Phân tích động thái thị trường stablecoin sau khủng hoảng USDC
Gần đây, đồng ổn định USD USDC đã gặp phải khủng hoảng thanh khoản, gây ra sự biến động trên thị trường. Dữ liệu cho thấy, USDC đã một thời điểm giảm xuống còn 0.8788 USD, với mức giảm trong ngày vượt quá 12%. Sự kiện mất chốt lần này không chỉ ảnh hưởng đến chính USDC mà còn lan sang các đồng ổn định khác mà nó được sử dụng làm tài sản thế chấp. Mặc dù khủng hoảng đã được giải quyết, nhưng với tư cách là một trong những đồng ổn định được tin tưởng nhất trước đây, việc mất chốt của USDC lần này đã mang đến nhiều thay đổi và suy nghĩ cho thị trường.
Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản và dữ liệu thị trường của stablecoin (từ ngày 11 đến 18 tháng 3), chúng tôi phát hiện ra một số xu hướng quan trọng sau đây:
Giá trị thị trường của stablecoin fiat tăng lên phổ biến, trong khi giá trị thị trường của stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử giảm mạnh. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào stablecoin fiat vẫn tương đối vững chắc, trong khi stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử chịu ảnh hưởng tiêu cực lớn hơn.
Giá trị vốn hóa của USDC hiện tại khoảng 47% của USDT, chưa đến một nửa. Giá trị vốn hóa của TUSD tăng trưởng đáng kể, vượt quá 54%. Giá trị vốn hóa của các stablecoin như USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD cũng đã tăng.
Khối lượng stablecoin của sàn giao dịch nhanh chóng rút ra, vào ngày 18 tháng 3 khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với ngày 11.
Tổng giá trị khóa của các stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3.464 USD xuống 3.297 USD, giảm khoảng 4.83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch phi tập trung đã tăng vọt lên 23.17 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. USDC, USDT, DAI trở thành các con đường thanh khoản chính của stablecoin trong DeFi trong thời gian khủng hoảng.
Thay đổi vốn hóa: TUSD tăng mạnh, USDC bị ảnh hưởng
Việc USDC mất giá đã dẫn đến sự biến động rõ rệt trong giá trị của nhiều stablecoin. So với ngày 10 tháng 3, vào ngày 11 tháng 3, hầu hết các stablecoin chính đều giảm giá trị, trong đó USDC giảm 2.5%. SUSD, DOLA, MAI và USTC có mức giảm mạnh hơn, từ 2.8% đến 5.0%. Tuy nhiên, cũng có một số stablecoin có giá trị tăng lên, trong đó USDP có mức tăng cao nhất, vượt quá 11%.
Đến ngày 18 tháng 3, xu hướng biến động giá trị của một số stablecoin vẫn tiếp tục. TUSD thể hiện nổi bật nhất, giá trị tăng hơn 54%, USDT cũng tăng hơn 6%. Trong khi đó, USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, trong đó MIM giảm mạnh nhất, hơn 17%, USDC giảm hơn 14%.
Xét về sự thay đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin khác nhau, stablecoin fiat cho thấy sự ổn định tương đối, cả vào ngày 11 và 18, giá trị trung bình của 6 loại stablecoin fiat đều có xu hướng tăng. Ngược lại, giá trị trung bình của 9 loại stablecoin dựa trên tài sản tiền mã hóa tiếp tục giảm. Stablecoin thuật toán cho thấy một số khả năng đàn hồi, mặc dù giá trị trung bình vào ngày 11 giảm 1.26%, nhưng vào ngày 18 đã phục hồi tăng 2.82%.
Cấu trúc Stablecoin: USDT chiếm ưu thế, stablecoin fiat vẫn là xu hướng chính
Hiện tại trên thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. USDT vẫn là đầu tàu của thị trường, giá trị thị trường khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, giá trị thị trường khoảng 360.3 tỷ USD. Cả hai chiếm 85% tổng giá trị thị trường của các Stablecoin.
Trong số các stablecoin chính, ngoài USDT và USDC, còn có BUSD, DAI, TUSD và FRAX với vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD. Xét về loại hình, stablecoin fiat có vốn hóa cao nhất, nhưng trong số các stablecoin có vốn hóa lớn, số lượng nhiều nhất là stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum, còn có nhiều chuỗi công cộng khác xuất hiện stablecoin có giá trị vốn hóa lớn. Chẳng hạn, Tron đã trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên các chuỗi như Optimism, Polygon, Kava cũng có những stablecoin có giá trị vốn hóa lớn.
Biến động nguồn cung và sức mua của sàn giao dịch
Vào ngày 18 tháng 3, lượng stablecoin trên sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh. Tuy nhiên, lượng stablecoin trên sàn giao dịch vào ngày 11 lại tăng 3,49% so với ngày 10, có thể liên quan đến việc người dùng hoán đổi stablecoin để tránh rủi ro.
Chỉ số cung cấp stablecoin (SSR) cho thấy, tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, tăng khoảng 30% so với ngày 11. Điều này liên quan đến việc giá Bitcoin gần đây tăng trở lại, trong khi giá trị thị trường của stablecoin giảm do khủng hoảng tổng thể, dẫn đến sự gia tăng SSR và sức mua thực tế giảm.
Tính thanh khoản của stablecoin trong DeFi
Tổng số lượng khóa của các stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%. Trong đó, lượng khóa của USDT trong ba giao thức này đã tăng mạnh, trong khi lượng khóa của USDC trong Uniswapv3 và Curve đã giảm rõ rệt.
Vào ngày 11 tháng 3, tổng giá trị giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch phi tập trung đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI đã trở thành con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi trong thời gian khủng hoảng.
Về thị trường cho vay, lãi suất gửi và vay của USDC và DAI có hình dạng "V", trong khi lãi suất của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD có hình dạng "Λ". Hiện tại, lãi suất gửi và vay của thị trường cho vay đã trở lại mức đầu tháng.
Tổng thể mà nói, cuộc khủng hoảng này đã làm nổi bật tầm quan trọng của stablecoin như một cây cầu giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, đồng thời cũng phơi bày những điểm yếu tiềm tàng của nó. Mặc dù stablecoin USD được quản lý có thể trở thành điểm yếu của hệ thống, nhưng khả năng chống lại rủi ro của nó cũng tương đối mạnh, đây cũng là lý do mà người dùng giữ niềm tin vào stablecoin tiền pháp định được quản lý.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
USDC khủng hoảng sau khi tái cấu trúc thị trường Stablecoin, loại hỗ trợ tiền pháp định chiếm ưu thế
Phân tích động thái thị trường stablecoin sau khủng hoảng USDC
Gần đây, đồng ổn định USD USDC đã gặp phải khủng hoảng thanh khoản, gây ra sự biến động trên thị trường. Dữ liệu cho thấy, USDC đã một thời điểm giảm xuống còn 0.8788 USD, với mức giảm trong ngày vượt quá 12%. Sự kiện mất chốt lần này không chỉ ảnh hưởng đến chính USDC mà còn lan sang các đồng ổn định khác mà nó được sử dụng làm tài sản thế chấp. Mặc dù khủng hoảng đã được giải quyết, nhưng với tư cách là một trong những đồng ổn định được tin tưởng nhất trước đây, việc mất chốt của USDC lần này đã mang đến nhiều thay đổi và suy nghĩ cho thị trường.
Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản và dữ liệu thị trường của stablecoin (từ ngày 11 đến 18 tháng 3), chúng tôi phát hiện ra một số xu hướng quan trọng sau đây:
Giá trị thị trường của stablecoin fiat tăng lên phổ biến, trong khi giá trị thị trường của stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử giảm mạnh. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào stablecoin fiat vẫn tương đối vững chắc, trong khi stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử chịu ảnh hưởng tiêu cực lớn hơn.
Giá trị vốn hóa của USDC hiện tại khoảng 47% của USDT, chưa đến một nửa. Giá trị vốn hóa của TUSD tăng trưởng đáng kể, vượt quá 54%. Giá trị vốn hóa của các stablecoin như USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD cũng đã tăng.
Khối lượng stablecoin của sàn giao dịch nhanh chóng rút ra, vào ngày 18 tháng 3 khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với ngày 11.
Tổng giá trị khóa của các stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3.464 USD xuống 3.297 USD, giảm khoảng 4.83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch phi tập trung đã tăng vọt lên 23.17 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. USDC, USDT, DAI trở thành các con đường thanh khoản chính của stablecoin trong DeFi trong thời gian khủng hoảng.
Thay đổi vốn hóa: TUSD tăng mạnh, USDC bị ảnh hưởng
Việc USDC mất giá đã dẫn đến sự biến động rõ rệt trong giá trị của nhiều stablecoin. So với ngày 10 tháng 3, vào ngày 11 tháng 3, hầu hết các stablecoin chính đều giảm giá trị, trong đó USDC giảm 2.5%. SUSD, DOLA, MAI và USTC có mức giảm mạnh hơn, từ 2.8% đến 5.0%. Tuy nhiên, cũng có một số stablecoin có giá trị tăng lên, trong đó USDP có mức tăng cao nhất, vượt quá 11%.
Đến ngày 18 tháng 3, xu hướng biến động giá trị của một số stablecoin vẫn tiếp tục. TUSD thể hiện nổi bật nhất, giá trị tăng hơn 54%, USDT cũng tăng hơn 6%. Trong khi đó, USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, trong đó MIM giảm mạnh nhất, hơn 17%, USDC giảm hơn 14%.
Xét về sự thay đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin khác nhau, stablecoin fiat cho thấy sự ổn định tương đối, cả vào ngày 11 và 18, giá trị trung bình của 6 loại stablecoin fiat đều có xu hướng tăng. Ngược lại, giá trị trung bình của 9 loại stablecoin dựa trên tài sản tiền mã hóa tiếp tục giảm. Stablecoin thuật toán cho thấy một số khả năng đàn hồi, mặc dù giá trị trung bình vào ngày 11 giảm 1.26%, nhưng vào ngày 18 đã phục hồi tăng 2.82%.
Cấu trúc Stablecoin: USDT chiếm ưu thế, stablecoin fiat vẫn là xu hướng chính
Hiện tại trên thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. USDT vẫn là đầu tàu của thị trường, giá trị thị trường khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, giá trị thị trường khoảng 360.3 tỷ USD. Cả hai chiếm 85% tổng giá trị thị trường của các Stablecoin.
Trong số các stablecoin chính, ngoài USDT và USDC, còn có BUSD, DAI, TUSD và FRAX với vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD. Xét về loại hình, stablecoin fiat có vốn hóa cao nhất, nhưng trong số các stablecoin có vốn hóa lớn, số lượng nhiều nhất là stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum, còn có nhiều chuỗi công cộng khác xuất hiện stablecoin có giá trị vốn hóa lớn. Chẳng hạn, Tron đã trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên các chuỗi như Optimism, Polygon, Kava cũng có những stablecoin có giá trị vốn hóa lớn.
Biến động nguồn cung và sức mua của sàn giao dịch
Vào ngày 18 tháng 3, lượng stablecoin trên sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh. Tuy nhiên, lượng stablecoin trên sàn giao dịch vào ngày 11 lại tăng 3,49% so với ngày 10, có thể liên quan đến việc người dùng hoán đổi stablecoin để tránh rủi ro.
Chỉ số cung cấp stablecoin (SSR) cho thấy, tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, tăng khoảng 30% so với ngày 11. Điều này liên quan đến việc giá Bitcoin gần đây tăng trở lại, trong khi giá trị thị trường của stablecoin giảm do khủng hoảng tổng thể, dẫn đến sự gia tăng SSR và sức mua thực tế giảm.
Tính thanh khoản của stablecoin trong DeFi
Tổng số lượng khóa của các stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%. Trong đó, lượng khóa của USDT trong ba giao thức này đã tăng mạnh, trong khi lượng khóa của USDC trong Uniswapv3 và Curve đã giảm rõ rệt.
Vào ngày 11 tháng 3, tổng giá trị giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch phi tập trung đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI đã trở thành con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi trong thời gian khủng hoảng.
Về thị trường cho vay, lãi suất gửi và vay của USDC và DAI có hình dạng "V", trong khi lãi suất của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD có hình dạng "Λ". Hiện tại, lãi suất gửi và vay của thị trường cho vay đã trở lại mức đầu tháng.
Tổng thể mà nói, cuộc khủng hoảng này đã làm nổi bật tầm quan trọng của stablecoin như một cây cầu giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, đồng thời cũng phơi bày những điểm yếu tiềm tàng của nó. Mặc dù stablecoin USD được quản lý có thể trở thành điểm yếu của hệ thống, nhưng khả năng chống lại rủi ro của nó cũng tương đối mạnh, đây cũng là lý do mà người dùng giữ niềm tin vào stablecoin tiền pháp định được quản lý.