稳定币成为加密市场热点，12条公链生态全面对比

2025年，稳定币成为加密市场最受关注的领域之一。截至5月22日，稳定币总市值已突破2450亿美元。在稳定币快速增长的背后，是各个公链暗自竞争的战场。稳定币不仅是资产流动的变化指标，更是衡量公链市场认可度的重要指标。本文对目前排名靠前的12个公链的稳定币数据进行分析，试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：依靠USDC增速保持领先地位

以太坊的稳定币市值达1225亿美元，占所有稳定币发行量50%的份额。USDT仍是以太坊上占比最高的稳定币，约为50%。然而，2025年以来，以太坊的USDT发行量出现下滑，截至5月21日下降了5.07%。这使得波场成为USDT最大的发行公链。

除USDT外，以太坊也是USDC的最大发行公链。截至5月22日，UDSC在以太坊上的发行量达369亿枚，占比60.82%。自2024年10月以来，USDC在以太坊的发行量增长了46.4%。USDC的大幅增长成为以太坊保持稳定币领先地位的主要原因。

波场：USDT最大发行公链，活跃的链上美元交易中心

波场的稳定币主要来自USDT，占比超过99%，目前已成为USDT最大的发行公链。波场在全球稳定币市场总份额约为31.3%。波场的USDT日均交易量达240万笔左右，远高于以太坊的28.4万笔。

从交易量看，波场网络平均每日处理价值200亿美元的USDT转账，占全球所有稳定币交易额的近29%。每日有超过100万个独立账户在波场上进行USDT交易，占所有区块链活跃稳定币钱包地址的28%。

增长趋势方面，波场上的USDT供应量从2024年的488亿美元增长到777亿美元。波场的低费用和高交易速度使其成为大量USDT交易的首选网络，尤其受到散户用户和新兴市场的青睐。

此外，波场创始人与特朗普家族的合作也为其稳定币前景提供了更多可能。今年1月，波场创始人透露希望能够大幅降低交易费用，最终实现免费转账，但具体计划尚未公布。

Solana：高性能下的快速增长

作为近两年最热门的公链之一，Solana链上的稳定币也实现了大幅增长。从2024年初的18亿美元增长至5月份最高131亿美元，增幅达627%。尽管与以太坊和波场相比仍有差距，但Solana已成为稳定币领域不可忽视的新兴力量。

从内部结构看，USDC是Solana上的主要稳定币，占73%的市场份额。USDT在Solana上的份额约为20%。某支付平台发行的稳定币在Solana链上目前有2亿美元的市值，仅次于以太坊，占比约为24.36%。Solana正成为许多新型稳定币的优先选择之一。

BSC：零Gas费与新兴稳定币双重驱动

截至2025年5月，BSC约占全球稳定币市场份额的2.4%。BSC链的稳定币市值从2024年的40亿美元增长至目前的约100亿美元，增幅约150%。其中两次集中增长分别发生在2024年11月至2025年1月（从50亿美元增至70亿美元）和2025年4月底至5月（从70亿美元快速提升至90亿美元）。第一次增长可能主要源于BSC链推出的零Gas费活动，第二次则受到某新兴稳定币在BSC链上发行的推动。

USDT的发行量占比约为59%，某新兴稳定币占比约为21%。BSC此前主推的两种稳定币占比则下降至合计3%左右。

随着某钱包的热度提升，BSC链上的稳定币DEX交易占比从4月的不到10%提升至28%，与中心化交易所占比几乎相同。此外，5月份BSC在稳定币的交易笔数方面占到了所有链38.1%，排名第一。在USDT的累计交易量上，BSC以3580亿美元仅低于波场和以太坊。

Base：交易所支持下的高速增长

Base作为某知名交易所孵化的以太坊L2，在稳定币领域实现了显著增长。自2024年1月的1.77亿美元增长至40.9亿美元，增长率达2210%，是稳定币市值前五的公链中增幅最大的。

USDC是Base链最主流的稳定币，占比达97.8%。Base也是USDC除以太坊之外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品交易的新兴平台

作为新兴的衍生品交易平台，Hyperliquid在不到半年的时间内，其稳定币市值就达到了32.6亿美元，领先于一些老牌公链。USDC是Hyperliquid上最大的稳定币币种，占比达97.8%。近期，Hyperliquid也在稳定币种类方面有所扩展，为公链生态的应用打开了新的可能性。

Arbitrum：激励结束后经历调整

Arbitrum作为备受关注的以太坊L2，其稳定币市值经历了大起大落。2024年全年从20亿美元增长至最高69亿美元，但2025年初快速下跌至27.3亿美元。1月2日单日流出量就减少了20亿美元。

这种大幅下降可能源于三个原因：一是上一轮激励终止，约50家协议的流动性补贴集中结束；二是某稳定币宣布将Arbitrum上的代币迁移至新跨链标准；三是某高收益竞争链对USDC/USDT承诺高年化收益+空投积分，吸引了部分L2资产。

Polygon：稳定币迁移与支付创新

2024年至今，Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元，年增近七成。主要推动力来自某稳定币原生落地以及国际支付巨头在PoS链试点法币和稳定币结算，带来企业级增量。目前，Polygon链上的稳定币份额主要由USDT和USDC主导，分别占40.79%和47%的市场。

Avalanche：降低费用未带来显著增长

Avalanche在近一年来的增长相对平缓。虽然总体稳定币市值增长了79%，但自2024年5月后增长停滞，在10亿美元到20亿美元之间震荡。2024年底的网络升级大幅降低了基础费用，但未能持续提供增长动力。未来可能需要生态整体活跃度提升，才能真正带动稳定币的发展。

Aptos：Move生态的新秀

Aptos上的稳定币总市值在2025年第一季度首次突破10亿美元，自2024年以来的整体增幅达2408%，成为增长最快的公链之一。Aptos链上的稳定币主要由USDT和USDC构成，分别占62.39%和32%。考虑到某稳定币在2025年1月才开始在Aptos上线，这种增长速度已经相当可观。

Sui：惊人的230倍增长

Sui的稳定币增长是所有公链中最显著的，从2024年初的500万美元左右增长至2025年5月的11.56亿美元，增幅达到230倍。目前，USDC是Sui网络发行占比最高的稳定币，占比约75%。

然而，Sui生态的稳定币总体规模仍然较小，发行种类也有限。如何吸引更多大资金入场是Sui生态面临的主要增长挑战。同时，近期发生的安全事件也可能对其安全性产生一定影响，呈现机遇与挑战并存的局面。

TON：社交支持下的增长

TON作为2024年才加入竞争的新公链，在一年内取得了较快增长。2024年4月，某稳定币在TON链同步发行，成为其第15条支持网络，目标是将大量社交用户引入链上美元支付生态。这为稳定币在TON生态的增长提供了基础。

然而，TON生态的稳定币增长在经历短暂上涨后开始回落，从年初的14亿美元跌至9亿美元左右。这可能与TON生态在早期爆发后缺乏新的增长点有关。

总结

公链的稳定币竞争格局仍在快速变化中。虽然以太坊、波场等公链保持领先优势，但Solana、BSC等新兴公链正逐渐蚕食市场份额。新型稳定币的发行也不再局限于以太坊。Aptos和Sui等MOVE生态公链虽然起步较晚，但增速显著。

未来稳定币竞争将更加激烈。老牌公链面临守住市场同时继续增长的双重压力，新公链则迎来市场快速扩张期。随着全球稳定币法规逐步落地，稳定币领域的发展才刚刚开始。