TON: Con đường tái cấu trúc sinh thái từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh
Mạng TON đã trải qua một sự chuyển biến nhanh chóng từ sự im lặng sang bùng nổ trong hai năm qua. Dựa vào cơ sở người dùng khổng lồ của Telegram, TON đã nhanh chóng thiết lập được sự hiện diện mạnh mẽ trong cộng đồng tiền mã hóa. Hệ sinh thái chơi game hóa, kinh tế robot, hệ thống thanh toán Stars và nhiều khái niệm nóng khác đã thúc đẩy câu chuyện của TON lên đến đỉnh điểm. Tuy nhiên, với việc giá tiền mã hóa dao động, giá trị thị trường giảm và độ hoạt động giảm, TON cũng đã bộc lộ những vấn đề cấu trúc sâu sắc, như sự tập trung chip, sự đồng nhất trong hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng yếu kém.
Bài viết này sẽ phân tích hệ thống về phân phối đồng tiền TON, kinh tế token, người dùng và dòng tiền, hệ sinh thái phát triển, v.v., để thảo luận về một vấn đề cốt lõi: Liệu sự thịnh vượng ngắn hạn của TON có đủ cấu trúc nền tảng để hỗ trợ giá trị dài hạn của nó?
Sự tập trung cực độ của TON: khoảng cách giữa cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ
TON từ khi thành lập đã phải gánh chịu những vấn đề cấu trúc như sự tập trung nguồn vốn khổng lồ, khoá cổ phần của thợ mỏ lịch sử. Theo dữ liệu, có 12 địa chỉ cá voi sở hữu hơn 1% tổng nguồn cung, trong đó 6 địa chỉ hoạt động thấp. Các địa chỉ cá voi được đánh dấu là "đóng băng" chỉ những địa chỉ thợ mỏ sớm không hoạt động, tổng cộng có 171 địa chỉ, khoá 10.81 triệu TON.
Sự phân bố chip của TON rất không đồng đều. Người dùng nắm giữ dưới 100 TON chiếm gần 99,9%, từ tháng 3 năm 2024, các nhà đầu tư nhỏ lẻ mới bắt đầu ồ ạt tham gia. Mặc dù số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 TON rất nhiều, nhưng chỉ chiếm khoảng 1% tổng số token. Cấu trúc chip cực kỳ không cân bằng này đã mang lại thách thức cho sự phát triển của TON.
Giá trị TON giảm, nhưng vẫn còn không gian tăng lên
Trong năm qua, giá trị của token TON đã giảm hơn 50% so với mức cao nhất, và vốn hóa thị trường đã giảm mạnh. Tổng giá trị khóa sinh thái (TVL) cũng đã từ mức cao nhất 770 triệu USD giảm xuống còn 140 triệu USD, giảm gần 80%. Tuy nhiên, từ góc độ quy mô vốn hóa thị trường, TON vẫn có không gian tái phát triển, điều quan trọng là có thể chuyển đổi sự nhiệt tình của hệ sinh thái thành giá trị lâu dài.
Giá trị thị trường của TON đã trải qua một số giai đoạn tăng trưởng: từ 4 tỷ USD giữa tháng 7 năm 2023 tăng lên 7 tỷ USD vào đầu năm 2024, rồi lên khoảng 13 tỷ USD vào tháng 8 năm 2024 khi đang ở đỉnh điểm nóng nhất. Hiện tại, giá trị thị trường đã giảm xuống khoảng 8 tỷ USD.
TON lạm phát có thể kiểm soát, các ứng dụng còn chờ mở rộng
Nguồn cung ban đầu của token TON là 5 tỷ, không có giới hạn cung cấp, tăng trưởng với tốc độ khoảng 0,6% mỗi năm. Token được sử dụng để thưởng cho các validator, hiện tại việc staking TON có thể nhận được khoảng 4,7% APY.
Các ứng dụng của token bao gồm phí xử lý giao dịch hợp đồng thông minh, dịch vụ ứng dụng nền tảng thanh toán, staking, giao dịch xuyên chuỗi, quản trị và dịch vụ lưu trữ. Giải pháp chuyển tiếp Stars do Telegram ra mắt nhằm tuân thủ quy định và nâng cao trải nghiệm người dùng, liên kết quảng cáo cốt lõi của hệ sinh thái (, chuyển tiền ) với hệ sinh thái TON.
Hiện thực sau cơn sóng giảm của TON: Nỗi đau chuyển đổi hệ sinh thái
TON hiện tại đang tập trung và đông đúc, với hơn 1000 dự án chỉ có 20 phân loại nhỏ. Chính thức không còn chú trọng vào hệ sinh thái trò chơi, mà tập trung vào mảng thanh toán. Ngoài trò chơi và meme, các sản phẩm trong các lĩnh vực khác có độ nhận diện thấp hơn, chức năng tương đối cơ bản.
Sự hoạt động trên chuỗi TON tiếp tục giảm, phản ánh rõ rệt động lực tăng trưởng sinh thái đang suy yếu. Khó khăn này xuất phát từ nhiều yếu tố: sự phụ thuộc vào lợi ích lưu lượng từ Telegram trong giai đoạn đầu nhưng thiếu cơ chế giữ chân người dùng, câu chuyện sinh thái đơn điệu, cấu trúc phát triển độc đáo đã hạn chế khả năng ươm tạo và hiệu quả đổi mới của các dự án.
Số lượng người dùng TON tăng vọt, nhưng độ hoạt động lại giảm
Số lượng người dùng TON tăng nhanh chóng, từ 20 triệu vào tháng 5 năm 2024 lên 150 triệu hiện tại. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ hoạt động đã giảm mạnh do sự suy giảm nhiệt độ của hệ sinh thái, hiện tại số địa chỉ hoạt động hàng tháng là 2 triệu, số địa chỉ hoạt động hàng ngày là 30.000, so với hơn 10 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng vào cuối năm 2024, đã giảm mạnh.
Khối lượng giao dịch TON đã giảm mạnh so với trước đây, nhưng nhìn chung vẫn ổn định. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 2,5 triệu giao dịch, thấp hơn so với 4 triệu giao dịch vào cuối năm 2024.
Hệ sinh thái phát triển TON gặp áp lực, cơ sở hạ tầng cần được củng cố
Số lượng người xác thực TON còn ít, hiện tại là 400 người, phân bố ở 26 quốc gia. Số lượng người xác thực không đủ có thể dẫn đến sự tập trung hóa và nút cổ chai hiệu suất của mạng. Số lượng nhà phát triển tương đối ổn định nhưng có phần giảm, tính đến tháng 5 năm 2025, số lượng lập trình viên toàn thời gian là 30 người, mỗi tháng có hơn 150 lập trình viên hoạt động.
Sự tăng trưởng của TON thể hiện đặc điểm "người dùng đi đầu", nhưng cũng che đậy các vấn đề như nền tảng hệ sinh thái không ổn định, sự hỗ trợ của các nhà phát triển chưa đủ. Nếu không tìm ra hướng phát triển bền vững, sẽ khó có thể cạnh tranh với các chuỗi công cộng khác.
Tương lai của TON: Hướng tới tính tương thích và kết nối
TAC như một phần mở rộng của mạng TON, cam kết kết nối TON với các ứng dụng tương thích EVM. Nó là một chuỗi công khai EVM độc lập, hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh EVM đầy đủ. Việc triển khai TAC có thể mở ra cho TON một kênh tốc độ cao gốc tới hệ sinh thái EVM, mở rộng biên giới hệ sinh thái.
Tương lai phát triển của TON sẽ phụ thuộc vào khả năng kết nối thành công với thế giới EVM chủ đạo, xây dựng một hệ sinh thái nhà phát triển vững mạnh, và vượt qua các rào cản về thanh toán và hiện thực hóa các tình huống. Sau khi lợi ích từ lưu lượng giảm xuống, điều thực sự có thể giữ lại là khả năng tự nuôi sống của chuỗi. TON vẫn đang ở ngã ba phát triển quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WalletAnxietyPatient
· 07-19 16:11
Chơi thì chơi, đừng có All in nha~
Xem bản gốcTrả lời0
ZeroRushCaptain
· 07-19 00:45
mua đáy mua đến nỗi không còn quần lót
Xem bản gốcTrả lời0
MintMaster
· 07-16 19:15
Thật sự đã giảm đến đáy hay vẫn tiếp tục giảm?
Xem bản gốcTrả lời0
ContractSurrender
· 07-16 19:09
Nếu các nhà phát triển đã chạy hết, ai sẽ viết chuỗi công cộng?
Xem bản gốcTrả lời0
GhostInTheChain
· 07-16 18:57
Giao dịch tiền điện tử归Giao dịch tiền điện tử，离场是关键
Con đường tái cấu trúc hệ sinh thái TON: Thách thức tương lai dưới sự tập trung chip và nút thắt phát triển
TON: Con đường tái cấu trúc sinh thái từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh
Mạng TON đã trải qua một sự chuyển biến nhanh chóng từ sự im lặng sang bùng nổ trong hai năm qua. Dựa vào cơ sở người dùng khổng lồ của Telegram, TON đã nhanh chóng thiết lập được sự hiện diện mạnh mẽ trong cộng đồng tiền mã hóa. Hệ sinh thái chơi game hóa, kinh tế robot, hệ thống thanh toán Stars và nhiều khái niệm nóng khác đã thúc đẩy câu chuyện của TON lên đến đỉnh điểm. Tuy nhiên, với việc giá tiền mã hóa dao động, giá trị thị trường giảm và độ hoạt động giảm, TON cũng đã bộc lộ những vấn đề cấu trúc sâu sắc, như sự tập trung chip, sự đồng nhất trong hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng yếu kém.
Bài viết này sẽ phân tích hệ thống về phân phối đồng tiền TON, kinh tế token, người dùng và dòng tiền, hệ sinh thái phát triển, v.v., để thảo luận về một vấn đề cốt lõi: Liệu sự thịnh vượng ngắn hạn của TON có đủ cấu trúc nền tảng để hỗ trợ giá trị dài hạn của nó?
Sự tập trung cực độ của TON: khoảng cách giữa cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ
TON từ khi thành lập đã phải gánh chịu những vấn đề cấu trúc như sự tập trung nguồn vốn khổng lồ, khoá cổ phần của thợ mỏ lịch sử. Theo dữ liệu, có 12 địa chỉ cá voi sở hữu hơn 1% tổng nguồn cung, trong đó 6 địa chỉ hoạt động thấp. Các địa chỉ cá voi được đánh dấu là "đóng băng" chỉ những địa chỉ thợ mỏ sớm không hoạt động, tổng cộng có 171 địa chỉ, khoá 10.81 triệu TON.
Sự phân bố chip của TON rất không đồng đều. Người dùng nắm giữ dưới 100 TON chiếm gần 99,9%, từ tháng 3 năm 2024, các nhà đầu tư nhỏ lẻ mới bắt đầu ồ ạt tham gia. Mặc dù số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 TON rất nhiều, nhưng chỉ chiếm khoảng 1% tổng số token. Cấu trúc chip cực kỳ không cân bằng này đã mang lại thách thức cho sự phát triển của TON.
Giá trị TON giảm, nhưng vẫn còn không gian tăng lên
Trong năm qua, giá trị của token TON đã giảm hơn 50% so với mức cao nhất, và vốn hóa thị trường đã giảm mạnh. Tổng giá trị khóa sinh thái (TVL) cũng đã từ mức cao nhất 770 triệu USD giảm xuống còn 140 triệu USD, giảm gần 80%. Tuy nhiên, từ góc độ quy mô vốn hóa thị trường, TON vẫn có không gian tái phát triển, điều quan trọng là có thể chuyển đổi sự nhiệt tình của hệ sinh thái thành giá trị lâu dài.
Giá trị thị trường của TON đã trải qua một số giai đoạn tăng trưởng: từ 4 tỷ USD giữa tháng 7 năm 2023 tăng lên 7 tỷ USD vào đầu năm 2024, rồi lên khoảng 13 tỷ USD vào tháng 8 năm 2024 khi đang ở đỉnh điểm nóng nhất. Hiện tại, giá trị thị trường đã giảm xuống khoảng 8 tỷ USD.
TON lạm phát có thể kiểm soát, các ứng dụng còn chờ mở rộng
Nguồn cung ban đầu của token TON là 5 tỷ, không có giới hạn cung cấp, tăng trưởng với tốc độ khoảng 0,6% mỗi năm. Token được sử dụng để thưởng cho các validator, hiện tại việc staking TON có thể nhận được khoảng 4,7% APY.
Các ứng dụng của token bao gồm phí xử lý giao dịch hợp đồng thông minh, dịch vụ ứng dụng nền tảng thanh toán, staking, giao dịch xuyên chuỗi, quản trị và dịch vụ lưu trữ. Giải pháp chuyển tiếp Stars do Telegram ra mắt nhằm tuân thủ quy định và nâng cao trải nghiệm người dùng, liên kết quảng cáo cốt lõi của hệ sinh thái (, chuyển tiền ) với hệ sinh thái TON.
Hiện thực sau cơn sóng giảm của TON: Nỗi đau chuyển đổi hệ sinh thái
TON hiện tại đang tập trung và đông đúc, với hơn 1000 dự án chỉ có 20 phân loại nhỏ. Chính thức không còn chú trọng vào hệ sinh thái trò chơi, mà tập trung vào mảng thanh toán. Ngoài trò chơi và meme, các sản phẩm trong các lĩnh vực khác có độ nhận diện thấp hơn, chức năng tương đối cơ bản.
Sự hoạt động trên chuỗi TON tiếp tục giảm, phản ánh rõ rệt động lực tăng trưởng sinh thái đang suy yếu. Khó khăn này xuất phát từ nhiều yếu tố: sự phụ thuộc vào lợi ích lưu lượng từ Telegram trong giai đoạn đầu nhưng thiếu cơ chế giữ chân người dùng, câu chuyện sinh thái đơn điệu, cấu trúc phát triển độc đáo đã hạn chế khả năng ươm tạo và hiệu quả đổi mới của các dự án.
Số lượng người dùng TON tăng vọt, nhưng độ hoạt động lại giảm
Số lượng người dùng TON tăng nhanh chóng, từ 20 triệu vào tháng 5 năm 2024 lên 150 triệu hiện tại. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ hoạt động đã giảm mạnh do sự suy giảm nhiệt độ của hệ sinh thái, hiện tại số địa chỉ hoạt động hàng tháng là 2 triệu, số địa chỉ hoạt động hàng ngày là 30.000, so với hơn 10 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng vào cuối năm 2024, đã giảm mạnh.
Khối lượng giao dịch TON đã giảm mạnh so với trước đây, nhưng nhìn chung vẫn ổn định. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 2,5 triệu giao dịch, thấp hơn so với 4 triệu giao dịch vào cuối năm 2024.
Hệ sinh thái phát triển TON gặp áp lực, cơ sở hạ tầng cần được củng cố
Số lượng người xác thực TON còn ít, hiện tại là 400 người, phân bố ở 26 quốc gia. Số lượng người xác thực không đủ có thể dẫn đến sự tập trung hóa và nút cổ chai hiệu suất của mạng. Số lượng nhà phát triển tương đối ổn định nhưng có phần giảm, tính đến tháng 5 năm 2025, số lượng lập trình viên toàn thời gian là 30 người, mỗi tháng có hơn 150 lập trình viên hoạt động.
Sự tăng trưởng của TON thể hiện đặc điểm "người dùng đi đầu", nhưng cũng che đậy các vấn đề như nền tảng hệ sinh thái không ổn định, sự hỗ trợ của các nhà phát triển chưa đủ. Nếu không tìm ra hướng phát triển bền vững, sẽ khó có thể cạnh tranh với các chuỗi công cộng khác.
Tương lai của TON: Hướng tới tính tương thích và kết nối
TAC như một phần mở rộng của mạng TON, cam kết kết nối TON với các ứng dụng tương thích EVM. Nó là một chuỗi công khai EVM độc lập, hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh EVM đầy đủ. Việc triển khai TAC có thể mở ra cho TON một kênh tốc độ cao gốc tới hệ sinh thái EVM, mở rộng biên giới hệ sinh thái.
Tương lai phát triển của TON sẽ phụ thuộc vào khả năng kết nối thành công với thế giới EVM chủ đạo, xây dựng một hệ sinh thái nhà phát triển vững mạnh, và vượt qua các rào cản về thanh toán và hiện thực hóa các tình huống. Sau khi lợi ích từ lưu lượng giảm xuống, điều thực sự có thể giữ lại là khả năng tự nuôi sống của chuỗi. TON vẫn đang ở ngã ba phát triển quan trọng.