Thị trường biến động gia tăng, chính sách thuế quan gây theo dõi

Một. Tổng quan tình hình vĩ mô trong tuần này

1. Hiệu suất tổng thể của thị trường

Thị trường tài sản rủi ro trong tuần này tiếp tục biến động. Ngoài vàng giữ được đà tăng, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa đều có biểu hiện yếu kém. Đặc biệt sau khi chính sách thuế quan đối với ô tô có thái độ cứng rắn hơn, diễn biến thị trường rõ ràng đã yếu đi vào nửa sau của tuần.

Thị trường tiền điện tử nhìn chung yên tĩnh nhưng động lực không tốt. Mặc dù Mỹ đã đưa ra dự luật quản lý stablecoin mới, nhưng trong bối cảnh thiếu tính thanh khoản tổng thể và bất định vĩ mô, thị trường vẫn đang chờ đợi hướng dẫn rõ ràng hơn.

2. Phân tích dữ liệu kinh tế

Mô hình GDPNow dự đoán GDP quý đầu tiên là -1.8%, không thay đổi so với tuần trước. Sau khi điều chỉnh mô hình, dự đoán tỷ lệ tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước thực tế giảm từ 9.1% xuống 8.8%.

Thị trường lao động tiếp tục yếu kém. Mặc dù số người xin trợ cấp thất nghiệp vào đầu tuần thấp hơn một chút so với dự kiến, nhưng từ xu hướng lâu dài, tỷ lệ thất nghiệp ở 290 khu vực đô thị đã tăng, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng tăng, cho thấy áp lực trên thị trường việc làm đang gia tăng.

Dữ liệu PCE tháng 2 vượt kỳ vọng, trong khi chi tiêu cá nhân giảm, phản ánh tình trạng kinh tế yếu kém và lạm phát cao đồng thời tồn tại. Chi phí dịch vụ là yếu tố chính thúc đẩy PCE tăng.

3. Tình hình thanh khoản và lãi suất

Tính thanh khoản tổng thể của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có sự cải thiện nhẹ, nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 nghìn tỷ.

Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ thể hiện hình thái "gấu dốc", mức tăng ở đầu dài lớn hơn đầu ngắn. Thị trường vẫn lo ngại về lạm phát, dự đoán giảm lãi suất trong tháng 6 đã giảm bớt.

Chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao tiếp tục mở rộng, phản ánh sự lo ngại của nhà đầu tư về áp lực gia tăng trong môi trường kinh doanh của doanh nghiệp, điều này có thể làm gia tăng nguy cơ suy thoái kinh tế.

Hai, Triển vọng Thị Trường Tương Lai

1. Biến chính

Chính sách thuế quan đối ứng sẽ được công bố vào ngày 2 tháng 4 sắp tới là biến số lớn nhất trên thị trường gần đây. Mức thuế cao hơn dự kiến có thể dẫn đến các biện pháp trả đũa, gây ảnh hưởng đến thị trường yếu ớt.

2. 重点 theo dõi dữ liệu

Tuần tới cần theo dõi tỷ lệ thất nghiệp và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 3, để đánh giá thêm về rủi ro suy thoái kinh tế.

3. Đề xuất chiến lược đầu tư

• Phòng ngự là chính, tránh các thao tác quyết liệt
• Có thể cấu hình một cách hợp lý quỹ định lượng giao dịch chênh lệch giá, vàng, trái phiếu Mỹ và các tài sản trú ẩn khác.
• Cổ phiếu công nghệ có định giá cao và tài sản tiền điện tử đối mặt với áp lực kép, khuyên giảm tỷ lệ nắm giữ hoặc chốt lời kịp thời.
• Nếu ảnh hưởng thuế quan thấp hơn dự kiến, tâm lý thị trường có thể cải thiện, nhưng không có nghĩa là xu hướng đảo chiều.
• Giữ bình tĩnh, chờ đợi các tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn

Hiện tại, thị trường vẫn đang trong tình trạng "kinh tế suy yếu, lạm phát cao, chính sách không rõ ràng". Tài sản rủi ro đang phải đối mặt với áp lực giảm giá, trong ngắn hạn vẫn cần duy trì thái độ thận trọng. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tình hình thực thi chính sách thuế quan và kết quả dữ liệu việc làm.