تقرير أسبوعي عن سوق الأصول الرقمية: البيانات الاقتصادية تجاوزت التوقعات قليلاً، السوق يتنفس، لكن الآفاق لا تزال غير واضحة
سعر افتتاح البيتكوين هذا الأسبوع كان 80708.21 دولار، وسعر الإغلاق كان 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، وبلغت نسبة التقلب 10.86%، واستمر حجم التداول في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يعمل ضمن قناة هبوطية، مع ظهور انتعاش طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا فوق التوقعات، كما ظهرت علامات على احتمال انتهاء الصراع بين روسيا وأوكرانيا، مما أتاح فرصة تنفس قصيرة لسوق الأسهم الأمريكية وسوق بيتكوين.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في مرحلة الانخفاض، وفقًا للبيانات التاريخية، لا يزال هناك مجال للانخفاض. السبب الرئيسي وراء انخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة الرسوم الجمركية التي قد تؤدي إلى التضخم، وبالتالي تعزز المخاوف من انزلاق الاقتصاد الأمريكي في "الركود التضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. يبدو أن صانعي السياسة ليسوا مستعدين لتغيير المسار الحالي، بينما لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي يصر على موقف يعتمد على البيانات.
هذا الارتباك والجمود يجعل من الصعب القضاء على مخاوف "الركود التضخمي"، وكلما طال أمده، قد يكون مجال تخفيض التقييم أكبر. هذه هي أسباب تحفظنا على انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
الاقتصاد الكلي والبيانات المالية
أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية التي تم إصدارها الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من المخاوف بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض كبير في السوق.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 2.9%؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%. كانت هذه البيانات أفضل من المتوقع، مما خفف جزئيًا من حالة الذعر التي تسببت بها بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، مما أتاح فرصة تنفس قصيرة للسوق.
بعد الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي وتأثير بيانات CPI الإيجابية هذا الأسبوع، شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا مؤقتًا من الانخفاض العميق، واستعادت جزءًا من خسائرها، لكن لا تزال تميل نحو الانخفاض طوال الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت خط الـ 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ بينما ارتفع مؤشر S&P 500 فوق خط الـ 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، وارتفع قليلاً بالقرب من خط الـ 250 يومًا.
في 14 مارس، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي الذي أعلنته جامعة ميشيغان إلى 57.9، وهو بعيد عن التوقعات السوقية البالغة 63.1 والقيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت توقعات معدل التضخم لمدة عام واحد الأولية إلى 4.9%، وهو أعلى من التوقعات البالغة 4.2% والقيمة السابقة 4.3%. وهذا يشير إلى أن مخاوف المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد قد تفاقمت.
يعكس مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان تأثير سياسة الرسوم الجمركية على ثقة المستهلك النهائي. يكمن ألم السوق وأصحاب الأعمال في أن هذه السياسة قد تحتاج إلى ردود فعل سوقية أكثر حدة ومدة أطول من عدم اليقين قبل أن تتغير.
يوم الجمعة، شهدت الأسهم الأمريكية والأوروبية وحتى الروسية انتعاشاً كبيراً، وذلك بفضل الأخبار التي تفيد بتحقيق تقدم معين في النزاع بين روسيا وأوكرانيا - حيث يعتزم الجانبان التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يوماً.
من منظور موضوعي، يمكن أن تكون جوهر هذه التعديلات في سوق الأسهم الأمريكية هو تعديل التقييمات في ظل توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة لمؤشر S&P 500 (CAPE) إلى 37.80 مرة في ديسمبر، بالقرب من أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة والذي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. يتضمن هذا التقييم المرتفع توقعات لتحسين السياسات التجارية ونمو سريع في صناعة الذكاء الاصطناعي. منذ بداية هذا العام، تم كسر جزء من أسطورة نمو الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى أن سياسات التعريفات وإجراءات التسريح من العمل قد دمرت توقعات النمو الاقتصادي، مما جعل السوق غير قادرة على تحمل مثل هذه التقييمات العالية، مما أدى إلى تعديل هبوطي بحثًا عن توازن جديد.
حاليًا، انخفضت مؤشرات ناسداك وS&P 500 وداو جونز بنسبة 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، وهي جميعها بالقرب من خط الـ250 يومًا، مما يعني دخولها منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض من 10%-20%). ولكن هذا لا يعني أن السوق قد انتهت من التصحيح. حاليًا، يبلغ نسبة السعر إلى الأرباح لشركة S&P 500 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% من ذروته. وفقًا للقواعد التاريخية على مدى 20 عامًا، إذا استمر الانخفاض، فقد يعود إلى 32.89 مرة، مما يعني أن هناك مجالًا للانخفاض بأكثر من 5%؛ وإذا عاد إلى المتوسط البالغ 27.25 مرة، فسيظل هناك أكثر من 21% من مساحة التراجع. بالطبع، احتمال حدوث تصحيح عميق كهذا منخفض، إلا إذا دخلت الاقتصاد فعليًا في حالة ركود.
في ظل الفوضى، أدت مشاعر الملاذ الآمن المتزايدة إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى جديد، وزادت عوائد السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزادت عوائد السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يظهر أن بعض الأموال بدأت تخرج من السندات الأمريكية وتتجه نحو سوق الأسهم.
بشكل عام، دخلت سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن التضخم وآفاق خفض أسعار الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير الرسوم الجمركية وإعادة الهيكلة لم يتم القضاء عليه بعد، وقد يستمر السوق في التصحيح نحو الأسفل لتهدئة تقييم الأصول في ظل الفوضى. وبسبب تأثير ETF البيتكوين الفوري، نعتقد أن البيتكوين سيتأثر باستمرار بتصحيحات سوق الأسهم الأمريكية. على الرغم من أن البيتكوين قد ارتد لعدة أيام وعاد إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من الممكن أن ينخفض إلى 73000 دولار في الشهرين المقبلين.
صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المستقرة وبيتكوين
هذا الأسبوع، كانت التدفقات الصافية للتمويل عبر القناتين المزدوجتين 2.37 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا كبيرًا عن التدفقات البالغة 12.82 مليار دولار في الأسبوع الماضي. وقد تمثل الأداء المحدد في خروج 8.42 مليار دولار من صناديق ETF للبيتكوين، وخروج 1.84 مليار دولار من صناديق ETF للإيثيريوم، ودخول 12.64 مليار دولار من العملات المستقرة.
على الرغم من تراجع حجم التدفقات الواردة إلى العملات المستقرة وزيادة التدفقات الخارجة من قنوات ETF، إلا أن الأموال المتاحة في السوق دخلت البورصات مرة أخرى وتحولت إلى قوة شراء، مما سمح لأسعار البيتكوين بالعودة إلى مستوى 83000 دولار. في الوقت الحالي، هناك انتعاش طفيف في الأموال المتاحة في البورصات، ويمكن اعتبار هذا الانتعاش بمثابة سلوك شراء بسيط، ولكنه لا يزال غير كافٍ ليكون قوة دافعة لقلب السوق.
ضغط البيع وبيع الأصول
تشير البيانات إلى أن مجموعة حاملي الأصول الرقمية على المدى القصير استمرت في تقليص خسائرها خلال الانخفاض، حيث كان يوم الخسائر القصوى في 13 مارس، لكن الحجم كان أقل من 10 مارس.
فيما يتعلق بالأرباح والخسائر غير المحققة، يتحمل حاملو المراكز القصيرة حالياً متوسط خسارة تبلغ 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. خلال هذه الجولة من الانخفاض، كان حاملو المراكز القصيرة هم القوة الدافعة، وكذلك المتحملون الرئيسيون للخسائر، وسيستمرون في الضغط في السوق المتقلب، وقد يصبحون أيضاً مصدر ضغط للبيع لاستمرار الانخفاض.
في الانخفاض الذي حدث على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية، تحول مجتمع حاملي العملات الرقمية على المدى الطويل من التخفيض إلى الزيادة، حيث قاموا بشراء حوالي 100,000 بيتكوين. مجموعة أخرى تستحق الانتباه - حاملي العملات الرقمية الكبار - زادت أيضًا بمقدار يقرب من 60,000 عملة، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، عادة ما تظهر هاتين المجموعتين أداءً جيدًا، وتلعبان دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات الدورة
وفقًا للبيانات، فإن مؤشر دورة البيتكوين هو 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرار صاعدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ColdWalletGuardian
· منذ 22 س
بلون أخضر؟差不多见顶了吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 08-08 07:51
متى سيحقق البيتكوين ارتفاعاً جديداً؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xOverleveraged
· 08-08 07:34
مع هذا الارتفاع كان من المفترض أن أخرج منذ وقت طويل حسب الاتجاه.
المعلومات المفضلة تخفف من الذعر BTC يعود إلى 83000 دولار ولكن تعديل الأسهم الأمريكية يستمر في تقييد مساحة الارتفاع
تقرير أسبوعي عن سوق الأصول الرقمية: البيانات الاقتصادية تجاوزت التوقعات قليلاً، السوق يتنفس، لكن الآفاق لا تزال غير واضحة
سعر افتتاح البيتكوين هذا الأسبوع كان 80708.21 دولار، وسعر الإغلاق كان 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، وبلغت نسبة التقلب 10.86%، واستمر حجم التداول في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يعمل ضمن قناة هبوطية، مع ظهور انتعاش طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا فوق التوقعات، كما ظهرت علامات على احتمال انتهاء الصراع بين روسيا وأوكرانيا، مما أتاح فرصة تنفس قصيرة لسوق الأسهم الأمريكية وسوق بيتكوين.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في مرحلة الانخفاض، وفقًا للبيانات التاريخية، لا يزال هناك مجال للانخفاض. السبب الرئيسي وراء انخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة الرسوم الجمركية التي قد تؤدي إلى التضخم، وبالتالي تعزز المخاوف من انزلاق الاقتصاد الأمريكي في "الركود التضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. يبدو أن صانعي السياسة ليسوا مستعدين لتغيير المسار الحالي، بينما لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي يصر على موقف يعتمد على البيانات.
هذا الارتباك والجمود يجعل من الصعب القضاء على مخاوف "الركود التضخمي"، وكلما طال أمده، قد يكون مجال تخفيض التقييم أكبر. هذه هي أسباب تحفظنا على انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
الاقتصاد الكلي والبيانات المالية
أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية التي تم إصدارها الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من المخاوف بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض كبير في السوق.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 2.9%؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%. كانت هذه البيانات أفضل من المتوقع، مما خفف جزئيًا من حالة الذعر التي تسببت بها بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، مما أتاح فرصة تنفس قصيرة للسوق.
بعد الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي وتأثير بيانات CPI الإيجابية هذا الأسبوع، شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا مؤقتًا من الانخفاض العميق، واستعادت جزءًا من خسائرها، لكن لا تزال تميل نحو الانخفاض طوال الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت خط الـ 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ بينما ارتفع مؤشر S&P 500 فوق خط الـ 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، وارتفع قليلاً بالقرب من خط الـ 250 يومًا.
في 14 مارس، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي الذي أعلنته جامعة ميشيغان إلى 57.9، وهو بعيد عن التوقعات السوقية البالغة 63.1 والقيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت توقعات معدل التضخم لمدة عام واحد الأولية إلى 4.9%، وهو أعلى من التوقعات البالغة 4.2% والقيمة السابقة 4.3%. وهذا يشير إلى أن مخاوف المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد قد تفاقمت.
يعكس مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان تأثير سياسة الرسوم الجمركية على ثقة المستهلك النهائي. يكمن ألم السوق وأصحاب الأعمال في أن هذه السياسة قد تحتاج إلى ردود فعل سوقية أكثر حدة ومدة أطول من عدم اليقين قبل أن تتغير.
يوم الجمعة، شهدت الأسهم الأمريكية والأوروبية وحتى الروسية انتعاشاً كبيراً، وذلك بفضل الأخبار التي تفيد بتحقيق تقدم معين في النزاع بين روسيا وأوكرانيا - حيث يعتزم الجانبان التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يوماً.
من منظور موضوعي، يمكن أن تكون جوهر هذه التعديلات في سوق الأسهم الأمريكية هو تعديل التقييمات في ظل توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة لمؤشر S&P 500 (CAPE) إلى 37.80 مرة في ديسمبر، بالقرب من أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة والذي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. يتضمن هذا التقييم المرتفع توقعات لتحسين السياسات التجارية ونمو سريع في صناعة الذكاء الاصطناعي. منذ بداية هذا العام، تم كسر جزء من أسطورة نمو الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى أن سياسات التعريفات وإجراءات التسريح من العمل قد دمرت توقعات النمو الاقتصادي، مما جعل السوق غير قادرة على تحمل مثل هذه التقييمات العالية، مما أدى إلى تعديل هبوطي بحثًا عن توازن جديد.
حاليًا، انخفضت مؤشرات ناسداك وS&P 500 وداو جونز بنسبة 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، وهي جميعها بالقرب من خط الـ250 يومًا، مما يعني دخولها منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض من 10%-20%). ولكن هذا لا يعني أن السوق قد انتهت من التصحيح. حاليًا، يبلغ نسبة السعر إلى الأرباح لشركة S&P 500 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% من ذروته. وفقًا للقواعد التاريخية على مدى 20 عامًا، إذا استمر الانخفاض، فقد يعود إلى 32.89 مرة، مما يعني أن هناك مجالًا للانخفاض بأكثر من 5%؛ وإذا عاد إلى المتوسط البالغ 27.25 مرة، فسيظل هناك أكثر من 21% من مساحة التراجع. بالطبع، احتمال حدوث تصحيح عميق كهذا منخفض، إلا إذا دخلت الاقتصاد فعليًا في حالة ركود.
في ظل الفوضى، أدت مشاعر الملاذ الآمن المتزايدة إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى جديد، وزادت عوائد السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزادت عوائد السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يظهر أن بعض الأموال بدأت تخرج من السندات الأمريكية وتتجه نحو سوق الأسهم.
بشكل عام، دخلت سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن التضخم وآفاق خفض أسعار الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير الرسوم الجمركية وإعادة الهيكلة لم يتم القضاء عليه بعد، وقد يستمر السوق في التصحيح نحو الأسفل لتهدئة تقييم الأصول في ظل الفوضى. وبسبب تأثير ETF البيتكوين الفوري، نعتقد أن البيتكوين سيتأثر باستمرار بتصحيحات سوق الأسهم الأمريكية. على الرغم من أن البيتكوين قد ارتد لعدة أيام وعاد إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من الممكن أن ينخفض إلى 73000 دولار في الشهرين المقبلين.
صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المستقرة وبيتكوين
هذا الأسبوع، كانت التدفقات الصافية للتمويل عبر القناتين المزدوجتين 2.37 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا كبيرًا عن التدفقات البالغة 12.82 مليار دولار في الأسبوع الماضي. وقد تمثل الأداء المحدد في خروج 8.42 مليار دولار من صناديق ETF للبيتكوين، وخروج 1.84 مليار دولار من صناديق ETF للإيثيريوم، ودخول 12.64 مليار دولار من العملات المستقرة.
على الرغم من تراجع حجم التدفقات الواردة إلى العملات المستقرة وزيادة التدفقات الخارجة من قنوات ETF، إلا أن الأموال المتاحة في السوق دخلت البورصات مرة أخرى وتحولت إلى قوة شراء، مما سمح لأسعار البيتكوين بالعودة إلى مستوى 83000 دولار. في الوقت الحالي، هناك انتعاش طفيف في الأموال المتاحة في البورصات، ويمكن اعتبار هذا الانتعاش بمثابة سلوك شراء بسيط، ولكنه لا يزال غير كافٍ ليكون قوة دافعة لقلب السوق.
ضغط البيع وبيع الأصول
تشير البيانات إلى أن مجموعة حاملي الأصول الرقمية على المدى القصير استمرت في تقليص خسائرها خلال الانخفاض، حيث كان يوم الخسائر القصوى في 13 مارس، لكن الحجم كان أقل من 10 مارس.
فيما يتعلق بالأرباح والخسائر غير المحققة، يتحمل حاملو المراكز القصيرة حالياً متوسط خسارة تبلغ 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. خلال هذه الجولة من الانخفاض، كان حاملو المراكز القصيرة هم القوة الدافعة، وكذلك المتحملون الرئيسيون للخسائر، وسيستمرون في الضغط في السوق المتقلب، وقد يصبحون أيضاً مصدر ضغط للبيع لاستمرار الانخفاض.
في الانخفاض الذي حدث على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية، تحول مجتمع حاملي العملات الرقمية على المدى الطويل من التخفيض إلى الزيادة، حيث قاموا بشراء حوالي 100,000 بيتكوين. مجموعة أخرى تستحق الانتباه - حاملي العملات الرقمية الكبار - زادت أيضًا بمقدار يقرب من 60,000 عملة، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، عادة ما تظهر هاتين المجموعتين أداءً جيدًا، وتلعبان دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات الدورة
وفقًا للبيانات، فإن مؤشر دورة البيتكوين هو 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرار صاعدة.