Phân tích sự khác biệt giữa Khai thác Bitcoin và vàng
Vàng và Bitcoin thường được so sánh cùng nhau như những tài sản phi chủ quyền hiếm có. Mặc dù các trường hợp đầu tư của chúng như công cụ lưu trữ giá trị đã được thảo luận rộng rãi, nhưng rất ít người so sánh từ góc độ sản xuất. Cả hai tài sản này đều phụ thuộc vào việc khai thác để đưa vào cung mới, một cái là vật lý, cái kia là kỹ thuật số. Các đặc điểm ngành của cả hai đều thể hiện tính chu kỳ kinh tế, đòi hỏi vốn lớn và mối liên hệ chặt chẽ với thị trường năng lượng.
Tuy nhiên, cơ chế khai thác Bitcoin và cơ chế khuyến khích có sự khác biệt về chi tiết so với khai thác vàng, và những khác biệt này cuối cùng sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến cấu trúc kinh tế và chiến lược của những người tham gia trong ngành. Bài viết này sẽ khám phá một số điểm tương đồng của chúng, nhưng quan trọng hơn, những khác biệt cơ bản giữa chúng.
Nguồn gốc của sự khan hiếm tài sản
Khai thác vàng là một quy trình có lịch sử lâu dài, liên quan đến việc khai thác và tinh chế kim loại từ lòng đất. Nó cần tìm kiếm các mỏ thích hợp, xin giấy phép và quyền sử dụng đất, và sử dụng máy móc hạng nặng để khai thác quặng từ dưới lòng đất, sau đó phân tách kim loại thông qua xử lý hóa học để phục vụ cho việc phân phối sau này.
So với đó, khai thác Bitcoin cần phải thực hiện quy trình tính toán lặp đi lặp lại, để giải quyết các lô giao dịch Bitcoin theo hình thức thi đấu và kiếm được Bitcoin mới phát hành cùng với phí giao dịch. Quá trình này được gọi là bằng chứng công việc, cần phải mua không gian giá đỡ, điện năng và phần cứng chuyên dụng (ASIC) để vận hành tính toán một cách hiệu quả, sau đó phát sóng kết quả qua kết nối internet đến mạng Bitcoin.
Trong hai hệ thống này, khai thác đều là quá trình tốn kém không thể tránh khỏi, hỗ trợ cho sự khan hiếm của từng loại tài sản: sự khan hiếm của Bitcoin được duy trì bởi mã và cạnh tranh; sự khan hiếm của vàng được xác định bởi vị trí vật lý và địa chất. Tuy nhiên, cách thức khai thác sự khan hiếm, mô hình kinh tế của nhà sản xuất, và sự tiến hóa của chúng theo thời gian gần như không có điểm tương đồng.
Bitcoin Khai thác kinh tế mô hình
Mô hình kinh tế của ngành khai thác vàng tương đối dễ đoán. Các công ty thường có khả năng dự đoán chính xác lượng dự trữ, độ tinh khiết của quặng và lịch trình khai thác, mặc dù các dự đoán ban đầu có thể có độ sai lệch lớn: khoảng một phần năm các dự án khai thác vàng có thể đạt được lợi nhuận trong suốt vòng đời của chúng. Các chi phí chính (như lao động, năng lượng, thiết bị, tuân thủ và công việc phục hồi) có thể được dự đoán trước một cách tương đối chính xác. Khấu hao chủ yếu là do sự hao mòn bình thường của thiết bị hoặc sự cạn kiệt của dự trữ. Sự không chắc chắn chính trong ngắn hạn đến trung hạn thường là sự ổn định của giá thị trường vàng, trong khi biến động giá này là tương đối nhỏ. Hơn nữa, gần như tất cả các chi phí đầu vào này có thể được phòng ngừa hiệu quả.
So với trước, ngành khai thác Bitcoin thì năng động và khó dự đoán hơn. Doanh thu của các công ty không chỉ phụ thuộc vào sự biến động tương đối của giá Bitcoin trên thị trường, mà còn phụ thuộc vào thị phần của họ trong tỷ lệ băm toàn cầu (tức là: sự cạnh tranh toàn cầu). Nếu các thợ mỏ khác mở rộng kinh doanh một cách tích cực hơn, ngay cả khi hoạt động khai thác của bạn không thay đổi, sản lượng tương đối của bạn cũng có thể giảm. Đây là một biến số mà các thợ mỏ cần liên tục xem xét trong quá trình hoạt động.
Một trong những chi phí quan trọng nhất của các công ty khai thác Bitcoin là khấu hao, đặc biệt là khấu hao thiết bị ASIC. Chip trong các máy khai thác Bitcoin này liên tục được cải tiến về hiệu suất, buộc các công ty phải nâng cấp trước khi thiết bị bị hao mòn tự nhiên để giữ vững tính cạnh tranh. Điều này có nghĩa là khấu hao xảy ra trên trục thời gian của sự tiến bộ công nghệ, chứ không phải trên sự hao mòn vật lý của thiết bị. Đây là một khoản chi tiêu chính (mặc dù là chi tiêu phi tiền mặt) và tương phản mạnh mẽ với ngành khai thác vàng, nơi mà thiết bị khai thác có tuổi thọ dài hơn vì những thiết bị này đã trải qua hầu hết các đợt cải tiến về hiệu suất.
Sản xuất Bitcoin dưới ảnh hưởng chung của sự thay đổi trong cạnh tranh ngành và chu kỳ khấu hao ngắn hạn, đã khiến các thợ mỏ phải đối mặt với áp lực liên tục, cần tái đầu tư để mua phần cứng mới nhằm duy trì mức sản xuất --- đây là điều mà các chuyên gia thường gọi là "bánh xe chuột ASIC".
Tuy nhiên, cũng có một sự khác biệt cơ bản có lợi giữa Bitcoin và vàng, đó là cấu trúc thu nhập. Các thợ khai thác vàng chỉ kiếm lợi nhuận bằng cách khai thác và bán nguồn cung chưa được phát hành từ dự trữ. Tuy nhiên, các thợ khai thác Bitcoin có thể kiếm lợi nhuận từ việc khai thác nguồn cung chưa được phát hành và cũng từ phí giao dịch. Phí giao dịch cung cấp cho thợ khai thác một nguồn thu nhập từ nguồn cung đã phát hành, nguồn thu nhập này sẽ dao động theo nhu cầu chuyển nhượng Bitcoin. Khi Bitcoin tiến gần đến giới hạn cung cấp 21 triệu, phí giao dịch sẽ trở thành một nguồn thu nhập ngày càng quan trọng - điều mà các thợ khai thác vàng không có.
Cuối cùng, một lợi thế chính lâu dài của khai thác Bitcoin là khả năng tái sử dụng các sản phẩm phụ trong quá trình vận hành --- nhiệt năng. Khi điện năng đi qua máy khai thác, sẽ tạo ra một lượng lớn nhiệt năng, và nhiệt năng này có thể được thu hồi và chuyển hướng để sử dụng cho các mục đích khác, chẳng hạn như quy trình công nghiệp, nông nghiệp nhà kính hoặc sưởi ấm dân cư và khu vực. Điều này mở ra một nguồn thu nhập hoàn toàn mới cho các thợ mỏ. Khi máy khai thác trở nên thương mại hóa và chu kỳ khấu hao kéo dài, ảnh hưởng của việc tái sử dụng nhiệt năng có thể càng tăng thêm. Tương tự, các thợ mỏ vàng cũng có thể thu lợi từ việc bán các sản phẩm phụ như bạc hoặc kẽm, những sản phẩm phụ này thường được xác định trong quy hoạch dự án và được xem như là yếu tố bù đắp chi phí sản xuất vàng.
So sánh tác động môi trường
Như mọi người đều biết, ngành công nghiệp khai thác vàng về bản chất là khai thác tài nguyên và để lại dấu ấn vật lý lâu dài: như chặt cây, ô nhiễm nước, bãi thải và sự phá hủy hệ sinh thái. Ở nhiều khu vực, nó cũng gây ra lo ngại về quyền sở hữu đất đai và an toàn cho công nhân.
Mặt khác, ngành khai thác Bitcoin không liên quan đến việc khai thác vật lý, mà hoàn toàn phụ thuộc vào điện. Điều này tạo ra cơ hội tích hợp với cơ sở hạ tầng địa phương - không phải xung đột. Do công cụ khai thác có tính thanh khoản và có thể ngắt quãng, chúng có thể đóng vai trò như một bộ ổn định lưới điện và tiền tệ hóa các nguồn năng lượng vốn bị lãng phí hoặc bị cô lập (như khí đốt đốt cháy, thủy điện dư thừa hoặc năng lượng gió và năng lượng mặt trời bị hạn chế).
Nhiều người chưa nhận ra rằng, khai thác Bitcoin còn cho thấy tiềm năng như một khoản trợ cấp năng lượng sạch và có thể là một cách để chứng minh sự kết nối với lưới điện. Bằng cách đặt chung với các cơ sở sản xuất năng lượng tái tạo hoặc năng lượng hạt nhân, các thợ mỏ có thể cải thiện tính kinh tế của dự án trước khi kết nối với lưới điện --- mà không cần phụ thuộc vào trợ cấp từ công quỹ.
Cuối cùng, mặc dù điều này đã được ghi chép đầy đủ, nhưng đáng lưu ý rằng, so với các ngành công nghiệp truyền thống, lượng carbon phát thải của Bitcoin trung bình thấp hơn và minh bạch hơn. Có thể nói, Bitcoin là cần thiết trong quá trình chuyển đổi suôn sẻ sang lưới điện chủ yếu sử dụng năng lượng tái tạo.
Kể từ khi đạt đỉnh tiêu thụ năng lượng vào năm 2024, chúng tôi hầu như không thấy sự gia tăng trong tiêu thụ năng lượng, điều này là nhờ vào sự cải thiện liên tục về hiệu suất của phần cứng máy khai thác, với mức tiêu thụ trung bình hiện tại chỉ là 20 watt/terahash (W/Th), so với năm 2018, hiệu suất đã tăng gấp năm lần.
So sánh đặc điểm đầu tư
Hai ngành này đều có tính chu kỳ và nhạy cảm với giá của tài sản sản xuất của chúng. Nhưng khác với các thợ mỏ vàng thường hoạt động theo lịch trình nhiều năm, thợ mỏ Bitcoin có thể mở rộng hoặc thu hẹp quy mô hoạt động nhanh hơn dựa trên điều kiện thị trường. Điều này khiến cho khai thác Bitcoin linh hoạt hơn, nhưng cũng biến nó thành một lĩnh vực có độ biến động cao hơn.
Các công ty khai thác Bitcoin niêm yết thường được giao dịch như các cổ phiếu công nghệ có giá trị beta cao, điều này phản ánh độ nhạy của chúng đối với giá Bitcoin và tâm lý rủi ro rộng hơn. Thực tế, một số nhà cung cấp dữ liệu thị trường phân loại các thợ mỏ Bitcoin niêm yết thuộc ngành công nghệ, thay vì ngành năng lượng hoặc vật liệu truyền thống.
Tuy nhiên, các công ty khai thác vàng có lịch sử lâu đời hơn và thường có các biện pháp phòng ngừa cho sản xuất trong tương lai, điều này có thể giảm độ nhạy cảm với sự biến động giá vàng. Chúng thường được phân loại vào ngành vật liệu và được đánh giá như những nhà sản xuất hàng hóa truyền thống.
Cách hình thành vốn cũng khác nhau. Các thợ mỏ vàng thường huy động vốn dựa trên ước lượng trữ lượng và kế hoạch mỏ dài hạn. Ngược lại, các thợ mỏ Bitcoin thường có xu hướng cơ hội hơn, trong những năm gần đây thường huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu trực tiếp hoặc có thể chuyển đổi, để hỗ trợ nâng cấp phần cứng nhanh chóng hoặc mở rộng trung tâm dữ liệu. Do đó, các thợ mỏ Bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào tâm lý thị trường và thời điểm chu kỳ, và thường hoạt động trong chu kỳ tái đầu tư ngắn hơn.
Kết luận
Vàng và Bitcoin có thể hướng tới việc đóng vai trò tương tự trong nền kinh tế vĩ mô về lâu dài, nhưng hệ sinh thái sản xuất của chúng khác nhau về cấu trúc. Khai thác vàng phát triển chậm, thuộc về khai thác vật lý, và có hại cho môi trường, tiêu tốn nhiều tài nguyên. Trong khi đó, khai thác Bitcoin thì nhanh chóng hơn, có tính mô-đun, và có thể ngày càng kết hợp nhiều hơn với hệ thống năng lượng hiện đại.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các thợ đào Bitcoin là sự tương đồng số không hoàn hảo với các thợ đào vàng. Ngược lại, chúng đại diện cho một loại cơ sở hạ tầng mới, tập trung vào vốn, kết hợp giữa chu kỳ hàng hóa, thị trường năng lượng và cơ hội đầu tư từ sự đảo lộn công nghệ. Những nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư dài hạn nên coi đây là một loại tài sản độc đáo, hoàn toàn mới, với những yếu tố cơ bản riêng biệt, đặc biệt trong bối cảnh phí giao dịch ngày càng quan trọng và các quan hệ đối tác năng lượng đang phát triển.
Hiểu những khác biệt tinh tế này là cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư thông minh trong bối cảnh ngày càng phát triển theo hệ thống tài chính phân phối.
Là một loại hình đầu tư, thợ khai thác Bitcoin không chỉ cung cấp cơ hội đầu tư vào sự khan hiếm mà còn liên quan đến cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, sự phát triển của thị trường năng lượng và cơ hội đầu tư vào việc tiền hóa khả năng tính toán --- đây là sự kết hợp mà ngành khai thác truyền thống không thể đạt được.
Triển vọng phát triển khai thác Bitcoin
Nhìn chung, hầu hết các kịch bản kinh tế vĩ mô tiềm năng vẫn có lợi cho sự phát triển của Bitcoin. Việc áp dụng thuế quan có đi có lại có thể thúc đẩy Mỹ và các đối tác thương mại của mình làm tăng lạm phát. Các đối tác thương mại của Mỹ có thể phải đối mặt với lạm phát gia tăng đồng thời phải đối phó với gió ngược trong tăng trưởng. Động lực này có thể buộc họ phải thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ dễ dãi hơn - những biện pháp này thường dẫn đến sự mất giá của đồng tiền, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản phi chủ quyền, chống lạm phát.
Tại Mỹ, triển vọng trở nên mơ hồ hơn. Một số chính trị gia có xu hướng ủng hộ lợi suất dài hạn thấp hơn, đặc biệt là đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Mặc dù động lực đứng sau có thể được suy đoán - chẳng hạn như giảm gánh nặng dịch vụ nợ hoặc thúc đẩy thị trường tài sản - lập trường này thường có lợi cho các tài sản nhạy cảm với lãi suất, như Bitcoin. Tuy nhiên, tình hình hiện tại lại ngược lại. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm xuống dưới 4%, nhưng sau đó lại tăng lên 4.5%, hiện khoảng 4.3%, do nghi ngờ về việc thanh lý giao dịch cơ bản, danh tiếng của Mỹ bị tổn hại và vị thế của đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu ngày càng trở nên mong manh, trong khi một số chính sách có thể thúc đẩy lạm phát tăng cao hơn. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng này là do con người tạo ra, có thể nhanh chóng đảo ngược thông qua nhượng bộ thuế quan và thỏa thuận.
Tuy nhiên, những tín hiệu này cũng có thể phản ánh sự giảm sút trong kỳ vọng lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong tương lai, từ đó gây ra lo ngại về sự suy giảm kinh tế sắp tới. Điều này mang lại rủi ro quan trọng cho thị trường rộng lớn hơn, tức là Bitcoin. Nếu các nhà đầu tư vẫn coi Bitcoin là tài sản có beta cao và ưa thích rủi ro, thì trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy giảm, tâm lý này có thể dẫn đến việc Bitcoin giao dịch đồng bộ với thị trường chứng khoán, mặc dù câu chuyện về vai trò như một công cụ lưu trữ giá trị dài hạn vẫn còn.
Mặc dù vậy, Bitcoin gần đây đã表现 tốt hơn so với thị trường chứng khoán. Sự kiên cường này làm nổi bật những đặc điểm độc đáo của Bitcoin: nó là một tài sản có thể giao dịch toàn cầu, trung lập với chính phủ, có khả năng
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AlphaLeaker
· 11giờ trước
Khai thác btc xong là hết, còn vàng thì khai thác mãi.
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecovery
· 08-10 21:03
phân tích có thể dự đoán... đã thấy điều này diễn ra từ năm 2013 và vẫn không ai nhận ra bề mặt lỗ hổng chính
Xem bản gốcTrả lời0
LightningPacketLoss
· 08-10 06:05
Đào vàng không bằng đào BTC ổn định hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
LoneValidator
· 08-10 06:04
Đào vàng và đào coin không phải đều là một số phận sao?
Xem bản gốcTrả lời0
FortuneTeller42
· 08-10 06:04
Vàng khai thác một chút là hết, btc thì có thể tồn tại mãi.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoTherapy
· 08-10 05:49
Đào vàng còn phải mua đất, còn hái coin thì không cần phải cuộn nhiều như vậy.
Bitcoin vs vàng khai thác: so sánh độ sâu mô hình sản xuất và đặc điểm đầu tư
Phân tích sự khác biệt giữa Khai thác Bitcoin và vàng
Vàng và Bitcoin thường được so sánh cùng nhau như những tài sản phi chủ quyền hiếm có. Mặc dù các trường hợp đầu tư của chúng như công cụ lưu trữ giá trị đã được thảo luận rộng rãi, nhưng rất ít người so sánh từ góc độ sản xuất. Cả hai tài sản này đều phụ thuộc vào việc khai thác để đưa vào cung mới, một cái là vật lý, cái kia là kỹ thuật số. Các đặc điểm ngành của cả hai đều thể hiện tính chu kỳ kinh tế, đòi hỏi vốn lớn và mối liên hệ chặt chẽ với thị trường năng lượng.
Tuy nhiên, cơ chế khai thác Bitcoin và cơ chế khuyến khích có sự khác biệt về chi tiết so với khai thác vàng, và những khác biệt này cuối cùng sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến cấu trúc kinh tế và chiến lược của những người tham gia trong ngành. Bài viết này sẽ khám phá một số điểm tương đồng của chúng, nhưng quan trọng hơn, những khác biệt cơ bản giữa chúng.
Nguồn gốc của sự khan hiếm tài sản
Khai thác vàng là một quy trình có lịch sử lâu dài, liên quan đến việc khai thác và tinh chế kim loại từ lòng đất. Nó cần tìm kiếm các mỏ thích hợp, xin giấy phép và quyền sử dụng đất, và sử dụng máy móc hạng nặng để khai thác quặng từ dưới lòng đất, sau đó phân tách kim loại thông qua xử lý hóa học để phục vụ cho việc phân phối sau này.
So với đó, khai thác Bitcoin cần phải thực hiện quy trình tính toán lặp đi lặp lại, để giải quyết các lô giao dịch Bitcoin theo hình thức thi đấu và kiếm được Bitcoin mới phát hành cùng với phí giao dịch. Quá trình này được gọi là bằng chứng công việc, cần phải mua không gian giá đỡ, điện năng và phần cứng chuyên dụng (ASIC) để vận hành tính toán một cách hiệu quả, sau đó phát sóng kết quả qua kết nối internet đến mạng Bitcoin.
Trong hai hệ thống này, khai thác đều là quá trình tốn kém không thể tránh khỏi, hỗ trợ cho sự khan hiếm của từng loại tài sản: sự khan hiếm của Bitcoin được duy trì bởi mã và cạnh tranh; sự khan hiếm của vàng được xác định bởi vị trí vật lý và địa chất. Tuy nhiên, cách thức khai thác sự khan hiếm, mô hình kinh tế của nhà sản xuất, và sự tiến hóa của chúng theo thời gian gần như không có điểm tương đồng.
Bitcoin Khai thác kinh tế mô hình
Mô hình kinh tế của ngành khai thác vàng tương đối dễ đoán. Các công ty thường có khả năng dự đoán chính xác lượng dự trữ, độ tinh khiết của quặng và lịch trình khai thác, mặc dù các dự đoán ban đầu có thể có độ sai lệch lớn: khoảng một phần năm các dự án khai thác vàng có thể đạt được lợi nhuận trong suốt vòng đời của chúng. Các chi phí chính (như lao động, năng lượng, thiết bị, tuân thủ và công việc phục hồi) có thể được dự đoán trước một cách tương đối chính xác. Khấu hao chủ yếu là do sự hao mòn bình thường của thiết bị hoặc sự cạn kiệt của dự trữ. Sự không chắc chắn chính trong ngắn hạn đến trung hạn thường là sự ổn định của giá thị trường vàng, trong khi biến động giá này là tương đối nhỏ. Hơn nữa, gần như tất cả các chi phí đầu vào này có thể được phòng ngừa hiệu quả.
So với trước, ngành khai thác Bitcoin thì năng động và khó dự đoán hơn. Doanh thu của các công ty không chỉ phụ thuộc vào sự biến động tương đối của giá Bitcoin trên thị trường, mà còn phụ thuộc vào thị phần của họ trong tỷ lệ băm toàn cầu (tức là: sự cạnh tranh toàn cầu). Nếu các thợ mỏ khác mở rộng kinh doanh một cách tích cực hơn, ngay cả khi hoạt động khai thác của bạn không thay đổi, sản lượng tương đối của bạn cũng có thể giảm. Đây là một biến số mà các thợ mỏ cần liên tục xem xét trong quá trình hoạt động.
Một trong những chi phí quan trọng nhất của các công ty khai thác Bitcoin là khấu hao, đặc biệt là khấu hao thiết bị ASIC. Chip trong các máy khai thác Bitcoin này liên tục được cải tiến về hiệu suất, buộc các công ty phải nâng cấp trước khi thiết bị bị hao mòn tự nhiên để giữ vững tính cạnh tranh. Điều này có nghĩa là khấu hao xảy ra trên trục thời gian của sự tiến bộ công nghệ, chứ không phải trên sự hao mòn vật lý của thiết bị. Đây là một khoản chi tiêu chính (mặc dù là chi tiêu phi tiền mặt) và tương phản mạnh mẽ với ngành khai thác vàng, nơi mà thiết bị khai thác có tuổi thọ dài hơn vì những thiết bị này đã trải qua hầu hết các đợt cải tiến về hiệu suất.
Sản xuất Bitcoin dưới ảnh hưởng chung của sự thay đổi trong cạnh tranh ngành và chu kỳ khấu hao ngắn hạn, đã khiến các thợ mỏ phải đối mặt với áp lực liên tục, cần tái đầu tư để mua phần cứng mới nhằm duy trì mức sản xuất --- đây là điều mà các chuyên gia thường gọi là "bánh xe chuột ASIC".
Tuy nhiên, cũng có một sự khác biệt cơ bản có lợi giữa Bitcoin và vàng, đó là cấu trúc thu nhập. Các thợ khai thác vàng chỉ kiếm lợi nhuận bằng cách khai thác và bán nguồn cung chưa được phát hành từ dự trữ. Tuy nhiên, các thợ khai thác Bitcoin có thể kiếm lợi nhuận từ việc khai thác nguồn cung chưa được phát hành và cũng từ phí giao dịch. Phí giao dịch cung cấp cho thợ khai thác một nguồn thu nhập từ nguồn cung đã phát hành, nguồn thu nhập này sẽ dao động theo nhu cầu chuyển nhượng Bitcoin. Khi Bitcoin tiến gần đến giới hạn cung cấp 21 triệu, phí giao dịch sẽ trở thành một nguồn thu nhập ngày càng quan trọng - điều mà các thợ khai thác vàng không có.
Cuối cùng, một lợi thế chính lâu dài của khai thác Bitcoin là khả năng tái sử dụng các sản phẩm phụ trong quá trình vận hành --- nhiệt năng. Khi điện năng đi qua máy khai thác, sẽ tạo ra một lượng lớn nhiệt năng, và nhiệt năng này có thể được thu hồi và chuyển hướng để sử dụng cho các mục đích khác, chẳng hạn như quy trình công nghiệp, nông nghiệp nhà kính hoặc sưởi ấm dân cư và khu vực. Điều này mở ra một nguồn thu nhập hoàn toàn mới cho các thợ mỏ. Khi máy khai thác trở nên thương mại hóa và chu kỳ khấu hao kéo dài, ảnh hưởng của việc tái sử dụng nhiệt năng có thể càng tăng thêm. Tương tự, các thợ mỏ vàng cũng có thể thu lợi từ việc bán các sản phẩm phụ như bạc hoặc kẽm, những sản phẩm phụ này thường được xác định trong quy hoạch dự án và được xem như là yếu tố bù đắp chi phí sản xuất vàng.
So sánh tác động môi trường
Như mọi người đều biết, ngành công nghiệp khai thác vàng về bản chất là khai thác tài nguyên và để lại dấu ấn vật lý lâu dài: như chặt cây, ô nhiễm nước, bãi thải và sự phá hủy hệ sinh thái. Ở nhiều khu vực, nó cũng gây ra lo ngại về quyền sở hữu đất đai và an toàn cho công nhân.
Mặt khác, ngành khai thác Bitcoin không liên quan đến việc khai thác vật lý, mà hoàn toàn phụ thuộc vào điện. Điều này tạo ra cơ hội tích hợp với cơ sở hạ tầng địa phương - không phải xung đột. Do công cụ khai thác có tính thanh khoản và có thể ngắt quãng, chúng có thể đóng vai trò như một bộ ổn định lưới điện và tiền tệ hóa các nguồn năng lượng vốn bị lãng phí hoặc bị cô lập (như khí đốt đốt cháy, thủy điện dư thừa hoặc năng lượng gió và năng lượng mặt trời bị hạn chế).
Nhiều người chưa nhận ra rằng, khai thác Bitcoin còn cho thấy tiềm năng như một khoản trợ cấp năng lượng sạch và có thể là một cách để chứng minh sự kết nối với lưới điện. Bằng cách đặt chung với các cơ sở sản xuất năng lượng tái tạo hoặc năng lượng hạt nhân, các thợ mỏ có thể cải thiện tính kinh tế của dự án trước khi kết nối với lưới điện --- mà không cần phụ thuộc vào trợ cấp từ công quỹ.
Cuối cùng, mặc dù điều này đã được ghi chép đầy đủ, nhưng đáng lưu ý rằng, so với các ngành công nghiệp truyền thống, lượng carbon phát thải của Bitcoin trung bình thấp hơn và minh bạch hơn. Có thể nói, Bitcoin là cần thiết trong quá trình chuyển đổi suôn sẻ sang lưới điện chủ yếu sử dụng năng lượng tái tạo.
Kể từ khi đạt đỉnh tiêu thụ năng lượng vào năm 2024, chúng tôi hầu như không thấy sự gia tăng trong tiêu thụ năng lượng, điều này là nhờ vào sự cải thiện liên tục về hiệu suất của phần cứng máy khai thác, với mức tiêu thụ trung bình hiện tại chỉ là 20 watt/terahash (W/Th), so với năm 2018, hiệu suất đã tăng gấp năm lần.
So sánh đặc điểm đầu tư
Hai ngành này đều có tính chu kỳ và nhạy cảm với giá của tài sản sản xuất của chúng. Nhưng khác với các thợ mỏ vàng thường hoạt động theo lịch trình nhiều năm, thợ mỏ Bitcoin có thể mở rộng hoặc thu hẹp quy mô hoạt động nhanh hơn dựa trên điều kiện thị trường. Điều này khiến cho khai thác Bitcoin linh hoạt hơn, nhưng cũng biến nó thành một lĩnh vực có độ biến động cao hơn.
Các công ty khai thác Bitcoin niêm yết thường được giao dịch như các cổ phiếu công nghệ có giá trị beta cao, điều này phản ánh độ nhạy của chúng đối với giá Bitcoin và tâm lý rủi ro rộng hơn. Thực tế, một số nhà cung cấp dữ liệu thị trường phân loại các thợ mỏ Bitcoin niêm yết thuộc ngành công nghệ, thay vì ngành năng lượng hoặc vật liệu truyền thống.
Tuy nhiên, các công ty khai thác vàng có lịch sử lâu đời hơn và thường có các biện pháp phòng ngừa cho sản xuất trong tương lai, điều này có thể giảm độ nhạy cảm với sự biến động giá vàng. Chúng thường được phân loại vào ngành vật liệu và được đánh giá như những nhà sản xuất hàng hóa truyền thống.
Cách hình thành vốn cũng khác nhau. Các thợ mỏ vàng thường huy động vốn dựa trên ước lượng trữ lượng và kế hoạch mỏ dài hạn. Ngược lại, các thợ mỏ Bitcoin thường có xu hướng cơ hội hơn, trong những năm gần đây thường huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu trực tiếp hoặc có thể chuyển đổi, để hỗ trợ nâng cấp phần cứng nhanh chóng hoặc mở rộng trung tâm dữ liệu. Do đó, các thợ mỏ Bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào tâm lý thị trường và thời điểm chu kỳ, và thường hoạt động trong chu kỳ tái đầu tư ngắn hơn.
Kết luận
Vàng và Bitcoin có thể hướng tới việc đóng vai trò tương tự trong nền kinh tế vĩ mô về lâu dài, nhưng hệ sinh thái sản xuất của chúng khác nhau về cấu trúc. Khai thác vàng phát triển chậm, thuộc về khai thác vật lý, và có hại cho môi trường, tiêu tốn nhiều tài nguyên. Trong khi đó, khai thác Bitcoin thì nhanh chóng hơn, có tính mô-đun, và có thể ngày càng kết hợp nhiều hơn với hệ thống năng lượng hiện đại.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các thợ đào Bitcoin là sự tương đồng số không hoàn hảo với các thợ đào vàng. Ngược lại, chúng đại diện cho một loại cơ sở hạ tầng mới, tập trung vào vốn, kết hợp giữa chu kỳ hàng hóa, thị trường năng lượng và cơ hội đầu tư từ sự đảo lộn công nghệ. Những nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư dài hạn nên coi đây là một loại tài sản độc đáo, hoàn toàn mới, với những yếu tố cơ bản riêng biệt, đặc biệt trong bối cảnh phí giao dịch ngày càng quan trọng và các quan hệ đối tác năng lượng đang phát triển.
Hiểu những khác biệt tinh tế này là cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư thông minh trong bối cảnh ngày càng phát triển theo hệ thống tài chính phân phối.
Là một loại hình đầu tư, thợ khai thác Bitcoin không chỉ cung cấp cơ hội đầu tư vào sự khan hiếm mà còn liên quan đến cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, sự phát triển của thị trường năng lượng và cơ hội đầu tư vào việc tiền hóa khả năng tính toán --- đây là sự kết hợp mà ngành khai thác truyền thống không thể đạt được.
Triển vọng phát triển khai thác Bitcoin
Nhìn chung, hầu hết các kịch bản kinh tế vĩ mô tiềm năng vẫn có lợi cho sự phát triển của Bitcoin. Việc áp dụng thuế quan có đi có lại có thể thúc đẩy Mỹ và các đối tác thương mại của mình làm tăng lạm phát. Các đối tác thương mại của Mỹ có thể phải đối mặt với lạm phát gia tăng đồng thời phải đối phó với gió ngược trong tăng trưởng. Động lực này có thể buộc họ phải thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ dễ dãi hơn - những biện pháp này thường dẫn đến sự mất giá của đồng tiền, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản phi chủ quyền, chống lạm phát.
Tại Mỹ, triển vọng trở nên mơ hồ hơn. Một số chính trị gia có xu hướng ủng hộ lợi suất dài hạn thấp hơn, đặc biệt là đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Mặc dù động lực đứng sau có thể được suy đoán - chẳng hạn như giảm gánh nặng dịch vụ nợ hoặc thúc đẩy thị trường tài sản - lập trường này thường có lợi cho các tài sản nhạy cảm với lãi suất, như Bitcoin. Tuy nhiên, tình hình hiện tại lại ngược lại. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm xuống dưới 4%, nhưng sau đó lại tăng lên 4.5%, hiện khoảng 4.3%, do nghi ngờ về việc thanh lý giao dịch cơ bản, danh tiếng của Mỹ bị tổn hại và vị thế của đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu ngày càng trở nên mong manh, trong khi một số chính sách có thể thúc đẩy lạm phát tăng cao hơn. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng này là do con người tạo ra, có thể nhanh chóng đảo ngược thông qua nhượng bộ thuế quan và thỏa thuận.
Tuy nhiên, những tín hiệu này cũng có thể phản ánh sự giảm sút trong kỳ vọng lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong tương lai, từ đó gây ra lo ngại về sự suy giảm kinh tế sắp tới. Điều này mang lại rủi ro quan trọng cho thị trường rộng lớn hơn, tức là Bitcoin. Nếu các nhà đầu tư vẫn coi Bitcoin là tài sản có beta cao và ưa thích rủi ro, thì trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy giảm, tâm lý này có thể dẫn đến việc Bitcoin giao dịch đồng bộ với thị trường chứng khoán, mặc dù câu chuyện về vai trò như một công cụ lưu trữ giá trị dài hạn vẫn còn.
Mặc dù vậy, Bitcoin gần đây đã表现 tốt hơn so với thị trường chứng khoán. Sự kiên cường này làm nổi bật những đặc điểm độc đáo của Bitcoin: nó là một tài sản có thể giao dịch toàn cầu, trung lập với chính phủ, có khả năng