Hyper EVM 生态新星 Project X 崛起

Hyperliquid 作为本轮牛市中表现最为亮眼的交易平台之一，日交易量已突破 150 亿美元，占据链上超 74% 的永续合约市场份额。其原生代币 HYPE 目前位居加密货币市值排行榜第 12 位。Hyperliquid 的愿景不仅限于成为单一的链上交易平台，而是致力于构建以自身为核心的生态网络 Hyper EVM。

近期，Hyper EVM 生态中的新项目 Project X 引发了社区的广泛关注。这个去中心化交易所（DEX）上线仅三天，其总锁仓量（TVL）就突破了 4000 万美元。作为一个新兴项目，Project X 的生态定位和团队背景值得深入探讨。

要理解 Project X 的诞生，我们需要回顾其创始团队的前期项目 Pacmoon。

Pacmoon 曾是 Blast 链上的知名社交 Meme 项目，通过"Yap 模式"（利用社交裂变和社区共识推动代币价值）一度将其完全稀释估值（FDV）推至超过 2 亿美元，成为 Blast 生态的代表性项目。然而，目前该项目代币 PAC 的 FDV 仅剩 3.5 万美元，几近归零。这一方面反映了 Blast 网络的逐渐沉寂，另一方面也凸显了该项目昙花一现的特性。

根据官方文档，Project X 的核心团队由 7 人组成，其中 Lamboland 负责增长策略，BOBBY 主管产品运营，hisho 专注产品设计，Ali 担任创意指导。团队还包括一位具有 Y Combinator 背景的首席技术官（CTO）和两名 DeFi 原生后端开发人员。

已公开身份的四位成员均曾不同程度参与 Pacmoon 或 Blast 网络的建设，其中 Lamboland 和 BOBBY 是 Pacmoon 的联合创始人。

如今，团队将目光转向 DeFi 基础设施，特别是自动做市商去中心化交易所（AMM DEX）。Project X 的规划显示，团队希望突破"模仿 Uniswap"的框架，通过创新的"分发机制、激励设计与用户体验"，重塑交易平台的竞争逻辑。正如其官网所述："技术正在趋同，下一轮 DeFi 的胜负手将在于如何更高效地分配价值、设计激励，并让用户愿意停留。"

Project X 采用分阶段开发策略，目前聚焦于第一阶段"HyperEVM DEX"，后续将扩展至"EVM Aggregator"和尚未公开的第三阶段，最终目标是成为"加密交易者的首选交易平台"。

作为当前核心产品，HyperEVM DEX 定位为"Uniswap 风格的 AMM DEX"，但在用户体验与激励机制上做了差异化设计：

• 费用分配：在 V3 版本中，86% 的交易费用直接分配给流动性提供者（LP），剩余部分用于协议运营。这一比例在同类 AMM 中属于"高 LP 回报"梯队。
• V2 池筹备：尽管 V2 版本尚未上线，团队已透露未来将通过更复杂的做市策略（如动态手续费、跨链流动性聚合）进一步提升 LP 收益。

完成 HyperEVM DEX 建设后，Project X 将进入第二阶段，专注于"EVM Aggregator"的开发。这一功能将实现跨链交易聚合，允许用户通过 Project X 一键访问多条 EVM 兼容链的流动性，解决当前"多链 DEX 割裂"的问题。

参与方式

Project X 的积分机制是当前激活用户增长的关键。目前，积分是用户参与生态的核心凭证，未来可能直接关联代币空投或生态权益。

当前积分的获取途径主要包括：

• 流动性提供（LP）：用户可将资产存入 HyperEVM DEX 的流动性池（如当前主推的 kHYPE 池），根据产生的交易费用获得积分。值得注意的是，积分计算与"费用产出"强相关。
• 交易：用户在平台完成现货交易可获得积分，积分数量根据交易规模与频率计算。
• 邀请好友：通过分享专属邀请码，用户可获得双重奖励：获取好友产生积分的 10% 作为推荐奖励，同时好友的基础积分获取效率提升 10%。

为快速冷启动生态，Project X 还设置了短期激励措施：

• 每日 100 万积分池：当前阶段，平台每日固定释放 100 万积分，所有用户的积分获取均来自该池。
• 首月积分乘数：前 30 天内，每日积分排名前 100 的用户均可获得最低 1 倍的积分乘数奖励。

需要注意的是，项目方近期已调整积分系统界面，当前积分获取已实时反映在用户界面，但具体空投规则（如积分与代币的兑换比例、空投时间）尚未公布，需以官方后续公告为准。

风险提示

与多数依赖风险投资的 DeFi 项目不同，Project X 的资金来源更为grassroots：官网明确标注"100% 自筹资金，无机构投资、无天使投资、无私募"。这种模式的优势在于团队对项目的控制权更强，更倾向于"长期主义"。

然而，这也伴随潜在风险。缺乏外部融资意味着项目抗风险能力较弱，若遭遇极端行情或智能合约漏洞，可能面临难以赔偿用户损失的困境。