Ứng dụng và phát triển của tài sản thế giới thực ( RWA ) trong tài chính phi tập trung

Mục đích ban đầu của công nghệ blockchain là tạo ra một hệ thống kinh tế toàn cầu minh bạch, dễ tiếp cận và hiệu quả hơn. Tuy nhiên, hầu hết các dự án tiền điện tử hiện nay vẫn chỉ giới hạn trên chuỗi, ảnh hưởng thực tế đến người tiêu dùng thông thường rất hạn chế. Trong thị trường truyền thống, có hàng triệu tỷ đô la tài sản đang chờ được công nghệ blockchain thay đổi, điều này mang lại cơ hội lớn để cải thiện hệ thống kinh tế toàn cầu.

Tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã kích thích tiềm năng của blockchain. Các ứng dụng DeFi có những ưu điểm như thanh toán nguyên tử, chi phí thấp, độ minh bạch cao, khả năng kết hợp và kiểm soát của người dùng. Tuy nhiên, một hạn chế chính của DeFi là hiện tại nó vẫn tạo thành một hệ sinh thái kinh tế vòng khép kín tương đối, với liên kết hạn chế với hệ thống kinh tế truyền thống.

Để phá vỡ giới hạn này, việc đưa tài sản thực tế (RWA) vào Tài chính phi tập trung trở thành một xu hướng quan trọng. RWA đề cập đến các tài sản hữu hình tồn tại trong thế giới vật lý, chẳng hạn như bất động sản, hàng hóa và tác phẩm nghệ thuật. Quy mô thị trường bất động sản toàn cầu và vàng lên tới hàng triệu tỷ đô la, điều này cung cấp cho Tài chính phi tập trung một thị trường tiềm năng khổng lồ.

Hiện tại, nhiều tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực RWA. Goldman Sachs đã ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số cho trái phiếu blockchain trị giá 1 tỷ euro từ Ngân hàng Đầu tư Châu Âu. Siemens đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 60 triệu euro trên mạng chính công cộng Polygon. Công ty Mitsui thực hiện quản lý tài sản thông qua chứng khoán kỹ thuật số, cung cấp đầu tư bất động sản và cơ sở hạ tầng cho khách hàng bán lẻ. MakerDAO đã đưa RWA vào làm tài sản thế chấp, mở rộng lượng phát hành DAI và tăng doanh thu của giao thức.

Trong DeFi, các ứng dụng chính của RWA bao gồm:

1. Stablecoin: như USDC và các stablecoin dựa trên dự trữ đô la Mỹ khác.

2. Token tổng hợp: cho phép giao dịch các sản phẩm phái sinh gắn liền với tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa trên chuỗi.

3. Thỏa thuận vay: Cung cấp phương thức huy động và phân bổ vốn hiệu quả về chi phí.

Giao thức RWA trên chuỗi chủ yếu được chia thành hai loại:

1. Thị trường chứng khoán và tài sản vật chất: như Backed Finance v.v.

2. Thị trường thu nhập cố định: bao gồm tín dụng công và tín dụng tư, như Centrifuge, Goldfinch, v.v.

Một số giao thức RWA trên chuỗi tiêu biểu bao gồm:

• Backed Finance: Cung cấp cổ phiếu ETF S&P 500 được mã hóa.

• Ondo Finance: mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp.

• Maple Finance: Thị trường tín dụng dựa trên blockchain, dự định mở rộng sang tài chính hóa đơn phải thu.

• Centrifuge: Hệ sinh thái tập trung vào việc chứng khoán hóa nợ và mã hóa.

• Goldfinch: Giao thức tín dụng phi tập trung, tập trung vào tài sản thị trường mới nổi.

• Blocksquare: Nền tảng mã hóa tài sản, quản lý khoảng 45 triệu đô la tài sản bất động sản.

Các giao thức này hiện tại cung cấp tỷ suất lợi nhuận cao hơn hầu hết các giao thức DeFi, nhưng cũng phải đối mặt với một số rủi ro vỡ nợ.

Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện các chuỗi công khai Layer 1 dựa trên RWA, nhằm đáp ứng tốt hơn các nhu cầu đặc thù của các giao thức RWA. Ví dụ, mạng con Avalanche được Inatain Markets ra mắt, được thiết kế đặc biệt cho việc phát hành và giao dịch chứng khoán được hỗ trợ bởi tài sản trên chuỗi.

Tổng thể mà nói, với việc cạn kiệt câu chuyện DeFi và không gian khổng lồ của thị trường tài sản thực, RWA mang đến những cơ hội mới cho DeFi. Các đặc tính như khả năng kết hợp, tính minh bạch, chi phí thấp và hiệu quả cao của DeFi có thể giải quyết tốt những điểm đau về tính không hiệu quả và chi phí cao trong lĩnh vực tài sản truyền thống. Cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây đã gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin, cũng thúc đẩy nhu cầu về việc token hóa các tài sản thực như vàng. RWA có thể sẽ trở thành hướng phát triển quan trọng tiếp theo của DeFi, hứa hẹn mở rộng DeFi ra thị trường toàn cầu rộng lớn hơn.