX clasificado en primer lugar en Avalanche. Al apostar JOE se pueden obtener recompensas en USDC, se cobra una tarifa del 0.05% por cada transacción y se convierte en stablecoin para su distribución.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Aplicaciones DeFi innovadoras que permiten a los usuarios crear activos sintéticos y negociar activos del mundo real. Al hacer staking de SNX se puede obtener:

1. sUSD utilizado por los comerciantes
2. Recompensas por inflación de SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Intercambio descentralizado de contratos, ofrece un apalancamiento de 30 veces. Se cobra una tarifa del 30% de los intercambios y las operaciones apalancadas, que se convierte en ETH/AVAX distribuido a los stakers de GMX. Actualmente es la dApp número uno en Arbitrum.

Herramientas del proyecto de investigación

• TokenTerminal/CryptoFees: Buscar fuentes de ingresos
• Dune Analytics:protocolo tablero
• Messari: Información sobre el suministro de tokens
• Datos del protocolo: tablero interno

Al evaluar un proyecto se deben considerar: las fuentes de ingresos, los ingresos del protocolo, la oferta y emisión de tokens, los métodos de pago, la atracción de la red, entre otros.

Aviso de riesgo

1. Algunos protocolos pueden enfrentar riesgos regulatorios
2. Muchos proyectos se basan en ingeniería financiera, existen riesgos potenciales