تحليل بروتوكول السيولة المركزية في نظام Move البيئي: مثال على Cetus
يعد بروتوكول السيولة المركزية جزءًا مهمًا من البورصات اللامركزية ونظام السيولة القائم على بيئة Move. تستخدم هذه البروتوكولات خوارزميات مشابهة لـDEX V3 الشهير لبناء آلية السيولة المركزية والوظائف ذات الصلة، بهدف توفير تجربة تداول استثنائية وكفاءة أعلى في رأس المال للمستخدمين. في الوقت نفسه، تستفيد هذه البروتوكولات أيضًا من الخصائص البيئية الفريدة لسلاسل الكتل العامة المحددة، مما يخلق وظائف قابلة للتجميع فريدة.
خصائص واحتياجات سوق التداول المشفر على السلسلة
على الرغم من أن سوق التداولات المشفرة على السلسلة صغير نسبيًا من حيث الحجم، إلا أنه ينمو بسرعة. وتتمثل السمات البارزة لهذا السوق في وجود عدد كبير من الأصول ذات السيولة المنخفضة والقيمة السوقية المنخفضة، والتي لديها طلب قوي على اكتشاف الأسعار. وبالتالي، فإن كيفية تحقيق اكتشاف الأسعار بشكل أفضل لجذب السيولة أصبحت مفتاحًا لتعزيز ازدهار التداولات على السلسلة. في هذا السياق، يجب أن تكون DEX في المقام الأول في خدمة مقدمي السيولة (LP).
الـ LP في سيناريوهات التداول المختلفة له مطالب مختلفة:
أصول التيار الرئيسي LP: السعي لتحقيق دخل أعلى من رسوم المعاملات وأقل خسائر غير دائمة
أصول طويلة الذيل LP: تحتاج إلى استراتيجية قيمة سوقية أكثر كفاءة وقابلية للتحكم ومرونة
على المدى الطويل، فإن نموذج V3 الأكثر كفاءة في رأس المال هو الاتجاه السائد. ومع ذلك، بسبب اختلاف الطلب، لا يزال هناك فرص في السوق لتلبية نوعين من الطلبات في نفس الوقت. في بيئة سلاسل الكتل الناشئة، قد تكون بعض البروتوكولات أكثر قدرة على أن تصبح لاعبين شاملين.
الخصائص الأساسية لبروتوكول السيولة المركزية
سيولة مركزة
تستخدم هذه البروتوكولات خوارزمية تسعير مركزية تشبه تلك المستخدمة في DEX V3 الشهير. يمكن لمزودي السيولة (LP) إنشاء عدة مراكز في نفس الحوض عن طريق إعداد نطاقات أسعار مختلفة لمحاكاة استراتيجيات منحنى الأسعار المخصصة. مع تغير الأسعار، سيستهلك العقد الذكي السيولة المتاحة ضمن نطاق التسعير الحالي حتى الوصول إلى النقطة السعرية التالية. تتيح هذه الآلية لمزودي السيولة كسب المزيد من رسوم المعاملات وزيادة كفاءة رأس المال.
بناء حوض بدون ترخيص
بالنسبة لبيئة سلسلة الكتل العامة الناشئة، فإن ميزة بناء بركة بدون إذن تعتبر حيوية. إنها تسمح للمستخدمين بإنشاء برك السيولة بحرية، ويمكن لمطوري المشروع إطلاق رموز جديدة مباشرة على المنصة. يساعد ذلك في جذب المشاريع المبكرة، وتشكيل حقوق التسعير للأصول ذات الذيل الطويل بسرعة، مما يعزز ازدهار النظام البيئي.
رسوم التداول المرنة
بعض البروتوكولات تسمح للمستخدمين باختيار مستويات رسوم交易 مخصصة، ويمكن تعيين برك متعددة برسوم مختلفة لنفس الرمز. هذا التصميم يشجع السوق على البحث عن أفضل حلول توزيع السيولة المناسبة، مما يوفر مرونة أكبر لـ LP ومستخدمي交易.
إدارة تلقائية للمراكز
استنادًا إلى أوامر النطاق، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات مثل أوامر جني الأرباح وأوامر الحد. بعض البروتوكولات توفر أيضًا مديري مراكز الطرف الثالث المتكاملين، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، وهو مفيد بشكل خاص لمزودي السيولة للأصول ذات الذيل الطويل.
قابلية التكوين
تتيح القابلية العالية للتجميع للمشاريع الأخرى الوصول بسهولة إلى السيولة في البروتوكول من خلال SDK. وهذا يوفر المزيد من الاحتمالات للمشاريع DeFi الأخرى داخل النظام البيئي، مثل مشاريع الخيارات التي يمكن أن تحقق التحوط للأصول ذات الذيل الطويل بنقرة واحدة.
وظيفة عبر السلاسل
بعض البروتوكولات توفر أيضًا ميزات跨链 آمنة تعتمد على تقنية جسر跨链، تدعم انتقال الأصول من عدة سلاسل عامة بسهولة.
نموذج اقتصاد التوكن
تستخدم العديد من البروتوكولات نموذج اقتصاد xToken، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على حصة من أرباح البروتوكول من خلال الاحتفاظ برموز البروتوكول ورموز الرهن، مما يضمن توافق مصالح المجتمع مع مصالح البروتوكول.
آفاق تطوير بروتوكول السيولة المركزة
مع استمرار تطور نظام DeFi البيئي، لا يزال هناك مجال كبير لتطوير بروتوكولات السيولة المركزية على سلاسل الكتل العامة غير EVM السريعة. في المستقبل، قد تتركز المنافسة بين هذه البروتوكولات أكثر في جانب التشغيل. من المتوقع أن تحصل الفرق التي تتمتع بقدرات تطوير وتشغيل قوية على موقع ريادي في النظام البيئي لسلاسل الكتل العامة الناشئة.
الابتكارات في DeFi الناتجة عن بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة التلقائية LP
يمكن أن تساعد هذه البروتوكولات مزودي السيولة في تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا استجابة لتقلبات أسعار السوق. كما يمكن أن تحقق تعدين أصول جانب واحد لمزودي السيولة، بالإضافة إلى إصدار رموز ERC20 LP قابلة للتداول وإعادة الرهن لمزودي السيولة.
بركة رشاش جديدة وتعدين بالرافعة
تحت خوارزمية السيولة المركزة، يتم تضخيم ميزة رأس المال، ويمكن للمؤسسات المهنية تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لخزانات المدافع اتخاذ استراتيجيات نشطة ومستقرة لتحقيق العوائد، مما يجذب المستثمرين الكبار بشكل كبير.
نظام مشتقات جديد
لمواجهة المخاطر الأعلى للخسائر غير الدائمة الناجمة عن تركيز السيولة، قد يظهر في السوق مشتقات جديدة تستخدم للتحوط من مخاطر صناعة السوق لمزودي السيولة، وحماية مصالحهم.
الخاتمة
مع تزايد أهمية DeFi، ستظهر منتجات مبتكرة تعتمد على بروتوكولات السيولة المركزية بشكل مستمر. في البيئات الإيكولوجية لسلاسل الكتل الناشئة، من المتوقع أن تصبح الفرق التي تتمتع بقدرات تطوير منتجات ناضجة، وعلاقات إيكولوجية قوية، وقدرات تشغيل ممتازة، قادة في الصناعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTrapper
· 08-11 13:46
همم، حركة أخرى مقلدة... تتبع بلا شك كتاب لعب يوني مثل الساعة بصراحة
تحليل عميق لبروتوكول السيولة المركزية في نظام Move: دراسة حالة Cetus
تحليل بروتوكول السيولة المركزية في نظام Move البيئي: مثال على Cetus
يعد بروتوكول السيولة المركزية جزءًا مهمًا من البورصات اللامركزية ونظام السيولة القائم على بيئة Move. تستخدم هذه البروتوكولات خوارزميات مشابهة لـDEX V3 الشهير لبناء آلية السيولة المركزية والوظائف ذات الصلة، بهدف توفير تجربة تداول استثنائية وكفاءة أعلى في رأس المال للمستخدمين. في الوقت نفسه، تستفيد هذه البروتوكولات أيضًا من الخصائص البيئية الفريدة لسلاسل الكتل العامة المحددة، مما يخلق وظائف قابلة للتجميع فريدة.
خصائص واحتياجات سوق التداول المشفر على السلسلة
على الرغم من أن سوق التداولات المشفرة على السلسلة صغير نسبيًا من حيث الحجم، إلا أنه ينمو بسرعة. وتتمثل السمات البارزة لهذا السوق في وجود عدد كبير من الأصول ذات السيولة المنخفضة والقيمة السوقية المنخفضة، والتي لديها طلب قوي على اكتشاف الأسعار. وبالتالي، فإن كيفية تحقيق اكتشاف الأسعار بشكل أفضل لجذب السيولة أصبحت مفتاحًا لتعزيز ازدهار التداولات على السلسلة. في هذا السياق، يجب أن تكون DEX في المقام الأول في خدمة مقدمي السيولة (LP).
الـ LP في سيناريوهات التداول المختلفة له مطالب مختلفة:
على المدى الطويل، فإن نموذج V3 الأكثر كفاءة في رأس المال هو الاتجاه السائد. ومع ذلك، بسبب اختلاف الطلب، لا يزال هناك فرص في السوق لتلبية نوعين من الطلبات في نفس الوقت. في بيئة سلاسل الكتل الناشئة، قد تكون بعض البروتوكولات أكثر قدرة على أن تصبح لاعبين شاملين.
الخصائص الأساسية لبروتوكول السيولة المركزية
سيولة مركزة
تستخدم هذه البروتوكولات خوارزمية تسعير مركزية تشبه تلك المستخدمة في DEX V3 الشهير. يمكن لمزودي السيولة (LP) إنشاء عدة مراكز في نفس الحوض عن طريق إعداد نطاقات أسعار مختلفة لمحاكاة استراتيجيات منحنى الأسعار المخصصة. مع تغير الأسعار، سيستهلك العقد الذكي السيولة المتاحة ضمن نطاق التسعير الحالي حتى الوصول إلى النقطة السعرية التالية. تتيح هذه الآلية لمزودي السيولة كسب المزيد من رسوم المعاملات وزيادة كفاءة رأس المال.
بناء حوض بدون ترخيص
بالنسبة لبيئة سلسلة الكتل العامة الناشئة، فإن ميزة بناء بركة بدون إذن تعتبر حيوية. إنها تسمح للمستخدمين بإنشاء برك السيولة بحرية، ويمكن لمطوري المشروع إطلاق رموز جديدة مباشرة على المنصة. يساعد ذلك في جذب المشاريع المبكرة، وتشكيل حقوق التسعير للأصول ذات الذيل الطويل بسرعة، مما يعزز ازدهار النظام البيئي.
رسوم التداول المرنة
بعض البروتوكولات تسمح للمستخدمين باختيار مستويات رسوم交易 مخصصة، ويمكن تعيين برك متعددة برسوم مختلفة لنفس الرمز. هذا التصميم يشجع السوق على البحث عن أفضل حلول توزيع السيولة المناسبة، مما يوفر مرونة أكبر لـ LP ومستخدمي交易.
إدارة تلقائية للمراكز
استنادًا إلى أوامر النطاق، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات مثل أوامر جني الأرباح وأوامر الحد. بعض البروتوكولات توفر أيضًا مديري مراكز الطرف الثالث المتكاملين، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، وهو مفيد بشكل خاص لمزودي السيولة للأصول ذات الذيل الطويل.
قابلية التكوين
تتيح القابلية العالية للتجميع للمشاريع الأخرى الوصول بسهولة إلى السيولة في البروتوكول من خلال SDK. وهذا يوفر المزيد من الاحتمالات للمشاريع DeFi الأخرى داخل النظام البيئي، مثل مشاريع الخيارات التي يمكن أن تحقق التحوط للأصول ذات الذيل الطويل بنقرة واحدة.
وظيفة عبر السلاسل
بعض البروتوكولات توفر أيضًا ميزات跨链 آمنة تعتمد على تقنية جسر跨链، تدعم انتقال الأصول من عدة سلاسل عامة بسهولة.
نموذج اقتصاد التوكن
تستخدم العديد من البروتوكولات نموذج اقتصاد xToken، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على حصة من أرباح البروتوكول من خلال الاحتفاظ برموز البروتوكول ورموز الرهن، مما يضمن توافق مصالح المجتمع مع مصالح البروتوكول.
آفاق تطوير بروتوكول السيولة المركزة
مع استمرار تطور نظام DeFi البيئي، لا يزال هناك مجال كبير لتطوير بروتوكولات السيولة المركزية على سلاسل الكتل العامة غير EVM السريعة. في المستقبل، قد تتركز المنافسة بين هذه البروتوكولات أكثر في جانب التشغيل. من المتوقع أن تحصل الفرق التي تتمتع بقدرات تطوير وتشغيل قوية على موقع ريادي في النظام البيئي لسلاسل الكتل العامة الناشئة.
الابتكارات في DeFi الناتجة عن بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة التلقائية LP
يمكن أن تساعد هذه البروتوكولات مزودي السيولة في تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا استجابة لتقلبات أسعار السوق. كما يمكن أن تحقق تعدين أصول جانب واحد لمزودي السيولة، بالإضافة إلى إصدار رموز ERC20 LP قابلة للتداول وإعادة الرهن لمزودي السيولة.
بركة رشاش جديدة وتعدين بالرافعة
تحت خوارزمية السيولة المركزة، يتم تضخيم ميزة رأس المال، ويمكن للمؤسسات المهنية تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لخزانات المدافع اتخاذ استراتيجيات نشطة ومستقرة لتحقيق العوائد، مما يجذب المستثمرين الكبار بشكل كبير.
نظام مشتقات جديد
لمواجهة المخاطر الأعلى للخسائر غير الدائمة الناجمة عن تركيز السيولة، قد يظهر في السوق مشتقات جديدة تستخدم للتحوط من مخاطر صناعة السوق لمزودي السيولة، وحماية مصالحهم.
الخاتمة
مع تزايد أهمية DeFi، ستظهر منتجات مبتكرة تعتمد على بروتوكولات السيولة المركزية بشكل مستمر. في البيئات الإيكولوجية لسلاسل الكتل الناشئة، من المتوقع أن تصبح الفرق التي تتمتع بقدرات تطوير منتجات ناضجة، وعلاقات إيكولوجية قوية، وقدرات تشغيل ممتازة، قادة في الصناعة.