Phân tích thị trường mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất sinh lợi
Trên blockchain tồn tại nhiều hình thức mã hóa kỹ thuật số tài sản thực (RWA), mỗi loại có đặc điểm riêng, phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù các loại RWA như stablecoin và vàng mã hóa kỹ thuật số đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã nổi lên trong bối cảnh lãi suất tăng. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA sinh lời sau đây:
Bất động sản
Tín dụng cá nhân
Trái phiếu chính phủ
Tích hợp thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi bên phát hành hoàn thành một hoặc nhiều hoạt động sau:
Lấy tài sản trong thế giới thực
Mã hóa kỹ thuật số những tài sản này lên chuỗi
Phân phối RWA Token cho người dùng trên chuỗi
Nếu không có người phát hành, dù là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Centrifuge( hoạt động phát hành RWA trị giá 2.38 triệu đô la)—— nhà phát hành tín dụng tư nhân lớn nhất trên chuỗi.
Franklin Templeton( phát hành RWA trị giá 3,1 triệu USD) — một tổ chức tài chính truyền thống phát hành mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ.
Wisdom Tree( phát hành RWA trị giá 11 triệu USD)——thị trường vốn của các cơ quan phát hành quỹ theo dõi ngân khố.
Danh sách ngắn này nổi bật tình hình các thực thể ngoài chuỗi đảm bảo RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống có kinh nghiệm, hoạt động chính của họ không liên quan đến tiền điện tử và công nghệ blockchain. Franklin Templeton là một công ty đầu tư toàn cầu có 76 năm lịch sử, cung cấp quỹ tương hỗ, ETF và các sản phẩm quỹ khác cho cá nhân và tổ chức. Là một công ty, Franklin Templeton quản lý hơn 100 sản phẩm ETF và quỹ tương hỗ, với tổng giá trị tài sản quản lý lên tới 1,5 nghìn tỷ đô la. WisdomTree là một công ty đổi mới tài chính toàn cầu được thành lập vào năm 1985. Công ty cung cấp các sản phẩm giao dịch đa dạng (ETP), mô hình và giải pháp. WisdomTree quản lý tổng giá trị tài sản lên tới 95,948 tỷ đô la.
Trong vài năm qua, Franklin Templeton và WisdomTree đã bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống như quỹ cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số và trái phiếu chính phủ, nhằm đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù những công việc này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng hành động phát hành RWA của các công ty tài chính truyền thống có tiềm năng kích thích một lượng lớn người dùng mới chưa từng tiếp xúc với blockchain tham gia vào tiền điện tử.
Tăng trưởng RWA sinh lợi
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ đô la, giảm 9,6% so với mức đỉnh 2,75 tỷ đô la được thiết lập vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng trong 18 tháng qua, việc phát hành tín dụng tư nhân của các bên cho vay hoạt động đã giảm mạnh, khiến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của RWA không phải stablecoin đã tăng 1,05 tỷ USD. 855,7 triệu USD tăng trưởng mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư.
tín dụng cá nhân
Tín dụng tư nhân là một hình thức cho vay mà các tổ chức phi ngân hàng cung cấp tài chính. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng phải đối mặt với nhiều quy định hơn, thị trường tín dụng tư nhân đã tăng trưởng đáng kể, các người vay tìm kiếm nguồn vốn hỗ trợ. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này càng được mở rộng, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đặc biệt bị ràng buộc ( như được chứng minh bởi sự sụp đổ của các ngân hàng vào đầu năm nay ). Các giải pháp tín dụng tư nhân có lợi cho cả người vay và người cho vay. Nó cung cấp cho người vay sự linh hoạt mà khoản vay ngân hàng thiếu; lãi suất thả nổi của nó cung cấp cho người cho vay sự bảo vệ lãi suất mà lựa chọn lãi suất cố định không có. Tính đến tháng 8 năm 2023, thị trường cho vay tín dụng tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 nghìn tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của các khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng 210,5 triệu đô la (84% tăng ). Phần lớn sự tăng trưởng (74%) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa thanh toán đã tăng 155,7 triệu đô la. Một thị trường tín dụng phi tập trung đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý vừa qua. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, số dư khoản vay của nền tảng này đã tăng 966%, đạt 23,96 triệu đô la vào ngày 30 tháng 9. Nền tảng này đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân trên 3 chuỗi trong suốt vòng đời của nó.
Mặc dù có sự tăng trưởng vào năm 2023, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân được thể hiện trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 1,54 tỷ đô la đạt được vào tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh, số khoản vay hoạt động đã giảm đáng kể, và trong 9 tháng sau khi lãi suất bắt đầu tăng vào tháng 3 năm 2022, lợi suất đến hạn đã tăng lên.
Lợi nhuận mà người dùng có thể nhận được từ việc cho vay tín dụng cá nhân trên chuỗi thông qua việc gửi stablecoin rõ ràng cao hơn lợi nhuận mà người dùng nhận được từ việc sử dụng stablecoin trên một số giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa tỷ suất lợi nhuận của cho vay tín dụng cá nhân trên chuỗi được mã hóa và tỷ suất cung cấp stablecoin trung bình trọng số của một số giao thức DeFi là 7.7%.
Cần lưu ý rằng việc gửi stablecoin vào các giao thức cho vay phi tập trung có những rủi ro khác biệt so với việc gửi vào các nền tảng cung cấp mã hóa kỹ thuật số cho các khoản vay tín dụng tư nhân trong thế giới thực. Trong khi hầu hết các khoản vay trên các giao thức cho vay phi tập trung đều được thế chấp quá mức, các mã thông báo của khoản vay tín dụng tư nhân có thể không có.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm các tài sản như nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Bất động sản đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì tiềm năng tạo ra dòng tiền dương thông qua các nguồn thu nhập thụ động như tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất trên thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA có lợi nhuận được đề cập trong báo cáo này, bất động sản trên chuỗi có mức tăng trưởng thấp nhất tính bằng đô la Mỹ. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa này đạt 178 triệu đô la, trong một số trường hợp đại diện cho quyền sở hữu cổ phần bất động sản. Một nền tảng là nhà phát hành bất động sản mã hóa lớn nhất, chiếm 49% thị trường. Một nhà phát hành RWA tập trung vào bất động sản khác có mức tăng trưởng mạnh nhất trong năm nay. Tổng giá trị bị khóa trong các mã thông báo của nhà phát hành này đã tăng từ 100.000 đô la lên 64 triệu đô la trong ba quý đầu của năm 2023.
trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ là chứng khoán nợ được đảm bảo bởi chính phủ. Chúng được coi là loại tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất, nổi tiếng trên toàn thế giới là "không có rủi ro" ( cần phải làm rõ rằng, rủi ro là khả năng chính phủ Mỹ vỡ nợ ). Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các công ty phát hành, mang lại lợi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn so với trái phiếu chính phủ. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD, chỉ riêng các công ty Mỹ đã phát hành 1.02 triệu tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp trong ba quý đầu năm 2023.
Giá trị của mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác đã tăng 5.5705 triệu đô la Mỹ từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ba tổ chức hàng đầu là 3 nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ. Họ đã phát hành tổng cộng 5.7205 triệu đô la Mỹ tài sản ( chiếm 85% trong danh mục mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, và đã phát hành 4.685 triệu đô la Mỹ RWA trái phiếu chính phủ trong năm nay.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Lợi suất tăng do trái phiếu Mỹ, nhu cầu của người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Một nền tảng khác với các nhà phát hành khác trong danh mục này, nó phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững. Những công cụ này giống như trái phiếu doanh nghiệp, chứ không phải trái phiếu chính phủ RWA do bên khác phát hành. Trái phiếu do nền tảng này phát hành cho phép người nắm giữ Token kiếm lợi nhuận bằng cách tài trợ cho phát triển, và cho phép các nhà phát triển phát hành nợ để tài trợ cho các sáng kiến của họ.
Một tài sản mã hóa kỹ thuật số khác có giá trị thị trường khoảng 1,8 tỷ USD là stUSDT. stUSDT là dự án RWA đầu tiên được ra mắt trên TRON. Gần đây, tài sản này đã bị chỉ trích vì sự thiếu minh bạch trong nguồn hỗ trợ và lợi nhuận.
Trong 18 tháng qua, trung bình lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ với kỳ hạn dưới 3 năm ) trên chuỗi khối đã được sử dụng rộng rãi nhất với kỳ hạn ( luôn cao hơn lợi suất trung bình của tiền ổn định gửi. Năm 2023, chênh lệch lãi suất hàng ngày trung bình giữa lãi suất trung bình của những trái phiếu này và lãi suất trung bình có trọng số của tiền ổn định trong một số giao thức DeFi khoảng 3% ) lãi suất trái phiếu chính phủ - lãi suất trên chuỗi (. Ngược lại, chênh lệch lợi suất trung bình giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp AAA Moody và lợi suất tiền ổn định trên chuỗi là 2.7% ) lợi suất trái phiếu doanh nghiệp - lãi suất trên chuỗi (.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Nhu cầu người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt nhờ vào trái phiếu Mỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng địa phương trong thị trường tiền điện tử đã thúc đẩy sự tăng trưởng của RWA trên chuỗi. Khoảng 82% giá trị mới tạo ra trong lĩnh vực RWA năm nay đến từ các RWA có lợi suất như tín dụng tư nhân mã hóa, bất động sản và trái phiếu chính phủ. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi suất so với RWA không có lợi suất ) như vàng, cổ phiếu và bù đắp carbon ( đã gần như gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 đến 53% vào ngày 30 tháng 9 ), cách mức cao nhất lịch sử 57% là 4% (.
![Báo cáo RWA theo lợi nhuận: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu từ người dùng gốc tiền điện tử bùng nổ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển biến tích cực trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức chưa thấy kể từ năm 2007. Điều này đã tạo ra nhu cầu mới cho người dùng tài chính phi tập trung gốc RWA đang tìm kiếm lợi suất cao hơn.
) Hầu hết người dùng RWA là người dùng gốc của tiền điện tử
Hầu hết nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng bản địa của tiền điện tử, chứ không phải những người áp dụng tiền điện tử mới hay nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với mã RWA sớm hơn thời gian tạo các tài sản này trên chuỗi, điều này làm nổi bật rằng những người nắm giữ RWA trung bình đã giao dịch trên chuỗi một thời gian.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có tổng cộng 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA do một số tổ chức và giao thức phát hành. Địa chỉ sở hữu và tương tác với RWA có độ tuổi trung bình là 882 ngày, tức là 2,42 năm. Điều này có nghĩa là địa chỉ trung bình đã có mặt trên chuỗi kể từ tháng 4 năm 2021. Ngược lại, độ tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. Đối với tài sản kho bạc được mã hóa kỹ thuật số, độ tuổi của những RWA này được tính từ ngày phát hành mã thông báo đầu tiên đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với độ tuổi của tài sản do một số nền tảng tín dụng tư nhân phát hành, được tính từ ngày khởi động giao thức đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tài sản RWA tín dụng tư nhân, việc sử dụng ngày khởi động giao thức làm ngày bắt đầu cho độ tuổi của các tài sản này có thể bù đắp cho tính chất cuộn của tín dụng tư nhân trên chuỗi ### tức là khi khoản vay đến hạn/nhóm đóng, khoản vay mới mở (.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA nêu trên đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi tài sản RWA nổi lên trên chuỗi.
![Báo cáo RWA định hướng lợi nhuận: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Nhiều người nắm giữ RWA đã thực hiện giao dịch đầu tiên của họ chưa đầy một năm trước là những người nắm giữ RWA của tài sản do một số tổ chức tài chính dày dạn kinh nghiệm phát hành )34%, 188 địa chỉ (, điều này cho thấy các sản phẩm RWA do các công ty tài chính dày dạn kinh nghiệm tạo ra có thể đang thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StakeOrRegret
· 12giờ trước
Chỉ có vậy? Còn không bằng thế chấp coin trực tiếp.
Xem bản gốcTrả lời0
TheMemefather
· 08-09 15:29
RWA à? Có chút thú vị, thật tuyệt!
Xem bản gốcTrả lời0
NotFinancialAdvice
· 08-09 15:18
Lợi suất tăng vọt vẫn hoàn toàn phụ thuộc vào việc Fed sẽ diễn ra vở kịch gì.
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 08-09 15:17
Đã chán với stablecoin trên chuỗi, giờ là lúc cần một loại tiền tệ cứng.
Xem bản gốcTrả lời0
defi_detective
· 08-09 15:12
rwa？Cảm giác không kích thích bằng thế giới tiền điện tử nhỉ
Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách thúc đẩy cuộc cách mạng thị trường RWA, tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ trở thành nhân vật chính.
Phân tích thị trường mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất sinh lợi
Trên blockchain tồn tại nhiều hình thức mã hóa kỹ thuật số tài sản thực (RWA), mỗi loại có đặc điểm riêng, phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù các loại RWA như stablecoin và vàng mã hóa kỹ thuật số đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã nổi lên trong bối cảnh lãi suất tăng. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA sinh lời sau đây:
Tích hợp thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi bên phát hành hoàn thành một hoặc nhiều hoạt động sau:
Nếu không có người phát hành, dù là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Danh sách ngắn này nổi bật tình hình các thực thể ngoài chuỗi đảm bảo RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống có kinh nghiệm, hoạt động chính của họ không liên quan đến tiền điện tử và công nghệ blockchain. Franklin Templeton là một công ty đầu tư toàn cầu có 76 năm lịch sử, cung cấp quỹ tương hỗ, ETF và các sản phẩm quỹ khác cho cá nhân và tổ chức. Là một công ty, Franklin Templeton quản lý hơn 100 sản phẩm ETF và quỹ tương hỗ, với tổng giá trị tài sản quản lý lên tới 1,5 nghìn tỷ đô la. WisdomTree là một công ty đổi mới tài chính toàn cầu được thành lập vào năm 1985. Công ty cung cấp các sản phẩm giao dịch đa dạng (ETP), mô hình và giải pháp. WisdomTree quản lý tổng giá trị tài sản lên tới 95,948 tỷ đô la.
Trong vài năm qua, Franklin Templeton và WisdomTree đã bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống như quỹ cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số và trái phiếu chính phủ, nhằm đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù những công việc này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng hành động phát hành RWA của các công ty tài chính truyền thống có tiềm năng kích thích một lượng lớn người dùng mới chưa từng tiếp xúc với blockchain tham gia vào tiền điện tử.
Tăng trưởng RWA sinh lợi
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ đô la, giảm 9,6% so với mức đỉnh 2,75 tỷ đô la được thiết lập vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng trong 18 tháng qua, việc phát hành tín dụng tư nhân của các bên cho vay hoạt động đã giảm mạnh, khiến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của RWA không phải stablecoin đã tăng 1,05 tỷ USD. 855,7 triệu USD tăng trưởng mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư.
tín dụng cá nhân
Tín dụng tư nhân là một hình thức cho vay mà các tổ chức phi ngân hàng cung cấp tài chính. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng phải đối mặt với nhiều quy định hơn, thị trường tín dụng tư nhân đã tăng trưởng đáng kể, các người vay tìm kiếm nguồn vốn hỗ trợ. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này càng được mở rộng, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đặc biệt bị ràng buộc ( như được chứng minh bởi sự sụp đổ của các ngân hàng vào đầu năm nay ). Các giải pháp tín dụng tư nhân có lợi cho cả người vay và người cho vay. Nó cung cấp cho người vay sự linh hoạt mà khoản vay ngân hàng thiếu; lãi suất thả nổi của nó cung cấp cho người cho vay sự bảo vệ lãi suất mà lựa chọn lãi suất cố định không có. Tính đến tháng 8 năm 2023, thị trường cho vay tín dụng tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 nghìn tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của các khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng 210,5 triệu đô la (84% tăng ). Phần lớn sự tăng trưởng (74%) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa thanh toán đã tăng 155,7 triệu đô la. Một thị trường tín dụng phi tập trung đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý vừa qua. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, số dư khoản vay của nền tảng này đã tăng 966%, đạt 23,96 triệu đô la vào ngày 30 tháng 9. Nền tảng này đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân trên 3 chuỗi trong suốt vòng đời của nó.
Mặc dù có sự tăng trưởng vào năm 2023, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân được thể hiện trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 1,54 tỷ đô la đạt được vào tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh, số khoản vay hoạt động đã giảm đáng kể, và trong 9 tháng sau khi lãi suất bắt đầu tăng vào tháng 3 năm 2022, lợi suất đến hạn đã tăng lên.
Lợi nhuận mà người dùng có thể nhận được từ việc cho vay tín dụng cá nhân trên chuỗi thông qua việc gửi stablecoin rõ ràng cao hơn lợi nhuận mà người dùng nhận được từ việc sử dụng stablecoin trên một số giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa tỷ suất lợi nhuận của cho vay tín dụng cá nhân trên chuỗi được mã hóa và tỷ suất cung cấp stablecoin trung bình trọng số của một số giao thức DeFi là 7.7%.
Cần lưu ý rằng việc gửi stablecoin vào các giao thức cho vay phi tập trung có những rủi ro khác biệt so với việc gửi vào các nền tảng cung cấp mã hóa kỹ thuật số cho các khoản vay tín dụng tư nhân trong thế giới thực. Trong khi hầu hết các khoản vay trên các giao thức cho vay phi tập trung đều được thế chấp quá mức, các mã thông báo của khoản vay tín dụng tư nhân có thể không có.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm các tài sản như nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Bất động sản đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì tiềm năng tạo ra dòng tiền dương thông qua các nguồn thu nhập thụ động như tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất trên thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA có lợi nhuận được đề cập trong báo cáo này, bất động sản trên chuỗi có mức tăng trưởng thấp nhất tính bằng đô la Mỹ. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa này đạt 178 triệu đô la, trong một số trường hợp đại diện cho quyền sở hữu cổ phần bất động sản. Một nền tảng là nhà phát hành bất động sản mã hóa lớn nhất, chiếm 49% thị trường. Một nhà phát hành RWA tập trung vào bất động sản khác có mức tăng trưởng mạnh nhất trong năm nay. Tổng giá trị bị khóa trong các mã thông báo của nhà phát hành này đã tăng từ 100.000 đô la lên 64 triệu đô la trong ba quý đầu của năm 2023.
trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ là chứng khoán nợ được đảm bảo bởi chính phủ. Chúng được coi là loại tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất, nổi tiếng trên toàn thế giới là "không có rủi ro" ( cần phải làm rõ rằng, rủi ro là khả năng chính phủ Mỹ vỡ nợ ). Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các công ty phát hành, mang lại lợi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn so với trái phiếu chính phủ. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD, chỉ riêng các công ty Mỹ đã phát hành 1.02 triệu tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp trong ba quý đầu năm 2023.
Giá trị của mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác đã tăng 5.5705 triệu đô la Mỹ từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ba tổ chức hàng đầu là 3 nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ. Họ đã phát hành tổng cộng 5.7205 triệu đô la Mỹ tài sản ( chiếm 85% trong danh mục mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, và đã phát hành 4.685 triệu đô la Mỹ RWA trái phiếu chính phủ trong năm nay.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Lợi suất tăng do trái phiếu Mỹ, nhu cầu của người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Một nền tảng khác với các nhà phát hành khác trong danh mục này, nó phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững. Những công cụ này giống như trái phiếu doanh nghiệp, chứ không phải trái phiếu chính phủ RWA do bên khác phát hành. Trái phiếu do nền tảng này phát hành cho phép người nắm giữ Token kiếm lợi nhuận bằng cách tài trợ cho phát triển, và cho phép các nhà phát triển phát hành nợ để tài trợ cho các sáng kiến của họ.
Một tài sản mã hóa kỹ thuật số khác có giá trị thị trường khoảng 1,8 tỷ USD là stUSDT. stUSDT là dự án RWA đầu tiên được ra mắt trên TRON. Gần đây, tài sản này đã bị chỉ trích vì sự thiếu minh bạch trong nguồn hỗ trợ và lợi nhuận.
Trong 18 tháng qua, trung bình lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ với kỳ hạn dưới 3 năm ) trên chuỗi khối đã được sử dụng rộng rãi nhất với kỳ hạn ( luôn cao hơn lợi suất trung bình của tiền ổn định gửi. Năm 2023, chênh lệch lãi suất hàng ngày trung bình giữa lãi suất trung bình của những trái phiếu này và lãi suất trung bình có trọng số của tiền ổn định trong một số giao thức DeFi khoảng 3% ) lãi suất trái phiếu chính phủ - lãi suất trên chuỗi (. Ngược lại, chênh lệch lợi suất trung bình giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp AAA Moody và lợi suất tiền ổn định trên chuỗi là 2.7% ) lợi suất trái phiếu doanh nghiệp - lãi suất trên chuỗi (.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Nhu cầu người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt nhờ vào trái phiếu Mỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng địa phương trong thị trường tiền điện tử đã thúc đẩy sự tăng trưởng của RWA trên chuỗi. Khoảng 82% giá trị mới tạo ra trong lĩnh vực RWA năm nay đến từ các RWA có lợi suất như tín dụng tư nhân mã hóa, bất động sản và trái phiếu chính phủ. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi suất so với RWA không có lợi suất ) như vàng, cổ phiếu và bù đắp carbon ( đã gần như gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 đến 53% vào ngày 30 tháng 9 ), cách mức cao nhất lịch sử 57% là 4% (.
![Báo cáo RWA theo lợi nhuận: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu từ người dùng gốc tiền điện tử bùng nổ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển biến tích cực trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức chưa thấy kể từ năm 2007. Điều này đã tạo ra nhu cầu mới cho người dùng tài chính phi tập trung gốc RWA đang tìm kiếm lợi suất cao hơn.
) Hầu hết người dùng RWA là người dùng gốc của tiền điện tử
Hầu hết nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng bản địa của tiền điện tử, chứ không phải những người áp dụng tiền điện tử mới hay nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với mã RWA sớm hơn thời gian tạo các tài sản này trên chuỗi, điều này làm nổi bật rằng những người nắm giữ RWA trung bình đã giao dịch trên chuỗi một thời gian.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có tổng cộng 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA do một số tổ chức và giao thức phát hành. Địa chỉ sở hữu và tương tác với RWA có độ tuổi trung bình là 882 ngày, tức là 2,42 năm. Điều này có nghĩa là địa chỉ trung bình đã có mặt trên chuỗi kể từ tháng 4 năm 2021. Ngược lại, độ tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. Đối với tài sản kho bạc được mã hóa kỹ thuật số, độ tuổi của những RWA này được tính từ ngày phát hành mã thông báo đầu tiên đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với độ tuổi của tài sản do một số nền tảng tín dụng tư nhân phát hành, được tính từ ngày khởi động giao thức đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tài sản RWA tín dụng tư nhân, việc sử dụng ngày khởi động giao thức làm ngày bắt đầu cho độ tuổi của các tài sản này có thể bù đắp cho tính chất cuộn của tín dụng tư nhân trên chuỗi ### tức là khi khoản vay đến hạn/nhóm đóng, khoản vay mới mở (.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA nêu trên đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi tài sản RWA nổi lên trên chuỗi.
![Báo cáo RWA định hướng lợi nhuận: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu người dùng gốc tiền điện tử tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Nhiều người nắm giữ RWA đã thực hiện giao dịch đầu tiên của họ chưa đầy một năm trước là những người nắm giữ RWA của tài sản do một số tổ chức tài chính dày dạn kinh nghiệm phát hành )34%, 188 địa chỉ (, điều này cho thấy các sản phẩm RWA do các công ty tài chính dày dạn kinh nghiệm tạo ra có thể đang thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.