Aave: العمود الفقري للاقتصاد اللامركزي وداخل السلسلة

الاقتراض داخل السلسلة هو أحد المجالات المهمة في صناعة التشفير، بينما تُعتبر Aave الرائدة في هذا السوق، حيث تمتلك ميزة تنافسية قوية وولاء المستخدمين. على الرغم من أن قيمة Aave حاليًا مُقدّرة بأقل من قيمتها الحقيقية، إلا أنها تمتلك إمكانيات نمو هائلة لم يتم التعرف عليها بشكل كافٍ من قبل السوق.

أفُتِحَ Aave على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم في يناير 2020، وقد عملت لمدة 5 سنوات حتى الآن. حالياً، يُعتبر Aave أكبر بروتوكول للإقراض من حيث الحجم، حيث بلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، أي أكثر من 5 أضعاف الرقم الثاني.

مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو، متجاوزة النقاط العالية للدورة السابقة

Aave هو واحد من القلائل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مؤشرات مستويات سوق 2021. لقد تجاوزت إيراداتها ربع السنوية ذروة سوق الارتفاع في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، حافظت إيرادات Aave على نموها. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، يستمر زخم نمو Aave، حيث تصل نسبة الزيادة ربع السنوية إلى 50-60%.

منذ بداية العام، استفادت Aave من زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية، حيث تضاعف إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الخاصة بها تقريبًا، واستعادت 51% من ذروتها في دورة 2021. وهذا يظهر أن Aave تتمتع بمرونة أكبر مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.

الأداء الربحي القوي يعكس التوافق العالي بين المنتج والسوق

وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع إطلاق العديد من منصات العقود الذكية لبرامج تحفيزية مكافأة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضاعف أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.

الآن، لقد نفدت حوافز الرموز المميزة للسلسلة الرئيسية، كما انخفضت حوافز الرموز المميزة الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. هذا يشير إلى أن النمو الأخير في المؤشرات هو نمو عضوي ومستدام، حيث يأتي الدافع الرئيسي من انتعاش أنشطة المضاربة في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.

حتى في فترات انخفاض أنشطة المضاربة، أظهر Aave القدرة على دفع نمو الأساسيات. في وقت انهيار سوق الأصول ذات المخاطر العالمية، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحها في تحصيل رسوم التسوية أثناء عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave تمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وضمانات مختلفة.

الانتعاش القوي للأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات

على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الآونة الأخيرة، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة فقط، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.

Aave من المتوقع أن تعزز مكانتها الرائدة في مجال التمويل اللامركزي

تتمثل المزايا التنافسية لأفي في أربعة جوانب:

1. سجل إدارة أمان البروتوكول جيد: لم تحدث أي أحداث أمان كبيرة على مستوى العقود الذكية في Aave حتى الآن، وهذا هو العامل الأساسي الذي يأخذه المستخدمون في الاعتبار عند اختيار منصة الإقراض.

2. تأثيرات الشبكة الثنائية: الإقراض في التمويل اللامركزي هو سوق ثنائي نموذجي، حيث يعزز المودعون والمقترضون بعضهم البعض، مما يشكل دورة إيجابية.

3. إدارة DAO بشكل مناسب: Aave تنفذ نموذج إدارة قائم على DAO، يتضمن الإفصاح الشامل عن المعلومات والنقاش المجتمعي. تجمع مجتمع DAO الخاص بها مجموعة متنوعة من المشاركين من المؤسسات المهنية.

4. تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل: تم نشر Aave على جميع سلاسل EVM المتوافقة الرئيسية تقريبًا، ويحتفظ بمكانته الرائدة على معظم السلاسل. ستعزز النسخة القادمة V4 من ميزتها في السيولة عبر السلاسل.

إصلاح اقتصاد التوكن، وتعزيز تراكم القيمة

مبادرة Aave Chan (ACI) قدمت مؤخرًا اقتراحًا لإصلاح اقتصاديات رمز AAVE، يهدف إلى إدخال آلية مشاركة الأرباح وتعزيز فائدة الرمز. تشمل التحولات الرئيسية ما يلي:

1. القضاء على مخاطر تقليص AAVE في وحدة الأمان.
2. إدخال وحدة أمان Umbrella جديدة، واستبدال stkAAVE و stkABPT الحالية بـ stk aToken.
3. إطلاق رمز "anti-GHO"، لتعزيز التوافق في المصلحة بين المراهنين على AAVE والمقترضين من GHO.
4. تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع، وإعادة توزيع إيرادات الاتفاقيات الزائدة على المودعين الرمزيين.

ستستفيد هذه الإصلاحات في الوقت نفسه مستخدمي المنصة وحاملي AAVE، مما يزيد من الطلب على AAVE.

آفاق نمو Aave

توجد عدة عوامل دفع للنمو في Aave في المستقبل:

1. Aave v4: ستحدث ثورة في تجربة التفاعل في التمويل اللامركزي ، وتحقق الوصول السلس إلى السيولة عبر السلاسل ، وتدمج التجريد الحسابي والحسابات الذكية.

2. توسيع المزيد من السلاسل وفئات الأصول: صوتت Aave لدعم النشر على zkSync، وتفكر في الدخول إلى الشبكات غير EVM مثل Aptos.

3. ترتبط زيادة الأصول BTC و ETH بشكل إيجابي: مع إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم، من المتوقع أن تجذب المزيد من رأس المال إلى سوق الأصول الرقمية.

4. استفادت من زيادة عرض العملات المستقرة: قد يؤدي دورة تخفيض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية إلى دفع رأس المال من المالية التقليدية إلى مجال التمويل اللامركزي ، مما يحفز أنشطة الإقراض بالعملات المستقرة.

ملخص

Aave باعتبارها الرائدة في مجال الإقراض اللامركزي ، فإن آفاق النمو المستقبلية متفائلة. ستساعد تأثيراتها الشبكية القوية والسيولة الاستثنائية للرموز وقابلية التركيب في تعزيز وتوسيع هيمنتها في السوق. ستعزز الترقيات القادمة في الاقتصاد الرمزي من أمان البروتوكول وقدرته على التقاط القيمة.

في الوقت الحالي، يتم تقييم بروتوكولات التمويل اللامركزي بشكل عام في السوق بشكل منخفض، ومن المتوقع أن لا تستمر هذه الفجوة في التقييم مع الأساسيات لفترة طويلة. توفر AAVE فرص استثمار جذابة للغاية مع تعديل المخاطر.