Arthur Hayes预警比特币或回调至10万美元！并已减持ETH、ENA、PEPE，机构资金成关键支撑

Maelstrom Fund首席投资官Arthur Hayes发出警告，受疲弱非农就业数据及全球信贷增长乏力等宏观经济逆风影响，比特币价格或面临回调至10万美元风险。链上数据显示Hayes近期已减持价值832万美元ETH、462万美元ENA及41.47万美元PEPE，其钱包当前持有2830万美元代币（其中2295万为USDC）。尽管市场有观点认为比特币波动性降低、传统周期已终结，但山寨币季指数低迷显示本轮牛市动能存疑，机构资金持续入场下ETH表现显著强于BTC。

链上数据揭减持动作，Hayes转向稳定币避险 加密对冲基金Maelstrom Fund首席投资官Arthur Hayes预警，在宏观经济逆风冲击下，比特币价格或面临深度回调至10万美元。其言论发布之际，链上分析机构Lookonchain数据显示，Hayes关联地址近期已出售价值832万美元的ETH、462万美元的Ethena (ENA) 以及41.47万美元的Pepe (PEPE) 迷因币。据Arkham Intelligence追踪，该地址当前持有资产总值约2830万美元，其中2295万美元已转换为稳定币USDC，凸显其短期避险策略。

非农就业爆冷成导火索，信贷疲软拉响警报 Hayes在社交媒体平台X上解释其预警逻辑，核心指向两项关键风险指标：美国7月非农就业数据大幅不及预期（仅新增7.3万人），以及主要经济体信贷增长持续乏力。他认为，这些因素将加剧市场对关税政策重启与名义GDP增速放缓的担忧，进而压制比特币、以太坊等风险资产价格，潜在下跌目标分别指向10万美元与3000美元关口。

市场现严重分歧：比特币波动率下降 vs. 传统周期终结论 Hayes的谨慎立场与当前市场的部分乐观预期形成鲜明对比。彭博分析师Eric Balchunas指出，自2023年中贝莱德提交比特币现货ETF申请以来，比特币价格波动性已显著降低。Blockware Solutions分析师Mitchell Askew进一步认为，比特币“抛物线式暴涨与毁灭性暴跌”的时代可能已结束。比特币矿池Braiins首席执行官Eli Nagar更在X平台直言：“我们所知的比特币周期已死亡...当前阶段在规模、结构及风险维度上均与过往不可比。”

行情分化加剧：ETH强势领跑，山寨币资金流入仍疲软 当前比特币交易价格徘徊于11.3万美元附近，涨势放缓引发市场对牛市见顶或阶段性盘整的争论。反观以太坊受现货ETF资金流入及机构需求强劲驱动，7月暴涨超50%后稳守3450美元上方。值得警惕的是，Altcoin季指数（衡量山寨币相对BTC表现）当前仅报36，显示资金高度集中于BTC与ETH，中小市值代币未能获得有效轮动。分析师强调，山寨币普涨通常是牛市确认的关键信号，而目前比特币市值占比仍高于60%，限制整体上行空间。

机构资金成关键支撑，ETH成最大受益者 尽管存在回调担忧，机构投资者持续入场仍为加密市场提供重要支撑。数据显示，2025年企业资金配置加密资产规模已超860亿美元，摩根大通估算今年新增入场资金逾600亿美元。在此背景下，以太坊成为最大受益标的，其日交易量维持高位，大型投资者持仓兴趣持续升温。

结语： Arthur Hayes的减持预警与市场分歧凸显加密资产面临宏观政策与内生结构的双重考验。疲弱就业数据与信贷收缩或引发短期回调，但机构资金规模化入场正深刻重塑市场运行逻辑。投资者需警惕比特币高位波动风险，关注ETH现货ETF资金流向及山寨币季指数转向信号，同时密切追踪全球央行政策动向对加密市场流动性的深层影响。链上巨鲸动向与稳定币持仓变化仍是预判市场情绪的关键指标。